Başlık: Stable: Stabilcoin Çağı için Yeni USDT Truva Atı
TL;DR
·Stable, kendisini stabilcoin pazarının "Trojan atı" olarak konumlandırıyor ve USDT altyapısına odaklanarak geniş çapta benimsemeyi teşvik ediyor.
·Gaz ücreti olmayan USDT transferi, milisaniye düzeyinde hesaplama ve karmaşık kullanımı çözmek için basitleştirilmiş bir kullanıcı arayüzü sunar. Yüksek maliyetler, yavaş işlemler gibi önemli engelleri ortadan kaldırır.
·Beklenen yol: Önce kullanıcıları çekmek için ücretsiz ve kesintisiz transfer ile başlamak, ardından ödemeler, DeFi hizmetleri ve kurumsal iş birliklerine kademeli olarak genişlemek.
1. Stablecoin: Pazarın içine Truva Atı gibi girdi
Stablecoin, kripto para piyasasına sinsi bir şekilde girdi, tıpkı bir Truva atı gibi.
Bundan sonra, yavaş yavaş ekosistemdeki hakim güçler haline geldiler. Başlangıçta, insanlar bunları esasen volatiliteyi hedge etme aracı olarak görüyordu. Zamanla, piyasa altyapısının temel bileşenleri haline dönüştüler.
USDT ile başlayan stabilcoin piyasası, şu anda 150 milyar doları aşan bir dolaşıma ve 350 milyonu aşan bir kullanıcı sayısına sahip ve işlem hacmi Visa'yı bile geride bırakıyor. Bu, stabilcoinlerin sadece bir kripto varlık olmanın ötesinde, aynı zamanda gerçek bir şekilde çalışan küresel bir ödeme ağı haline geldiğini gösteriyor.
Büyümeleri, geleneksel finans ile dijital finans arasında bir köprü işlevi gördüğünü göstermektedir. Merkezi borsa ortamında, stabilcoinler fiat para ile kripto para arasında ana değişim aracı olarak hizmet eder. Merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında ise, likidite sağlama ve kredi verme için referans varlık olarak işlev görürler. Sınır ötesi para transferi alanında, geleneksel bankalara göre daha hızlı ve maliyet etkin bir alternatif sunarlar.
Pazar davranışındaki değişim de oldukça belirgindir. Erken dönem kripto ticareti, genellikle değerlerin Bitcoin ile ölçüldüğü BTC/ETH veya BNB/ETH gibi token ile token doğrudan değişimlerine dayanıyordu. Bugün ise BTC/USDT ve ETH/USDT gibi işlem çiftleri hakimiyet kurmuştur. DeFi'nin getirileri genellikle USDT cinsinden hesaplanmaktadır. Güneydoğu Asya ve Latin Amerika'nın bazı bölgelerinde, USDT giderek daha fazla doğrudan ödeme aracı olarak kullanılmakta, fiziksel doları yerine geçmektedir.
Bir zamanlar volatiliteye dayanan token değerlemelerine bağlı olan pazarlar, bugün itibariyle stablecoin'ler genel bir muhasebe birimi haline geldi.
Başlangıçta ihtiyaçtan dolayı tanıtıldılar, ancak şimdi kripto para ekosisteminin merkezi ekseni haline geldiler.
İkincisi, büyümenin diğer yüzü: Altyapı sınırlamalarının ortaya çıkması
Hızlı genişleme yapısal zayıflıkları da ortaya çıkardı. Mevcut stabilcoin altyapısı üç ana kısıtlamayla karşı karşıya.
Kaynak: Tiger Research
· Tahmin edilmesi zor yüksek işlem ücretleri: Stabil coinler birden fazla blok zinciri ağı üzerinde çalışıyor, ancak ağ tıkanıklığı olduğunda, gaz ücretleri ani bir şekilde artış gösterebilir ve bu da küçük işlemleri imkansız hale getirebilir. Bazı durumlarda, 10 dolarlık bir transfer 20 dolarlık bir ücrete mal olabilir. Bu, stabil coinlerin günlük ödeme aracı olarak sahip olduğu temel değeri doğrudan zayıflatıyor.
· Yavaş işlem süreleri: Ethereum üzerinde, stablecoin işlemleri onaylanması için birkaç dakika hatta daha uzun sürebilir, o anki ağ durumuna bağlı olarak. Çevrimiçi ödeme veya fiziksel perakende gibi gerçek zamanlı işlem gerektiren senaryolar için bu tür bir gecikme neredeyse kabul edilemez.
· Karmaşık kullanıcı deneyimi: Çoğu sıradan kullanıcı için, gas ücretlerinin hesaplanması, cüzdan kullanımı ve özel anahtar yönetimi hala yüksek bir engel oluşturmaktadır. Buna karşılık, tüketiciler PayPal gibi basit ve sezgisel bir ödeme arayüzüne alışkındır, oysa mevcut stabilcoin deneyimi çok karmaşık görünmektedir.
Bu altyapılardaki sınırlamalar, stablecoin'lerin bir sonraki gelişim aşamasına girmesinin önemli bir engeli haline geldi. İronik bir şekilde, kripto para ekosisteminin içinde stablecoin'ler fiili olarak bir referans varlık haline geldi, ancak ana akım kullanıcılar için günlük kullanılabilirlik hala çok düşük.
Stablecoinlar, çalkantılı piyasalara istikrar getirme ve kendilerini ekosistemin merkezine yerleştirme konusundaki ilk görevlerini tamamladılar.
Bir sonraki meydan okuma ise kripto dünyasının ötesinde: geleneksel finans piyasalarına ve ana akım tüketici ödeme sistemlerine sızmak. Bunu başarmak için mevcut teknolojik sınırlamaların temelden çözülmesi gerekiyor; bu da yeni bir "Truva Atı" stratejisi gerektiriyor.
Üç, Yeni Truva Atı: Stable
Yeni bir Truva atı yaratmak, başka bir stablecoin icat etmeyi gerektirmiyor. Stablecoin, esasen dolara bağlı bir araçtır. Yeni Truva atı, mevcut ve pazarın hakimiyetini elinde bulunduran stablecoin'ler için özel bir altyapı oluşturur.
