Ethereum ve Polkadot Stake Mekanizmalarının Karşılaştırmalı Analizi

Ethereum, Şanghay yükseltmesi ile birlikte, stake çekim fonksiyonunu başlatmaya hazırlanıyor ve bu, Ethereum stake ve ilgili türev ürünlere geniş bir ilgi uyandırdı. Bu arada, Polkadot 2019'dan beri PoS mekanizmasını kullanıyor ve son zamanlarda birçok stake ile ilgili araçlar da sundu. Bu makalede, Ethereum ve Polkadot'un stake mekanizmaları ve durumlarını çeşitli açılardan karşılaştıracak ve her iki tarafın türev ürün alanındaki gelişimini kısaca analiz edeceğiz.

Stake Mekanizması

Ethereum, proof of stake (PoS) mekanizmasını benimsemektedir ve her doğrulayıcının 32 ETH stake etmesi gerekmektedir. Doğrulayıcılar, bir ana işaret zinciri düğümü ve her biri 32 ETH'ye karşılık gelen birden fazla doğrulayıcı istemcisi çalıştırmak zorundadır. Bu doğrulayıcılar, ağdaki parçaları doğrulamaktan sorumlu "komite"ye rastgele atanır. Ethereum 2.0, kullanılabilirliği ve geçerliliği sağlamak için büyük ölçekli bir doğrulayıcı grubuna ihtiyaç duyar: Her parça, ağı çalıştırmak için en az 111 doğrulayıcıya ihtiyaç duyar ve her parçanın bir dönemde tüm parçaların sonlandırılabilmesi için 256 doğrulayıcıya ihtiyacı vardır. 64 parça varsa, 16384 doğrulayıcı gerekmektedir.

Polkadot, aday staking (NPoS) mekanizmasını benimser ve iki rol içerir: düğüm çalıştıran "doğrulayıcı" ve doğrulayıcıları aday gösteren "aday gösterici". Aday göstericilerin cihaz çalıştırması gerekmez, ancak yine de sistem ödüllerini alabilirler. Aday göstericiler ayrıca aday gösterici havuzuna katılarak katılım engelini daha da azaltabilir ve işlem süreçlerini basitleştirebilirler. NPoS, Polkadot'un ihtiyaç duyduğu doğrulayıcı setinin boyutunu daha küçük hale getirir; her paralel zincir için yaklaşık 10 doğrulayıcı gereklidir, 100 paralel zincir için yalnızca 1000 doğrulayıcı yeterlidir. Şu anda Polkadot ağı 297 doğrulayıcıya sahiptir ve ağ olgunlaştığında 1000 doğrulayıcıya ihtiyaç duyulması beklenmektedir; bu nedenle doğrulayıcı sayısını artırmak için "Doğrulayıcı Bin Kişi Programı" başlatılmıştır.

Mevcut Stake Verileri

Son veriler itibarıyla, Ethereum'da 16.44 milyon ETH stake durumundadır, stake oranı %14.3'tür, toplam 513.000 doğrulayıcı bulunmaktadır ve stake getirisi %4.32'dir, enflasyon sonrası getiri %4.55'tir. Polkadot'ta ise 592 milyon DOT stake durumundadır, stake oranı %46.4'tür, aday sayısı 455.000'e ulaşmıştır, tarihsel stake getirisi %15.39'dur ve enflasyon düşüldükten sonraki getiri %8.26'dır.

PoS zincirleri için, stake oranı ne kadar yüksek olursa, ağın güvenliği o kadar güçlüdür. Şu anda Ethereum'un stake oranı nispeten düşüktür, bu muhtemelen mevcut sürümde stake edilen ETH'nin çekilememesindendir. Ethereum'un "Şanghay" yükseltmesinin Mart ayında tamamlanması bekleniyor, o zaman stake edilen ETH'lerin çekilmesine izin verilecektir ve stake oranı önemli ölçüde artabilir. Polkadot'un ideal stake oranı %50'dir, gerçek stake oranı çoğu zaman %40 ile %60 arasında kalmaktadır.

