Orijinal Başlık: Merkezi Olmayan Finans Tasarruf Protokolü Sky, USDS Faiz Ödemeleri Karı Silince 5 M$ Zarar Etti
Orijinal yazar: Tim Craig & Sheldon Reback, CoinDesk yazarı
Orijinal metin çevirisi: Ritim küçük derin
Editör notu: DeFi tasarruf protokolü Sky (eski adıyla MakerDAO), 2025 yılının ilk çeyreğinde 5 milyon dolar zarar etti ve bu, bir önceki çeyrekteki 31 milyon dolarlık kârla belirgin bir zıtlık oluşturuyor. Zarar, DAI yerine yeni stabilcoin USDS'yi kullanma teşvikinden kaynaklanıyor ve bu da faiz ödemelerinin %102 artmasına yol açtı. USDS, deneyimli yatırımcıları çekmeyi hedeflese de, kullanıcı tabanının büyümesi belirsiz ve protokolün kârı yüksek faiz oranlarından olumsuz etkileniyor.
Aşağıda orijinal metin içeriği (okuma ve anlama kolaylığı sağlamak amacıyla, orijinal içerik düzenlenmiştir):
TL;DR
· Merkezi Olmayan Finans tasarruf protokolü Sky (eski MakerDAO) 1. çeyrekte 5 milyon USD zarar etti, bir önceki çeyrekten 31 milyon USD kâr elde etmesine göre büyük bir düşüş.
· Kullanıcıları DAI yerine yeni stabilcoin USDS kullanmaya teşvik etmek için, bu protokol tasarruf sahiplerine ödenecek faiz oranını %102 artırdı.
· USDS'nin sofistike yatırımcıları çekmek amacıyla piyasaya sürülmesine rağmen, Sky'ın kullanıcı tabanını önemli ölçüde genişletip genişletmediği belirsizdir.
Sky kurucu ortağı Rune Christensen (orijinal resim Trevor Jones tarafından sağlanmıştır)
Sky katkıcısı Steakhouse Financial'ın raporuna göre, DeFi tasarruf protokolü Sky, birinci çeyrekte 5 milyon USD zarar etti; bunun nedeni token sahiplerine yapılan faiz ödemelerinin iki katına çıkmasıdır.
Bu kayıp, Sky'ın 31 milyon USD kâr elde ettiği bir önceki çeyrekle keskin bir tezat oluşturuyor. Faiz ödemelerindeki %102'lik artışın nedeni, protokolün kullanıcıları mevcut DAI yerine daha yeni Sky Dolar Stabil Koini (USDS) kullanmaya teşvik etme kararıdır.
"Sky tasarruf faizi %12,5'te kalıyor, bu da piyasadaki diğer bölümlere göre oldukça yüksek ve büyük miktarda fon çekiyor," dedi Sky kurucu ortağı Rune Christensen, Telegram aracılığıyla CoinDesk'e. Sky, Şubat ayında faiz oranını %4,5'e düşürdüğünde, birçok yatırımcı yine de kalmayı tercih etti, dedi.
Bu durum, protokol için hem avantaj hem de dezavantaj olan bir durumdur; bu protokol, 2017 yılında Ethereum üzerinde ortaya çıkan ilk merkezi olmayan finans uygulamalarından biridir.
Sky'ın işletimi geleneksel bankalarla benzerdir. Tasarruf sahiplerine ödenen faiz oranından daha yüksek bir faiz oranıyla başkalarına kredi vermesi gerekir.
Ancak, karşılık gelen USDS talebinde bir artış olmaksızın daha yüksek faiz oranları sağlamak, protokolün kârlılığını zedelemektedir, blok zinciri araştırma ve geliştirme şirketi GFX Labs'ın yönetişim iletişim kişisi PaperImperium, CoinDesk'e Telegram üzerinden bildirdi.
"USDS, getiriler üzerinde önemli bir baskı oluşturuyor," dedi. "DAI kazanıyor, USDS ise kazanmıyor."
USDS'yi teşvik etmek, Christensen tarafından yönetilen ve protokolü daha merkeziyetsiz ve dayanıklı bir sisteme dönüştürmeyi amaçlayan Sky'nin "nihai planı"nın bir parçasıdır.
