Derinlik Analizi: Ethereum, Solana ve Tron'un Üç Büyük Kamu Zincirinin Gelir Sürdürülebilirliği

Giriş

Blok zinciri teknolojisinin hızlı gelişimi ile birlikte, kamu zincirlerinin gelirlerinin sürdürülebilirliği, uzun vadeli gelişim potansiyelini değerlendirmede anahtar bir gösterge haline gelmiştir. Bu rapor, mevcut pazardaki üç ana kamu zincirine odaklanmaktadır: Ethereum, Solana ve Tron. Bu kamu zincirlerinin gelir modelleri ve sürdürülebilirliğini derinlemesine inceleyerek, işlem ücreti gelir yapıları, zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler ve kullanıcı gelir-gider durumlarını analiz etmektedir.

Son verilere göre, son 30 günde Ethereum toplam 99.89 milyon dolar işlem ücreti ile açık ara önde, Solana ve Tron ise sırasıyla 46.21 milyon dolar ve 38.97 milyon dolar ile onu takip ediyor. Ancak, bu gelir avantajı piyasa sıcaklığı ve kullanıcı etkinliği üzerinde tam olarak yansımıyor. Dikkate değer bir nokta, Solana'nın son altı ayda tartışma sıcaklığının Ethereum'un üzerinde olması ve Tron'un düşük işlem ücretleri sayesinde ödeme alanında geniş çapta popülerlik kazanması.

Daha dikkat çekici olan, günlük aktif adres verilerinin işlem ücreti gelirleriyle tamamen farklı bir düzen sergilemesidir: Tron, 2,1 milyon günlük aktif adresle birinci sırada yer alırken, Solana 1,1 milyonla onu takip ediyor ve Ethereum sadece 316 bin ile geride kalıyor. Bu fenomen, işlem ücreti gelirlerinin bileşimi, zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler ve kullanıcı gelir-gider sürdürülebilirliği arasındaki karmaşık ilişkiyi vurgulamakta ve bu üç büyük blok zincirinin gelir sürdürülebilirliğini derinlemesine analiz etmek için benzersiz bir bakış açısı sunmaktadır.

Bu rapor, Ethereum, Solana ve Tron'un gelir yapısını derinlemesine analiz edecek, uzun vadeli gelişim potansiyelini ve gelir sürdürülebilirliğini inceleyecektir.

Ethereum

İşlem Ücreti Gelirinin Bileşimi

Ethereum, bir dizi önemli yükseltmeden geçti; bunlar arasında iş kanıtı (PoW)'dan hisse kanıtı (PoS)'a geçiş ve EIP-1559 önerisinin uygulanması yer alıyor, bu da işlem ücreti yapısını derin bir şekilde etkiledi. Yeni işlem ücreti yapısı iki kısımdan oluşuyor: sistem tarafından otomatik olarak yok edilen temel ücret ve doğrulayıcılara doğrudan ödenen bahşiş. Temel ücretin yok edilme mekanizması, ETH'nin deflasyonist bir duruma girmesini teşvik etme potansiyeline sahip ve bu da değerini artırabilir. Aynı zamanda, dinamik olarak ayarlanan temel ücret, ağ kaynaklarının dağılımını optimize etmeye yardımcı olurken, bahşiş doğrulayıcılara ek bir teşvik sağlayarak ağ güvenliğini koruyor. Bu çift yapı, doğrulayıcıların gelir kaynaklarını çeşitlendiriyor, yeni madeni paraların çıkışına olan bağımlılığı azaltıyor ve temel ücret yok etme mekanizması aracılığıyla ETH için uzun vadeli deflasyon potansiyeli yaratıyor. Genel olarak, bu dizi reform, Ethereum ağının ekonomik sürdürülebilirliğini ve uzun vadeli değer önerisini artırmayı amaçlıyor.

Ethereum, son 30 gün içinde temel ücret mekanizması aracılığıyla yaklaşık 47 milyon dolar değerinde ETH'yi imha etti. Bu veri yalnızca ağın etkinliğini yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda çeşitli zincir üstü faaliyetlerin toplam işlem ücretleri üzerindeki katkı oranını analiz etmek için önemli bir temel sağlıyor ve Ethereum ekosistemindeki farklı uygulama ve işlem türlerinin ekonomik etkilerini derinlemesine anlamaya yardımcı oluyor.

