ABD'de faiz indirim beklentileri artıyor, Ethereum Spot ETF'si piyasaya sürülüyor, şifreleme piyasası duyguları dalgalanıyor

Son günlerde ABD ekonomik verileri açıklandıktan sonra, piyasada Eylül ayında faiz indirimine yönelik beklentiler önemli ölçüde arttı. Şu anda ABD borsa stil değişimi yaşıyor, büyük teknoloji hisseleri grubu dağılmaya başlıyor, küçük hisseler ve teknoloji dışı sektörler fırsatlar yakalıyor. Temmuz ayında şifreleme para birimleri piyasası duygu etkisiyle dalgalanma yaşadı, ancak şu anda stabil hale gelmiş durumda. Ethereum spot ETF'si işlem görmeye başladı, ancak Grayscale'in satış baskısı geçici olarak fiyat üzerinde baskı oluşturdu, fakat satış hızı yüksek olduğundan bu baskının uzun sürmemesi bekleniyor.

25 Temmuz'da, ABD 2024 yılı ikinci çeyrek GSYİH'sının çeyrek bazda yıllık artışının %2,8 olduğunu açıkladı, bu da beklenen %2,0'ın üzerinde. PCE fiyat endeksi ikinci çeyrekte %2,6 artış gösterdi, bu da birinci çeyrekteki %3,4'ün altında. Temel PCE fiyat endeksi %2,9 artış gösterdi, bu da önceki değerin altında. Ancak, piyasanın bu verilere tepkisi pek olumlu olmadı. Aynı gün ABD borsa endekslerinde büyük dalgalanmalar yaşandı, bu da yatırımcıların ekonomik görünüm konusunda farklı görüşlere sahip olduğunu gösteriyor.

Bazı görüşler, ABD resmi olarak yayımlanan ekonomik verilerin belirli bir düzeyde "güzelleştirilebileceğini" öne sürmektedir. Örneğin, Çalışma Bakanlığı en son tarım dışı istihdam verilerini açıklarken önceki birkaç ayın verilerini büyük ölçüde aşağı yönlü revize etti. Bu uygulama, ekonominin verilerin politika aracı olarak kullanılabileceği konusunda piyasalarda şüphe uyandırdı.

Uzun vadeli faiz artışları Amerika ekonomisi üzerinde belirgin bir etki yarattı. Şu anda piyasalarda genel olarak bazı ekonomik verilerin faiz indirimine gerekçeler oluşturmak için kullanıldığı düşünülüyor. FedWatch Aracı verilerine göre, Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığı %100'e kadar yükseldi.

Bu aşırı beklenti, piyasanın faiz indirim döngüsündeki çeşitli varlıkları yeniden fiyatlamaya başladığını gösteriyor. ABD on yıllık Hazine tahvili faiz oranı genel olarak düşüş eğiliminde ve fonlar, faiz artırımı döngüsündeki güvenli liman hissiyatından faiz indirim döngüsündeki risk iştahına doğru kayıyor.

Russell 2000 küçük ölçekli hisse senedi endeksi ile Nasdaq genel endeksinin son dönemki hareketlerini gözlemlediğimizde, 11 Temmuz'un bir dönüm noktası olduğu görülebilir. O gün açıklanan CPI verileri enflasyonun bir miktar hafiflediğini gösterdi ve piyasa Eylül'de faiz indirimine başlanabileceğini düşündü. Ardından, büyük ölçekli hisse senetlerinden fonlar çekilmeye başladı ve küçük ölçekli hisse senetlerine yöneldi. Bu "büyükten küçüğe" tarz değişikliği, faiz indirim döngüsünün özellikleriyle uyumludur çünkü küçük ölçekli hisse senetleri genellikle daha yüksek dalgalanma gösterir ve spekülasyon için daha uygundur.

Şu anda, ABD borsaındaki "Magnificent 7" (Apple, Microsoft, Alphabet, Tesla, Nvidia, Amazon, Meta) farklı performanslar sergiliyor. Tesla ve Alphabet, ikinci çeyrek finansal raporlarını açıkladı, genel durum pek iç açıcı değil ve bu, bu teknoloji devlerinin kâr beklentileri konusunda piyasadaki endişeleri artırdı. Eğer yalnızca Nvidia AI dalgasından faydalanıyorsa ve diğer şirketler vasat bir performans sergiliyorsa, bu durum tüm piyasayı desteklemek için yeterli olmayabilir. Gelecekte Apple, Microsoft ve Nvidia'nın finansal rapor performanslarına dikkat edilmesi gerekiyor.

Temmuz ayında kripto piyasası ciddi dalgalanmalar yaşadı. Bitcoin fiyatı bir ara 54000 doları düşerek, ardından 70000 doları aştı ve son olarak 66000 dolara yakın bir seviyeye geri döndü. Bu dalgalanma, Mt.Gox davası tazminatları, Almanya hükümetinin satış baskısı ve Trump'ın Bitcoin 2024 hakkındaki konuşmaları gibi faktörlerden etkilendi.

Trump, BitCoin 2024 konferansında ABD'yi dünyanın Bitcoin merkezi haline getirmek istediğini ve hatta bir Bitcoin ulusal rezervi oluşturma fikrini öne sürdüğünü belirtti. Ancak, piyasa bu söylemin uygulanabilirliği konusunda fikir ayrılığına düştü, bu da Bitcoin fiyatındaki kısa vadeli büyük dalgalanmalarda yansımaktadır.

Bu arada, Ethereum piyasası önemli bir anı karşılıyor. 23 Temmuz, Ethereum'un ilk halka arzının onuncu yıl dönümüne denk geliyor ve Ethereum Spot ETF'si işlem görmeye başladı. Ancak, piyasa tepkisi oldukça durgundu. İlk işlem gününde net akış 100 milyon doları aştı, ancak sonraki günlerde sürekli net çıkışlar görüldü.

Grayscale'in Ethereum ETF ürününde büyük bir çıkış yaşanıyor, bu durum Bitcoin spot ETF'sinin piyasaya sürüldüğü zamanki duruma benziyor. Yüksek yönetim ücretleri, yatırımcıların satış yapmasının ana nedeni olabilir. Ancak şu anda Grayscale ETF'sinin satış hızı oldukça yüksek, satış baskısı hızla azalabilir.

Genel olarak, Temmuz ayındaki şifreleme piyasası esas olarak duygu ile yönlendirildi. Piyasa, yeni bir boğa piyasası anlatısı eksikliği gibi görünüyor ve ABD hisse senetleri ile olan kopma ile birlikte, genel olarak daha karmaşık bir dönemde. Ancak, şu anda piyasa bu duygusal faktörleri büyük ölçüde sindirmiş durumda ve sarmal bir yükseliş onarım eğilimi sergiliyor. Bitcoin spot ETF'sine sürekli net akış, piyasanın panik duygusunun devam etmediğini yansıtıyor ve daha büyük bir hareketin yakında gelebileceğini işaret ediyor.

Makroekonomi ve geleneksel finans piyasalarında belirsizlikler olmasına rağmen, şifreleme varlık piyasası bağımsızlık ve dayanıklılık göstererek, çeşitlendirilmiş yatırım portföylerinde daha önemli bir rol oynaması bekleniyor. Ethereum spot ETF'sinin piyasaya sunulması, piyasaya yeni bir canlılık ve istikrar getirdi. Kripto piyasasının geleceği zorluklarla dolu olsa da, aynı zamanda büyük fırsatlar da barındırıyor.