Giriş: 48:49'luk bir "siyasi pusu", kripto imparatorluğunun planları altında gizli dalgalanmalar
2025'in 9 Mayıs'ında, Washington D.C.'deki Kongre Binası'nın kubbesi altında, kripto tarihine geçmesi gereken bir oylama dramatik bir şekilde 48:49 oyla sona erdi. Trump'ın desteklediği "GENIUS Yasası" - bu yasama, stabilcoinler için federal bir denetim çerçevesi oluşturmayı amaçlıyordu, Demokratların topluca karşı durması nedeniyle hayata geçmedi.
Bu arada, Ripple'ın SEC ile beş yıl süren davası uzlaşma ile sonuçlandı, ancak Trump ailesinin çıkarlarının transferine dair sorgular nedeniyle tartışmaların merkezine oturdu.
Bu an, kripto para piyasası tuhaf bir "bölünme" yaşıyor: Bitcoin 100.000 dolarlık eşiği aştı, DOGE, SHIB gibi altcoinler bir haftada %300'den fazla arttı, bireysel yatırımcıların coşkusu ile kurumsal gözlemcilerin varlığı bir arada. Ancak, düzenleyici boşluk politik oyunlarla çarpıştığında, "Trump konsept parası" ile tetiklenen bu altcoin sezonu, yeni bir döngünün başlangıcı mı yoksa güç arayışının yarattığı bir balon mu?
Bölüm 1: Tasarının Ölümü: Trump'a Yönelik Bir "Siyasi Suikast Savaşı"
1.1 Parti Konsensüsünden Parti Ayrılığına: "GENIUS Yasası"nın 24 Saatlik Hayat ve Ölüm Hızı
Şubat 2025'te, GENIUS Yasası "iki partili bir fikir birliği" olarak doğdu. Temel tasarımı mükemmeldir: uyum kurumlarının %100 ABD doları rezervli sabit paralar çıkarmasına izin verir, varlık bileşimini aylık olarak açıklar ve 50 milyar dolardan fazla piyasa değeri için zorunlu denetimler gerektirir. Cumhuriyetçiler bunu "dolar dijital hegemonyasının" temel taşı olarak görürken, Demokratlar tüketiciyi koruma hükümlerine değer veriyor ve iki taraf bir zamanlar Senato Bankacılık Komitesi'nde beş Demokrat'ın iltica ettiği nadir bir durumda ön duruşmayı geçti.
Ancak, dönüm noktası 6 Mayıs'ta ortaya çıktı. Demokrat Senatör Jeff Merkley, başkanın, Kongre üyelerinin ve onların ailelerinin kripto varlık bulundurmasını yasaklayan "Kripto Yolsuzluğunu Sonlandırma Yasası"nı gündeme getirdi.
Bu "Trump'a saldıran" madde anında barut fıçısını ateşledi - Wall Street Journal'ın haberine göre, Trump ailesi World Liberty Financial (WLFI) aracılığıyla USD1 stabil coin ihraç etti ve Birleşik Arap Emirlikleri devlet fonu ile 2 milyar dolarlık bir anlaşma yaptı, kişisel kripto varlıkları net değerinin neredeyse %40'ını oluşturuyor. Demokrat lider Chuck Schumer, kapalı bir toplantıda meslektaşlarına baskı yaptı: "Trump ailesinin hazine hesabının yasal bir görünüm kazanmasına izin veremeyiz."
1.2 Güç Dağıtımı Mücadelesi: Federal Hükümet ile Eyalet Hakları Arasındaki "Kripto Gizli Savaş"
Yüzeyde, tasarının tartışması yolsuzlukla mücadeledir, ancak aslında, merkezi ve yerel yönetimler arasındaki güç mücadelesine derinden dahil olmuştur. Cumhuriyetçiler, kurumların doğrudan ulusal lisanslar için başvurmasına izin veren federal liderliğindeki düzenlemeyi savunuyor; Demokratlar ise, düzenleyici yetkileri merkezden uzaklaştırarak Trump'ın şirketlerinin genişlemesini sınırlamak amacıyla devletlerin yabancı ihraççılara yönelik sansürünü sürdürmekte ısrar ediyorlar. Bu tür bir oyun teknik açıdan daha da inceliklidir: Demokratlar, geliştiriciler tarafından "DeFi dünyasında geleneksel bankacılığın KYC tiranlığını tekrarlamak" olarak alay edilen "10.000 doların üzerindeki zincir içi transferler için zorunlu raporlamanın gerekli olduğu" şeklinde bir izleme maddesi zorla eklediler.2.
