Luật về Stablecoin chỉ là màn trình diễn của quy trình quản lý
Gần đây, Mỹ lần đầu tiên ban hành dự luật quản lý đặc biệt đối với tiền điện tử, mang tính chất lịch sử. Tuy nhiên, đây chỉ mới là khởi đầu của quá trình quản lý, khung quản lý phức tạp hơn vẫn đang được xây dựng.
Các quy định mới sẽ cho phép sử dụng ETH hoặc Bitcoin cho các giao dịch hàng ngày và hy vọng sẽ được đưa vào phạm vi đầu tư của quỹ hưu trí và tài khoản 401k. Dự luật đã được thông qua nhờ vào sự can thiệp của các cấp cao, nhưng phản ứng của thị trường lại gây bất ngờ. Mặc dù đã có tin tốt như việc thông qua dự luật, nhưng giá của các loại tiền điện tử chính vẫn không thấy tăng rõ rệt.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, sự hoàn thiện của cấu trúc thị trường và khung quản lý mới là sự biến đổi căn bản. Nhiều ngân hàng lớn đã tuyên bố sẽ ra mắt stablecoin hoặc tiền gửi được mã hóa của riêng mình, cho thấy quá trình chuyển đổi có thể diễn ra nhanh hơn dự kiến. Những tổ chức này đã đầu tư nhiều nguồn lực vào việc phát triển liên quan.
Luật hóa stablecoin sẽ mang lại hai sự chuyển biến căn bản: sự hòa nhập sâu sắc giữa tiền điện tử và công nghệ tài chính, tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính; hệ thống thanh toán truyền thống sẽ trải qua sự thay đổi cấu trúc, vị thế của các ông lớn thanh toán có thể giảm sút. Tuy nhiên, có quan điểm cho rằng, những lợi thế về dịch vụ khách hàng mà các ông lớn thanh toán hiện tại tích lũy khó có thể thay thế trong thời gian ngắn.
Hệ sinh thái stablecoin trong tương lai có thể sẽ phát triển đa dạng. Các ngân hàng truyền thống và các ông lớn công nghệ sẽ cạnh tranh, và trong vài năm tới sẽ xuất hiện các stablecoin phân khúc nhằm vào các tình huống khác nhau. Người tiêu dùng cuối cùng sẽ là những người được hưởng lợi.
Đằng sau sự tăng mạnh của ETH: Biến đổi cơ bản và sự chuyển biến trong kỳ vọng
Gần đây, giá Ethereum đã tăng mạnh, tỷ lệ ETH/BTC gần như gấp đôi trong hai tháng, phản ánh sự thay đổi lớn trong kỳ vọng của thị trường. Các tổ chức lưu ký tài sản số đã mua vào số lượng lớn trở thành động lực chính, với logic cốt lõi là cho rằng Ethereum sẽ trở thành tầng cơ sở hạ tầng của hệ sinh thái stablecoin.
Mặc dù ETH vẫn còn một số vấn đề cốt lõi, nhưng một vài thay đổi quan trọng đang diễn ra:
Đổi mới văn hóa tổ chức. Vấn đề hiệu quả của Quỹ Ethereum đang được cải thiện, sự chuyển đổi văn hóa tổ chức do giám đốc mới thúc đẩy đã đạt được hiệu quả rõ rệt.
Cải thiện môi trường quản lý. Luật pháp về Stablecoin đã được áp dụng, mang lại sự chắc chắn cho ngành, sự kiện lớn nâng cao độ tin cậy của loại tài sản.
Nâng cao khả năng thu hút giá trị. Giá trị định vị của Ethereum như cơ sở hạ tầng nền tảng trở nên rõ ràng hơn.
Những thay đổi này tạo thành sự cải thiện về cơ bản. Chu trình tích cực mà hệ sinh thái Ethereum hiện đang trải qua là đặc điểm điển hình của sự biến đổi chất lượng về cơ bản.
