Как вы смотрите на перспективы снижения процентных ставок в сентябре #美7月PPI年率高于预期#

14 августа были опубликованы данные по PPI в США. Если ранее опубликованный CPI можно было пить, как теплую воду, то только что опубликованный PPI уже немного обжога.
Общий индекс цен производителей (PPI) по сравнению с предыдущим месяцем увеличился на 0,9% (ожидалось 0,2%), что является наибольшим увеличением с июня 2022 года. В годовом исчислении 3,3%. Основной PPI по сравнению с предыдущим месяцем увеличился на 0,9% (ожидалось 0,3%), что является наибольшим увеличением с марта 2022 года, в годовом исчислении 3,3%. Существенно превышающий ожидания PPI может еще больше усугубить проблему, с которой сталкивается Федеральная резервная система. Сохранять инфляцию или сохранять рабочие места — это вопрос.
С учетом противоречивых данных, степень разногласий на сентябрьском заседании по вопросам денежно-кредитной политики может быть даже выше, чем в июле. Потенциальная позиция членов комитетов по денежно-кредитной политике на сентябрьском заседании:
Снижение ставки на 50 базисных пунктов. Члены Совета ФРС Уоллер и Боуман (оба назначены Трампом) могут поддержать этот вариант.
Снижение ставки на 25 базисных пунктов. Голубиные члены Федеральной резервной системы, такие как Кук, директор Федерального резервного банка Бостона Коллинз, а также центристы, такие как Уильямс, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, и Мусалем, президент Федерального резервного банка Сент-Луиса (член голосующей группы), могут поддержать этот вариант.
Сохранить процентные ставки на прежнем уровне. Ястребиный президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Шмидт и президент Федерального резервного банка Чикаго Гулсби, возможно, поддержат этот вариант.
Кажется, что независимо от того, насколько снизятся процентные ставки, противоречивые голоса могут появиться. Более расколотая ФРС может сбить с толку рынок, поэтому способность председателя ФРС Пауэлла управлять разногласиями становится все более важной, в то время как сам Пауэлл в последнее время сохраняет молчание. Джексон-Холл, известный как конференция центральных банков, пройдет с 21 по 23 августа, и выступление Пауэлла в это время будет особенно интересно: с одной стороны, мы сможем узнать о его последней политической позиции, станет ли ясно, будет ли снижение ставок в сентябре и на сколько. С другой стороны, ожидается, что Пауэлл на этой конференции представит результаты оценки рамок денежно-кредитной политики ФРС, которая проводится раз в пять лет, и возможно, что рамки денежно-кредитной политики ФРС будут скорректированы.
Каковы перспективы снижения процентных ставок в сентябре?
Основная причина заключается в том, что ситуация с занятостью в США требует реакции Федеральной резервной системы, и продолжение ожидания также имеет высокую цену. Сколько именно будет снижена ставка, будет зависеть от комбинации данных по инфляции и занятости. Перед заседанием Федеральной резервной системы в сентябре (с 16 по 17 сентября) можно будет получить следующие данные:
Данные об инфляции: PCE за июль, CPI и PPI за август,
Данные о занятости: отчет о занятости за август. В зависимости от данных могут возникнуть следующие ситуации:
Снижение ставки на 50 базисных пунктов. Соответствующая ситуация: августовский отчет по занятости значительно ухудшился, а уровень инфляции умеренно вырос.
Снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов. Соответствующие обстоятельства: умеренное ослабление отчета по занятости за август, умеренный рост инфляции, или значительное ослабление отчета по занятости за август при значительном росте инфляции.
Не понижать процентные ставки. Соответствующие ситуации: августовский отчет по занятости умеренно ослаб или слегка усилился, но инфляция значительно возросла. В настоящее время эта вероятность является наименьшей.
Что, по вашему мнению, решит Федеральная резервная система в сентябре?