Kaynak: Stable
Bu, Stable'ın ortaya çıkma anlamıdır. Genel blok zincirlerinden farklı olarak, Stable, USDT için özel olarak inşa edilmiş bir zincirdir. Sadece USDT'nin diğer tokenlerle bir arada var olmasını desteklemekle kalmaz, aynı zamanda USDT işlemlerini işlemek için özel bir yüksek hızlı ağ olarak hizmet eder.
Kaynak: Tiger Research
Stable'ın misyonu üç noktadan oluşmaktadır:
· USDT P2P transferlerinin Gas ücretlerini ortadan kaldırma: Gas maliyetlerini tamamen ortadan kaldırarak, mevcut ağda 10 dolarlık bir transferin bile yüksek ücretler gerektirebileceği verimsizlik sorununu çözmek.
· Milisaniye seviyesinde uzlaşma sağlama: Tüm işlemler bir saniye içinde tamamlanır, çevrimiçi ve çevrimdışı ödemelerde yaygın olan bekleme sürelerini ortadan kaldırır.
· Kullanıcı deneyimini basitleştirin: Kullanıcıların geleneksel ödeme araçlarını kullanır gibi sezgisel bir şekilde işlem yapmalarını sağlayarak gas ücreti hesaplama ve cüzdan yönetiminin karmaşıklığını ortadan kaldırın, teknik bir yük olmadan.
Anahtar, bu iyileştirmelerin birbirleriyle bağlantılı olmasıdır. Gas ücretlerinin kaldırılması, kullanıcı deneyimini basitleştirirken, daha hızlı işlem işleme gerçek ticaret ortamındaki kullanılabilirliği artırmaktadır. Bu faktörler, stabilcoin'lerin kripto dünyasından çıkıp ana akım ödeme pazarına girmesinin temelini oluşturur.
Stable'ın vizyonu, sıradan bir blok zinciri olmak değil, USDT ekosistemini destekleyen temel altyapı olmaktır. USDT'nin piyasa büyüklüğü 160 milyar dolara ulaşmışken, Stable mevcut stablecoin altyapısındaki yapısal kısıtlamaları - tahmin edilemez ücretler, yavaş ödeme hızları ve karmaşık kullanıcı arayüzü dahil - çözerek bu büyük pazar talebini karşılamayı umuyor.
Yönü, her bir zincirin bağımsız olarak USDT'yi desteklediği parçalı modelden kurtulmak ve USDT için optimize edilmiş tek bir ortam inşa etmeye yönelmektir.
Dört, Mimari Çalışma Mekanizması
Kaynak: Stable
Stable'in temel vizyonunun pratikte işleyebilmesi için birçok teknik unsurun uyum içinde çalışması gerekmektedir. Stable şu anda hala test ağı aşamasındadır ve ekip ana ağın başlatılması için hazırlık yapmaktadır. Hedef mimarisi, sistemin nasıl çalıştığını açık bir şekilde göstermektedir.
Gas'sız USDT0 transferi: EIP-7702 ve hesap soyutlaması
Stable ağ çalışırken iki tür token vardır.
USDT0, dış ağdan köprüleme yoluyla gelen USDT'yi temsil eder. gasUSDT ise, yalnızca ağ ücretlerini ödemek için kullanılan bir token'dır ve USDT0 ile 1:1 sabitlenmiştir, yalnızca işlem ücretlerinin ödenmesi için kullanılabilir. Her iki token da gerçek USDT ile 1:1 dönüştürülebilir.
Gas gerektirmeden birebir transferler gerçekleştirmek için Stable, EIP-7702 ve Hesap Soyutlaması (Account Abstraction) kullanmıştır. Böylece kullanıcılar sadece USDT0 bulundurarak tüm işlemleri tamamlayabilir.
Kaynak: Tiger Research
Mevcut blockchain sistemlerinde, hesaplar esasen iki kategoriye ayrılır:
· Dışarıdan sahip olunan hesap (EOA): Standart cüzdan (örneğin MetaMask), özel anahtar tarafından kontrol edilir, işlem imzalayabilir, ancak işlevselliği sınırlıdır.
· Sözleşme Hesabı (CA): Akıllı sözleşme hesabı, karmaşık mantıkları uygulayabilir, ancak aktif olarak işlem başlatamaz.
Hesap soyutlaması bu iki tür hesabı birleştirerek standart cüzdanların akıllı sözleşme işlevselliğine sahip olmasını sağlar. Kullanıcılar bu nedenle doğrudan belirtebilir, örneğin "Gas için USDT ile ödeme yap" veya "Gas ücretinden muafiyet talep et".
Bu sorunu çözmeye çalışan ilk standart ERC-4337'dir. Bu standart, kullanıcıların yeni bir akıllı cüzdan oluşturmasını ve fonları mevcut cüzdanlarından yeni cüzdana aktarmasını gerektirir ve bu süreç kullanıcıların hata yapmasına neden olabilir.
· Önceki yöntem: Yeni akıllı cüzdan oluştur → Orijinal cüzdandan para transfer et → Yeni adresi kullan
· EIP-7702 yöntemi: Mevcut cüzdanı koru → Akıllı sözleşme işlevselliği ekle → Adres değişmeden kalır
EIP-7702, mevcut cüzdan adreslerinin doğrudan akıllı işlevler kazanmasını sağlar, fonları taşımaya gerek kalmadan geçiş adımını ortadan kaldırır. Kullanıcılar, MetaMask cüzdanlarını kullanmaya devam edebilir, sadece ek olarak akıllı yetenekler kazanmış olurlar.
Stable'de, tüm cüzdanlar yerel olarak EIP-7702'yi destekler, bu nedenle akıllı cüzdan işlevi ek bir ayar gerektirmeden kullanılabilir. Bu, mevcut cüzdanlarda doğrudan etkinleştirilebilen Gaz ücreti sponsorlukları gibi işlevleri de içerir.
Kaynak: Tiger Research
Örnek:
· Ryan, MetaMask aracılığıyla Jay'e 100 USDT0 transfer etti.
· Cüzdan, EIP-7702'yi desteklediği için Gas ücretinin muafiyetini talep eder.
· Paymaster hizmet sağlayıcısı işlem için Gas öder.
· Ryan'ın bakiyesi tam olarak 100 USDT0 azaldı, Jay'in aldığı da tam olarak 100 USDT0.