Tuy nhiên, vẫn còn khoảng cách nhận thức trong lĩnh vực tiền điện tử. Khi chính sách được thực thi trở thành tin tức, các nhà đầu tư mới mới bắt đầu chú ý, thị trường vẫn chưa được định giá đầy đủ.
Cơ chế vận hành của thị trường tồn tại nghịch lý: hệ thống phi tập trung lại cần sự lãnh đạo thị trường tập trung. Ethereum hiện đang đối mặt với vấn đề âm thanh thị trường không đủ, điều này liên quan đến hình ảnh công chúng tương đối khiêm tốn của các nhân vật cốt lõi.
Sự gia tăng của các công ty quản lý tài sản số: Cơ hội và thách thức đồng tồn tại
Gần đây, các công ty tài chính tài sản số đã có sự tăng trưởng bùng nổ. Lấy công ty trái phiếu quốc gia trên chuỗi Solana làm ví dụ, mô hình đổi mới của họ nhanh chóng được thị trường xác minh, nhiều tổ chức lần lượt cho ra mắt sản phẩm tương tự. Lĩnh vực này đang trở thành điểm nóng đầu tư mới.
Tuy nhiên, ngành công nghiệp cũng sẽ trải qua sự chọn lọc. Các nhà đầu tư cần phân biệt các tài sản thực sự chất lượng. Chìa khóa để thành công nằm ở hiệu ứng quy mô, điều này đòi hỏi đồng tiền phải có:
Vốn hóa đủ lớn ( thường cần nằm trong top 10-15 )
Nhận thức của thị trường chính thống
Giá trị đề xuất rõ ràng
Khả năng thực thi là yếu tố quyết định. Đội ngũ cần có cả khả năng tiếp thị tiền điện tử bản địa và khả năng sử dụng công cụ tài chính truyền thống.
Trong khi đó, thị trường đã xuất hiện tín hiệu suy yếu. Đặc điểm mùa vụ của tiền điện tử đặc biệt nổi bật, chu kỳ yếu kém truyền thống sắp đến. Cơ chế "tự củng cố xu hướng tăng" hiện tại đang yếu đi, báo hiệu rằng động lực thúc đẩy thị trường có thể đang đối mặt với bước ngoặt.
Nhiều ông lớn trong ngành crypto đã nộp đơn xin IPO, nhưng hệ thống định giá phân hóa rõ rệt. Một số dự án tư nhân có định giá chỉ bằng 35% so với các đối thủ niêm yết, trong khi một số công ty niêm yết có tỷ lệ giá trên lợi nhuận lên tới 60 lần. Dự kiến trong quý IV sẽ xuất hiện nhiều trường hợp IPO hơn.
Thị trường vốn thể hiện sự phân hóa hai cực. Hiệu ứng tiêu chuẩn của các công ty niêm yết có định giá cao khiến các vòng Pre-IPO trở nên hấp dẫn hơn. Các khoản đầu tư giai đoạn đầu như vòng hạt giống vẫn còn sôi động, nhưng các giai đoạn giữa như vòng A-C tương đối im ắng.
Môi trường vĩ mô: Sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và những lo ngại về thương mại
Dữ liệu vĩ mô hiện tại phù hợp với kỳ vọng, lý do cắt giảm lãi suất không đủ. Tuần này chú ý đến dữ liệu nhà ở. Ảnh hưởng của chính sách thuế quan đã thể hiện, giá của các loại hàng hóa bị ảnh hưởng tăng đáng kể.
Những phát biểu của một lãnh đạo cấp cao đe dọa sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cần được cảnh giác, điều này đã làm suy yếu thực chất tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Việc tổn hại đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang sẽ dẫn đến tình trạng lạm phát xấu đi trong dài hạn. Khả năng giảm lãi suất trong năm nay gần như đã bị loại trừ, Chủ tịch đương nhiệm phải bảo vệ tính độc lập của chính sách.
