Giới thiệu chuyên mục: Tập trung vào tương lai, cùng bạn nhảy vào cái hố thỏ của công nghệ mới
Giao thức cốt lõi của Ethereum ngày càng mạnh mẽ, nhưng hệ sinh thái lại đang phải đối mặt với sự phức tạp chưa từng có.
Trong năm qua, Ethereum đã trình diễn một kỳ tích kỹ thuật ở mức độ sách giáo khoa. Từ việc giải quyết cơ bản vấn đề chi phí L2 với bản nâng cấp Dencun, đến bản nâng cấp Pectra nhằm tối ưu hóa kinh tế staking cốt lõi, "quái vật kỹ thuật số" của thế giới số này đã thực hiện chính xác lộ trình công khai của nó. Tuy nhiên, một nghịch lý kỳ lạ đang đặt ra trước tất cả các quan sát viên: sự chắc chắn và thành công của lớp giao thức dường như không mang lại sự yên tĩnh cho lớp sinh thái, mà ngược lại, đã sinh ra sự phức tạp và rủi ro tiềm ẩn chưa từng có. Phòng động cơ của Ethereum (giao thức chính) chưa bao giờ mạnh mẽ và rõ ràng như vậy, nhưng vùng đất mới rộng lớn của nó (sinh thái L2 và Restaking) lại đầy rẫy sự ồn ào của cơ hội và sương mù của sự hỗn loạn. Chúng ta phải đặt ra một câu hỏi mới: khi cuộc chiến của các giao thức cơ sở gần như kết thúc, chiến trường tiếp theo của Ethereum sẽ ở đâu?
Dencun và Pectra của bộ đôi
Để hiểu về tình hình hiện tại của Ethereum, trước hết phải thừa nhận thành công to lớn của công trình cốt lõi của nó.
Chiến thắng này được cấu thành từ hai lần nâng cấp quan trọng:
Thứ nhất, là cuộc cách mạng kinh tế do bản nâng cấp Dencun vào đầu năm 2024 gây ra. Bằng cách giới thiệu Proto-Danksharding (EIP-4844), mạng chính Ethereum đã mở ra các kênh dữ liệu chuyên dụng và giá rẻ (Blobs) cho các mạng Layer 2. Đây không phải là một sửa đổi nhỏ, mà là một cuộc cách mạng chi phí cơ bản. Trong một năm rưỡi qua, chúng ta đã chứng kiến phí giao dịch L2 giảm mạnh và duy trì ở mức cực thấp trong thời gian dài. Thị trường đã bỏ phiếu bằng tiền: trong vài tháng gần đây, giá ETH mặc dù ổn định, nhưng hiệu suất của nó thua xa các token sinh thái L2 hàng đầu. Điều này rõ ràng cho thấy, kỳ vọng về sự tăng trưởng giá trị đã thành công chuyển từ khả năng thực thi của mạng chính sang sự thịnh vượng của các ứng dụng L2 được thúc đẩy bởi dữ liệu giá rẻ. Ethereum đã thành công trong việc chuyển mình từ "máy tính thế giới đông đúc" sang "neo an toàn và dữ liệu của cả hệ sinh thái."
Thứ hai, đó là sự tiến hóa quản trị đến từ việc nâng cấp Pectra hoàn thành vào tháng Năm năm nay.
Nếu Dencun giải quyết vấn đề "chi phí", thì Pectra lại đối mặt với thách thức "quyền kiểm soát". Đối diện với xu hướng tập trung quyền lực của các xác thực viên trong cơ chế PoS, Pectra đã giảm lợi thế hoạt động của các nhóm staking lớn thông qua việc nâng cao giới hạn số dư hiệu quả của các xác thực viên (EIP-7251) và tối ưu hóa trải nghiệm tham gia staking phi tập trung. Đây là một can thiệp chính xác, kiểu phẫu thuật, nhằm giảm bớt áp lực tập trung từ cấp độ giao thức. Mặc dù việc nâng cấp một lần không thể loại bỏ tất cả các vấn đề, nhưng nó đã truyền tải một tín hiệu mạnh mẽ đến toàn bộ cộng đồng: các nhà phát triển cốt lõi của Ethereum có khả năng và sẵn lòng bảo vệ tính phi tập trung của mạng lưới.