Süreçte ek Gas kesintisi yapılmadı, Ryan'ın da ücretleri tutması veya hesaplaması gerekmiyor, deneyim, PayPal ile para transferi yapıyormuş gibi. Bu, ayrı bir Gas token'ına sahip olmayı gerektirmiyor ve işlem ücretlerini manuel olarak hesaplamaya da ihtiyaç yok.
Sub-saniye işlem nihaiyeti
Stable, StableBFT konsensüs algoritmasını kullanır, yaklaşık her 0.7 saniyede bir blok üretir ve işlemler bir onaydan sonra nihai hale gelir. Bu, birçok blok zincirinde yaygın olan "onay bekleme" aşamasını ortadan kaldırır ve ödeme terminali anlık onayı ile benzer bir deneyim sunar.
Hızı daha da artırmak için, Stable, bağımsız işlemleri aynı anda gerçekleştirebilen Block-STM paralel işleme üzerinde çalışıyor; bu tür işlemler ağ etkinliğinin %60 ile %80'ini oluşturuyor. Bu yöntem, süpermarketlerde birden fazla kasanın aynı anda açılması gibi, bekleme süresini azaltıyor.
Daha uzun vadeli bir planlama içinde, Stable'ın Autobahn DAG konsensüs yapısına geçmeyi planladığı belirtiliyor. Bu yapı, birden fazla block'un aynı anda önerilmesine izin verir ve veri yayılımını sıralamadan ayırarak darboğazları azaltır. İç testler, maksimum işlem hacminin saniyede 200.000'e kadar çıkabileceğini gösteriyor, ancak hala ön üretim aşamasında.
Basitleştirilmiş Kullanıcı Deneyimi
Stable, Gas ücret hesaplaması ve ayrı Gas token yönetimi yükünü ortadan kaldırırken, Ethereum ekosistemine uyumluluğu korur. Kullanıcılar, ek bir öğrenim gerektirmeden MetaMask ve Etherscan gibi tanıdık araçları kullanmaya devam edebilir.
Bunun üzerine, bu araçlar USDT optimizasyon özellikleri altında daha akıcı çalışacaktır: MetaMask, Gas ücreti olmadan USDT0 transferini desteklerken, Etherscan USDT işlem kayıtlarını daha sezgisel bir şekilde sunmaktadır.
Bu, yeni bir akıllı telefona yükseltmek gibidir, ancak mevcut tüm uygulamalar hala kullanılabilir. Kullanıcı, tanıdık bir ortamı korurken aynı zamanda geliştirilmiş özellikler elde eder.
Diğer ağlardan gelen USDT, mevcut LayerZero çapraz zincir köprüsü aracılığıyla sorunsuz bir şekilde içe aktarılabilir. USDT0, LayerZero’nun OFT (tüm zincir homojen token) standartlarını kullanarak geleneksel çapraz zincir karmaşıklığını temelden çözmektedir. Geleneksel modelde, her ağ bağımsız bir USDT versiyonunu sürdürmektedir, bu da likidite parçalanmasına yol açmaktadır.
OFT standardının benimsenmesiyle birlikte, USDT0 tüm ağlarda tamamen tutarlıdır. İster Ethereum'dan ister Arbitrum'dan köprüleme ile gelsin, elde edilen sonuç her zaman aynı USDT0’dır, böylece likidite parçalanma sorununu ortadan kaldırır ve varlık transferini basitleştirir.
Gelecek planları arasında Stable Name System (stabil isim sistemi) de bulunmaktadır. Bu sistem, karmaşık cüzdan adreslerinin yerini alacak insan tarafından okunabilir isimler kullanarak kullanım kolaylığını daha da artıracaktır. Elektronik posta adreslerine benzer şekilde, kullanıcılar gelecekte "ryan.stable" veya "jay.stable" gibi tanımlayıcılara doğrudan fon gönderebilecekler. Hala planlama aşamasında olan bu sistemin uygulanması ve yaygınlaşması zaman alabilir. Teknik açıdan, Ethereum ENS (Ethereum Ad Hizmeti) ile benzer bir yapı kullanması bekleniyor, ancak USDT işlemleri için optimize edilmiş özellikler eklenmesi planlanıyor.
Diğer Teknik Bileşenler
StableDB'yi geliştirmeye devam ediyoruz, bu, durum gönderimini durum depolamasından ayıran özel bir veritabanı mimarisidir.
Çoğu blok zincirinde, yeni blokların önce diske tamamen yazılması gerekir, ardından bir sonraki blok işlenebilir; disk yazma gecikmesi işlem hızının yavaşlamasına neden olur. StableDB, önce bellekte yürütme sonuçlarını onaylayarak ve ardından diske paralel yazma işlemi yaparak bu darboğazı ortadan kaldırır.
Bu mimari, diskte depolanan dosyaları doğrudan işletim sisteminin bellek alanına haritalayan bellek eşleme dosyası I/O (mmap) ile de birleştirilmiştir. Bu sayede sık kullanılan verilerin okuma ve yazma işlemleri neredeyse bellek içindeki işlemlerle aynı hale gelir, böylece daha yavaş disk erişimi atlatılarak işleme hızında büyük bir artış sağlanır. Etki, restoranlarda garsonun önce hızlıca siparişi yazıp, mutfak hemen hazırlıklara başlaması ve daha sonra kasaya kaydetmesi gibidir.
Kurumsal müşteriler için Stable planı "garanti blok alanı" sunuyor; bu, ağın tıkanması durumunda bile sabit bir verim sağlamak için belirli bir işlem kapasitesinin özel olarak ayrılmasını ifade ediyor, tıpkı otobüs yollarının hızlı trafiğe kapalı olduğu gibi. Aynı zamanda, AML ve KYC uyumunu sağlarken işlem tutarını gizleyebilen bir "gizli transfer" özelliği de geliştirilmekte. Geleceğe baktığımızda, şu anda Go ile yazılmış olan yürütme motoru, C++ tabanlı StableVM++ ile değiştirilecek. Bu yükseltme, temel bellek kontrolü ve performans optimizasyonu sağlayacak ve hedef en fazla altı kat daha hızlı bir yürütme hızı artışı sağlamak.
Beş, Stable ekosisteminin genişleme senaryoları
Stable kendini yeni bir "Truva atı" olarak konumlandırıyor.
