Solana Stake Pazarında Derinlik Analizi: Likidite Stake Dört Güçlü Yapısı

Kripto para piyasasının ısınmasıyla birlikte, Solana (SOL), dünya genelinde altıncı en büyük kripto para konumuna yükseldi. Tüm Hisse Kanıtı (PoS) tabanlı blok zincirleri arasında, Solana'nın stake varlık büyüklüğü yalnızca Ethereum'un arkasında, ikinci sıradadır. Ancak, piyasa konumuna kıyasla, Solana ekosistemindeki merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarının fon toplama düzeyi görece daha düşüktür; toplam kilitli değer (TVL) 11.37 milyar dolar olup, tarihi zirvenin yalnızca %11.3'üdür.

Solana'nın TVL yapısında, sıvı kazıklama projeleri önemli bir yer tutmakta ve TVL'nin yeniden yükselmesinde anahtar bir faktör olmaktadır. Bu bağlamda, Marinade ve Jito en yüksek TVL ile öne çıkmakta ve sıvı kazıklama kategorisinin önemini vurgulamaktadır. Bu makalede, Solana sıvı kazıklama alanındaki ana katılımcıları derinlemesine inceleyecek ve stratejileri ile piyasa performanslarını karşılaştırmalı olarak analiz edeceğiz.

Solana Stake Pazarının Genel Görünümü

12 Aralık itibarıyla, Solana'nın piyasa değeri 30.53 milyar dolar, stake piyasa değeri 27.62 milyar dolar, stake oranı ise %69.18'e ulaştı. Stake miktarı 391 milyon SOL, enflasyon oranı %6.75, ödül oranı ise %6.87'dir. Dikkate değer bir nokta, SOL'un stake piyasa değerinin tüm PoS blok zincirleri arasında yalnızca ETH'nin arkasında, ikinci sırada yer almasıdır. Aynı zamanda, stake oranı piyasa değeri yüksek olan PoS blok zincirleri arasında da görece yüksektir.

Solana ağı şu anda 1986 doğrulayıcıya sahip ve önde gelen doğrulayıcılar tarafından sunulan yıllık getiri oranı (APY) %8'e yakın ve komisyon yok. SOL sahiplerini teşvik etmek ve ağın güvenliğini ve sansür direncini artırmak için Solana Vakfı "Stake Havuz Programı"nı başlattı. Bu program, kullanıcıların SOL'u stake havuzuna yatırmalarına ve paylarını temsil eden SPL token'ları, yani sıvı kazıklama token'larını (LST) almalarına olanak tanır.

Verilere göre, stake havuzunda toplam 16,82 milyon SOL kilitlenmiştir ve sağlanan ortalama APY %6,68'dir. Bu, stake havuzundaki SOL'lerin toplam stake miktarının yaklaşık %4,3'ünü oluşturduğu anlamına geliyor. İlk dört stake havuzu sırasıyla Marinade, Jito, BlazeStake ve Lido'dur ve bunlar aynı zamanda Solana ekosistemindeki en büyük dört sıvı kazıklama projesidir.

sıvı kazıklama dört güçlü detaylı açıklama

Marinade Finance

Marinade Finance, Solana ekosistemindeki en eski sıvı kazıklama protokolüdür ve Ağustos 2021'de ana ağda başlatılmıştır. Kullanıcılar Marinade'de SOL yatırarak mSOL elde edebilirler ve yatırılan kazançlar doğrudan mSOL'a eklenir. Diğer projelerden farklı olarak, Marinade ayrıca akıllı sözleşme kullanmadan stake kazancı elde etmeye olanak tanıyan yerel bir stake hizmeti sunmaktadır.

Şu ana kadar, Marinade'de 7.058.000 SOL stake edilmiştir, bu, Solana üzerindeki sıvı kazıklama projeleri arasında en büyük ölçekli olanıdır ve aynı zamanda en yüksek TVL'ye sahiptir; değeri 777 milyon USD'dir. Stake getiri oranı %6.543'tür, son 30 günde stake miktarı %31.22 artmıştır. Marinade'in yönetişim tokeni MNDE'nin piyasa değeri 85.99 milyon USD, toplam piyasa değeri ise 356 milyon USD'dir ve son 7 günde %22.2 artış göstermiştir.

Jito

Jito, 2022'nin sonlarında sıvı kazıklama platformunu başlattı. Kullanıcılar Jito'da SOL stake ederek JitoSOL kazanabilir ve stake gelirleri aynı zamanda JitoSOL içinde birikir. Jito'nun benzersizliği, Solana ağı için maksimum çekilebilir değer (MEV) altyapısını geliştirmesinde yatmaktadır; bu, Jito Solana istemcisi, Jito Paketleri, Jito Blok Motoru ve MEV dağıtım sistemini içermektedir. Kendi MEV işinden dolayı, bazı MEV gelirleri JitoSOL'a dağıtılacaktır, bu nedenle Jito'da stake yapan kullanıcılar nispeten daha yüksek gelir elde edebilir.