Kilit Süresi

Şu anda Ethereum stake edilen ETH henüz çekilemiyor, "Şanghay" güncellemesinden sonra çekim işlevi açılacak. O zamanda, ETH'nin stake kilit süresi 27 saat olacak, 27 saat sonra stake edilen ETH çekilebilir.

Polkadot'un stake kilit süresi 28 gündür, 28 gün sonra stake edilen DOT'lar çekilebilir. Daha uzun kilit süresi, protokol güvenliğini artırmaya yardımcı olur, ancak esneklik düşük ve fırsat maliyeti yüksek olduğundan, stake edenler için cazibeyi azaltabilir.

Stake eşi

Ethereum yalnızca bir yerel stake yöntemi destekler, yani kendi doğrulayıcınızı çalıştırmak. Her doğrulayıcının 32 ETH yatırması gerekir ve 7/24 çalışan özel bir bilgisayara ve belirli bir teknik bilgiye ihtiyaç vardır.

Ethereum protokolü kendisi stake delegasyonunu desteklemese de, piyasada düğüm işletme işlerini hizmet sağlayıcılara dış kaynak olarak veren bazı üçüncü taraf düğüm barındırma hizmetleri bulunmaktadır. Bu yöntem yine 32 ETH yatırmayı gerektirir, ancak teknik bilgisi olmayan ancak parası olan kullanıcılar için uygundur; ancak barındırma sağlayıcısına belirli bir güven duymak gereklidir.

Polkadot protokolü, fon eşiğine göre yüksekten düşüğe dört tür Stake yöntemi ile yerel destek sağlar: doğrulayıcı olarak çalışmak, doğrudan aday göstermek, aday havuzunu işletmek ve aday havuzuna katılmak. Stake işlemine katılmak için minimum sadece 1 DOT gereklidir. Polkadot ayrıca kullanıcıların Stake işlemlerini kolaylıkla gerçekleştirmeleri için "Stake Paneli" web sitesini sunmaktadır.

1. Doğrulayıcı çalıştırma: 7/24 çalışan özel bir bilgisayar ve ilgili teknik bilgi gereklidir. Ayrıca, aktif doğrulayıcı grubuna girmek için gereken DOT miktarının yüksek sıralarda yer alması gerekmektedir. Şu anda en az yaklaşık 1.6 milyon DOT gerekmektedir.

2. Doğrudan aday gösterme: Aday gösteren, en fazla 16 güvenilir doğrulayıcıyı stake etmek için seçebilir. Aday gösteren ile doğrulayıcı, eşit ağ ödüllerini paylaşır ve doğrulayıcıya belirli bir komisyon ödemesi gerekir (şu anda ortalama %4.04). Eğer aday gösterilen doğrulayıcı, çevrimdışı olma gibi kötü niyetli davranışlarda bulunursa, aday gösteren de cezalandırılır. Şu anda aday gösterme ödülü almak için yaklaşık 264 DOT gerekmektedir.

3. Aday Havuzu İşletimi: Bu, adaylık eşiğini daha da düşürmeyi amaçlayan yeni bir özelliktir. Birden fazla küçük aday, bir aday havuzu oluşturabilir, DOT'larını havuza yatırabilir ve ardından bir bütün olarak seçilen doğrulayıcı grubunu aday gösterebilir. Havuz üyeleri, stake oranlarına göre ödül ve ceza paylaşır. Şu anda bir aday havuzunu işletmek için 200 DOT gerekmektedir.

4. Aday havuzuna katılmak: Bu, en basit stake etme yöntemidir, kendi doğrulayıcınızı seçmenize gerek yoktur, sadece 1 DOT ile aday havuzuna katılabilir ve stake ödülleri alabilirsiniz.

Stake açısından bakıldığında, Polkadot, Ethereum'a göre daha fazla yerel stake seçeneği sunuyor. En az 1 DOT ile katılmak mümkün ve bazı stake yöntemleri için teknik bilgi gerekmiyor. Hem fon gereksinimleri hem de teknik gereksinimler açısından, Polkadot'un stake katılım eşiği daha düşük, bu da daha fazla insanın stake'e katılmasını teşvik ediyor ve ağın merkeziyetsizliğini ve güvenliğini artırıyor.