Ethereum ağının işlem ücreti tüketim dağılımı, ekosisteminin canlılığını ve ekonomik değer akışını yansıtmaktadır. Verilere göre, merkeziyetsiz finans (DeFi) %60'lik pay ile açık ara önde, bu da onun Ethereum ekosistemindeki merkezi konumunu vurgulamaktadır. Ardından ETH transferi ( %12 ), MEV( maksimum çıkarılabilir değer %8 ) ve NFT( değiştirilemez token %8 ) gelmektedir; bu dört kategori toplam işlem ücreti tüketiminin %88'ini oluşturarak Ethereum ağının ana ekonomik faaliyetlerini şekillendirmektedir. Layer 2 çözümleri ( %6 ) ve akıllı sözleşme oluşturma ( %2 ) daha küçük bir paya sahiptir, bu da Ethereum ekosisteminin gelişiminin geçici olarak "düşük dönem"de olduğunu yansıtmaktadır.

Ethereum ağı şu anda göreceli bir düşük dönemde olmasına rağmen, işlem ücretlerinin tüketim dağılımı hala çok çeşitli bir ekosistem yapısı sergilemektedir; DeFi'nin ön planda olduğu, ETH transferleri, MEV ve NFT gibi birçok alanla desteklenen bu yapı, ağın sürekli canlılığını ve geniş uygulama senaryolarını göstermekte, Ethereum ağının değer artışı için sağlam bir temel oluşturmaktadır.

Zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler

DeFi

Merkeziyetsiz Finans ( DeFi ), Ethereum ekosisteminin temel bileşeni olarak, merkeziyetsiz borsa ( DEX ), borç verme platformları, DEX ticaret robotları, stablecoin'ler, türev ürünler, kripto cüzdanlar ve likit staking türev ürünleri ( LSD ) gibi çeşitli alt alanları kapsamaktadır.

Ethereum işlem ücreti yakma detaylarının derinlemesine analizi sayesinde, DEX, stabilcoin, DEX ticaret robotları ve kripto cüzdanlar gibi alanların işlem ücreti tüketiminde öne çıktığını ve ilk sıralarda yer aldığını gözlemledik. Bu, bu alt alanların mevcut DeFi ekosistemindeki baskın konumunu ve kullanıcı etkinliğini yansıtmaktadır.

Uniswap(DEX)

Uniswap, Ethereum ekosistemindeki en büyük merkeziyetsiz borsa (DEX) olarak, sadece kullanıcılara verimli bir şekilde zincir üstü nakit ticaret hizmeti sunmakla kalmayıp, aynı zamanda merkeziyetsiz finans (DeFi) ekosisteminin altyapısı olarak, blok zinciri ağındaki katı talepleri karşılamaktadır.

Uniswap'ın son 30 gün içindeki geliri 54.23 milyon dolar, bunun 8.15 milyon doları yakım ücreti olarak katkıda bulunmuş olup, Ethereum ekosisteminde yaklaşık %17.3'lük bir paya sahiptir. İstatistikler, Uniswap'taki işlem hacminin en yüksek olduğu işlem çiftlerinin çoğunlukla ETH ve sabit coinlerden oluştuğunu, spekülatif bir şekilde işlem gören Meme token'larının ise toplam işlem yapısında çok düşük bir paya sahip olduğunu göstermektedir. Bu durum, platformda normal işlem davranışlarının baskın olduğu sağlıklı bir ekosistemi vurgulamaktadır.

1inch(DEX)

1inch, Ethereum ekosistemindeki önde gelen merkeziyetsiz borsa (DEX) агрегаторu olarak, birden fazla DEX'in likidite havuzlarını entegre ederek kullanıcılara en iyi ticaret yollarını ve fiyatlarını sunmakta, özellikle niş token ticaretinde benzersiz avantajlar sergilemektedir.

1inch, Ethereum ekosisteminde yaklaşık 121.000 dolarlık işlem ücreti katkısında bulundu ve toplamın %3'ünü oluşturdu.

Tüm DEX yarışı, DeFi alanında %40'tan fazla bir paya sahiptir ve Ethereum ekosisteminde %25'in üzerinde bir orana ulaşarak DEX'in Ethereum'un en aktif yarışı olarak konumunu vurgulamaktadır. Ana akım DEX projeleri genellikle normal işlemlere odaklanmakta, Meme token'ları nadiren kapsamaktadır; bu da sağlıklı bir ekosistem yapısını yansıtmaktadır. DEX yarışı en yüksek paya sahip olsa da, yalnızca Ethereum ekosisteminin %25'ini oluşturarak makul bir işlem ücreti dağılımını göstermektedir.

