RWA: Kavramdan Uygulamaya, Gerçek Varlıklar Nasıl Yükseliyor?
RWA, Real World Assets'ın kısaltmasıdır ve gerçek dünya varlıklarının blok zinciri teknolojisi kullanılarak dijitalleştirilmesi ve tokenleştirilmesini ifade eder, böylece Web3 ekosisteminde temsil edilip ticaret yapılabilir. Bu varlıklar gayrimenkul, emtia, tahviller, hisseler, sanat eserleri, değerli metaller, fikri mülkiyet gibi varlıkları içerir. RWA'nın temel felsefesi, blok zinciri teknolojisini kullanarak geleneksel finansal varlıkları merkeziyetsiz finans ( DeFi ) ekosistemine dahil etmek ve daha verimli, şeffaf ve güvenli bir varlık yönetimi ve ticareti sağlamaktır.
RWA'nın anlamı, gerçek dünyada nispeten likit olmayan varlıkları blockchain teknolojisi aracılığıyla likit hale getirerek DeFi ekosisteminde borç verme, teminat gösterme, ticaret yapma gibi işlemlere katılmaktır. Gerçek varlıkları blockchain dünyasıyla birleştiren bu yöntem, Web3 ekosisteminin önemli bir gelişim yönü haline gelmektedir.
RWA esasen kripto yerel varlıklar ile geleneksel varlıklar arasında bir köprü işlevi görmektedir. Kripto yerel varlıklar genellikle akıllı sözleşmeler aracılığıyla gerçekleştirilir, tüm iş mantığı ve varlık işlemleri zincir üzerinde tamamlanır ve "kod yasadır" ilkesine tabidir. Geleneksel varlıklar ise tahviller, hisse senetleri, gayrimenkul gibi gerçek toplumun hukuk çerçevesinde işlem görür ve hükümet yasalarıyla korunur. RWA'nın önerdiği tokenizasyon kuralları, hem akıllı sözleşmelerin zincir üzerindeki teknolojik desteğini hem de temel varlıkların gerçek hukuk tarafından korunmasını gerektirmektedir.
RWA tokenizasyonu, yalnızca blok zincirinde token çıkarmakla kalmayıp, aynı zamanda gerçek dünya varlık ilişkilerini içeren karmaşık bir süreçtir. Genellikle şunları içerir: Temel varlıkların satın alınması ve saklanması, token ile varlık arasında yasal bir ilişki çerçevesi oluşturulması ve nihayetinde token ihraç edilmesi. Bu süreçle birlikte, zincir dışındaki yasal düzenlemeler ve ilgili operasyonel süreçler bir araya getirilerek, token sahiplerinin temel varlıklar üzerinde yasal olarak talep hakkına sahip olmaları sağlanır.
RWA'nın Gelişim Süreci
RWA'nın gelişimi üç aşamaya ayrılabilir:
Erken Keşif Aşaması ( 2017-2019 )
2017: RWA kavramı filizlenmeye başladı, Polymath ve Harbor gibi bazı öncü projeler menkul kıymet tokenizasyonunun uygulanabilirliğini keşfetmeye başladı.
2018: RealT gibi projeler gayrimenkulü tokenleştirmeyi denedi.
2019: TAC Birliği kuruldu, RWA standartlaştırmasını ve platformlar arası birlikte çalışabilirliği teşvik etti.
İlk Gelişim Aşaması ( 2020-2022 Yılları )
2020: Centrifuge gibi projeler ilgi gördü, faturaları ve benzerlerini tokenleştirerek finansman sağladı.
2021: Maker DAO, RWA'yı teminat olarak tanıttı.
2022: Geleneksel finans kurumları RWA'yı planlamaya başladı, RWA birliği kuruldu.
Hızlı Genişleme Aşaması (2023'ten bugüne )
Büyük varlık yönetim şirketleri, BlackRock ve Fidelity, varlıklarının bir kısmını tokenleştirilmiş olarak yönetmeye başlamaya çalışıyor.
ABD SEC ve Avrupa ESMA gibi düzenleyici kurumlar RWA ile ilgili düzenleyici çerçeveler oluşturmaya başladı.