Gas ücreti olmayan USDT transferleri, milisaniye seviyesinde uzlaşmalar ve basitleştirilmiş kullanıcı deneyimi, kullanıcıları çekmenin giriş teşvikleridir. Bu "zararına müşteri çekme" stratejisi, geniş çapta benimsemeyi teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Kullanıcı kitlesi oluşturulduğunda, Stable, geniş çaplı yan hizmetler aracılığıyla gelir yaratabilir.
Bunun üzerine, üç ana genişleme yolunun en uygulanabilir olduğu görünmektedir.
Kaynak: Tiger Research
Senaryo 1: Kurumsal Hizmetler ve Ortakların Genişletilmesi
Stable, ekosistemi genişletmek için kurumsal hizmetleri ve ortaklıkları artırabilir. Bir anahtar faktör, düşük maliyet ve yüksek güvenilirlik sağlamak için "blok alanının garantisi" gibi yüksek kaliteli hizmetlerdir.
Bu strateji, işletmelerin sınır ötesi ödemelerinde özellikle etkilidir. Stable kullanmak, geleneksel uluslararası para transferlerinin yerini alarak süre ve maliyetleri önemli ölçüde azaltabilir. Ancak, ay sonu gibi yoğun dönemlerde, işlem hızı kritik hale gelir. Özel blok alanı, tutarlı bir hız sağlarken, işletmeler bu güvenilirlik için prim ödemeye istekli olurlar.
Aynı mantık finansal teknoloji iş birlikleri için de geçerlidir. Limitless ve Wise gibi para transferi şirketleri, Stable'ın altyapısını entegre ederek müşterilerine daha iyi hizmet sunabilir; karşılığında, Stable işlem hacmine göre ücret alır.
Bu model, kripto para ticaret platformları için de geçerlidir. Ticaret platformları, USDT yükleme ve çekme işlemlerini Stable üzerinden gerçekleştirerek güvenilir bir ortak edinebilirler. Bireysel kullanıcıların bu hizmetleri kullanması ücretsiz olsa da, gerçek iş hedefi yüksek frekanslı kurumsal yatırımcılardır.
Senaryo İki: Zincir Üstü Hizmet Ekosisteminin Hızlı Büyümesi
Ücretsiz transferler ve yüksek hız, zincir üzerindeki hizmetlerin kullanım sıklığını büyük ölçüde artıracaktır. Mevcut Ethereum'da, 10 dolarlık bir DeFi işlemi bile genellikle yüksek Gas ücretleri gerektirir. Stable üzerinde, küçük ölçekli DeFi işlemleri ancak ekonomik olarak uygulanabilir.
Kullanıcılar, önemli maliyetler üstlenmeden 100 dolar likidite yatırabilir veya stake edebilir, bu da DeFi kullanıcı tabanını genişletecektir. Stable, bu faaliyetlerin akıllı sözleşme yürütme ücretlerinden kazanç elde ederken, işlem hacminin artmasıyla genel ölçek de genişleyecektir.
Daha belirgin bir değişiklik, yeni nesil zincir üstü hizmetlerin ortaya çıkmasıdır. Gerçek zamanlı mikro ödemeler, içerik abonelikleri, oyun eşyaları ve bahşişlerin doğrudan blockchain üzerinde gerçekleştirilmesini sağlayacaktır. YouTube içerik üreticilerine 1 dolar veya bir haber makalesine 0.10 dolar ödeme yapmak mümkün hale gelecektir.
Bu küçük ödeme ekosistemi oluştuğunda, işlem sayısı üstel bir şekilde artacaktır. Tek bir işlem ücreti belki de çok küçük, ancak biriken işlem hacmi dikkate değer bir ölçeğe ulaşacaktır.
Sahne Üç: Gerçek Ekonomi ile Derin Entegrasyon
En iddialı senaryo, stablecoin'lerin gerçek ekonomide standart bir ödeme aracı haline gelmesidir. Güneydoğu Asya ve Latin Amerika'da, USDT ödemeleri artış göstermeye başladı, ancak yüksek ücretler ve düşük hız benimsemeyi kısıtlıyor.
Eğer Stable bu sorunları çözebilirse, çevrimdışı ticaret hızla değişebilir. Vietnam'daki bir kafede 2 dolara kahve almak veya Filipinler'deki bir markette USDT ile günlük ihtiyaçlar satın almak sıradan hale gelebilir.
Bu, Stable'ın iş modelini köklü bir şekilde değiştirecek ve onu bir blockchain ağı olmaktan çıkararak küresel bir ödeme altyapısı sağlayıcısına dönüştürecek. Tüccarlara ödeme terminalleri sunabilir, tüketicilere dijital cüzdanlar sağlayabilir ve her iki taraftan da işlem ücreti alabilir.
Stable ağında gerçekleşen her USDT işlemi üzerinden çok az bir ücret alarak, işlem hacmi arttıkça sağlam bir gelir temeli oluşturabilir.
Merkez bankası dijital para biriminin (CBDC) piyasaya sürülmesinin gecikmesi fırsatlar da sundu. Eğer özel stabilcoin’ler, hükümet tarafından çıkarılan dijital paralardan daha kullanışlı ve erişilebilir ise, kullanıcılar doğal olarak ilkini seçecektir.
Altı, Stable'ın Gerçek Stratejisi
Stable'ın stratejisi oldukça net: Ücretsiz USDT transferleri ve kullanım kolaylığı ile kullanıcıları çekmek. Ekosistem genişledikçe, buradan türeyen çeşitli hizmetler etrafında bir iş modeli oluşturmak.
Tek bir işlem belki çok fazla gelir getirmeyecek, ama hızlı artan işlem hacmi büyük bir toplam ölçek oluşturabilir. Bu, Amazon'un erken dönem stratejisine benziyor: Müşterileri çekmek için kitapları maliyetine yakın bir fiyata satmak ve ardından bulut hizmetleri ve reklamlardan büyük kâr elde etmek.
Ücretsiz transfer sadece bir tuzaktır. Gerçek hedef, USDT ekosisteminin merkezinde yer almak ve tüm işlemlerin Stable üzerinden geçmesini sağlamaktır. Ağ etkisi oluştuğunda, kullanıcıların diğer platformlara geçmesi çok zor olacaktır.
Sonunda, Stable piyasada sağlam bir konum elde edecek. Bu, yeni Truva Atı'nın gerçek gücüdür.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tether kendi Stable Chain'ini kurdu: Yüksek Gas ücretlerini çözmek mi yoksa ekosistem koruma hendeği mi açmak?