Hai lần nâng cấp thành công này có nghĩa là các mâu thuẫn chính ở cấp độ giao thức của Ethereum đã cơ bản được giải quyết. Phòng động cơ hoạt động tốt, cung cấp một nền tảng độ chắc chắn chưa từng có cho sự mở rộng của kiến trúc tầng trên.
Rủi ro hệ thống của Restaking và sự phân mảnh của L2
Tuy nhiên, sự thành công của khoang động cơ lại đẩy sự phức tạp vào một tầng sinh thái rộng lớn hơn, tạo ra hai màn sương mù lớn:
Đầu tiên, đó là sự chín muồi của lĩnh vực Restaking và các rủi ro hệ thống nội tại của nó. Các giao thức tái đặt cọc, với EigenLayer là đại diện, đã từ khái niệm mới nổi trong năm qua tiến hóa thành một bộ công cụ tài chính khổng lồ và phức tạp. Nó cung cấp nền tảng khởi đầu cho nhiều giao thức mới nổi (như lớp DA, oracle, cầu nối) bằng cách chia sẻ an ninh kinh tế của Ethereum, điều này chắc chắn là một sự đổi mới to lớn. Nhưng bản chất của nó là, trên nền tảng tín dụng của Ethereum, đã thêm vào các lớp đòn bẩy và rủi ro mới, không bị ràng buộc trực tiếp bởi giao thức chính. Một sự cố trong dịch vụ tái đặt cọc có thể dẫn đến việc tịch thu vốn ETH, từ đó tạo ra một loạt các thanh lý dây chuyền. "Rủi ro hệ thống tiềm tàng" này đã trở thành vấn đề cốt lõi mà các nhà phân tích không thể tránh khỏi khi đánh giá tính ổn định lâu dài của Ethereum.
Thứ hai, là tác động phụ đến từ sự thịnh vượng của hệ sinh thái L2: sự phân mảnh nghiêm trọng. Hàng chục mạng Rollups tự quản lý, tạo thành các hòn đảo thanh khoản độc lập và những khoảng trống trong trải nghiệm người dùng. Tài sản của người dùng chuyển giữa các L2 không chỉ phức tạp mà còn phải đối mặt với rủi ro bảo mật từ các cầu nối đa chuỗi khác nhau. Cuộc "Chiến tranh L2" ngày càng gia tăng này, trong khi khơi dậy sự đổi mới, cũng đã gây tổn hại lớn đến hiệu ứng tổng thể của mạng lưới. Một quốc gia kỹ thuật số lẽ ra nên thống nhất, thực tế lại bị chia thành vô số thành phố quốc gia với ngôn ngữ và giao thông không tương tác.
Hai vấn đề lớn này có điểm chung là chúng không thể chỉ được giải quyết thông qua lần nâng cấp tiếp theo của giao thức chính Ethereum. Chiến trường đã chuyển đổi.
Hình ảnh mô tả: Tổng giá trị khóa của Layer 2 (TVL) Biểu đồ thị phần
Dữ liệu nguồn: defillama
Người làm vườn tích cực: EcoDev làm thế nào để thu hẹp khoảng cách sinh thái
Đối mặt với tình trạng hỗn loạn trong hệ sinh thái mà không thể can thiệp trực tiếp từ lớp giao thức, chiến lược ứng phó của Quỹ Ethereum đã thể hiện một phương pháp quản trị trưởng thành vượt ra ngoài tư duy công nghệ thuần túy. Kế hoạch phát triển hệ sinh thái của nó (EcoDev) đang đóng vai trò như một "người làm vườn tích cực", sử dụng "sức mạnh mềm" để hàn gắn những vết nứt trong hệ sinh thái.
Xem xét chiến lược tài trợ gần đây của họ, chúng ta có thể thấy rằng khoản đầu tư của EcoDev rất có mục tiêu. Nó không chỉ đơn giản là thưởng cho những dự án thành công nhất, mà còn dồn nguồn lực vào những lĩnh vực có thể tăng cường "hàng hóa công" của toàn bộ hệ sinh thái:
Công cụ tiêu chuẩn hóa tài trợ: Hỗ trợ phát triển tiêu chuẩn giao tiếp xuyên chuỗi L2 chung và bộ công cụ cho nhà phát triển, nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực của sự phân mảnh.
Hỗ trợ nghiên cứu học thuật: Cung cấp tài trợ lâu dài cho các lĩnh vực tiên tiến như công nghệ ZK, giải pháp giảm thiểu MEV, đảm bảo dự trữ công nghệ.