Likidite Stake'i

Staking'in bir kilit süresi olduğu için, kilitli fonlar kullanılamaz, bu nedenle likit staking ortaya çıkmıştır. Likit staking türevleri (LSD), kullanıcılara hem staking ödülleri kazandırır hem de fonların likit kalmasını sağlayarak fon kullanım oranını artırır.

Kullanıcılar tokenlerini likit staking protokolüne stake ettikten sonra, bu tokenlerin benzer kullanım alanlarına sahip likit türev tokenleri alabilirler, örneğin DeFi'ye katılmak gibi, ayrıca staking ödülleri de kazanabilirler. Likit staking'in varlığı, PoS zinciri ekonomisinin canlılığını artırabilir, böylece staking ve DeFi'ye katılma gibi iki kazanç kanalının çelişmesini önler ve her ikisi de elde edilebilir hale gelir; bu nedenle bu, son derece önemli bir alandır.

Ethereum'un yerel stake fonlarının şu anda çekilememesi nedeniyle, Ethereum'un likit stake oranı oldukça yüksektir. 2023'ün ilk çeyreğinde, stake edilen tüm ETH'lerin %44'ü likit stake ile gerçekleştirilmiştir. Ethereum'un likit stake TVL'si 10 milyar dolara ulaşmış olup, büyük bir pazardır. Bir platform, Ethereum likit stake pazarında mutlak bir hakimiyet sağlamıştır ve pazar payı %73,42'dir; ikinci sıradaki platformun pazar payı ise %15,76'dır.

Ethereum akışkan staking pazarının tekelleşmiş olmasının aksine, Polkadot ekosisteminin akışkan staking ürünlerinin TVL dağılımı daha dengeli. Moonbeam üzerindeki bir platformun TVL'si 16.71 milyon dolar, bir platformun akışkan staking TVL'si 14.14 milyon, bir platformun TVL'si 12.10 milyon dolar, bir platformun akışkan staking TVL'si ise 7.49 milyon dolar. Bu dört akışkan staking protokolünün TVL toplamı sadece 50.44 milyon dolar iken, şu anda 592 milyon DOT stake edilmektedir. Ethereum ile karşılaştırıldığında, Polkadot'un akışkan staking yaygınlığı oldukça düşüktür, Polkadot ekosisteminin akışkan staking pazarının büyüme potansiyeli oldukça yüksektir. Ayrıca, Polkadot paralel zincirleri üzerine geliştirilmiş akışkan staking ürünlerinin bazı benzersiz avantajları vardır, örneğin, zincirler arası entegrasyonun kolaylığı.

Genel olarak, Ethereum'un sıvı staking yaygınlığı oldukça yüksekken, Polkadot ekosisteminde sıvı staking yaygınlığı daha düşüktür; Ethereum sıvı staking pazarında tek başına bir konumdadır, oysa Polkadot ekosisteminde henüz belirgin bir avantajı olan sıvı staking ürünü yoktur.

Özet

| | Ethereum | Polkadot | |--------------|------------------------|---------| | Stake Mekanizması | PoS | NPoS | | Stake Oranı | 14.3% | 46.4% | | Enflasyona göre ayarlanmış Stake getirisi | 4.55% | 8.26% | | Stake Kilitleme Süresi | Şu anda çekim yapılamıyor, çekim fonksiyonu açıldığında 27 saat | 28 gün | | Stake Eşi | 32 Eter | En az 1 DOT | | Likidite Stake | Pazar büyüklüğü büyük, tek başına hakim | Pazar büyüklüğü küçük, daha dağınık |

Genel olarak, Polkadot'un stake oranı Ethereum'dan yüksektir, daha fazla yerel stake seçeneği sunar ve stake katılımı için engel daha düşüktür, oysa Ethereum'un likit stake pazarı daha belirgin bir şekilde gelişmektedir. Yaklaşan Ethereum Shanghai yükseltmesi ve Polkadot ekosistemindeki likit stake'in daha da yaygınlaşmasıyla, her iki tarafın durumu önemli ölçüde değişebilir.