Yazar: Ryan Yoon, Tiger Research
Derleme: BlockBeats
Başlık: Stable: Stabilcoin Çağı için Yeni USDT Truva Atı
TL;DR
·Stable, kendisini stabilcoin pazarının "Trojan atı" olarak konumlandırıyor ve USDT altyapısına odaklanarak geniş çapta benimsemeyi teşvik ediyor.
·Gaz ücreti olmayan USDT transferi, milisaniye düzeyinde hesaplama ve karmaşık kullanımı çözmek için basitleştirilmiş bir kullanıcı arayüzü sunar. Yüksek maliyetler, yavaş işlemler gibi önemli engelleri ortadan kaldırır.
·Beklenen yol: Önce kullanıcıları çekmek için ücretsiz ve kesintisiz transfer ile başlamak, ardından ödemeler, DeFi hizmetleri ve kurumsal iş birliklerine kademeli olarak genişlemek.
1. Stablecoin: Pazarın içine Truva Atı gibi girdi
Stablecoin, kripto para piyasasına sinsi bir şekilde girdi, tıpkı bir Truva atı gibi.
Bundan sonra, yavaş yavaş ekosistemdeki hakim güçler haline geldiler. Başlangıçta, insanlar bunları esasen volatiliteyi hedge etme aracı olarak görüyordu. Zamanla, piyasa altyapısının temel bileşenleri haline dönüştüler.
USDT ile başlayan stabilcoin piyasası, şu anda 150 milyar doları aşan bir dolaşıma ve 350 milyonu aşan bir kullanıcı sayısına sahip ve işlem hacmi Visa'yı bile geride bırakıyor. Bu, stabilcoinlerin sadece bir kripto varlık olmanın ötesinde, aynı zamanda gerçek bir şekilde çalışan küresel bir ödeme ağı haline geldiğini gösteriyor.
Büyümeleri, geleneksel finans ile dijital finans arasında bir köprü işlevi gördüğünü göstermektedir. Merkezi borsa ortamında, stabilcoinler fiat para ile kripto para arasında ana değişim aracı olarak hizmet eder. Merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında ise, likidite sağlama ve kredi verme için referans varlık olarak işlev görürler. Sınır ötesi para transferi alanında, geleneksel bankalara göre daha hızlı ve maliyet etkin bir alternatif sunarlar.
Pazar davranışındaki değişim de oldukça belirgindir. Erken dönem kripto ticareti, genellikle değerlerin Bitcoin ile ölçüldüğü BTC/ETH veya BNB/ETH gibi token ile token doğrudan değişimlerine dayanıyordu. Bugün ise BTC/USDT ve ETH/USDT gibi işlem çiftleri hakimiyet kurmuştur. DeFi'nin getirileri genellikle USDT cinsinden hesaplanmaktadır. Güneydoğu Asya ve Latin Amerika'nın bazı bölgelerinde, USDT giderek daha fazla doğrudan ödeme aracı olarak kullanılmakta, fiziksel doları yerine geçmektedir.
Bir zamanlar volatiliteye dayanan token değerlemelerine bağlı olan pazarlar, bugün itibariyle stablecoin'ler genel bir muhasebe birimi haline geldi.
Başlangıçta ihtiyaçtan dolayı tanıtıldılar, ancak şimdi kripto para ekosisteminin merkezi ekseni haline geldiler.
İkincisi, büyümenin diğer yüzü: Altyapı sınırlamalarının ortaya çıkması
Hızlı genişleme yapısal zayıflıkları da ortaya çıkardı. Mevcut stabilcoin altyapısı üç ana kısıtlamayla karşı karşıya.
Kaynak: Tiger Research
· Tahmin edilmesi zor yüksek işlem ücretleri: Stabil coinler birden fazla blok zinciri ağı üzerinde çalışıyor, ancak ağ tıkanıklığı olduğunda, gaz ücretleri ani bir şekilde artış gösterebilir ve bu da küçük işlemleri imkansız hale getirebilir. Bazı durumlarda, 10 dolarlık bir transfer 20 dolarlık bir ücrete mal olabilir. Bu, stabil coinlerin günlük ödeme aracı olarak sahip olduğu temel değeri doğrudan zayıflatıyor.
· Yavaş işlem süreleri: Ethereum üzerinde, stablecoin işlemleri onaylanması için birkaç dakika hatta daha uzun sürebilir, o anki ağ durumuna bağlı olarak. Çevrimiçi ödeme veya fiziksel perakende gibi gerçek zamanlı işlem gerektiren senaryolar için bu tür bir gecikme neredeyse kabul edilemez.
· Karmaşık kullanıcı deneyimi: Çoğu sıradan kullanıcı için, gas ücretlerinin hesaplanması, cüzdan kullanımı ve özel anahtar yönetimi hala yüksek bir engel oluşturmaktadır. Buna karşılık, tüketiciler PayPal gibi basit ve sezgisel bir ödeme arayüzüne alışkındır, oysa mevcut stabilcoin deneyimi çok karmaşık görünmektedir.
Bu altyapılardaki sınırlamalar, stablecoin'lerin bir sonraki gelişim aşamasına girmesinin önemli bir engeli haline geldi. İronik bir şekilde, kripto para ekosisteminin içinde stablecoin'ler fiili olarak bir referans varlık haline geldi, ancak ana akım kullanıcılar için günlük kullanılabilirlik hala çok düşük.
Stablecoinlar, çalkantılı piyasalara istikrar getirme ve kendilerini ekosistemin merkezine yerleştirme konusundaki ilk görevlerini tamamladılar.
Bir sonraki meydan okuma ise kripto dünyasının ötesinde: geleneksel finans piyasalarına ve ana akım tüketici ödeme sistemlerine sızmak. Bunu başarmak için mevcut teknolojik sınırlamaların temelden çözülmesi gerekiyor; bu da yeni bir "Truva Atı" stratejisi gerektiriyor.
Üç, Yeni Truva Atı: Stable
Yeni bir Truva atı yaratmak, başka bir stablecoin icat etmeyi gerektirmiyor. Stablecoin, esasen dolara bağlı bir araçtır. Yeni Truva atı, mevcut ve pazarın hakimiyetini elinde bulunduran stablecoin'ler için özel bir altyapı oluşturur.
