RWA Yarışması İncelemesi: on-chain Kredi Projeleri Karşılaştırmalı Analiz

Dijital kripto ekosistemi ile geleneksel finans arasında tamamlayıcı bir ihtiyaç bulunmaktadır. Altyapının yetersizliği, ikisinin birleşim alanının yeterince uyumlu olmamasına yol açsa da, şu anda bazı pratik sorunları çözebilmektedir.

Sadece blok zinciri teknolojisinin benimsenmesi, yargı yetkisi bölünmesi sorununu çözemez. RWA kredi işlemleri şu anda geleneksel finansmana güven gerektirmeyen avantajları getirmemekte, aksine geleneksel finansmanın temerrüt riskini blok zincirine aktarmaktadır. Tamamen güven gerektirmeyen bir ortamın sağlanamadığı durumlarda, bazı projeler sektör zorluklarını aşmak için çoklu güven yöntemlerini denemekte, bu da nadir bir iş yeniliği oluşturmaktadır.

Katılım uygunluğu hala gerçek dünyaya devam ediyor. İzin gerektirmemek, RWA işinin bir özelliği değildir; izin hakkı önemli bir yönetişim gücüdür. Bazı projeler gücü takıma merkezileştirirken, bazıları yönetişim için token sahiplerine devretmektedir. Yönetişim gücünün merkeziyetsiz olup olmaması, RWA kredi işinde nadir bir kırılma noktasıdır.

RWA birçok kusur barındırmasına rağmen, piyasa ölçeği oldukça büyük.

Arka Plan

Blok zinciri ve kripto para alanındaki yeni eğilimlerden biri, gerçek dünya varlıklarını kullanarak on-chain krediyi genişletmektir. Bu, blok zinciri teknolojisinin, ( gibi gayrimenkul, emtia veya sanat eserleri gibi gerçek dünya varlıklarının dijital temsillerini oluşturmasını ve bu dijital varlıkları teminat olarak kullanarak on-chain kredi sağlamayı içerir. Bu yöntem, borçluların geleneksel kredilere göre daha kolay ve daha düşük maliyetle kredi almasını sağlarken, kredi verenler de sahip oldukları varlıklar üzerinden piyasaya likidite sunarak faiz kazanabilirler. Bu yöntem, özellikle geleneksel finansal hizmetlere ulaşmakta zorluk çeken gruplara hizmet ederek krediye erişim yollarını daha demokratik ve kapsayıcı hale getirme potansiyeline sahiptir. Ayrıca, gerçek dünya varlıklarını teminat olarak kullanarak, on-chain kredi piyasası, kripto para ödünç alımında yaygın olan dalgalanma ve spekülasyondan daha az etkilenerek daha istikrarlı hale gelebilir.

) Geleneksel Küresel Tahvil Pazarının Genel Görünümü

Geleneksel tahvil piyasası uzun bir geçmişe sahiptir ve 17. yüzyılda Hollanda Doğu Hindistan Şirketi'nin ticari faaliyetleri finanse etmek için tahvil çıkarmasıyla başlamaktadır. Sonrasında finansal piyasalarda önemli bir gelişme yaşanmış ve tahviller, hükümetler, şirketler ve diğer kurumlar için önemli bir finansman aracı haline gelmiştir.

Modern geleneksel tahvil piyasası, finansman arayan borçlular tarafından ihraç edilen borç menkul kıymetleri veya tahvillerin alım satımını içeren merkezi olmayan bir küresel alıcı-satıcı ağı olarak özetlenebilir. Pazar son derece çeşitlidir; tahviller hükümetler, şirketler, belediyeler gibi varlıklar tarafından ihraç edilir ve vade, kredi notu ve para birimi cinsi gibi faktörlere göre daha da sınıflandırılabilir.

Piyasa Durumu Özeti

Uluslararası İletişim Bankası verilerine göre, 2021 itibarıyla, geleneksel tahvil piyasası büyük bir ölçeğe sahip olup, ödenmemiş tahvillerin toplam değeri 123 trilyon ABD doları olarak tahmin edilmektedir. Pazar, yüksek derecede küreselleşmiş olup, tahvil ihraç ve işlemleri çoğunlukla New York, Londra, Tokyo, Hong Kong gibi başlıca finans merkezlerinde ve dünyanın çeşitli bölgesel piyasalarında gerçekleşmektedir.

