Asya-Pasifik'in ilk perakende tokenizasyon fonu Hong Kong'da üretildi: Blok Zinciri varlık yönetim yapısını nasıl yeniden şekillendiriyor

13 Şubat 2025'te, bir Çin sermayeli fon yönetim şirketi, Hong Kong Dörtüncü Yatırımcılar için dijital para fonunun Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından onaylandığını açıkladı ve 28 Şubat'ta resmen listelendi. Bu, Hong Kong'un 2023'ün Kasım ayında ilgili daireyi yayınlamasından bu yana onaylanan ilk perakende tokenizasyon fonu olup, tokenize varlıkların kurumsal özel alandan kitle pazarına geçişinde önemli bir dönüşüm anlamına geliyor.

Tokenizasyon, gerçek dünya varlıklarının haklarının blok zinciri üzerindeki dijital tokenlara dönüştürülmesi anlamına gelir. Tokenizasyon fonu ise, fon paylarının temel varlık olarak "yukarıya bağlı" hale getirilerek dijital tokenlara dönüştürülmesidir; fon mülkiyeti bu token aracılığıyla temsil edilir, bir token bir fonun bir birimini veya hissesini temsil eder.

Yatırımın doğası açısından, tokenizasyon fonları ile geleneksel fonlar arasında belirgin bir fark olmasa da, Blok Zinciri teknolojisi üzerine inşa edilmeleri nedeniyle, mülkiyetin belirlenmesi, bilgi şeffaflığı ve işlem modelleri gibi konularda yenilikçidir:

1. Mülkiyet kayıtları daha şeffaf ve değiştirilemez.
2. İşlem settlenmesi daha hızlı, maliyet daha düşük
3. Likiditeyi artırın, 7/24 ticareti destekleyin
4. Varlıkların küresel olarak yapılandırılması
5. Ara aşamaları azaltmak, operasyon verimliliğini artırmak

Bu yeni üretilen Hong Kong Doları dijital para fonu, esasen Hong Kong Doları kısa vadeli mevduatlara ve kaliteli para piyasası araçlarına yatırım yapmaktadır ve diğer para piyasası araçları ile fonları yardımcı yatırım varlıkları olarak kullanmaktadır. Yönetim tipi tokenizasyon modeli kullanmakta olup, bir banka tokenizasyon temsilcisi, dijital platform işletmecisi ve token saklayıcısı olarak görev yapmaktadır.

Dikkate değer bir nokta, perakende yatırımcıların yalnızca nitelikli dağıtımcılar aracılığıyla token olarak tokenleştirilmiş hisse senetlerini satın alabileceği veya geri alabileceğidir. Şu anda açıklanan nitelikli dağıtımcı, Hong Kong'da tek listeye alınmış ve uyumlu lisansa sahip kripto para borsa platformudur. Ayrıca, bu fon yalnızca Hong Kong bölgesindeki yatırımcılara yöneliktir.

Geleneksel fonlara kıyasla, tokenize fonların alım satım mekanizması farklıdır:

Başvuru sırasında, yatırımcılar nitelikli dağıtımcılar aracılığıyla fon token'larını satın alır ve fiat para ile ödeme yapar. Fon yöneticisi başvuruyu aldıktan sonra tokenizasyon hisse senetlerini üretir ve blok zinciri platformuna token'ları basması için talimat verir, saklayıcı ise bunları dağıtımcının blok zinciri cüzdanında saklar.

İade sırasında, yatırımcı dağıtımcıya token iadesi talebinde bulunur, fon yöneticisi bildirim aldıktan sonra tokenize edilmiş hisseleri iade eder ve ilgili tokenleri yok eder, aynı zamanda dağıtımcıya iade gelirini öder, en son dağıtımcı bu geliri yatırımcıya öder.

Asya-Pasifik bölgesinde onaylanan ilk perakende tokenizasyon fonu olarak, bu, Web3.0 ve blok zinciri teknolojisi uygulamalarının yeni bir aşamaya geçtiğini ve genel yatırımcılara katılım imkanı sunduğunu göstermektedir. Şu anda yatırım hedefleri hala düşük riskli para fonları olsa da, odak noktası RWA( gerçek dünya varlıklarının) blok zinciri teknolojisiyle yenilikçi entegrasyonunu ilerletmekte, varlık güvenliği ve likiditeye önem vermektedir.

Eğer bu deneme başarılı olursa, gelecekte daha fazla fonun blok zinciri tokenizasyonuna katılması ve daha çeşitli yatırım stratejilerinin ortaya çıkması mümkün olabilir. Örneğin, dijital para birimleri aracılığıyla 7/24 anlık işlem yapmanın mümkün olup olmadığı? Gelecekte tokenizasyon fonlarının yatırım alanını genişleterek daha yüksek getiri sağlayan ürünler sunması umulabilir mi?

Uyumlu blok zinciri para sisteminin giderek olgunlaşmasıyla, varlık tokenizasyonu zincir içi işlem ve küresel likidite avantajları sayesinde, küresel varlık yönetim yapısını yeniden şekillendiren ana itici güç haline gelebilir.