Ngay cả khi thay đổi ủy viên của Cục Dự trữ Liên bang, người mới cũng khó có thể hoàn toàn phục tùng ý chí chính trị. Chính sách của Cục Dự trữ phụ thuộc vào quyết định tập thể, và quan điểm trung vị hiện tại của FOMC có xu hướng cứng rắn. Điều quan trọng là truyền thống độc lập của Cục Dự trữ, các ủy viên chắc chắn sẽ chống lại áp lực chính trị.
Cần phân biệt các yếu tố thúc đẩy lạm phát: cú sốc thuế quan là ảnh hưởng một lần, rủi ro thực sự nằm ở sự mất cân đối tài chính.
Gần đây, mối quan hệ Trung-Âu thu hút sự chú ý. Hội nghị thượng đỉnh do Liên minh châu Âu tổ chức đã phải điều chỉnh theo lời mời phản đối từ Trung Quốc, lịch trình được rút ngắn chỉ còn một ngày, phái đoàn châu Âu rơi vào tình thế bị động. Tình trạng căng thẳng xuất phát từ những phát ngôn không đúng mực của Liên minh châu Âu đối với Trung Quốc gần đây, phơi bày tình thế chiến lược của họ. Sự mong manh của nền kinh tế châu Âu ngày càng trở nên rõ ràng.
Những xu hướng thị trường đáng chú ý
Thị trường Brazil có cơ hội đầu tư, một công ty công nghệ tài chính đáng được chú ý. Khi các cuộc đàm phán ân xá tiến triển, thuế quan được áp đặt trước đó vì lý do chính trị dự kiến sẽ được giảm bớt.
Ảnh hưởng của việc một sàn giao dịch tiền điện tử được đưa vào chỉ số S&P 500 đã bị đánh giá thấp. Sự thay đổi này buộc các nhà quản lý tài sản toàn cầu phải điều chỉnh lại chiến lược phân bổ tài sản kỹ thuật số, hiện tại hầu hết các tổ chức đã chọn phân bổ vượt.
Dự luật "Stablecoin" của Hồng Kông đáng được chú ý. Sau khi luật này có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, có thể sẽ ra mắt stablecoin được neo vào đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ. Trong bối cảnh Trung Quốc đang thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới bằng nhân dân tệ số và mở rộng thương mại không dùng đô la Mỹ, động thái này có ý nghĩa quan trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearMarketBuyer
· 1giờ trước
Năm nay, việc quản lý rất đáng tin cậy
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichHunter
· 3giờ trước
Quỹ luôn đi trước quy định ba bước.
Xem bản gốcTrả lời0
RuntimeError
· 3giờ trước
Tôi cảm thấy như là đang cho các ngân hàng lớn chơi đùa với đồ ngốc.
Luật pháp về Stablecoin mở ra kỷ nguyên mới trong quản lý, cơ sở hạ tầng tài chính có thể sẽ được tái cấu trúc.
Luật về Stablecoin chỉ là màn trình diễn của quy trình quản lý
Gần đây, Mỹ lần đầu tiên ban hành dự luật quản lý đặc biệt đối với tiền điện tử, mang tính chất lịch sử. Tuy nhiên, đây chỉ mới là khởi đầu của quá trình quản lý, khung quản lý phức tạp hơn vẫn đang được xây dựng.
Các quy định mới sẽ cho phép sử dụng ETH hoặc Bitcoin cho các giao dịch hàng ngày và hy vọng sẽ được đưa vào phạm vi đầu tư của quỹ hưu trí và tài khoản 401k. Dự luật đã được thông qua nhờ vào sự can thiệp của các cấp cao, nhưng phản ứng của thị trường lại gây bất ngờ. Mặc dù đã có tin tốt như việc thông qua dự luật, nhưng giá của các loại tiền điện tử chính vẫn không thấy tăng rõ rệt.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, sự hoàn thiện của cấu trúc thị trường và khung quản lý mới là sự biến đổi căn bản. Nhiều ngân hàng lớn đã tuyên bố sẽ ra mắt stablecoin hoặc tiền gửi được mã hóa của riêng mình, cho thấy quá trình chuyển đổi có thể diễn ra nhanh hơn dự kiến. Những tổ chức này đã đầu tư nhiều nguồn lực vào việc phát triển liên quan.