Stabilcoin transfer

Stablecoin transfer, as a key indicator of blockchain prosperity, ranks second only to DEX in the Ethereum ecosystem. It plays a role similar to fiat currency in on-chain transactions, not only providing a pricing benchmark for other tokens but also becoming the preferred intermediary for on-chain token transactions due to its trading convenience and low slippage advantages. It mainly consists of two mainstream stablecoins in the industry, USDT and USDC, effectively reflecting the funding demand and activity level of the Ethereum ecosystem.

Son bir ay içinde, Ethereum blok zincirindeki stabilcoin transferlerine ilişkin yakılan ücretler 4,01 milyon dolara ulaştı ve bu, aynı dönemde toplam ücretlerin %8,5'ini oluşturuyor. Bu veriler yalnızca zincir üzerindeki güçlü fon talebini yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda stabilcoin transferlerinin kamu zincirinin sürdürülebilir gelişim potansiyelini ölçmedeki önemini vurguluyor. Çünkü bu, kamu zincirinin yeterli fon ve kullanıcı tabanına sahip olup olmadığını doğrudan ilişkilendiriyor ve Ethereum'un bu göstergede güçlü performansı, kripto para ekosistemindeki lider konumunu ve sürdürülebilir gelişim motivasyonunu daha da doğruluyor.

Dex Ticaret Botu

Dex Trading Bot yarışmasının yükselişi, Meme coin'lerin popülaritesinden kaynaklanmaktadır. Bu, DEX yatırımcıları için özel olarak tasarlanmış bir otomatik ticaret aracı olarak, kullanıcıların Meme coin'leri almak için kolaylık sağlamayı amaçlamaktadır. Meme coin projelerinin patlamasıyla birlikte, piyasası son derece yüksek volatilite ve kısa döngüler göstermektedir. ( Bazıları, aktif dönemleri 10 dakikadan az sürmektedir. ) Bu durum, ticaret zorluğunu artırmakta, genellikle birkaç saniyelik alım fırsatı farkı kar veya zarar belirleyebilmektedir. Bu nedenle, ticaret kullanıcıları, Meme coin'lerin açılışını kapmak için büyük ölçüde Dex Trading Bot kullanmaktadır. Bu süreç, sadece büyük miktarda işlem ücreti oluşturmakla kalmaz, aynı zamanda oldukça yüksek oranda rüşvet ücretleri içermektedir. Amaç, blockchain madencilerinin kendi işlemlerini öncelikli olarak paketlemelerini sağlamak ve Meme coin ticaretinde avantaj elde etmektir.

Veriler, Dex Trading Bot projesi ('in ücret katkısı açısından Banana Gun ve Maestro)'in üçüncü sırada yer aldığını, yalnızca Uniswap ve Ethereum/Stablecoin transferlerinin arkasında olduğunu gösteriyor.

Banana Gun, bir çapraz zincir uyumlu Dex Ticaret Botu projesi olarak, esas olarak Ethereum zincirinde faaliyet göstermektedir. Son 30 gün içinde 1.73 milyon dolar işlem ücreti katkısı sağlamış, tüm Dex Ticaret Botu projeleri arasında birinci sırada yer almış ve Ethereum ekosisteminin tamamında %3.68'lik bir paya ulaşarak otomatik ticaret araçları alanındaki liderliğini pekiştirmiştir.

Maestro aynı zamanda çok zincirli uyumlu bir Dex Trading Bot projesidir, Ethereum'u ana uygulama alanı olarak alır, son 30 gün içinde 1.51 milyon dolar işlem ücreti üretmiştir, Dex Trading Bot projeleri arasında ikinci sırada yer almakta ve Ethereum ekosisteminin toplam işlem ücretinin %3.21'ini oluşturarak otomatik ticaret pazarındaki önemli etkisini vurgulamaktadır.

Dex Trading Bot yarışmasının Ethereum ekosistemindeki belirgin yeri ( işlem ücreti katkı sıralamasında üçüncü sırada, yaklaşık %6.9'luk bir pay ile ) önemini yansıtmaktadır ve baş etkisi belirgindir ( Banana Gun ve Maestro %90'dan fazla pazar payına sahip ) durumu yalnızca bu yarışmanın yoğunluğunu göstermekle kalmaz, aynı zamanda Ethereum zincirindeki Meme token ticaretinin makul sıcaklığını dolaylı olarak yansıtır, bu denge hem ticaret talebini karşılamakta hem de aşırı spekülasyonun zincir üzerindeki normal ekosistem projelerine zarar verme olasılığını önlemekte, böylece Ethereum ekosisteminin sağlıklı gelişimine güçlü bir destek sağlamaktadır.