RWA'nın Başlıca Uygulama Alanları
Gayrimenkul sektörü
Gayrimenkul tokenleştirmesi, varlık likiditesini artırabilir, yatırım engellerini ve riskleri azaltabilir. Temsil eden projeler şunlardır:
Somut: Gayrimenkul ve değerli metaller gibi maddi varlıkların tokenleştirilmesine odaklanır.
Landshare: Küçük yatırımcıların gayrimenkul yatırımlarına katılmasına izin verir.
RealT ve RealtyX: Tokenler aracılığıyla ABD mülklerinin kısmi sahipliğini elde etmeye izin verir.
Fiat Stabilcoin
Fiat para birimlerini stabil coin şeklinde blockchain'e dahil etmek, örneğin USDT, FDUSD, USDC gibi. Bunlar arasında USDT, pazar payı en büyük stabil coindir ve ABD doları ile 1:1 oranında ilişkilidir.
Kredi Pazarları
RWA, borç verme pazarına daha fazla teminat seçeneği getirir. Maker ve Aave gibi DeFi protokollerinde, RWA gayrimenkul, alacaklar gibi varlıkları teminat kapsamına alarak teminatlı varlık yelpazesini genişletir.
Tahviller ve Menkul Kıymetler
Blok zinciri aracılığıyla tahvil ve menkul kıymetlerin ihraç, yönetim ve ticaretini gerçekleştirmek, verimliliği ve şeffaflığı artırmak. Temsilci projeler şunlardır:
Maple Finance: Zincir üzerinde kredi havuzları oluşturma ve yönetme imkanı sunar.
Securitize: Tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin ihraç, yönetim ve ticaret hizmetleri sunar.
Ondo Finance: Kısa vadeli hazine bonosu fonları gibi tokenleştirilmiş ürünler sunar.
RWA Pazar Büyüklüğü
RWA pazarı 2023 Mayıs ayından itibaren hızlı bir gelişim göstermeye başladı. DeFiLlama verilerine göre, şu anda RWA ile ilgili TVL 6.3 milyar dolara ulaşmış durumda ve yıllık %6000 artış göstermiştir. RWA.xyz verileri, RWA varlık sahiplerinin sayısının 62,487 olduğunu, varlık ihraç edenlerin sayısının 99 olduğunu ve stabil coinlerin toplam değerinin 169 milyar dolar olduğunu göstermektedir.
Birçok tanınmış Web3 şirketi, 2030 yılında RWA'nın toplam piyasa değerinin 16 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Gelişen bir alan olarak, RWA DeFi pazarını güçlü bir şekilde değiştiriyor, ancak gelişimi bölgesel yasalarla yakından ilişkili ve politik kısıtlamalarla karşılaşabilir.
RWA ekosistem gelişimi
Geleneksel sermaye ve Web3 şirketlerinin sahneye çıkmasıyla, RWA alanındaki güçlü projeler yavaş yavaş ortaya çıkıyor. Centrifuge, Maple Finance, Ondo Finance, MakerDAO gibi projeler, teknoloji ve ekosistem düzenlemeleriyle RWA alanında lider konumuna geliyor.
Santrifüj: Gerçek Varlıkların Zincir Üzerine Protokolü
Centrifuge, merkeziyetsiz varlık finansmanı protokolleri sunan bir blok zinciri üzerinde tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları platformudur. MakerDAO, Aave gibi DeFi kredi protokollerini gerçek dünya borçluları ile birleştirerek, DeFi varlıklarının gerçek varlıklarla dolaşımını sağlamaktadır.
Centrifuge, kurulduğundan bu yana birçok finansman turu gerçekleştirmiştir ve toplamda 30.8 milyon dolar toplamıştır. Şu anda 1514 varlık tokenleştirilmiş olup, toplam finansman varlıkları 636 milyon dolara ulaşmış, yıllık bazda TVL %23 artmıştır.
Centrifuge'ün temel mimarisi şunları içerir:
Centrifuge Zinciri: Varlık tokenizasyonu ve gizlilik koruması için Substrate üzerinde inşa edilmiş bağımsız bir blok zinciri.
