Küresel Ticaretin Yeni Düzeni Altında Web3 Girişimciliğinin Yeni Mantığı

1. Makro çevre kötüleşiyor - Kriz yeni bir düzen oluşturuyor

1.1 Finans karmaşa çağına girmeye başladı

Trump'ın Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, bir dizi beklenmedik ekonomik ve politik hamle, küresel pazarlarda sürekli dalgalanmalara yol açtı. Bunlar arasında en büyük sarsıntıya neden olan hamlelerden biri, gümrük tarifeleri politikasının yükseltilmesi oldu: 5 Nisan 2025'ten itibaren, ABD tüm ithal mallara %10'luk "temel gümrük tarifesi" ekleyecek ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "eşitlik tarifesi" uygulayacak. Kısa vadede, Trump'ın gümrük tarifeleri küresel piyasaları büyük dalgalanmalarla sarstı: ABD tahvillerinde bir satış dalgası yaşandı, 10 yıllık ABD tahvili getirileri %4.5'in üzerine fırlayarak son 20 yılın en büyük haftalık artışını kaydetti; ABD borsası sert dalgalanmalara sahne oldu ve bir ara devre kesiciye yaklaşarak işlem gördü; ABD Doları endeksi ardışık düşüşler yaşadı ve yıllar içinde en büyük günlük düşüşünü kaydetti. Sonrasında ABD, bazı müttefik ülkeler için yeni gümrük tarifelerini erteleyerek nefes alma fırsatı sağladı, ancak yatırımcılar gelecekteki belirsizlikler konusunda hâlâ endişeli; küresel finansal sistem sanki "kaos çağ"ına girmiş gibi görünüyor.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra kurulan, Amerika merkezli eski uluslararası ekonomik sistem çökmekle karşı karşıya: Gelişen ekonomilerin yükselişi Amerika'nın göreli avantajını zayıflatıyor, Amerika'nın uzun süredir biriktirdiği devasa borçlar ve bütçe açıkları doların güvenilirliğini sürekli olarak aşındırıyor, küresel döviz rezervlerinde doların payı düşüyor. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana yaşadığı hızlı gelişim, birçok teknoloji alanında Amerika'yı yaklaşan veya hatta geride bırakarak, Amerika'nın elit kesiminde derin kaygılar yaratıyor. Huawei gibi Çinli şirketlerin 5G çip tasarımı, iletişim baz istasyonları gibi kritik teknolojilerdeki atılımları, Amerika için alarm verici bir sinyal: Eskiden çok yüksek olan teknolojik fark hızla kapanıyor, Amerika'nın sanayi alanındaki geleneksel avantajı tehlikeye giriyor ve genç nesil Amerikalılar daha çok finans ve sanat gibi alanlara yöneliyor, artık sanayi ile uğraşmak istemiyorlar. Bu değişimlerin tümü, Amerika'nın egemenliğini sürdürdüğü eski düzenin gevşemekte olduğunu gösteriyor.

Bu bağlamda, Amerikan karar vericileri yeni bir ticaret ve finans düzeni oluşturmayı düşünmeye başladılar, böylece küresel egemenliklerini koruyabilecekler. Trump yönetiminin stratejik hedefleri, yalnızca ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmekle kalmayıp, aynı zamanda "sıfırdan başlamak" - yeni bir kural seti oluşturarak Amerika'nın merkezî konumunu yeniden tesis etmeye çalışmak. Bu, iki yönlü bir amaç taşıyor: biri, başlıca rakiplerini hedef almak ve Çin gibi ülkelerin mevcut küreselleşme avantajlarını kullanarak hızla yükselişini zayıflatmak; diğeri ise, sarsılan dolar kredisi ve küresel ticareti desteklemek için yeni bir değer sabitlemesi aramaktır. Bu düşünce doğrultusunda, geleneksel dolar kredisine daha güçlü bir destek sağlamak gerekiyor, Amerika altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelmeye başladı ve bununla küresel finans sisteminin güven temellerini yeniden inşa etmeyi umuyor.

Dikkat çekici bir şekilde, Trump'ın göreve gelmesinden bu yana, ABD hükümetinin kripto para alanındaki tutumu önemli bir değişim gösterdi. Trump, göreve başladıktan kısa bir süre sonra sanal para gelişimine duyduğu ilgiyi açıkça belirtti ve geçmişteki Bitcoin'e yönelik eleştirel tutumunun tersine bir yaklaşım benimsedi. Cumhuriyetçi Parti içindeki bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri son yıllarda Bitcoin'i kucaklayarak, onu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görmeye başladılar. Denebilir ki, ABD potansiyel yeni bir finansal düzen için önceden hazırlık yapıyor ve Bitcoin'i ulusal stratejik vizyonuna dahil ediyor.

1.2 Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "İki Temeli"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırma ile karşı karşıya kalırken, ABD dolara yeni bir kredi temeli oluşturmak için "çift varlık temellendirmesi" ile geleneksel altın rezervlerinin yanı sıra yeni ortaya çıkan Bitcoin rezervlerini de içeren bir strateji izliyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıkların kombinasyonu ile doları yeni düzen içinde sağlamlaştırmayı amaçlıyor.