Kaynak: Stable
Bu, Stable'ın ortaya çıkma anlamıdır. Genel blok zincirlerinden farklı olarak, Stable, USDT için özel olarak inşa edilmiş bir zincirdir. Sadece USDT'nin diğer tokenlerle bir arada var olmasını desteklemekle kalmaz, aynı zamanda USDT işlemlerini işlemek için özel bir yüksek hızlı ağ olarak hizmet eder.
Kaynak: Tiger Research
Stable'ın misyonu üç noktadan oluşmaktadır:
· USDT P2P transferlerinin Gas ücretlerini ortadan kaldırma: Gas maliyetlerini tamamen ortadan kaldırarak, mevcut ağda 10 dolarlık bir transferin bile yüksek ücretler gerektirebileceği verimsizlik sorununu çözmek.
· Milisaniye seviyesinde uzlaşma sağlama: Tüm işlemler bir saniye içinde tamamlanır, çevrimiçi ve çevrimdışı ödemelerde yaygın olan bekleme sürelerini ortadan kaldırır.
· Kullanıcı deneyimini basitleştirin: Kullanıcıların geleneksel ödeme araçlarını kullanır gibi sezgisel bir şekilde işlem yapmalarını sağlayarak gas ücreti hesaplama ve cüzdan yönetiminin karmaşıklığını ortadan kaldırın, teknik bir yük olmadan.
Anahtar, bu iyileştirmelerin birbirleriyle bağlantılı olmasıdır. Gas ücretlerinin kaldırılması, kullanıcı deneyimini basitleştirirken, daha hızlı işlem işleme gerçek ticaret ortamındaki kullanılabilirliği artırmaktadır. Bu faktörler, stabilcoin'lerin kripto dünyasından çıkıp ana akım ödeme pazarına girmesinin temelini oluşturur.
Stable'ın vizyonu, sıradan bir blok zinciri olmak değil, USDT ekosistemini destekleyen temel altyapı olmaktır. USDT'nin piyasa büyüklüğü 160 milyar dolara ulaşmışken, Stable mevcut stablecoin altyapısındaki yapısal kısıtlamaları - tahmin edilemez ücretler, yavaş ödeme hızları ve karmaşık kullanıcı arayüzü dahil - çözerek bu büyük pazar talebini karşılamayı umuyor.
Yönü, her bir zincirin bağımsız olarak USDT'yi desteklediği parçalı modelden kurtulmak ve USDT için optimize edilmiş tek bir ortam inşa etmeye yönelmektir.
Dört, Mimari Çalışma Mekanizması
Kaynak: Stable
Stable'in temel vizyonunun pratikte işleyebilmesi için birçok teknik unsurun uyum içinde çalışması gerekmektedir. Stable şu anda hala test ağı aşamasındadır ve ekip ana ağın başlatılması için hazırlık yapmaktadır. Hedef mimarisi, sistemin nasıl çalıştığını açık bir şekilde göstermektedir.
Gas'sız USDT0 transferi: EIP-7702 ve hesap soyutlaması
Stable ağ çalışırken iki tür token vardır.
USDT0, dış ağdan köprüleme yoluyla gelen USDT'yi temsil eder. gasUSDT ise, yalnızca ağ ücretlerini ödemek için kullanılan bir token'dır ve USDT0 ile 1:1 sabitlenmiştir, yalnızca işlem ücretlerinin ödenmesi için kullanılabilir. Her iki token da gerçek USDT ile 1:1 dönüştürülebilir.
Gas gerektirmeden birebir transferler gerçekleştirmek için Stable, EIP-7702 ve Hesap Soyutlaması (Account Abstraction) kullanmıştır. Böylece kullanıcılar sadece USDT0 bulundurarak tüm işlemleri tamamlayabilir.
Kaynak: Tiger Research
Mevcut blockchain sistemlerinde, hesaplar esasen iki kategoriye ayrılır:
· Dışarıdan sahip olunan hesap (EOA): Standart cüzdan (örneğin MetaMask), özel anahtar tarafından kontrol edilir, işlem imzalayabilir, ancak işlevselliği sınırlıdır.
· Sözleşme Hesabı (CA): Akıllı sözleşme hesabı, karmaşık mantıkları uygulayabilir, ancak aktif olarak işlem başlatamaz.
Hesap soyutlaması bu iki tür hesabı birleştirerek standart cüzdanların akıllı sözleşme işlevselliğine sahip olmasını sağlar. Kullanıcılar bu nedenle doğrudan belirtebilir, örneğin "Gas için USDT ile ödeme yap" veya "Gas ücretinden muafiyet talep et".
Bu sorunu çözmeye çalışan ilk standart ERC-4337'dir. Bu standart, kullanıcıların yeni bir akıllı cüzdan oluşturmasını ve fonları mevcut cüzdanlarından yeni cüzdana aktarmasını gerektirir ve bu süreç kullanıcıların hata yapmasına neden olabilir.
· Önceki yöntem: Yeni akıllı cüzdan oluştur → Orijinal cüzdandan para transfer et → Yeni adresi kullan
· EIP-7702 yöntemi: Mevcut cüzdanı koru → Akıllı sözleşme işlevselliği ekle → Adres değişmeden kalır
EIP-7702, mevcut cüzdan adreslerinin doğrudan akıllı işlevler kazanmasını sağlar, fonları taşımaya gerek kalmadan geçiş adımını ortadan kaldırır. Kullanıcılar, MetaMask cüzdanlarını kullanmaya devam edebilir, sadece ek olarak akıllı yetenekler kazanmış olurlar.
Stable'de, tüm cüzdanlar yerel olarak EIP-7702'yi destekler, bu nedenle akıllı cüzdan işlevi ek bir ayar gerektirmeden kullanılabilir. Bu, mevcut cüzdanlarda doğrudan etkinleştirilebilen Gaz ücreti sponsorlukları gibi işlevleri de içerir.
Kaynak: Tiger Research
Örnek:
· Ryan, MetaMask aracılığıyla Jay'e 100 USDT0 transfer etti.
· Cüzdan, EIP-7702'yi desteklediği için Gas ücretinin muafiyetini talep eder.
· Paymaster hizmet sağlayıcısı işlem için Gas öder.
· Ryan'ın bakiyesi tam olarak 100 USDT0 azaldı, Jay'in aldığı da tam olarak 100 USDT0.