Nuôi dưỡng cộng đồng toàn cầu: Đầu tư tài nguyên vào các thị trường mới nổi như châu Á, châu Phi, và châu Mỹ Latinh, đảm bảo văn hóa và nền tảng nhà phát triển của Ethereum duy trì tính toàn cầu và đa dạng.
Ý tưởng cốt lõi của chiến lược này là: bởi vì không thể ép buộc sự thống nhất bằng quy tắc giao thức, mà thông qua việc phát triển cơ sở hạ tầng công cộng và tiêu chuẩn chung, để hướng dẫn hệ sinh thái tự phát đi đến sự hòa nhập. Đây là một triết lý quản trị mềm dẻo hơn và cũng lâu dài hơn.
Sự tiến hóa từ kỹ sư giao thức thành người làm vườn sinh thái
Con đường tương lai của Ethereum đã rõ ràng. Nó đã thành công trong việc hiện đại hóa giao thức cốt lõi của mình, thiết lập một nền tảng vững mạnh và hiệu quả. Hiện tại, trọng tâm công việc của nó đang chuyển từ một "kỹ sư giao thức" sang một "người làm vườn sinh thái" phi tập trung hơn.
Đây là một cuộc trường chinh song song: ở tầng giao thức, liên tục tiến hành tối ưu hóa và củng cố an ninh một cách tinh vi; ở tầng hệ sinh thái, thông qua việc đầu tư và nuôi dưỡng theo chiến lược, để đối phó với những thách thức mới phát sinh từ thành công. Những gì chúng ta thấy không còn là một đội ngũ phát triển chỉ chăm chăm vào việc thực hiện công nghệ, mà là một tổ chức trưởng thành hiểu cách quản lý một nền kinh tế số lớn, phức tạp và đầy sức sống.
Sự điềm tĩnh trong việc điều khiển sự phức tạp, đối mặt với những vấn đề mới một cách bình tĩnh và ứng phó bằng những phương pháp đa dạng chính là tài sản đáng tin cậy nhất của Ethereum.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
2025 Xu hướng Ethereum: Giao thức càng thành công, rủi ro hệ sinh thái càng cao? Phân tích Độ sâu thời kỳ sau Pectra
Chuyên mục: Khối Thỏ Quan Sát Viện
Giới thiệu chuyên mục: Tập trung vào tương lai, cùng bạn nhảy vào cái hố thỏ của công nghệ mới
Giao thức cốt lõi của Ethereum ngày càng mạnh mẽ, nhưng hệ sinh thái lại đang phải đối mặt với sự phức tạp chưa từng có.
Trong năm qua, Ethereum đã trình diễn một kỳ tích kỹ thuật ở mức độ sách giáo khoa. Từ việc giải quyết cơ bản vấn đề chi phí L2 với bản nâng cấp Dencun, đến bản nâng cấp Pectra nhằm tối ưu hóa kinh tế staking cốt lõi, "quái vật kỹ thuật số" của thế giới số này đã thực hiện chính xác lộ trình công khai của nó. Tuy nhiên, một nghịch lý kỳ lạ đang đặt ra trước tất cả các quan sát viên: sự chắc chắn và thành công của lớp giao thức dường như không mang lại sự yên tĩnh cho lớp sinh thái, mà ngược lại, đã sinh ra sự phức tạp và rủi ro tiềm ẩn chưa từng có. Phòng động cơ của Ethereum (giao thức chính) chưa bao giờ mạnh mẽ và rõ ràng như vậy, nhưng vùng đất mới rộng lớn của nó (sinh thái L2 và Restaking) lại đầy rẫy sự ồn ào của cơ hội và sương mù của sự hỗn loạn. Chúng ta phải đặt ra một câu hỏi mới: khi cuộc chiến của các giao thức cơ sở gần như kết thúc, chiến trường tiếp theo của Ethereum sẽ ở đâu?
Dencun và Pectra của bộ đôi
Để hiểu về tình hình hiện tại của Ethereum, trước hết phải thừa nhận thành công to lớn của công trình cốt lõi của nó.