2020 yılında, Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya, küresel tahvil ihraç miktarının neredeyse yarısını oluştururken, Batı Avrupa ve Çin çeyrek pay almıştır. Bu, gelişmiş ülkelerin piyasalardaki egemenliğini yansıtmaktadır; çünkü bu ülkelerin sağlam finansal sistemleri, derin sermaye havuzları ve borçlular için çekici olan istikrarlı siyasi ve ekonomik ortamları vardır.

Gelişmekte olan ülkelerin geleneksel tahvil piyasasındaki payı, finansal altyapının görece eksikliği ve siyasi ekonomik istikrarsızlık gibi bazı nedenlerden dolayı daha düşüktür. Ancak son yıllarda, Brezilya, Meksika ve Endonezya gibi ülkelerdeki ihraççılar piyasada daha aktif hale gelmiştir.

Yine de, geleneksel tahvil piyasası dağılımında belirgin farklılıklar bulunmaktadır. Örneğin, Uluslararası Para Fonu verilerine göre, gelişen ülkeler dünya tahvil ihraç miktarının yalnızca yaklaşık %20'sini oluşturmaktadır, oysa bunlar dünyanın neredeyse üçte birini temsil eden bir nüfusa ve küresel ekonomik büyümenin önemli bir payına sahiptir.

Bu farklılıkların bir nedeni, gelişmiş ülkeler ile gelişmekte olan ülkeler arasındaki faiz oranı farkı olarak adlandırılan "faiz farkı"dır. Gelişmiş ülkelerdeki faiz oranları genellikle daha düşüktür ve bu durum, onların daha güçlü finansal sistemlerini ve istikrarlı siyasi ekonomik ortamlarını yansıtır. Bu, gelişmekte olan ülkelerin geleneksel tahvil piyasasında daha zor rekabet etmesine neden olur, çünkü yatırımcıları çekmek için daha yüksek faiz oranları sunmak zorundadırlar.

![RWA alanı gözlemi: on-chain borç verme projeleri karşılaştırmalı analizi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-43570f3225dff85cefb83648578fa01f.webp(

) Tahvil pazarının dikey yapısı

Geleneksel tahvil piyasasının finansal altyapısı, ihraççılar, aracılar, ticaretçiler ve yatırımcılar gibi çeşitli katılımcıları içerir. Tahvil ihraç süreci genellikle tahvil türü ve yapısının seçilmesi, faiz oranının veya kuponun belirlenmesi ve alıcıların bulunması gibi adımları içerir. İhraçcı, tahvilleri yatırımcılara tanıtmak ve satmak için aracılarla işbirliği yapabilir veya halka açık ihraç yoluyla doğrudan kamuya tahvil ihraç edebilir.

Tahvil ihraç edildikten sonra genellikle ikincil piyasada işlem görür, yatırımcılar tahvilleri piyasa değerine göre alıp satabilirler. Piyasa değeri, tahvilin kredi riski, likidite ve mevcut faiz oranları gibi birçok faktörden etkilenir. Tahvilin piyasa fiyatı ayrıca getiri eğrisinden etkilenir; getiri eğrisi, tahvil getirileri ile vade arasındaki ilişkiyi ve enflasyon ile para politikası gibi makroekonomik faktörleri yansıtır.

Geleneksel tahvil piyasası, ekonomik büyüme ve gelişim konusunda kritik bir rol oynamaya devam etmektedir ve geniş bir proje ve plan yelpazesine güvenilir finansman kaynakları sağlamaktadır. Ancak, piyasa aynı zamanda borçluların temerrüt riski, belirli tahvil yapıların karmaşıklığı ve piyasa dalgalanmalarının olasılığı gibi bir dizi zorluk ve sınırlama ile karşı karşıyadır. Bu nedenle, insanlarda gerçek dünya varlıklarının teminat olarak kullanıldığı blok zinciri tabanlı borç verme platformları gibi alternatif finansman modellerine artan bir ilgi vardır.

Geleneksel kredilerin zorlukları

Geleneksel finansal krediler birçok zorlukla karşı karşıya, bu zorluklar blok zincirine dayalı kredi çözümlerine olan talebin artmasını sağladı. Başlıca zorluklar şunlardır:

1. Yüksek işlem maliyetleri: Geleneksel finansal borç verme genellikle birçok aracının dahil olduğu bir süreçtir ve her aracının işlemden kesinti yapması söz konusudur. Bu da yüksek işlem maliyetlerine yol açabilir, bu da borç alanların kredi almasını zorlaştırır ve kredi verenlerin yeterli getiri elde etmesini zorlaştırır.