Süreçte ek Gas kesintisi yapılmadı, Ryan'ın da ücretleri tutması veya hesaplaması gerekmiyor, deneyim, PayPal ile para transferi yapıyormuş gibi. Bu, ayrı bir Gas token'ına sahip olmayı gerektirmiyor ve işlem ücretlerini manuel olarak hesaplamaya da ihtiyaç yok.
Sub-saniye işlem nihaiyeti
Stable, StableBFT konsensüs algoritmasını kullanır, yaklaşık her 0.7 saniyede bir blok üretir ve işlemler bir onaydan sonra nihai hale gelir. Bu, birçok blok zincirinde yaygın olan "onay bekleme" aşamasını ortadan kaldırır ve ödeme terminali anlık onayı ile benzer bir deneyim sunar.
Hızı daha da artırmak için, Stable, bağımsız işlemleri aynı anda gerçekleştirebilen Block-STM paralel işleme üzerinde çalışıyor; bu tür işlemler ağ etkinliğinin %60 ile %80'ini oluşturuyor. Bu yöntem, süpermarketlerde birden fazla kasanın aynı anda açılması gibi, bekleme süresini azaltıyor.
Daha uzun vadeli bir planlama içinde, Stable'ın Autobahn DAG konsensüs yapısına geçmeyi planladığı belirtiliyor. Bu yapı, birden fazla block'un aynı anda önerilmesine izin verir ve veri yayılımını sıralamadan ayırarak darboğazları azaltır. İç testler, maksimum işlem hacminin saniyede 200.000'e kadar çıkabileceğini gösteriyor, ancak hala ön üretim aşamasında.
Basitleştirilmiş Kullanıcı Deneyimi
Stable, Gas ücret hesaplaması ve ayrı Gas token yönetimi yükünü ortadan kaldırırken, Ethereum ekosistemine uyumluluğu korur. Kullanıcılar, ek bir öğrenim gerektirmeden MetaMask ve Etherscan gibi tanıdık araçları kullanmaya devam edebilir.
Bunun üzerine, bu araçlar USDT optimizasyon özellikleri altında daha akıcı çalışacaktır: MetaMask, Gas ücreti olmadan USDT0 transferini desteklerken, Etherscan USDT işlem kayıtlarını daha sezgisel bir şekilde sunmaktadır.
Bu, yeni bir akıllı telefona yükseltmek gibidir, ancak mevcut tüm uygulamalar hala kullanılabilir. Kullanıcı, tanıdık bir ortamı korurken aynı zamanda geliştirilmiş özellikler elde eder.
Diğer ağlardan gelen USDT, mevcut LayerZero çapraz zincir köprüsü aracılığıyla sorunsuz bir şekilde içe aktarılabilir. USDT0, LayerZero’nun OFT (tüm zincir homojen token) standartlarını kullanarak geleneksel çapraz zincir karmaşıklığını temelden çözmektedir. Geleneksel modelde, her ağ bağımsız bir USDT versiyonunu sürdürmektedir, bu da likidite parçalanmasına yol açmaktadır.
OFT standardının benimsenmesiyle birlikte, USDT0 tüm ağlarda tamamen tutarlıdır. İster Ethereum'dan ister Arbitrum'dan köprüleme ile gelsin, elde edilen sonuç her zaman aynı USDT0’dır, böylece likidite parçalanma sorununu ortadan kaldırır ve varlık transferini basitleştirir.
Gelecek planları arasında Stable Name System (stabil isim sistemi) de bulunmaktadır. Bu sistem, karmaşık cüzdan adreslerinin yerini alacak insan tarafından okunabilir isimler kullanarak kullanım kolaylığını daha da artıracaktır. Elektronik posta adreslerine benzer şekilde, kullanıcılar gelecekte "ryan.stable" veya "jay.stable" gibi tanımlayıcılara doğrudan fon gönderebilecekler. Hala planlama aşamasında olan bu sistemin uygulanması ve yaygınlaşması zaman alabilir. Teknik açıdan, Ethereum ENS (Ethereum Ad Hizmeti) ile benzer bir yapı kullanması bekleniyor, ancak USDT işlemleri için optimize edilmiş özellikler eklenmesi planlanıyor.
Diğer Teknik Bileşenler
StableDB'yi geliştirmeye devam ediyoruz, bu, durum gönderimini durum depolamasından ayıran özel bir veritabanı mimarisidir.
Çoğu blok zincirinde, yeni blokların önce diske tamamen yazılması gerekir, ardından bir sonraki blok işlenebilir; disk yazma gecikmesi işlem hızının yavaşlamasına neden olur. StableDB, önce bellekte yürütme sonuçlarını onaylayarak ve ardından diske paralel yazma işlemi yaparak bu darboğazı ortadan kaldırır.
Bu mimari, diskte depolanan dosyaları doğrudan işletim sisteminin bellek alanına haritalayan bellek eşleme dosyası I/O (mmap) ile de birleştirilmiştir. Bu sayede sık kullanılan verilerin okuma ve yazma işlemleri neredeyse bellek içindeki işlemlerle aynı hale gelir, böylece daha yavaş disk erişimi atlatılarak işleme hızında büyük bir artış sağlanır. Etki, restoranlarda garsonun önce hızlıca siparişi yazıp, mutfak hemen hazırlıklara başlaması ve daha sonra kasaya kaydetmesi gibidir.
Kurumsal müşteriler için Stable planı "garanti blok alanı" sunuyor; bu, ağın tıkanması durumunda bile sabit bir verim sağlamak için belirli bir işlem kapasitesinin özel olarak ayrılmasını ifade ediyor, tıpkı otobüs yollarının hızlı trafiğe kapalı olduğu gibi. Aynı zamanda, AML ve KYC uyumunu sağlarken işlem tutarını gizleyebilen bir "gizli transfer" özelliği de geliştirilmekte. Geleceğe baktığımızda, şu anda Go ile yazılmış olan yürütme motoru, C++ tabanlı StableVM++ ile değiştirilecek. Bu yükseltme, temel bellek kontrolü ve performans optimizasyonu sağlayacak ve hedef en fazla altı kat daha hızlı bir yürütme hızı artışı sağlamak.
Beş, Stable ekosisteminin genişleme senaryoları
Stable kendini yeni bir "Truva atı" olarak konumlandırıyor.