Luật hóa stablecoin sẽ mang lại hai sự chuyển biến căn bản: sự hòa nhập sâu sắc giữa tiền điện tử và công nghệ tài chính, tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính; hệ thống thanh toán truyền thống sẽ trải qua sự thay đổi cấu trúc, vị thế của các ông lớn thanh toán có thể giảm sút. Tuy nhiên, có quan điểm cho rằng, những lợi thế về dịch vụ khách hàng mà các ông lớn thanh toán hiện tại tích lũy khó có thể thay thế trong thời gian ngắn.
Hệ sinh thái stablecoin trong tương lai có thể sẽ phát triển đa dạng. Các ngân hàng truyền thống và các ông lớn công nghệ sẽ cạnh tranh, và trong vài năm tới sẽ xuất hiện các stablecoin phân khúc nhằm vào các tình huống khác nhau. Người tiêu dùng cuối cùng sẽ là những người được hưởng lợi.
Đằng sau sự tăng mạnh của ETH: Biến đổi cơ bản và sự chuyển biến trong kỳ vọng
Gần đây, giá Ethereum đã tăng mạnh, tỷ lệ ETH/BTC gần như gấp đôi trong hai tháng, phản ánh sự thay đổi lớn trong kỳ vọng của thị trường. Các tổ chức lưu ký tài sản số đã mua vào số lượng lớn trở thành động lực chính, với logic cốt lõi là cho rằng Ethereum sẽ trở thành tầng cơ sở hạ tầng của hệ sinh thái stablecoin.
Mặc dù ETH vẫn còn một số vấn đề cốt lõi, nhưng một vài thay đổi quan trọng đang diễn ra:
Đổi mới văn hóa tổ chức. Vấn đề hiệu quả của Quỹ Ethereum đang được cải thiện, sự chuyển đổi văn hóa tổ chức do giám đốc mới thúc đẩy đã đạt được hiệu quả rõ rệt.
Cải thiện môi trường quản lý. Luật pháp về Stablecoin đã được áp dụng, mang lại sự chắc chắn cho ngành, sự kiện lớn nâng cao độ tin cậy của loại tài sản.
Nâng cao khả năng thu hút giá trị. Giá trị định vị của Ethereum như cơ sở hạ tầng nền tảng trở nên rõ ràng hơn.
Những thay đổi này tạo thành sự cải thiện về cơ bản. Chu trình tích cực mà hệ sinh thái Ethereum hiện đang trải qua là đặc điểm điển hình của sự biến đổi chất lượng về cơ bản.
Tuy nhiên, vẫn còn khoảng cách nhận thức trong lĩnh vực tiền điện tử. Khi chính sách được thực thi trở thành tin tức, các nhà đầu tư mới mới bắt đầu chú ý, thị trường vẫn chưa được định giá đầy đủ.
Cơ chế vận hành của thị trường tồn tại nghịch lý: hệ thống phi tập trung lại cần sự lãnh đạo thị trường tập trung. Ethereum hiện đang đối mặt với vấn đề âm thanh thị trường không đủ, điều này liên quan đến hình ảnh công chúng tương đối khiêm tốn của các nhân vật cốt lõi.
Sự gia tăng của các công ty quản lý tài sản số: Cơ hội và thách thức đồng tồn tại
Gần đây, các công ty tài chính tài sản số đã có sự tăng trưởng bùng nổ. Lấy công ty trái phiếu quốc gia trên chuỗi Solana làm ví dụ, mô hình đổi mới của họ nhanh chóng được thị trường xác minh, nhiều tổ chức lần lượt cho ra mắt sản phẩm tương tự. Lĩnh vực này đang trở thành điểm nóng đầu tư mới.