Tinlake: Merkeziyetsiz varlık finansmanı protokolü, ihraççıların varlıkları NFT olarak üretmelerine ve teminat olarak kullanarak likidite elde etmelerine olanak tanır.
Zincir üzerinde varlık net değeri ( NAV ) hesaplama: Yatırımcıların ve ihraççıların varlık fiyatlandırması ve durumu hakkında şeffaf bir şekilde bilgi almasını sağlamak.
Katmanlı yatırım yapısı: Farklı risk ve getiri seviyelerine sahip üç farklı borç verme katmanı sunar: ikincil, orta ve üst düzey.
Tam borç verme sürecinde, gerçek varlıklar Tinlake aracılığıyla NFT olarak tokenleştirilir ve teminat olarak kullanılarak ihraççının fon havuzundan likidite almasını sağlar; yatırımcılar fon havuzuna para sağlar.
Centrifuge, RWA projeleri arasında en yüksek ilgiye sahip olmasına rağmen, 2022'deki ayı piyasası ve 2024 projeleri için beklenen hayal kırıklığı gibi faktörlerin etkisiyle TVL'si sürekli olarak düşmüştür ve şu anda yalnızca 497944 dolardır.
ONDO Finance: ABD Tahvili Tokenizasyonunda Öncü
Ondo Finance, ABD Hazine tahvilleri, para piyasası fonları gibi istikrarlı varlıkların tokenleştirilmiş ürünlerini sunmaya odaklanan merkeziyetsiz bir kurumsal finans protokolüdür.
Ondo Finance, tarih boyunca üç finansman turu gerçekleştirdi ve toplamda 34 milyon dolar topladı. Yatırımcılar arasında Pantera Capital, Coinbase Ventures gibi tanınmış kurumlar bulunmaktadır. Şu anda zincir desteği, varlık saklama, likidite desteği ve hizmet tesisleri olmak üzere dört alanda 82 ortak bulunmaktadır.
Ondo Finance'in piyasa performansı mükemmel, ONDO tokeninin mevcut fiyatı 0,6979 ABD doları, A turu finansman fiyatına göre %2448 artış göstermiştir. TVL bu yılın Nisan ayından bu yana önemli ölçüde artmış olup, şu anda 538,97 milyon ABD dolarına ulaşmıştır ve RWA alanında üçüncü sırada yer almaktadır.
Ondo Finance'ın ana ürünleri şunlardır:
USDY( Dolar Getiri Tokeni ): Kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka vadesiz mevduatları ile teminatlıdır, ABD yasalarına uygundur. Birikimli USDY ve yeniden belirlemeli rUSDY olarak ikiye ayrılır.
OUSG(Ondo kısa vadeli ABD Hazine bonosu ): ABD kısa vadeli Hazine bonolarına bağlı, ultra düşük risk ve yüksek likidite sunan yatırım fırsatı. Aynı zamanda birikimli OUSG ve yeniden temel alınan rOUSG olarak ikiye ayrılır.
Bu ürünler kullanıcı KYC'si gerektirir, Ondo ve Flux Finance iş birliği yaparak lisans gerektiren yatırımlar için tokenlere stabilcoin teminatlı kredi hizmeti sunar ve protokolün arka ucuna izinsiz katılım sağlar.
BlackRock BUIDL: Ethereum'un ilk tokenleştirilmiş fonu
BlackRock BUIDL, BlackRock ve Securitize tarafından ortaklaşa sunulan bir ETF'dir, tam adı "iShares U.S. Infrastructure ETF". BUIDL, USDY'ye benzer, bir menkul kıymettir; kullanıcılar 100 dolar yatırarak değeri 1 dolarda sabit kalan bir token alabilir ve aynı zamanda yatırım getirilerinden faydalanabilirler.
BUIDL, uyumluluk açısından oldukça gelişmiştir:
BlackRock tarafından Britanya Virjin Adaları'nda kurulan özel amaçlı araç (SPV) tarafından işletilmektedir.
ABD menkul kıymetler yasasına göre Reg D muafiyeti için başvuruldu, yalnızca nitelikli yatırımcılara açıktır.