Gas ücreti olmayan USDT transferleri, milisaniye seviyesinde uzlaşmalar ve basitleştirilmiş kullanıcı deneyimi, kullanıcıları çekmenin giriş teşvikleridir. Bu "zararına müşteri çekme" stratejisi, geniş çapta benimsemeyi teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Kullanıcı kitlesi oluşturulduğunda, Stable, geniş çaplı yan hizmetler aracılığıyla gelir yaratabilir.
Bunun üzerine, üç ana genişleme yolunun en uygulanabilir olduğu görünmektedir.
Kaynak: Tiger Research
Senaryo 1: Kurumsal Hizmetler ve Ortakların Genişletilmesi
Stable, ekosistemi genişletmek için kurumsal hizmetleri ve ortaklıkları artırabilir. Bir anahtar faktör, düşük maliyet ve yüksek güvenilirlik sağlamak için "blok alanının garantisi" gibi yüksek kaliteli hizmetlerdir.
Bu strateji, işletmelerin sınır ötesi ödemelerinde özellikle etkilidir. Stable kullanmak, geleneksel uluslararası para transferlerinin yerini alarak süre ve maliyetleri önemli ölçüde azaltabilir. Ancak, ay sonu gibi yoğun dönemlerde, işlem hızı kritik hale gelir. Özel blok alanı, tutarlı bir hız sağlarken, işletmeler bu güvenilirlik için prim ödemeye istekli olurlar.
Aynı mantık finansal teknoloji iş birlikleri için de geçerlidir. Limitless ve Wise gibi para transferi şirketleri, Stable'ın altyapısını entegre ederek müşterilerine daha iyi hizmet sunabilir; karşılığında, Stable işlem hacmine göre ücret alır.
Bu model, kripto para ticaret platformları için de geçerlidir. Ticaret platformları, USDT yükleme ve çekme işlemlerini Stable üzerinden gerçekleştirerek güvenilir bir ortak edinebilirler. Bireysel kullanıcıların bu hizmetleri kullanması ücretsiz olsa da, gerçek iş hedefi yüksek frekanslı kurumsal yatırımcılardır.
Senaryo İki: Zincir Üstü Hizmet Ekosisteminin Hızlı Büyümesi
Ücretsiz transferler ve yüksek hız, zincir üzerindeki hizmetlerin kullanım sıklığını büyük ölçüde artıracaktır. Mevcut Ethereum'da, 10 dolarlık bir DeFi işlemi bile genellikle yüksek Gas ücretleri gerektirir. Stable üzerinde, küçük ölçekli DeFi işlemleri ancak ekonomik olarak uygulanabilir.
Kullanıcılar, önemli maliyetler üstlenmeden 100 dolar likidite yatırabilir veya stake edebilir, bu da DeFi kullanıcı tabanını genişletecektir. Stable, bu faaliyetlerin akıllı sözleşme yürütme ücretlerinden kazanç elde ederken, işlem hacminin artmasıyla genel ölçek de genişleyecektir.
Daha belirgin bir değişiklik, yeni nesil zincir üstü hizmetlerin ortaya çıkmasıdır. Gerçek zamanlı mikro ödemeler, içerik abonelikleri, oyun eşyaları ve bahşişlerin doğrudan blockchain üzerinde gerçekleştirilmesini sağlayacaktır. YouTube içerik üreticilerine 1 dolar veya bir haber makalesine 0.10 dolar ödeme yapmak mümkün hale gelecektir.
Bu küçük ödeme ekosistemi oluştuğunda, işlem sayısı üstel bir şekilde artacaktır. Tek bir işlem ücreti belki de çok küçük, ancak biriken işlem hacmi dikkate değer bir ölçeğe ulaşacaktır.
Sahne Üç: Gerçek Ekonomi ile Derin Entegrasyon
En iddialı senaryo, stablecoin'lerin gerçek ekonomide standart bir ödeme aracı haline gelmesidir. Güneydoğu Asya ve Latin Amerika'da, USDT ödemeleri artış göstermeye başladı, ancak yüksek ücretler ve düşük hız benimsemeyi kısıtlıyor.
Eğer Stable bu sorunları çözebilirse, çevrimdışı ticaret hızla değişebilir. Vietnam'daki bir kafede 2 dolara kahve almak veya Filipinler'deki bir markette USDT ile günlük ihtiyaçlar satın almak sıradan hale gelebilir.
Bu, Stable'ın iş modelini köklü bir şekilde değiştirecek ve onu bir blockchain ağı olmaktan çıkararak küresel bir ödeme altyapısı sağlayıcısına dönüştürecek. Tüccarlara ödeme terminalleri sunabilir, tüketicilere dijital cüzdanlar sağlayabilir ve her iki taraftan da işlem ücreti alabilir.
Stable ağında gerçekleşen her USDT işlemi üzerinden çok az bir ücret alarak, işlem hacmi arttıkça sağlam bir gelir temeli oluşturabilir.
Merkez bankası dijital para biriminin (CBDC) piyasaya sürülmesinin gecikmesi fırsatlar da sundu. Eğer özel stabilcoin’ler, hükümet tarafından çıkarılan dijital paralardan daha kullanışlı ve erişilebilir ise, kullanıcılar doğal olarak ilkini seçecektir.
Altı, Stable'ın Gerçek Stratejisi
Stable'ın stratejisi oldukça net: Ücretsiz USDT transferleri ve kullanım kolaylığı ile kullanıcıları çekmek. Ekosistem genişledikçe, buradan türeyen çeşitli hizmetler etrafında bir iş modeli oluşturmak.
Tek bir işlem belki çok fazla gelir getirmeyecek, ama hızlı artan işlem hacmi büyük bir toplam ölçek oluşturabilir. Bu, Amazon'un erken dönem stratejisine benziyor: Müşterileri çekmek için kitapları maliyetine yakın bir fiyata satmak ve ardından bulut hizmetleri ve reklamlardan büyük kâr elde etmek.
Ücretsiz transfer sadece bir tuzaktır. Gerçek hedef, USDT ekosisteminin merkezinde yer almak ve tüm işlemlerin Stable üzerinden geçmesini sağlamaktır. Ağ etkisi oluştuğunda, kullanıcıların diğer platformlara geçmesi çok zor olacaktır.
Sonunda, Stable piyasada sağlam bir konum elde edecek. Bu, yeni Truva Atı'nın gerçek gücüdür.