Sonunda, 9 Mayıs'taki oylama iki partinin mücadelesinin kurbanı oldu. Cumhuriyetçi lider John Thune, gelecekte tekrardan gündeme getirilecek bir yasa tasarısı fırsatını korumak için "taktiksel olarak karşı oy" vermeyi bile tercih etti.
Bu gösterinin arkasında, kripto düzenlemesinin tamamen siyasi bir pazarlık unsuru haline gelmesinin acımasız gerçeği yatıyor.
İkinci Bölüm Ripple Davası Sonucu: Uzlaşmanın Ardındaki "Menfaat Döngüsü"
2.1 1.25 milyar dolar ile 50 milyon dolar arasında: SEC'nin "stratejik çekilmesi"
Tam yasa taslağının iptal edildiği gün, Ripple ve SEC arasında bir uzlaşma sağlandı: birincisi yalnızca 50 milyon dolar ceza ödeyecek ve XRP'nin menkul kıymet niteliğini kabul etmek zorunda olmayacak. Bu sonuç CEO Brad Garlinghouse tarafından "sektörün zaferi" olarak nitelendirildi, ancak şartları detaylıca incelediğimizde dikkat çekici bir durum var - SEC, Ripple yöneticilerine yönelik kişisel sorumluluk taleplerinden vazgeçti ve XRP'yi kurumlara satmaya devam etmelerine izin verdi. Bu durum, 2023'te Coinbase'e karşı sergilenen sert tutumla zıtlık oluşturuyor.
2.2 Trump'un "Kripto İmparatoru" ve Dönüş Kapısı Şüphesi
Davanın dönüm noktası, Trump tarafından atanan "Kripto Politika Koordinatörü" David Sacks ile yakından ilişkilidir. Bu kişi, "XRP menkul kıymet değildir" şeklinde kamuoyuna açıklamada bulunmuş ve SOL, ADA gibi tokenların yasallaşması için çaba göstermiştir.
Daha ilginç olanı, Sacks'ın WLFI ile çoklu çıkar ilişkileri bulunmasıdır: Kurduğu Craft Ventures, WLFI'nin TrumpCoin'ine yatırım yapmıştır ve WLFI tarafından çıkarılan USD1 stabilcoin, Ripple'ın uluslararası ödeme ağının ana uzlaşma aracıdır.
Demokrat Senatör Richard Blumenthal açıksözlülükle belirtti: "Bu sadece bir düzenleme uzlaşması değil, aynı zamanda güç ve sermayenin bir komplosudur." Teknoloji uyumluluğu siyasi taraf tutmaya yerini bıraktığında, sözde "merkeziyetsizlik inancı" çoktan çıkar gruplarının bir retorik aracı haline gelmiştir.
Üçüncü Bölüm: Taklit Sezonu Çılgınlığı: Düzenleyici Boşlukta "Tehlikeli Oyun"
3.1 Meme Coin'ların Fırtınası ve Trump'ın "Zenginlik Makinesi"
Yasa tasarısı engellendiği sırada, kripto piyasasında absürt bir sahne sergilendi: Trump tokeni %30'dan fazla yükseldi, Trump ile ilgili coinler, Pnut gibi birçok altcoin şiddetle yükseldi.
Bu arka planda WLFI'nin özenle tasarladığı "pozitif geri bildirim döngüsü": Politika ile piyasa fiyatını yükseltmek → Bireysel yatırımcıları çekmek → Kazançları kullanarak politikacıları etkilemek → Daha gevşek düzenlemeleri teşvik etmek. Bu "siyasi + finansal" karma manipülasyon, geleneksel içeriden öğrenme ticaretini gölgede bırakıyor.
3.2 Kurumsal Fonların "Soğuk Bakışı"
Bireysel yatırımcıların coşkusunun aksine, Goldman Sachs, Fidelity gibi kurumlar beklemeyi tercih etti. Goldman Sachs'ın hesaplamalarına göre, tasarının başarısız olması, en az 12 milyar dolarlık kurumsal fonun girişi için ertelendi.