BlackRock Financial, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve gece geri satın alma sözleşmeleri gibi varlık yönetiminden sorumludur.
Securitize LLC, tokenizasyon sürecinden sorumludur, akıllı sözleşmeler otomatik olarak zincir üzerindeki getirileri üretir.
BUIDL fonunun piyasa performansı iyi, TVL 502,41 milyon dolar seviyesinde stabil kalıyor ve RWA TVL sıralamasında dördüncü sırada yer alıyor. Teknik yenilikçilik açısından eksiklik olmasına rağmen, BlackRock şirketinin gücü ve itibarı sayesinde RWA alanında önemli bir konumda.
Özet
RWA'nın özünde, gerçek varlıklar ile zincir üzerindeki varlıkların etkileşimini sağlamak ve DeFi ile geleneksel finans arasındaki sınırları bulanıklaştırmak vardır.
RWA esas olarak menkul kıymetler, gayrimenkul, kredi borçlanması, stabilcoin gibi alanları kapsar ve somut ile soyut varlıkları içerir.
Diğer alanlara kıyasla, RWA daha sıkı düzenleyici gerekliliklerle karşı karşıya, bu da tanınmış şirketlere daha büyük bir avantaj sağlıyor.
RWA alanının geniş bir geleceği olmasına rağmen, uyumluluk belirsizliği nedeniyle ilgili projelere yatırım yaparken dikkatli olunmalı ve potansiyel risklere her an hazırlıklı olunmalıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 Likes
Reward
17
5
Repost
Share
Comment
0/400
SeeYouInFourYears
· 16h ago
Gayrimenkul yatırımı da zincirleştirildi mi? Bu sefer kimleri enayi yerine koyacaklar?
View OriginalReply0
CryptoDouble-O-Seven
· 17h ago
又一波 Emiciler Tarafından Oyuna Getirilmek'in yeni oyunu geldi
RWA'nın yükselişi: Gerçek varlıklarla bağlantılı Web3 yeni alanı
RWA: Kavramdan Uygulamaya, Gerçek Varlıklar Nasıl Yükseliyor?
RWA, Real World Assets'ın kısaltmasıdır ve gerçek dünya varlıklarının blok zinciri teknolojisi kullanılarak dijitalleştirilmesi ve tokenleştirilmesini ifade eder, böylece Web3 ekosisteminde temsil edilip ticaret yapılabilir. Bu varlıklar gayrimenkul, emtia, tahviller, hisseler, sanat eserleri, değerli metaller, fikri mülkiyet gibi varlıkları içerir. RWA'nın temel felsefesi, blok zinciri teknolojisini kullanarak geleneksel finansal varlıkları merkeziyetsiz finans ( DeFi ) ekosistemine dahil etmek ve daha verimli, şeffaf ve güvenli bir varlık yönetimi ve ticareti sağlamaktır.
RWA'nın anlamı, gerçek dünyada nispeten likit olmayan varlıkları blockchain teknolojisi aracılığıyla likit hale getirerek DeFi ekosisteminde borç verme, teminat gösterme, ticaret yapma gibi işlemlere katılmaktır. Gerçek varlıkları blockchain dünyasıyla birleştiren bu yöntem, Web3 ekosisteminin önemli bir gelişim yönü haline gelmektedir.
RWA esasen kripto yerel varlıklar ile geleneksel varlıklar arasında bir köprü işlevi görmektedir. Kripto yerel varlıklar genellikle akıllı sözleşmeler aracılığıyla gerçekleştirilir, tüm iş mantığı ve varlık işlemleri zincir üzerinde tamamlanır ve "kod yasadır" ilkesine tabidir. Geleneksel varlıklar ise tahviller, hisse senetleri, gayrimenkul gibi gerçek toplumun hukuk çerçevesinde işlem görür ve hükümet yasalarıyla korunur. RWA'nın önerdiği tokenizasyon kuralları, hem akıllı sözleşmelerin zincir üzerindeki teknolojik desteğini hem de temel varlıkların gerçek hukuk tarafından korunmasını gerektirmektedir.