Yeni bir talep yok mu?
Sky, MakerDAO'dan isim değiştirip 8 Ağustos'ta USDS'yi nihai planın bir parçası olarak piyasaya sürdüğünde, planın yeni stabilcoin'in DAI'den farklı bir kullanıcı grubunu çekmesi olduğu belirtildi.
USDS, tasarım olarak düzenlemelere ve finansal raporlama gereksinimlerine daha uygun olup, hedefi Merkezi Olmayan Finans'a girmek isteyen hedge fonları, aile ofisleri ve diğer sofistike kurumsal yatırımcıları çekmektir.
Ancak USDS'nin büyük bir yeni kullanıcı kitlesini çekip çekmediği henüz net değil.
Yatırımcıların USDS ve DAI üzerinde elde edebilecekleri getiriler farklıdır: USDS %4,5 getiri öderken, DAI %2,75'tir.
Birçok yatırımcı DAI'yi USDS ile değiştirdi, bu da Sky'ın daha önce düşük getiri oranlarına veya hatta hiç getiri olmamasına razı olan kullanıcılara daha fazla ödeme yapması gerektiği anlamına geliyor, PaperImperium belirtti.
Rapor, bu çeyreğin başından bu yana USDS ve DAI'nin toplam miktarının %57 arttığını bildiriyor. Ancak bu artışın büyük bir kısmı, stake edilmiş USDS'ye 4,5 milyar dolardan fazla yatıran Ethena adlı sentetik dolar protokolünden geliyor ve kazanç, kendi stabil koini USDe'yi stake eden kullanıcılara aktarılıyor.
Geçtiğimiz hafta, Ethena bazı rezervlerini USDS'den USDtb'ye geçirdi - bu, BlackRock'un dolar kurumsal dijital likidite fonu (BUIDL) tarafından desteklenen bir stabilcoin.
Bu, dolaşımdaki USDS'nin azalması anlamına geliyor. Ancak bu, Sky'a ödenmesi gereken faiz miktarını azaltarak da fayda sağlayabilir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
USDS kanalı maliyetleri karı yiyiyor, MakerDAO ilk çeyrekte 500 bin dolar zarar etti.
Orijinal Başlık: Merkezi Olmayan Finans Tasarruf Protokolü Sky, USDS Faiz Ödemeleri Karı Silince 5 M$ Zarar Etti Orijinal yazar: Tim Craig & Sheldon Reback, CoinDesk yazarı Orijinal metin çevirisi: Ritim küçük derin
Editör notu: DeFi tasarruf protokolü Sky (eski adıyla MakerDAO), 2025 yılının ilk çeyreğinde 5 milyon dolar zarar etti ve bu, bir önceki çeyrekteki 31 milyon dolarlık kârla belirgin bir zıtlık oluşturuyor. Zarar, DAI yerine yeni stabilcoin USDS'yi kullanma teşvikinden kaynaklanıyor ve bu da faiz ödemelerinin %102 artmasına yol açtı. USDS, deneyimli yatırımcıları çekmeyi hedeflese de, kullanıcı tabanının büyümesi belirsiz ve protokolün kârı yüksek faiz oranlarından olumsuz etkileniyor.
Aşağıda orijinal metin içeriği (okuma ve anlama kolaylığı sağlamak amacıyla, orijinal içerik düzenlenmiştir):
TL;DR
· Merkezi Olmayan Finans tasarruf protokolü Sky (eski MakerDAO) 1. çeyrekte 5 milyon USD zarar etti, bir önceki çeyrekten 31 milyon USD kâr elde etmesine göre büyük bir düşüş.
· Kullanıcıları DAI yerine yeni stabilcoin USDS kullanmaya teşvik etmek için, bu protokol tasarruf sahiplerine ödenecek faiz oranını %102 artırdı.
· USDS'nin sofistike yatırımcıları çekmek amacıyla piyasaya sürülmesine rağmen, Sky'ın kullanıcı tabanını önemli ölçüde genişletip genişletmediği belirsizdir.
Sky kurucu ortağı Rune Christensen (orijinal resim Trevor Jones tarafından sağlanmıştır)
Sky katkıcısı Steakhouse Financial'ın raporuna göre, DeFi tasarruf protokolü Sky, birinci çeyrekte 5 milyon USD zarar etti; bunun nedeni token sahiplerine yapılan faiz ödemelerinin iki katına çıkmasıdır.