Kripto para cüzdanı

Cüzdan, kamu zinciri kullanıcı aktivitelerinin altyapısı olarak, işlem ücreti katkısı sadece zincir üzerindeki gerçek kullanıcı aktifliğini yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda kamu zinciri ekosisteminin sağlık düzeyini ölçmek için kritik bir göstergedir. Veriler, şu anda en yaygın kullanılan zincir üzerindeki cüzdan projelerinden biri olan MetaMask'ın Ethereum ekosisteminde öne çıktığını, son 30 gün içinde 2,91 milyon dolar işlem ücreti ( ve 940 bin dolar ) yakım katkısı sağladığını gösteriyor; bu, tüm Ethereum zinciri üzerindeki işlem ücretlerinin yaklaşık %2'sini oluşturmakta ve cüzdan alanının kamu zinciri ekosistemindeki önemini vurgulamaktadır.

Zincir üzerindeki transfer

Ethereum ağı üzerindeki transferler, ikinci sırada yer alan zincir üzerindeki faaliyetler olarak, son bir ayda 383 milyon dolar işlem ücreti yakmıştır. Toplam işlem ücretine yaklaşık 2550 milyon dolar katkıda bulunduğu tahmin edilmektedir ve bu, Ethereum ekosisteminin toplam işlem ücretinin yaklaşık %12'sini oluşturmaktadır. Bu durum, ETH ekosistemindeki önemli konumunu ve kullanıcı taleplerinin güçlü seviyesini vurgulamaktadır.

MEV

MEV, blok zinciri işlem aşamasında benzersiz bir fenomen olarak, Ethereum zincirinde kullanıcıların işlemleri hızlandırmak için ödedikleri ek ücretler olarak ortaya çıkmaktadır. Bu ücretlerin temel kısmı yok edilirken, madenci bahşişleri doğrudan madencilere aittir. Bu mekanizma, EIP-1559 yükseltmesi sonrasında daha da netleşmiştir. Aşırı MEV talebi genellikle zincir üzerindeki ekosistemin sağlıksız gelişimini yansıtır, özellikle Meme coin projelerinde, zaman duyarlılığı nedeniyle kullanıcılar sürekli olarak MEV ücretlerini artırarak avantaj elde etmeye çalışmaktadır. Bu nedenle, MEV ücretlerinin yüksekliği bir dereceye kadar zincir üzerindeki Meme coin projelerinin aktivite seviyesini dolaylı olarak yansıtabilir. Ethereum zincirindeki MEV'nin yakım ücreti yaklaşık 3.76 milyon dolar olup, zincir üzerindeki toplam yakım ücretinin %8'ini oluşturmaktadır. Bu veri, Meme coin projelerine katılımın Ethereum ekosisteminde baskın bir rol oynamadığını göstermektedir.

Ethereum ekosistem özeti

Ethereum ekosistemi, birkaç ana alanda yoğunlaşarak çeşitliliğini sergilemektedir. DeFi alanı, %60'lık işlem ücreti oranıyla açık ara önde yer almakta, bu da onun merkezi konumunu vurgulamaktadır, ancak içindeki alt alanların dağılımı makuldür. ETH transferi (12%), MEV (8%) ve NFT (8%) hemen ardından gelmektedir; bu dört kategori toplam işlem ücreti tüketiminin %88'ini oluşturmaktadır. Zincir üzerinde en fazla yakılan işlem ücretine sahip alt alanlar, DEX (26%), zincir üzerindeki transferler ve stabilcoinler (17%), Dex Trading Bot (7%) ve cüzdan alanı (3%) olup, toplamda %53'lük bir paya sahiptir. Layer 2 çözümleri (6%) ve akıllı sözleşme oluşturma (2%) daha küçük bir paya sahiptir, bu da ekosistem gelişiminin "düşük dönem"de olabileceğini yansıtmaktadır. Yine de, bu dağınık işlem ücreti dağılımı, Ethereum'un çeşitli alanlarının karşılıklı dengeli gelişimini yansıtmaktadır ve tek bir alanda aşırı yoğunlaşma durumu görülmemektedir, bu da ekosistemin genel sağlık durumunu göstermektedir.

![Derinlik: Ethereum, Solana ve Tron'un üç büyük kamu zincirinin gelir sürdürülebilirliği](