RWA tokenizasyonu, yalnızca blok zincirinde token çıkarmakla kalmayıp, aynı zamanda gerçek dünya varlık ilişkilerini içeren karmaşık bir süreçtir. Genellikle şunları içerir: Temel varlıkların satın alınması ve saklanması, token ile varlık arasında yasal bir ilişki çerçevesi oluşturulması ve nihayetinde token ihraç edilmesi. Bu süreçle birlikte, zincir dışındaki yasal düzenlemeler ve ilgili operasyonel süreçler bir araya getirilerek, token sahiplerinin temel varlıklar üzerinde yasal olarak talep hakkına sahip olmaları sağlanır.
RWA'nın Gelişim Süreci
RWA'nın gelişimi üç aşamaya ayrılabilir:
RWA'nın Başlıca Uygulama Alanları
Gayrimenkul tokenleştirmesi, varlık likiditesini artırabilir, yatırım engellerini ve riskleri azaltabilir. Temsil eden projeler şunlardır:
Fiat para birimlerini stabil coin şeklinde blockchain'e dahil etmek, örneğin USDT, FDUSD, USDC gibi. Bunlar arasında USDT, pazar payı en büyük stabil coindir ve ABD doları ile 1:1 oranında ilişkilidir.
RWA, borç verme pazarına daha fazla teminat seçeneği getirir. Maker ve Aave gibi DeFi protokollerinde, RWA gayrimenkul, alacaklar gibi varlıkları teminat kapsamına alarak teminatlı varlık yelpazesini genişletir.
Blok zinciri aracılığıyla tahvil ve menkul kıymetlerin ihraç, yönetim ve ticaretini gerçekleştirmek, verimliliği ve şeffaflığı artırmak. Temsilci projeler şunlardır:
RWA Pazar Büyüklüğü
RWA pazarı 2023 Mayıs ayından itibaren hızlı bir gelişim göstermeye başladı. DeFiLlama verilerine göre, şu anda RWA ile ilgili TVL 6.3 milyar dolara ulaşmış durumda ve yıllık %6000 artış göstermiştir. RWA.xyz verileri, RWA varlık sahiplerinin sayısının 62,487 olduğunu, varlık ihraç edenlerin sayısının 99 olduğunu ve stabil coinlerin toplam değerinin 169 milyar dolar olduğunu göstermektedir.
Birçok tanınmış Web3 şirketi, 2030 yılında RWA'nın toplam piyasa değerinin 16 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Gelişen bir alan olarak, RWA DeFi pazarını güçlü bir şekilde değiştiriyor, ancak gelişimi bölgesel yasalarla yakından ilişkili ve politik kısıtlamalarla karşılaşabilir.
RWA ekosistem gelişimi
Geleneksel sermaye ve Web3 şirketlerinin sahneye çıkmasıyla, RWA alanındaki güçlü projeler yavaş yavaş ortaya çıkıyor. Centrifuge, Maple Finance, Ondo Finance, MakerDAO gibi projeler, teknoloji ve ekosistem düzenlemeleriyle RWA alanında lider konumuna geliyor.
Santrifüj: Gerçek Varlıkların Zincir Üzerine Protokolü
Centrifuge, merkeziyetsiz varlık finansmanı protokolleri sunan bir blok zinciri üzerinde tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları platformudur. MakerDAO, Aave gibi DeFi kredi protokollerini gerçek dünya borçluları ile birleştirerek, DeFi varlıklarının gerçek varlıklarla dolaşımını sağlamaktadır.
Centrifuge, kurulduğundan bu yana birçok finansman turu gerçekleştirmiştir ve toplamda 30.8 milyon dolar toplamıştır. Şu anda 1514 varlık tokenleştirilmiş olup, toplam finansman varlıkları 636 milyon dolara ulaşmış, yıllık bazda TVL %23 artmıştır.
Centrifuge'ün temel mimarisi şunları içerir:
Tam borç verme sürecinde, gerçek varlıklar Tinlake aracılığıyla NFT olarak tokenleştirilir ve teminat olarak kullanılarak ihraççının fon havuzundan likidite almasını sağlar; yatırımcılar fon havuzuna para sağlar.