Bu kayıp, Sky'ın 31 milyon USD kâr elde ettiği bir önceki çeyrekle keskin bir tezat oluşturuyor. Faiz ödemelerindeki %102'lik artışın nedeni, protokolün kullanıcıları mevcut DAI yerine daha yeni Sky Dolar Stabil Koini (USDS) kullanmaya teşvik etme kararıdır.
"Sky tasarruf faizi %12,5'te kalıyor, bu da piyasadaki diğer bölümlere göre oldukça yüksek ve büyük miktarda fon çekiyor," dedi Sky kurucu ortağı Rune Christensen, Telegram aracılığıyla CoinDesk'e. Sky, Şubat ayında faiz oranını %4,5'e düşürdüğünde, birçok yatırımcı yine de kalmayı tercih etti, dedi.
Bu durum, protokol için hem avantaj hem de dezavantaj olan bir durumdur; bu protokol, 2017 yılında Ethereum üzerinde ortaya çıkan ilk merkezi olmayan finans uygulamalarından biridir.
Sky'ın işletimi geleneksel bankalarla benzerdir. Tasarruf sahiplerine ödenen faiz oranından daha yüksek bir faiz oranıyla başkalarına kredi vermesi gerekir.
Ancak, karşılık gelen USDS talebinde bir artış olmaksızın daha yüksek faiz oranları sağlamak, protokolün kârlılığını zedelemektedir, blok zinciri araştırma ve geliştirme şirketi GFX Labs'ın yönetişim iletişim kişisi PaperImperium, CoinDesk'e Telegram üzerinden bildirdi.
"USDS, getiriler üzerinde önemli bir baskı oluşturuyor," dedi. "DAI kazanıyor, USDS ise kazanmıyor."
USDS'yi teşvik etmek, Christensen tarafından yönetilen ve protokolü daha merkeziyetsiz ve dayanıklı bir sisteme dönüştürmeyi amaçlayan Sky'nin "nihai planı"nın bir parçasıdır.
Yeni bir talep yok mu?
Sky, MakerDAO'dan isim değiştirip 8 Ağustos'ta USDS'yi nihai planın bir parçası olarak piyasaya sürdüğünde, planın yeni stabilcoin'in DAI'den farklı bir kullanıcı grubunu çekmesi olduğu belirtildi.
USDS, tasarım olarak düzenlemelere ve finansal raporlama gereksinimlerine daha uygun olup, hedefi Merkezi Olmayan Finans'a girmek isteyen hedge fonları, aile ofisleri ve diğer sofistike kurumsal yatırımcıları çekmektir.
Ancak USDS'nin büyük bir yeni kullanıcı kitlesini çekip çekmediği henüz net değil.
Yatırımcıların USDS ve DAI üzerinde elde edebilecekleri getiriler farklıdır: USDS %4,5 getiri öderken, DAI %2,75'tir.
Birçok yatırımcı DAI'yi USDS ile değiştirdi, bu da Sky'ın daha önce düşük getiri oranlarına veya hatta hiç getiri olmamasına razı olan kullanıcılara daha fazla ödeme yapması gerektiği anlamına geliyor, PaperImperium belirtti.
Rapor, bu çeyreğin başından bu yana USDS ve DAI'nin toplam miktarının %57 arttığını bildiriyor. Ancak bu artışın büyük bir kısmı, stake edilmiş USDS'ye 4,5 milyar dolardan fazla yatıran Ethena adlı sentetik dolar protokolünden geliyor ve kazanç, kendi stabil koini USDe'yi stake eden kullanıcılara aktarılıyor.
Geçtiğimiz hafta, Ethena bazı rezervlerini USDS'den USDtb'ye geçirdi - bu, BlackRock'un dolar kurumsal dijital likidite fonu (BUIDL) tarafından desteklenen bir stabilcoin.
Bu, dolaşımdaki USDS'nin azalması anlamına geliyor. Ancak bu, Sky'a ödenmesi gereken faiz miktarını azaltarak da fayda sağlayabilir.
「Orijinal bağlantı」
Ritim Bağlantısı