2. Şeffaflık eksikliği: Geleneksel finansal krediler genellikle şeffaflık eksikliğine sahiptir, borç alanlar genellikle kredi şartlarını ve koşullarını veya ilgili ücretleri ve masrafları anlamazlar. Bu, borç verenler ve borç alanlar arasında güven eksikliğine yol açabilir ve uzun vadeli ilişkiler kurmayı zorlaştırabilir.

3. Süreç yavaş ve verimsiz: Geleneksel finans kredilerinin hızı genellikle yavaş ve verimsiz olabilir, borçlular genellikle çok sayıda belge sunmak zorunda kalır ve uzun onay süreçlerinden geçer. Bu durum, bu süreçlerle başa çıkacak kaynakları olmayabilecek küçük işletmeler ve bireyler için özellikle zorludur.

4. Kredi fırsatları sınırlı: Geleneksel finansal krediler, özellikle gelişmekte olan ülkelerde veya sınırlı kredi geçmişine sahip bireyler ve işletmeler için kredi fırsatlarının sınırlı olmasından etkilenebilir. Bu durum, bu grupların büyümek için ihtiyaç duyduğu finansmanı sağlamasını zorlaştırabilir.

Bu zorluklar, şeffaflığın artması, işlem maliyetlerinin düşmesi ve daha hızlı, verimli süreçler gibi bir dizi avantaj sunan, blockchain tabanlı kredi çözümlerine olan talebin artmasını sağladı. Blockchain teknolojisi sürekli olgunlaştıkça ve geliştikçe, bu alanda sürekli yenilikler görmemiz muhtemeldir; geliştiriciler ve girişimciler, blockchain teknolojisinin benzersiz avantajlarını kullanarak yeni, yenilikçi kredi ürünleri ve hizmetleri geliştirecekler.

![RWA yarış pisti gözlemi: on-chain kredi projeleri karşılaştırma analizi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39a386714f181f0c5c69940197ce2a35.webp(

Gerçek dünya varlıklarının teminat olarak kullanıldığı blok zinciri kredisi

DeFi, geleneksel finans sisteminde önemli bir dönüşümü temsil ediyor ve daha yüksek erişilebilirlik, şeffaflık ve verimlilik sağlıyor. Teknolojinin sürekli gelişmesiyle, bu alanda sürekli yenilikler görmeyi ve küresel kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak için tasarlanmış yenilikçi ürünler ve hizmetler sunmayı bekleyebiliriz.

) Gerçek dünya varlıklarının on-chain borç verme tanımı ve özellikleri

Gerçek dünya varlıkları ### RWA ('nın blok zinciri kredileri, blok zinciri teknolojisinin kullanılmasıyla, gayrimenkul, ürün veya sanat eserleri gibi gerçek dünya varlıklarının ) dijital temsillerinin oluşturulmasını ve bu varlıkların teminat olarak kullanılarak kredi veya diğer kredi biçimlerinin verilmesini içerir. Bu tür kredilere genellikle "varlık destekli krediler" denir ve aşağıdaki temel özelliklere sahiptir:

Öncelikle, istikrar. RWA'nın kullanımı, blok zincirine dayalı finansal ürünler ve hizmetlerin değerlemesi için daha istikrarlı ve güvenilir bir temel sağlar, bu da riski azaltmaya ve blok zinciri ekosisteminin istikrarını artırmaya yardımcı olur. Bunun nedeni, RWA'nın içsel değere sahip ve gerçek dünya nakit akışlarıyla ilişkilendirilen somut varlıklarla desteklenmesidir; bu da onu tamamen kripto para birimlerine dayalı borçlanmadan daha az dalgalanma ve spekülasyona yatkın hale getirir.

İkincisi, demokratikleşme. RWA blockchain kredileri, özellikle geleneksel finansal hizmetlere erişimi zor olabilecek gruplar için kredi alımını daha demokratik ve kapsayıcı hale getirebilir. Bunun nedeni, RWA'nın teminat olarak kullanılarak geleneksel kredilerden daha erişilebilir ve daha düşük maliyetli krediler ve diğer kredi biçimlerinin verilmesini sağlamasıdır.

Üçüncüsü, şeffaflık. Blockchain teknolojisi kullanmak, borç verme sürecinin şeffaflığını ve erişilebilirliğini artırabilir, çünkü tüm işlemler, tüm katılımcıların erişebileceği kamu defterine kaydedilir. Bu, dolandırıcılık riskini azaltmaya ve kredi verenler ile borç alanlar arasındaki güveni artırmaya yardımcı olur.