Circle CEO Jeremy Allaire itiraf etti: "Federal lisans olmadan, 50 farklı ülkede faaliyet gösteriyormuşuz gibi hissediyoruz." Bu bölünme, piyasanın kırılganlığını artırıyor - %90'lık stabilcoin ticareti hala Tether (USDT) gibi offshore édisyonculara bağımlı olduğunda, herhangi bir kara kuğu olayı sistemik bir çöküşü tetikleyebilir.
Demokratların savunduğu "yolsuzlukla mücadele önceliği" ile Cumhuriyetçilerin savunduğu "yenilik önceliği" aslında aynı madalyonun iki yüzüdür. Bir yandan, stabilcoinlerin kontrolsüz büyümesine izin vermek, doların hakimiyetini zayıflatabilir (örneğin Tether'in offshore dolar sistemi); diğer yandan, aşırı politize olmuş düzenlemeler, teknolojik devrimi boğacaktır.
Bu çelişki, Trump'ın "kripto imparatorluğu"nda zirveye ulaşıyor: WLFI, USD1 stabilcoin'i kullanarak "dijital dolar temsilcisi" olmak isterken, diğer yandan Meme coinler aracılığıyla perakende yatırımcılardan sermaye birikimi yapıyor.
Sonuç: Teknoloji politika beklemediğinde
"GENIUS Yasası"nın başarısızlığı, daha derin bir paradoksu ortaya koyuyor: Blok zinciri teknolojisi, kod aracılığıyla finansal kuralları yeniden şekillendirirken, yasayı yapanlar hala eski düzenin iktidar oyunlarına dalmış durumda. Satoshi Nakamoto'nun Genesis bloğuna kazıdığı "Times'ın manşeti: Maliye Bakanı, bankacılık krizini çözmek için ikinci kez harekete geçti" belki de bugüne dair bir kehanettir - geleneksel güç yapıları kendi yolsuzluklarını çözemediğinde, teknoloji nihayetinde yeni yollar açacaktır.
Şanlı sezonun havai fişekleri geleceği aydınlatabilir mi, cevabı Washington'un meclis salonunda değil, her bir geliştiricinin yazdığı kodda. Sonuçta, gerçek kripto ruhu, hiç kimsenin affına dayanmaz, aksine değiştirilmesi imkansız kurallar yaratmaktır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Amerika Birleşik Devletleri'nin stablecoin yasası reddedildi, mevcut alt sezon sadece Tavada bir parıltı mı?
Yazar: Lawrence, Mars Finans
Giriş: 48:49'luk bir "siyasi pusu", kripto imparatorluğunun planları altında gizli dalgalanmalar
2025'in 9 Mayıs'ında, Washington D.C.'deki Kongre Binası'nın kubbesi altında, kripto tarihine geçmesi gereken bir oylama dramatik bir şekilde 48:49 oyla sona erdi. Trump'ın desteklediği "GENIUS Yasası" - bu yasama, stabilcoinler için federal bir denetim çerçevesi oluşturmayı amaçlıyordu, Demokratların topluca karşı durması nedeniyle hayata geçmedi.
Bu arada, Ripple'ın SEC ile beş yıl süren davası uzlaşma ile sonuçlandı, ancak Trump ailesinin çıkarlarının transferine dair sorgular nedeniyle tartışmaların merkezine oturdu.
Bu an, kripto para piyasası tuhaf bir "bölünme" yaşıyor: Bitcoin 100.000 dolarlık eşiği aştı, DOGE, SHIB gibi altcoinler bir haftada %300'den fazla arttı, bireysel yatırımcıların coşkusu ile kurumsal gözlemcilerin varlığı bir arada. Ancak, düzenleyici boşluk politik oyunlarla çarpıştığında, "Trump konsept parası" ile tetiklenen bu altcoin sezonu, yeni bir döngünün başlangıcı mı yoksa güç arayışının yarattığı bir balon mu?
Bölüm 1: Tasarının Ölümü: Trump'a Yönelik Bir "Siyasi Suikast Savaşı"
1.1 Parti Konsensüsünden Parti Ayrılığına: "GENIUS Yasası"nın 24 Saatlik Hayat ve Ölüm Hızı
Şubat 2025'te, GENIUS Yasası "iki partili bir fikir birliği" olarak doğdu. Temel tasarımı mükemmeldir: uyum kurumlarının %100 ABD doları rezervli sabit paralar çıkarmasına izin verir, varlık bileşimini aylık olarak açıklar ve 50 milyar dolardan fazla piyasa değeri için zorunlu denetimler gerektirir. Cumhuriyetçiler bunu "dolar dijital hegemonyasının" temel taşı olarak görürken, Demokratlar tüketiciyi koruma hükümlerine değer veriyor ve iki taraf bir zamanlar Senato Bankacılık Komitesi'nde beş Demokrat'ın iltica ettiği nadir bir durumda ön duruşmayı geçti.