Altın, değer saklama aracı olarak birçok ülke merkez bankası tarafından yaygın bir şekilde tutulmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri Hazine'sinin altın rezervleri (ünlü Fort Knox'ta saklanmaktadır) dolar hegemonyasının önemli bir kozu olmuştur. Ve bugün, Bitcoin benzer bir stratejik konumla donatılmaktadır - yeni çağın "dijital altın"ı olarak görülmektedir. 2024 yılı sonu itibarıyla, Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar olup, bu, altının piyasa değerinin (yaklaşık 20 trilyon dolar) yaklaşık onda biri kadardır. Uzun vadeli potansiyel açısından, eğer Bitcoin'in piyasa değeri bir gün altınla eşit olursa, o zaman fiyatında birkaç kat daha fazla bir büyüme alanı kalmaktadır. Bu büyüme potansiyeline olan güven nedeniyle ve ayrıca Bitcoin'in merkeziyetsizliği, sınırlı arzı (21 milyon adet) ve yüksek likidite gibi eşsiz avantajları nedeniyle, Amerika Birleşik Devletleri, bunu ulusal rezerv sistemine dahil etmeyi ciddi şekilde düşünmeye başlamıştır.

2025'te Mart ayında, ABD hükümeti kripto alanında ardı ardına büyük adımlar attı: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir icra emri imzalayarak "stratejik Bitcoin rezervi" ve "ABD dijital varlık rezervi" kurulduğunu duyurdu. Ertesi gün, Beyaz Saray, sektör devlerini ve kongre üyeleri ile yetkilileri davet ederek büyük bir kripto zirvesi düzenledi. Trump, zirvede kripto endüstrisinin gelişimine olan desteğini açıkça ifade etti ve Kongre'nin stabilcoin ve dijital varlıklarla ilgili düzenleyici çerçeve yasasını bir an önce geçirmesi için çaba göstereceğine söz verdi, böylece net bir yasal ortam sağlanacak. Daha dikkat çekici olan ise, Trump'ın zirvede belirttiği: "Bitcoin rezervi oluşturmak, sanal Fort Knox'u kurmak demektir" — yani, ABD'nin Bitcoin rezervini dijital çağın ulusal altın rezervi olarak görmeyi amaçladığı. Bu sözler, Bitcoin'in resmi olarak ABD ulusal stratejisi seviyesine girdiğini ve altınla benzer bir statü kazandığını göstermektedir.

Bu dizi eylem, ABD'nin Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin sabit varlığı olarak görmek istediğini göstermektedir. Pratikte, ABD hükümeti önemli bir Bitcoin rezervine sahip olmuştur (bu rezervin büyük kısmı uygulama cezaları gibi kaynaklardan gelmektedir) ve daha fazla satın alma planları yapmaktadır. Piyasa söylentileri, yaklaşık 1 milyon Bitcoin kontrol etmeyi hedeflediklerini belirtmektedir (toplam arzın %5'i), bu miktar ABD'nin resmi altın rezervinin dünya altınındaki payına yakın bir seviyededir. Bu hedef henüz tamamen gerçekleşmemiş olsa da, eğilimler ortaya çıkmıştır: bazı ABD eyalet hükümetleri öncülük ederek mali fonlar ile Bitcoin satın alımını onaylamışlardır; federal düzeyde ise yürütme emirleri ve yasama teklifleri ile Bitcoin'e "itibar kazandırma" süreci başlamıştır. Eğer gelecekte ABD doları, fiziksel altın ve dijital altın (Bitcoin) ile kısmen sabitlenebilirse ve bunun yanında blockchain teknolojisi ile yeni bir uluslararası uzlaşma sistemi kurulursa, ABD'nin gelecekteki küresel finansal rekabette avantaj elde etmesi ve dolar sisteminin canlılığını sürdürmesi umulmaktadır.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi Amerika'nın kendi sorunlarını çözmesine de yardımcı oluyor. Örneğin, ABD hükümetinin üzerindeki devasa borç yükü giderek daha ağır hale geliyor ve bu bir kredi krizine yol açıyor. Eğer Amerika yeterli miktarda Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını yükseltirse, borç açığını kapatmak için rezervinin bir kısmını satarak borç riskini ustaca hafifletebilir. Bu "kripto varlıklarla borcu seyreltilmesi" fikri, Amerika'nın finansal stratejisinin yeni bir hayalini oluşturuyor. Aynı zamanda, Amerika dijital para düzenlemesi üzerinde de çalışıyor: Yakın zamanda 10 milyar doları aşan bir istikrarlı paranın Federal Rezerv denetimine alınmasını öneren bir yasa tasarısı açıklandı, bu da Amerika'nın kripto dolar (dolar istikrarlı parası) ihracatını ve kurallarını kontrol etmeyi umduğunu gösteriyor. Bu, doların kripto dünyasındaki hâkimiyetini pekiştirmek içindir. Dolar istikrarlı parası + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte doların yeni düzeninin taslağını oluşturuyor - hem doların yasal statüsünü koruyor, hem de fiziksel ve dijital varlıklarla desteklenerek risklere karşı dayanıklılığını artırıyor.