Chiến thắng này được cấu thành từ hai lần nâng cấp quan trọng:
Thứ nhất, là cuộc cách mạng kinh tế do bản nâng cấp Dencun vào đầu năm 2024 gây ra. Bằng cách giới thiệu Proto-Danksharding (EIP-4844), mạng chính Ethereum đã mở ra các kênh dữ liệu chuyên dụng và giá rẻ (Blobs) cho các mạng Layer 2. Đây không phải là một sửa đổi nhỏ, mà là một cuộc cách mạng chi phí cơ bản. Trong một năm rưỡi qua, chúng ta đã chứng kiến phí giao dịch L2 giảm mạnh và duy trì ở mức cực thấp trong thời gian dài. Thị trường đã bỏ phiếu bằng tiền: trong vài tháng gần đây, giá ETH mặc dù ổn định, nhưng hiệu suất của nó thua xa các token sinh thái L2 hàng đầu. Điều này rõ ràng cho thấy, kỳ vọng về sự tăng trưởng giá trị đã thành công chuyển từ khả năng thực thi của mạng chính sang sự thịnh vượng của các ứng dụng L2 được thúc đẩy bởi dữ liệu giá rẻ. Ethereum đã thành công trong việc chuyển mình từ "máy tính thế giới đông đúc" sang "neo an toàn và dữ liệu của cả hệ sinh thái."
Thứ hai, đó là sự tiến hóa quản trị đến từ việc nâng cấp Pectra hoàn thành vào tháng Năm năm nay.
Nếu Dencun giải quyết vấn đề "chi phí", thì Pectra lại đối mặt với thách thức "quyền kiểm soát". Đối diện với xu hướng tập trung quyền lực của các xác thực viên trong cơ chế PoS, Pectra đã giảm lợi thế hoạt động của các nhóm staking lớn thông qua việc nâng cao giới hạn số dư hiệu quả của các xác thực viên (EIP-7251) và tối ưu hóa trải nghiệm tham gia staking phi tập trung. Đây là một can thiệp chính xác, kiểu phẫu thuật, nhằm giảm bớt áp lực tập trung từ cấp độ giao thức. Mặc dù việc nâng cấp một lần không thể loại bỏ tất cả các vấn đề, nhưng nó đã truyền tải một tín hiệu mạnh mẽ đến toàn bộ cộng đồng: các nhà phát triển cốt lõi của Ethereum có khả năng và sẵn lòng bảo vệ tính phi tập trung của mạng lưới.
Hai lần nâng cấp thành công này có nghĩa là các mâu thuẫn chính ở cấp độ giao thức của Ethereum đã cơ bản được giải quyết. Phòng động cơ hoạt động tốt, cung cấp một nền tảng độ chắc chắn chưa từng có cho sự mở rộng của kiến trúc tầng trên.
Rủi ro hệ thống của Restaking và sự phân mảnh của L2
Tuy nhiên, sự thành công của khoang động cơ lại đẩy sự phức tạp vào một tầng sinh thái rộng lớn hơn, tạo ra hai màn sương mù lớn:
Đầu tiên, đó là sự chín muồi của lĩnh vực Restaking và các rủi ro hệ thống nội tại của nó. Các giao thức tái đặt cọc, với EigenLayer là đại diện, đã từ khái niệm mới nổi trong năm qua tiến hóa thành một bộ công cụ tài chính khổng lồ và phức tạp. Nó cung cấp nền tảng khởi đầu cho nhiều giao thức mới nổi (như lớp DA, oracle, cầu nối) bằng cách chia sẻ an ninh kinh tế của Ethereum, điều này chắc chắn là một sự đổi mới to lớn. Nhưng bản chất của nó là, trên nền tảng tín dụng của Ethereum, đã thêm vào các lớp đòn bẩy và rủi ro mới, không bị ràng buộc trực tiếp bởi giao thức chính. Một sự cố trong dịch vụ tái đặt cọc có thể dẫn đến việc tịch thu vốn ETH, từ đó tạo ra một loạt các thanh lý dây chuyền. "Rủi ro hệ thống tiềm tàng" này đã trở thành vấn đề cốt lõi mà các nhà phân tích không thể tránh khỏi khi đánh giá tính ổn định lâu dài của Ethereum.