Ancak, dönüm noktası 6 Mayıs'ta ortaya çıktı. Demokrat Senatör Jeff Merkley, başkanın, Kongre üyelerinin ve onların ailelerinin kripto varlık bulundurmasını yasaklayan "Kripto Yolsuzluğunu Sonlandırma Yasası"nı gündeme getirdi.
Bu "Trump'a saldıran" madde anında barut fıçısını ateşledi - Wall Street Journal'ın haberine göre, Trump ailesi World Liberty Financial (WLFI) aracılığıyla USD1 stabil coin ihraç etti ve Birleşik Arap Emirlikleri devlet fonu ile 2 milyar dolarlık bir anlaşma yaptı, kişisel kripto varlıkları net değerinin neredeyse %40'ını oluşturuyor. Demokrat lider Chuck Schumer, kapalı bir toplantıda meslektaşlarına baskı yaptı: "Trump ailesinin hazine hesabının yasal bir görünüm kazanmasına izin veremeyiz."
1.2 Güç Dağıtımı Mücadelesi: Federal Hükümet ile Eyalet Hakları Arasındaki "Kripto Gizli Savaş"
Yüzeyde, tasarının tartışması yolsuzlukla mücadeledir, ancak aslında, merkezi ve yerel yönetimler arasındaki güç mücadelesine derinden dahil olmuştur. Cumhuriyetçiler, kurumların doğrudan ulusal lisanslar için başvurmasına izin veren federal liderliğindeki düzenlemeyi savunuyor; Demokratlar ise, düzenleyici yetkileri merkezden uzaklaştırarak Trump'ın şirketlerinin genişlemesini sınırlamak amacıyla devletlerin yabancı ihraççılara yönelik sansürünü sürdürmekte ısrar ediyorlar. Bu tür bir oyun teknik açıdan daha da inceliklidir: Demokratlar, geliştiriciler tarafından "DeFi dünyasında geleneksel bankacılığın KYC tiranlığını tekrarlamak" olarak alay edilen "10.000 doların üzerindeki zincir içi transferler için zorunlu raporlamanın gerekli olduğu" şeklinde bir izleme maddesi zorla eklediler.2.
Sonunda, 9 Mayıs'taki oylama iki partinin mücadelesinin kurbanı oldu. Cumhuriyetçi lider John Thune, gelecekte tekrardan gündeme getirilecek bir yasa tasarısı fırsatını korumak için "taktiksel olarak karşı oy" vermeyi bile tercih etti.
Bu gösterinin arkasında, kripto düzenlemesinin tamamen siyasi bir pazarlık unsuru haline gelmesinin acımasız gerçeği yatıyor.
İkinci Bölüm Ripple Davası Sonucu: Uzlaşmanın Ardındaki "Menfaat Döngüsü"
2.1 1.25 milyar dolar ile 50 milyon dolar arasında: SEC'nin "stratejik çekilmesi"
Tam yasa taslağının iptal edildiği gün, Ripple ve SEC arasında bir uzlaşma sağlandı: birincisi yalnızca 50 milyon dolar ceza ödeyecek ve XRP'nin menkul kıymet niteliğini kabul etmek zorunda olmayacak. Bu sonuç CEO Brad Garlinghouse tarafından "sektörün zaferi" olarak nitelendirildi, ancak şartları detaylıca incelediğimizde dikkat çekici bir durum var - SEC, Ripple yöneticilerine yönelik kişisel sorumluluk taleplerinden vazgeçti ve XRP'yi kurumlara satmaya devam etmelerine izin verdi. Bu durum, 2023'te Coinbase'e karşı sergilenen sert tutumla zıtlık oluşturuyor.
2.2 Trump'un "Kripto İmparatoru" ve Dönüş Kapısı Şüphesi
Davanın dönüm noktası, Trump tarafından atanan "Kripto Politika Koordinatörü" David Sacks ile yakından ilişkilidir. Bu kişi, "XRP menkul kıymet değildir" şeklinde kamuoyuna açıklamada bulunmuş ve SOL, ADA gibi tokenların yasallaşması için çaba göstermiştir.