Şu anda, Jito'da 6.38 milyon SOL stake edildi, son 30 günde %17.77 artış gösterdi. TVL'si 455 milyon dolar, stake getirisi %6.892. Jito'nun yönetişim tokeni JTO'nun piyasa değeri 342 milyon dolar, toplam piyasa değeri 2.973 milyar dolar, son 7 günde %46.6 artış gösterdi.

BlazeStake

BlazeStake, Mayıs 2022'de piyasaya sürüldü ve son zamanlarda Solana ekosisteminin genel refahı sayesinde hızla gelişerek Lido'yu geçip Solana üzerindeki üçüncü en büyük sıvı kazıklama projesi oldu. Kullanıcılar BlazeStake'de SOL'ü stake ederek bSOL alabilir ve kazançları doğrudan bSOL içinde birikir. BlazeStake, esas olarak Solana Labs'ın resmi stake havuzu akıllı sözleşmesini kullanarak en büyük doğrulayıcı grubuna sahiptir ve kullanıcılara belirli doğrulayıcılara sıvı kazıklama yapma imkanı tanır.

BlazeStake şu anda 1.52 milyon SOL stake etti, son 30 günde %177 büyüdü. TVL'si 1.08 milyon dolar, stake kazanç oranı %6.232. BlazeStake'in yönetim tokeni BLZE'nin toplam piyasa değeri 38.84 milyon dolar, son 7 günde %66.5 arttı.

Lido

Lido, Eylül 2021'de Solana'da sıvı kazıklama hizmeti başlattı. Lido, Ethereum'daki sıvı kazıklamada baskın bir konumda olmasına rağmen, diğer zincirlerdeki gelişimi pek iyi değil. Bu yıl Ekim ayında Lido, Solana'da yeni Stake kabul etmeyi durdurduğunu açıkladı. Kullanıcılar, Lido'da SOL stake ederek stSOL alabilir ve kazançlar da stSOL'e birikir.

Şu anda, Lido, Solana'da 887.000 SOL stake etti, son 30 günde %41,43 azaldı. Solana'daki TVL'si 63,4 milyon dolar, stake getirisi %6,717'dir. Lido'nun yönetişim token'ı LDO'nun dolaşım piyasa değeri 2,095 milyar dolar, toplam piyasa değeri 2,356 milyar dolar, son 7 günde %6,7 düştü.

LST'nin DeFi'deki Uygulamaları

Marinade'in mSOL'u, Jito'nun JitoSOL'u, Blaze'in bSOL'u ve Lido'nun stSOL'u Solana'nın DeFi uygulamalarında farklı derecelerde destek bulmuştur. Solana'daki en büyük iki borç verme protokolü marginfi ve Solend, bu LST'yi teminat olarak borç verme işlemlerinde desteklemektedir, ancak Lido'nun çıkışını duyurmasının ardından, stSOL bu iki projeden kaldırılmıştır.

Solana'nın en büyük merkeziyetsiz borsası Orca'da, mSOL/SOL ve bSOL/SOL ticaret çiftlerinin 10 milyon dolardan fazla likiditesi bulunurken, Jito/SOL ve stSOL/SOL'un likiditesi görece daha azdır.

Stake miktarındaki artış ve DEX'teki Likidite, projenin teşvik önlemleri ile ilgili olabilir. Blaze, Solend'de yatırımlar için %15.37 APR'lik BLZE yönetişim tokeni sübvansiyonu ile en yüksek teşviki sunuyor. Marinade'in mSOL yatırımları ise %1.98 APR'lik MNDE yönetişim tokeni sübvansiyonu sağlıyor. Jito, DeFi'deki JitoSOL kullanımını teşvik etmemekte, Lido ise tokenlerin neredeyse tamamen dağıtılması nedeniyle teşvik veremeyip piyasadan çekilmeyi tercih etmiştir.

Sonuç

Solana ekosisteminde, ekosistemdeki DeFi projeleri tarafından desteklenen çeşitli temsilci sıvı kazıklama çözümleri bulunmaktadır. Marinade, yerel stake hizmeti sunan öncülerden biridir; Jito, MEV altyapısı aracılığıyla daha yüksek kazançlar sağlar; BlazeStake, kullanıcıların belirli doğrulayıcıları seçmesine izin verir; Lido ise çok zincirli sıvı kazıklama hizmeti sağlayıcısını temsil eder.

Ancak, sıvı kazıklamanın toplam miktarı hala az, staking havuzunda stake edilen SOL, tüm stake edilmiş SOL'un yalnızca %4.3'ünü oluşturuyor. Çeşitlendirilmiş likidite planları da likiditenin dağılmasına yol açtı. Gelecekte marginfi'nin LST'si gibi daha rekabetçi planların ortaya çıkması mümkün.

Teşvikler, Stake miktarının artırılması ve LST'nin DEX'teki Likiditesi için hala kritik öneme sahiptir. Blaze projesi, tanınırlığı düşük olmasına rağmen, en yüksek APR sübvansiyonunu sunarak son 30 günde Stake miktarını %177 artırmıştır. Buna karşılık, Lido, sıvı kazıklama alanında ünlü olmasına rağmen, sübvansiyon sağlamaya devam edemediği için Solana pazarından çekilmeyi tercih etmiştir.