Hợp đồng tương lai vĩnh cửu và tỷ lệ funding cơ chế phân tích

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu có đặc điểm gì

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là một loại sản phẩm phái sinh độc đáo trong thị trường tiền điện tử, có hai đặc điểm chính so với hợp đồng tương lai truyền thống:

1. Không có ngày giao hàng: Chỉ cần đảm bảo ký quỹ đủ, người dùng có thể giữ vị thế lâu dài.
2. Tỷ lệ funding cơ chế: Thông qua tỷ lệ funding để giữ cho giá hợp đồng và giá chỉ số giao ngay nhất quán.

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu采用双价格机制：

• Giá đánh dấu: Được sử dụng để tính toán thanh lý, được xác định bởi giá trung bình trọng số của nhiều sàn giao dịch.
• Giá giao dịch theo thời gian thực: giá thực tế trên thị trường, quyết định chi phí mở vị thế.

Tỷ lệ funding của nguyên lý

tỷ lệ funding là cơ chế điều chỉnh sức mạnh mua bán trong Hợp đồng tương lai vĩnh cửu, mục đích là để giá hợp đồng gần với giá giao ngay.

tỷ lệ funding tính toán:

• Tỷ lệ giá premium = ( giá hợp đồng - giá chỉ số giao ngay ) / giá chỉ số giao ngay
• tỷ lệ funding = phần chênh lệch + phần cố định

Tỷ lệ funding thường được thanh toán mỗi 8 giờ một lần. Khi tỷ lệ funding dương, bên mua phải thanh toán cho bên bán; ngược lại khi tỷ lệ funding âm.

tỷ lệ funding套利策略

Nguyên lý cơ bản

Tâm điểm của việc chênh lệch tỷ lệ funding là thông qua việc phòng ngừa vị thế giao ngay và hợp đồng, khóa lợi nhuận từ tỷ lệ funding, đồng thời tránh rủi ro biến động giá. Điều này thuộc về chiến lược trung tính Delta, tức là chỉ thu lợi từ các yếu tố lợi nhuận cụ thể mà không phải chịu rủi ro hướng giá.

Ba phương pháp arbitrage chính

1. Tận dụng chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch với một loại tiền tệ

   • Xác định hướng tỷ lệ
   • Thiết lập vị thế ngược (như bán khống hợp đồng, mua vào tài sản)
   • Thu phí funding

2. Arbitrage giữa các sàn giao dịch với một loại tiền tệ

   • Chọn hai sàn giao dịch có tỷ lệ funding chênh lệch lớn.
   • Thiết lập vị trí ngược tại các sàn giao dịch khác nhau
   • Kiếm được chênh lệch tỷ lệ funding

3. Kiếm lợi nhuận từ nhiều loại tiền tệ

   • Chọn các đồng tiền có liên quan cao
   • Bán khống các loại tiền tệ có tỷ lệ funding cao, mua dài các loại tiền tệ có tỷ lệ funding thấp
   • Kiếm lợi từ chênh lệch tỷ lệ funding và lợi nhuận từ biến động

Phân tích lợi thế của tổ chức

Nhận diện cơ hội

Các tổ chức sử dụng thuật toán để giám sát các tham số toàn thị trường theo thời gian thực, có thể nhận diện cơ hội chênh lệch giá trong mức mili giây. Trong khi đó, các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường dựa vào dữ liệu từ công cụ của con người hoặc bên thứ ba bị trễ.

Thực hiện giao dịch

Các tổ chức sở hữu hệ thống giao dịch độ trễ thấp và khả năng giao dịch tần suất cao, có thể thực hiện giao dịch nhanh chóng và chính xác. Nhà đầu tư cá nhân có nhược điểm rõ ràng về tốc độ và độ chính xác trong giao dịch.

Kiểm soát rủi ro

Các tổ chức có hệ thống quản lý rủi ro có hệ thống, có thể nhanh chóng ứng phó với sự thay đổi của thị trường. Nhà đầu tư cá nhân khó có thể cạnh tranh về tốc độ phản ứng rủi ro, độ chính xác xử lý và khả năng xử lý đa loại tiền.

Triển vọng thị trường của chiến lược chênh lệch giá

Khả năng chênh lệch giá trên thị trường hiện tại ước tính vượt quá hàng trăm tỷ, với sự phát triển của thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử vẫn còn không gian tăng trưởng. Các tổ chức khác nhau có sự khác biệt trong chi tiết chiến lược, điều này khiến cho thị trường vẫn có đủ khả năng hỗ trợ nhiều tổ chức tham gia.

Đề xuất thích ứng cho nhà đầu tư

Chiến lược chênh lệch giá phù hợp với nhà đầu tư thận trọng, có đặc điểm biến động thấp, giảm thiểu rủi ro, thích hợp làm "đáy" cho việc phân bổ tài sản. Đối với nhà đầu tư cá nhân thông thường, do rào cản kỹ thuật và tài chính cao, nên tham gia gián tiếp thông qua việc chọn các sản phẩm chênh lệch giá của tổ chức minh bạch và tuân thủ quy định, thay vì tự mình thực hiện.