2. Piyasa Ortamı Düzeltmesi ve "İkinci Yarıda Ne Yapmak Uygun"

Geçtiğimiz bir yıl boyunca, küresel kripto piyasası coşkunluktan sakinliğe doğru şiddetli bir dönüşüm yaşadı. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri, tarihi zirve olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan, yaklaşık 3.04 trilyon dolara geri düştü ve piyasa derin bir düzeltme ve tasfiye aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar ve sıkılaşan düzenlemeler, gerçek değer desteğinden yoksun birçok projenin bu düzeltme döneminde kaybolmasına neden oldu. Ancak blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için, bu an tam tersine dip oluşturup güç biriktirmek ve yeni fırsatlar doğurmak için en iyi zaman - önceki döngünün balonları sönmüşken, sakin bir şekilde ürünleri geliştirmek ve derin birikim ile öne çıkmak için harika bir fırsat.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gereken: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri artık sürdürülebilir değil, bunun yerine sert çekirdek değer etrafında bir girişim mantığı öne çıkıyor. Mevcut piyasa koşullarında, aşağıdaki birkaç yön yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin (BTC) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafındaki finansal yenilikler ("BTC Fi"), altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer kamu zinciri ekosistemleri: Ethereum gibi kamu zincirlerinde verimlilik ve kârlılık özüne geri dönüş yenilikleri, sadece "trafik çekmekten" kurtulmak ve ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans (DeFi) gibi uygulamalar oluşturmak.

• Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) ve Ödeme Finansmanı (PayFi): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryoları ile birleştirerek, istikrarlı nakit akışlarının desteklediği yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisse senetleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisse senetleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisse senedi olma yoluna odaklanın.

Bundan sonra, yukarıdaki düşünce etrafında analiz yapacağız ve makro düzeltme döneminde dikkate alınması gereken belirli girişim fırsatlarını tartışacağız.

2.1 BTC etrafındaki girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Altyapısı, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülmesine rağmen, ana ağ işlevi nispeten basittir; ancak son zamanlarda bir dizi teknik ve uygulama ilerlemesi, Bitcoin ekosistemine yeni bir canlılık katıyor. BTC ağı etrafında üç büyük girişim fırsatı görüyoruz:

• BTC Fi (Bitcoin Finance): Bitcoin ağı üzerinde yeni finansal varlıklar yaratmak. Bitcoin artık sadece statik bir değer saklama aracı değil, her türlü finansal varlığın ihraç edildiği bir altyapı platformuna dönüşüyor. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağında token varlıkların ihraç edilmesi konusunda bir patlama yarattı; Lightning Labs tarafından sunulan Taproot Assets protokolü (TA protokolü) ise Bitcoin ekosisteminde stabil coin, tahvil gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kılıyor. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevini üstlenme potansiyeline sahip olduğu anlamına geliyor, "dijital altın"dan zengin varlıkları destekleyen bir değer saklama ağına yükseliyor. Temsilci projeler arasında Bedrock, Solv gibi projeler, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finansal hizmetler inşa etmeye odaklanarak BTC'nin finansman ve varlık ihraç kapasitesini artırmayı hedefliyor.

• BTC Infra (Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri gidermek için, sektör Bitcoin'e Ethereum benzeri akıllı sözleşme katmanları oluşturmayı deniyor. Bir yol, BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletmek için EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2 geliştirmektir. Diğer bir yol ise, Bitcoin protokol ailesine özgü çözümler, örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin doğumlu ikinci katman teknolojileridir; bunlar gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya daha fazla odaklanarak BTC ana ağı için hafif ve ekonomik bir zincir üstü yürütme katmanı oluşturmaktadır. Temsilci projeler arasında Unisat, Merlin, B² gibi projeler bulunmaktadır; bunlar Bitcoin'in Layer2'sini, ara katman araçlarını inşa etmeye odaklanarak Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırmaktadır.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakmak. Bitcoin ağına dayalı RWA, ABD Hazine tahvilleri, fiziksel varlıklar gibi varlıkların tokenleştirilmesi gibi alanlarda giderek artan bir şekilde ortaya çıkıyor ve Bitcoin, küresel olarak doğrulanabilir bir likidite mekanizması sağlayan bir uzlaşma katmanı olarak işlev görüyor ve bu tür varlıklara yüksek derecede güvenilir bir değer sabitlemesi kazandırıyor. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapısının ortaya çıkardığı "PayFi" modeli, Bitcoin'i yeniden ödeme sahnesine getiriyor - örneğin, yapay zeka ajanı (AI Agent) ile Bitcoin mikro ödemelerinin birleştirilmesi, makineler ve makineler, insanlar ve makineler arasında gerçek zamanlı küçük ödemeleri mümkün kılıyor ve SaaS hizmetleri, veri değişimi gibi senaryolar için etkili ödeme çözümleri sunuyor. Temsilci projelerden biri olan LNFi, Bitcoin'in.