Merkeziyetsizlik Kredi Verme Evrimi: ETHLend'den Aave V4'e

Merkeziyetsizlik finansmanı (DeFi) alanında, borç verme her zaman temel işlevlerden biri olmuştur. 2024 yılının Mayıs ortasına kadar, borç verme alanının toplam kilitli değeri (TVL) 295,86 milyar dolara ulaşmış ve DeFi toplam TVL'sinin %36'sını oluşturmuştur. DeFi borç verme pazarının ana katılımcılarından biri olarak, Aave'nin performansı özellikle dikkat çekicidir. 2024 yılının birinci çeyreğinde, Aave'nin toplam borç alma miktarı 61 milyar dolara ulaşmış, bir önceki çeyreğe göre %79 artış göstermiştir ve piyasa ortalamasının çok üzerinde bir performans sergilemiştir. Aynı dönemde borç verme geliri %40 artarak 34,90 milyon dolara ulaşmış ve sektördeki liderliğini sürdürmüştür.

Aave'nin gelişim süreci Mayıs 2017'ye kadar uzanıyor, o zamanlar Stani Kulechov ETHLend projesini kurdu. 2018'in sonunda ETHLend, likidite havuzunu tanıtan (P2C) modeline dönüşerek Aave ismini aldı. 2020'de Aave resmen piyasaya sürüldü. Kasım 2023'te Aave Companies Avara olarak yeniden adlandırıldı ve GHO stabil coin, Lens sosyal ağ protokolü ve Aave Arc kurumsal kredi platformu dahil olmak üzere yeni iş kollarını aşamalı olarak tanıttı.

Şu anda Aave V3 versiyonu stabil bir şekilde çalışıyor ve hizmet 12 farklı blok zincirine genişletildi. Mayıs 2024'te Aave Labs, V4 versiyonunun yükseltme önerisini açıkladı. Defillama verilerine göre, 15 Mayıs 2024 itibarıyla Aave, DeFi alanında TVL sıralamasında üçüncü sırada yer alıyor ve 10,694,000,000 $'a ulaşıyor.

Aave'nin temel iş modeli, dinamik faiz oranı modeli ve likidite havuzları aracılığıyla kripto varlıkların karşılıklı sözleşme ile ödünç verilmesini sağlamaktır. V1'den V3 sürümüne kadar, Aave sürekli olarak mimarisini ve işlevselliğini optimize etti. V2 sürümü, borç tokenleştirme ve Flash Loan V2 gibi işlevleri tanıttı ve bunun %15-20 oranında Gas maliyetlerini azaltması bekleniyor. V3 sürümü, fon kullanım verimliliğini daha da artırarak, verimli mod, izole mod ve portal gibi yenilikçi işlevleri tanıttı.

Yakında çıkacak olan V4 sürümü, yeni bir mimari benimsemeyi, birleşik likidite katmanını, bulanık kontrol faiz oranlarını, GHO yerel entegrasyonunu ve Aave Network gibi tasarımları getirmeyi planlıyor. Birleşik likidite katmanı, sürüm güncellemelerinin neden olduğu likidite dağılma sorununu çözmeyi amaçlamakta ve farklı işlev modüllerinin likiditeyi buradan çekmesine olanak tanımaktadır. Likidite prim işlevi, teminat risk durumuna göre borçlanma faiz oranını dinamik olarak ayarlayacaktır. Bulanık kontrol faiz oranı mekanizması ise faiz oranı eğrisinin eğimini ve dönüm noktalarını otomatik olarak ayarlayarak daha esnek bir faiz yönetimi sağlamaktadır.

Aave, çekirdek kredi işinin yanı sıra diğer DeFi alanlarına da aktif olarak yatırım yapmaktadır. Temmuz 2023'te piyasaya sürülen GHO stablecoin'i, bir dizi önlem sonrasında Şubat 2024'te başarılı bir şekilde yeniden sabitlendi. Aave, GHO'nun platform ile entegrasyonunu derinleştirmeye ve daha geniş senaryolarda uygulanmasını teşvik etmeye çalışıyor. Lens sosyal ağ protokolü de Aave'nin sosyal medya etkileşimini yeniden şekillendirme konusundaki potansiyelini göstermektedir.

Kullanıcı tabanı açısından, 2021'den bu yana Aave, V3 sürümünün piyasaya sürülmesi, piyasanın canlanması ve GHO'nun çıkışıyla birlikte iki belirgin büyüme döneminden geçti. 15 Mayıs 2024 itibarıyla Aave V3, 14,752 kullanıcıya sahipken, V2'nin 186 kullanıcısı ile kıyaslandığında çok daha fazladır. İşlem hacmi açısından, Aave'ın Nisan 2024'teki işlem hacmi 26.588.000.000 $'a ulaşarak Mart ayına göre %16,9'luk bir artış göstermiştir ve güçlü bir büyüme ivmesini ortaya koymaktadır.

Aave, DeFi borç verme alanında liderliğini sürdürmesine rağmen birçok zorlukla karşı karşıya kalmaktadır. Cross-chain borç verme pazarında rekabet artmakta, Radiant gibi protokoller öncelikli olarak konumlanmaktadır. Flash loan ve cross-chain borç verme gibi yenilikçi borç verme çözümlerinin ortaya çıkışı, Aave'in kullanıcı büyümesini ve pazar payını etkileyebilir. Ayrıca, GHO ile Aave borç verme fonksiyonunun entegrasyonu, ekosistem içindeki rolünü tam olarak yerine getirebilmesi için güçlendirilmelidir.

Geleceği düşündüğümüzde, Aave'nin pazar konumunu güçlendirmek için sürekli yenilik yapması gerekiyor. Uygulanabilir stratejiler arasında: çekirdek borç verme işini güçlendirmek, GHO'nun platformla derin entegrasyonunu sağlamak, V4 versiyon tasarımıyla Aave Network'ü kurmak ve borç verme dışındaki iş ekosistemini genişletmek yer alıyor. Bu önlemlerle, Aave'nin DeFi rekabetinin giderek arttığı ortamda lider konumunu koruması ve merkeziyetsiz finansın daha da gelişmesini sağlaması bekleniyor.