Thứ hai, là tác động phụ đến từ sự thịnh vượng của hệ sinh thái L2: sự phân mảnh nghiêm trọng. Hàng chục mạng Rollups tự quản lý, tạo thành các hòn đảo thanh khoản độc lập và những khoảng trống trong trải nghiệm người dùng. Tài sản của người dùng chuyển giữa các L2 không chỉ phức tạp mà còn phải đối mặt với rủi ro bảo mật từ các cầu nối đa chuỗi khác nhau. Cuộc "Chiến tranh L2" ngày càng gia tăng này, trong khi khơi dậy sự đổi mới, cũng đã gây tổn hại lớn đến hiệu ứng tổng thể của mạng lưới. Một quốc gia kỹ thuật số lẽ ra nên thống nhất, thực tế lại bị chia thành vô số thành phố quốc gia với ngôn ngữ và giao thông không tương tác.
Hai vấn đề lớn này có điểm chung là chúng không thể chỉ được giải quyết thông qua lần nâng cấp tiếp theo của giao thức chính Ethereum. Chiến trường đã chuyển đổi.
Hình ảnh mô tả: Tổng giá trị khóa của Layer 2 (TVL) Biểu đồ thị phần
Dữ liệu nguồn: defillama
Người làm vườn tích cực: EcoDev làm thế nào để thu hẹp khoảng cách sinh thái
Đối mặt với tình trạng hỗn loạn trong hệ sinh thái mà không thể can thiệp trực tiếp từ lớp giao thức, chiến lược ứng phó của Quỹ Ethereum đã thể hiện một phương pháp quản trị trưởng thành vượt ra ngoài tư duy công nghệ thuần túy. Kế hoạch phát triển hệ sinh thái của nó (EcoDev) đang đóng vai trò như một "người làm vườn tích cực", sử dụng "sức mạnh mềm" để hàn gắn những vết nứt trong hệ sinh thái.
Xem xét chiến lược tài trợ gần đây của họ, chúng ta có thể thấy rằng khoản đầu tư của EcoDev rất có mục tiêu. Nó không chỉ đơn giản là thưởng cho những dự án thành công nhất, mà còn dồn nguồn lực vào những lĩnh vực có thể tăng cường "hàng hóa công" của toàn bộ hệ sinh thái:
Công cụ tiêu chuẩn hóa tài trợ: Hỗ trợ phát triển tiêu chuẩn giao tiếp xuyên chuỗi L2 chung và bộ công cụ cho nhà phát triển, nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực của sự phân mảnh.
Hỗ trợ nghiên cứu học thuật: Cung cấp tài trợ lâu dài cho các lĩnh vực tiên tiến như công nghệ ZK, giải pháp giảm thiểu MEV, đảm bảo dự trữ công nghệ.
Nuôi dưỡng cộng đồng toàn cầu: Đầu tư tài nguyên vào các thị trường mới nổi như châu Á, châu Phi, và châu Mỹ Latinh, đảm bảo văn hóa và nền tảng nhà phát triển của Ethereum duy trì tính toàn cầu và đa dạng.
Ý tưởng cốt lõi của chiến lược này là: bởi vì không thể ép buộc sự thống nhất bằng quy tắc giao thức, mà thông qua việc phát triển cơ sở hạ tầng công cộng và tiêu chuẩn chung, để hướng dẫn hệ sinh thái tự phát đi đến sự hòa nhập. Đây là một triết lý quản trị mềm dẻo hơn và cũng lâu dài hơn.
Sự tiến hóa từ kỹ sư giao thức thành người làm vườn sinh thái
Con đường tương lai của Ethereum đã rõ ràng. Nó đã thành công trong việc hiện đại hóa giao thức cốt lõi của mình, thiết lập một nền tảng vững mạnh và hiệu quả. Hiện tại, trọng tâm công việc của nó đang chuyển từ một "kỹ sư giao thức" sang một "người làm vườn sinh thái" phi tập trung hơn.
Đây là một cuộc trường chinh song song: ở tầng giao thức, liên tục tiến hành tối ưu hóa và củng cố an ninh một cách tinh vi; ở tầng hệ sinh thái, thông qua việc đầu tư và nuôi dưỡng theo chiến lược, để đối phó với những thách thức mới phát sinh từ thành công. Những gì chúng ta thấy không còn là một đội ngũ phát triển chỉ chăm chăm vào việc thực hiện công nghệ, mà là một tổ chức trưởng thành hiểu cách quản lý một nền kinh tế số lớn, phức tạp và đầy sức sống.
Sự điềm tĩnh trong việc điều khiển sự phức tạp, đối mặt với những vấn đề mới một cách bình tĩnh và ứng phó bằng những phương pháp đa dạng chính là tài sản đáng tin cậy nhất của Ethereum.