Genel olarak, blockchain kredileri ile gerçek dünya varlıklarının entegrasyonu, kredinin daha erişilebilir, daha istikrarlı ve şeffaf hale gelmesi yoluyla kredi sektörünü köklü bir şekilde değiştirme potansiyeline sahiptir. Yeni mekanizmalar, tüm katılımcıların riskini azaltacaktır.

( Blok zinciri kredisi ile geleneksel kredi arasındaki avantajlar

Gerçek dünya varlıklarının blok zinciri kredileri, birkaç önemli açıdan geleneksel kredi modellerinden önemli farklılıklar sunmaktadır.

Öncelikle, en belirgin farklardan biri uluslararası erişilebilirlik ve küresel piyasa bütünlüğüdür. Geleneksel borç verme genellikle coğrafi kısıtlamalar ve düzenleyici kısıtlamalardan etkilenirken, blockchain borç verme dünya üzerindeki herhangi bir yerden borçlular ve kredi verenler tarafından kullanılabilir. Bunun nedeni, blockchain borç vermenin merkeziyetsiz bir ağda çalışması ve belirli bir coğrafi konum veya yargı yetkisi ile sınırlı olmamasıdır. Bu nedenle, blockchain kredisi ile gerçek dünya varlıklarının birleşimi, borçlular ve kredi verenler için daha fazla esneklik ve sermaye elde etme fırsatı sunabilir; bu, geleneksel borç verme kanallarından elde edemeyecekleri bir fırsat olabilir.

Uluslararası erişilebilirlikten bahsettiğimiz dışında, gerçek dünya varlıklarının blockchain kredileri, kripto finansal araçlara daha fazla erişim de sağlamaktadır. Örneğin, RWA kredi projeleri tarafından ihraç edilen sertifikalar, diğer DeFi projeleri tarafından yeniden finanse edilebilir. Bu, daha bağlantılı bir ödünç verme ekosistemi yaratır, böylece borçlular daha geniş kaynaklardan finansman elde edebilirler. Ayrıca, on-chain faaliyetler, DeFi tabanlı kimlik )DID### ve güven sisteminin kanıtı olarak hizmet edebilir. Bu, borçluların davranışlarının ve ödeme geçmişlerinin izlenebileceği ve DeFi ekosisteminde güven ve itibar inşa etmek için kullanılabileceği anlamına gelir. Son olarak, blockchain kredileri borçlulara daha fazla esneklik sağlayabilir, çünkü kişisel risk toleranslarına ve yatırım hedeflerine göre farklı risk maruziyeti olan çeşitli borçlanma varlıklarını seçebilirler.

Son olarak, gerçek dünya varlıklarının blockchain kredilendirmesi, uzlaşı ve demokrasi özelliklerine sahiptir. Blockchain kredilendirmesinin merkeziyetsiz özelliği, ağdaki tüm katılımcıların karar verme sürecinde söz hakkına sahip olduğu anlamına gelir. Bu, geleneksel kredilerin belirgin bir zıtlığını oluşturur; geleneksel krediler genellikle birkaç kurum veya birey tarafından kontrol edilir, bu kişiler kimin kredi alabileceğine ve hangi faiz oranıyla alabileceğine karar verir. Blockchain kredilendirme alanında, kimin kredi alabileceği ve hangi faiz oranıyla alacağına dair kararlar, uzlaşı odaklı bir süreçle alınır ve bu, tüm katılımcıların kredi sürecinde söz sahibi olmasını sağlar. Bu demokratik kredilendirme yöntemi, şeffaflığı ve adaleti artırmaya yardımcı olurken, geleneksel kredilendirme modellerinde olabilecek önyargı ve ayrımcılık risklerini de azaltabilir.

Özetle, geleneksel kredilere kıyasla, blok zinciri kredilerinin gerçek dünya varlıkları ile birleşmesinin birkaç ana avantajı vardır. Bunlar arasında daha büyük uluslararası erişim, kripto finansal araçların erişilebilirliği ve daha demokratik bir karar verme süreci bulunmaktadır. Bu faktörler, kredilerin daha kapsayıcı, şeffaf olmasına yardımcı olur ve daha geniş bir borçlu ve alacaklı yelpazesini kolaylaştırırken, aynı zamanda kredi ekosisteminin istikrarını teşvik eder ve riski azaltır.

( blok zinciri kredileri ve gerçek dünya varlıklarının sınırlamaları

Ama