Centrifuge, RWA projeleri arasında en yüksek ilgiye sahip olmasına rağmen, 2022'deki ayı piyasası ve 2024 projeleri için beklenen hayal kırıklığı gibi faktörlerin etkisiyle TVL'si sürekli olarak düşmüştür ve şu anda yalnızca 497944 dolardır.
ONDO Finance: ABD Tahvili Tokenizasyonunda Öncü
Ondo Finance, ABD Hazine tahvilleri, para piyasası fonları gibi istikrarlı varlıkların tokenleştirilmiş ürünlerini sunmaya odaklanan merkeziyetsiz bir kurumsal finans protokolüdür.
Ondo Finance, tarih boyunca üç finansman turu gerçekleştirdi ve toplamda 34 milyon dolar topladı. Yatırımcılar arasında Pantera Capital, Coinbase Ventures gibi tanınmış kurumlar bulunmaktadır. Şu anda zincir desteği, varlık saklama, likidite desteği ve hizmet tesisleri olmak üzere dört alanda 82 ortak bulunmaktadır.
Ondo Finance'in piyasa performansı mükemmel, ONDO tokeninin mevcut fiyatı 0,6979 ABD doları, A turu finansman fiyatına göre %2448 artış göstermiştir. TVL bu yılın Nisan ayından bu yana önemli ölçüde artmış olup, şu anda 538,97 milyon ABD dolarına ulaşmıştır ve RWA alanında üçüncü sırada yer almaktadır.
Ondo Finance'ın ana ürünleri şunlardır:
USDY( Dolar Getiri Tokeni ): Kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka vadesiz mevduatları ile teminatlıdır, ABD yasalarına uygundur. Birikimli USDY ve yeniden belirlemeli rUSDY olarak ikiye ayrılır.
OUSG(Ondo kısa vadeli ABD Hazine bonosu ): ABD kısa vadeli Hazine bonolarına bağlı, ultra düşük risk ve yüksek likidite sunan yatırım fırsatı. Aynı zamanda birikimli OUSG ve yeniden temel alınan rOUSG olarak ikiye ayrılır.
Bu ürünler kullanıcı KYC'si gerektirir, Ondo ve Flux Finance iş birliği yaparak lisans gerektiren yatırımlar için tokenlere stabilcoin teminatlı kredi hizmeti sunar ve protokolün arka ucuna izinsiz katılım sağlar.
BlackRock BUIDL: Ethereum'un ilk tokenleştirilmiş fonu
BlackRock BUIDL, BlackRock ve Securitize tarafından ortaklaşa sunulan bir ETF'dir, tam adı "iShares U.S. Infrastructure ETF". BUIDL, USDY'ye benzer, bir menkul kıymettir; kullanıcılar 100 dolar yatırarak değeri 1 dolarda sabit kalan bir token alabilir ve aynı zamanda yatırım getirilerinden faydalanabilirler.
BUIDL, uyumluluk açısından oldukça gelişmiştir:
BUIDL fonunun piyasa performansı iyi, TVL 502,41 milyon dolar seviyesinde stabil kalıyor ve RWA TVL sıralamasında dördüncü sırada yer alıyor. Teknik yenilikçilik açısından eksiklik olmasına rağmen, BlackRock şirketinin gücü ve itibarı sayesinde RWA alanında önemli bir konumda.
Özet
RWA'nın özünde, gerçek varlıklar ile zincir üzerindeki varlıkların etkileşimini sağlamak ve DeFi ile geleneksel finans arasındaki sınırları bulanıklaştırmak vardır.
RWA esas olarak menkul kıymetler, gayrimenkul, kredi borçlanması, stabilcoin gibi alanları kapsar ve somut ile soyut varlıkları içerir.
Diğer alanlara kıyasla, RWA daha sıkı düzenleyici gerekliliklerle karşı karşıya, bu da tanınmış şirketlere daha büyük bir avantaj sağlıyor.
RWA alanının geniş bir geleceği olmasına rağmen, uyumluluk belirsizliği nedeniyle ilgili projelere yatırım yaparken dikkatli olunmalı ve potansiyel risklere her an hazırlıklı olunmalıdır.