Daha ilginç olanı, Sacks'ın WLFI ile çoklu çıkar ilişkileri bulunmasıdır: Kurduğu Craft Ventures, WLFI'nin TrumpCoin'ine yatırım yapmıştır ve WLFI tarafından çıkarılan USD1 stabilcoin, Ripple'ın uluslararası ödeme ağının ana uzlaşma aracıdır.
Demokrat Senatör Richard Blumenthal açıksözlülükle belirtti: "Bu sadece bir düzenleme uzlaşması değil, aynı zamanda güç ve sermayenin bir komplosudur." Teknoloji uyumluluğu siyasi taraf tutmaya yerini bıraktığında, sözde "merkeziyetsizlik inancı" çoktan çıkar gruplarının bir retorik aracı haline gelmiştir.
Üçüncü Bölüm: Taklit Sezonu Çılgınlığı: Düzenleyici Boşlukta "Tehlikeli Oyun"
3.1 Meme Coin'ların Fırtınası ve Trump'ın "Zenginlik Makinesi"
Yasa tasarısı engellendiği sırada, kripto piyasasında absürt bir sahne sergilendi: Trump tokeni %30'dan fazla yükseldi, Trump ile ilgili coinler, Pnut gibi birçok altcoin şiddetle yükseldi.
Bu arka planda WLFI'nin özenle tasarladığı "pozitif geri bildirim döngüsü": Politika ile piyasa fiyatını yükseltmek → Bireysel yatırımcıları çekmek → Kazançları kullanarak politikacıları etkilemek → Daha gevşek düzenlemeleri teşvik etmek. Bu "siyasi + finansal" karma manipülasyon, geleneksel içeriden öğrenme ticaretini gölgede bırakıyor.
3.2 Kurumsal Fonların "Soğuk Bakışı"
Bireysel yatırımcıların coşkusunun aksine, Goldman Sachs, Fidelity gibi kurumlar beklemeyi tercih etti. Goldman Sachs'ın hesaplamalarına göre, tasarının başarısız olması, en az 12 milyar dolarlık kurumsal fonun girişi için ertelendi.
Circle CEO Jeremy Allaire itiraf etti: "Federal lisans olmadan, 50 farklı ülkede faaliyet gösteriyormuşuz gibi hissediyoruz." Bu bölünme, piyasanın kırılganlığını artırıyor - %90'lık stabilcoin ticareti hala Tether (USDT) gibi offshore édisyonculara bağımlı olduğunda, herhangi bir kara kuğu olayı sistemik bir çöküşü tetikleyebilir.
Demokratların savunduğu "yolsuzlukla mücadele önceliği" ile Cumhuriyetçilerin savunduğu "yenilik önceliği" aslında aynı madalyonun iki yüzüdür. Bir yandan, stabilcoinlerin kontrolsüz büyümesine izin vermek, doların hakimiyetini zayıflatabilir (örneğin Tether'in offshore dolar sistemi); diğer yandan, aşırı politize olmuş düzenlemeler, teknolojik devrimi boğacaktır.
Bu çelişki, Trump'ın "kripto imparatorluğu"nda zirveye ulaşıyor: WLFI, USD1 stabilcoin'i kullanarak "dijital dolar temsilcisi" olmak isterken, diğer yandan Meme coinler aracılığıyla perakende yatırımcılardan sermaye birikimi yapıyor.
Sonuç: Teknoloji politika beklemediğinde
"GENIUS Yasası"nın başarısızlığı, daha derin bir paradoksu ortaya koyuyor: Blok zinciri teknolojisi, kod aracılığıyla finansal kuralları yeniden şekillendirirken, yasayı yapanlar hala eski düzenin iktidar oyunlarına dalmış durumda. Satoshi Nakamoto'nun Genesis bloğuna kazıdığı "Times'ın manşeti: Maliye Bakanı, bankacılık krizini çözmek için ikinci kez harekete geçti" belki de bugüne dair bir kehanettir - geleneksel güç yapıları kendi yolsuzluklarını çözemediğinde, teknoloji nihayetinde yeni yollar açacaktır.
Şanlı sezonun havai fişekleri geleceği aydınlatabilir mi, cevabı Washington'un meclis salonunda değil, her bir geliştiricinin yazdığı kodda. Sonuçta, gerçek kripto ruhu, hiç kimsenin affına dayanmaz, aksine değiştirilmesi imkansız kurallar yaratmaktır.