Tuy nhiên, ngành công nghiệp cũng sẽ trải qua sự chọn lọc. Các nhà đầu tư cần phân biệt các tài sản thực sự chất lượng. Chìa khóa để thành công nằm ở hiệu ứng quy mô, điều này đòi hỏi đồng tiền phải có:
Khả năng thực thi là yếu tố quyết định. Đội ngũ cần có cả khả năng tiếp thị tiền điện tử bản địa và khả năng sử dụng công cụ tài chính truyền thống.
Trong khi đó, thị trường đã xuất hiện tín hiệu suy yếu. Đặc điểm mùa vụ của tiền điện tử đặc biệt nổi bật, chu kỳ yếu kém truyền thống sắp đến. Cơ chế "tự củng cố xu hướng tăng" hiện tại đang yếu đi, báo hiệu rằng động lực thúc đẩy thị trường có thể đang đối mặt với bước ngoặt.
Nhiều ông lớn trong ngành crypto đã nộp đơn xin IPO, nhưng hệ thống định giá phân hóa rõ rệt. Một số dự án tư nhân có định giá chỉ bằng 35% so với các đối thủ niêm yết, trong khi một số công ty niêm yết có tỷ lệ giá trên lợi nhuận lên tới 60 lần. Dự kiến trong quý IV sẽ xuất hiện nhiều trường hợp IPO hơn.
Thị trường vốn thể hiện sự phân hóa hai cực. Hiệu ứng tiêu chuẩn của các công ty niêm yết có định giá cao khiến các vòng Pre-IPO trở nên hấp dẫn hơn. Các khoản đầu tư giai đoạn đầu như vòng hạt giống vẫn còn sôi động, nhưng các giai đoạn giữa như vòng A-C tương đối im ắng.
Môi trường vĩ mô: Sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và những lo ngại về thương mại
Dữ liệu vĩ mô hiện tại phù hợp với kỳ vọng, lý do cắt giảm lãi suất không đủ. Tuần này chú ý đến dữ liệu nhà ở. Ảnh hưởng của chính sách thuế quan đã thể hiện, giá của các loại hàng hóa bị ảnh hưởng tăng đáng kể.
Những phát biểu của một lãnh đạo cấp cao đe dọa sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cần được cảnh giác, điều này đã làm suy yếu thực chất tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Việc tổn hại đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang sẽ dẫn đến tình trạng lạm phát xấu đi trong dài hạn. Khả năng giảm lãi suất trong năm nay gần như đã bị loại trừ, Chủ tịch đương nhiệm phải bảo vệ tính độc lập của chính sách.
Ngay cả khi thay đổi ủy viên của Cục Dự trữ Liên bang, người mới cũng khó có thể hoàn toàn phục tùng ý chí chính trị. Chính sách của Cục Dự trữ phụ thuộc vào quyết định tập thể, và quan điểm trung vị hiện tại của FOMC có xu hướng cứng rắn. Điều quan trọng là truyền thống độc lập của Cục Dự trữ, các ủy viên chắc chắn sẽ chống lại áp lực chính trị.
Cần phân biệt các yếu tố thúc đẩy lạm phát: cú sốc thuế quan là ảnh hưởng một lần, rủi ro thực sự nằm ở sự mất cân đối tài chính.
Gần đây, mối quan hệ Trung-Âu thu hút sự chú ý. Hội nghị thượng đỉnh do Liên minh châu Âu tổ chức đã phải điều chỉnh theo lời mời phản đối từ Trung Quốc, lịch trình được rút ngắn chỉ còn một ngày, phái đoàn châu Âu rơi vào tình thế bị động. Tình trạng căng thẳng xuất phát từ những phát ngôn không đúng mực của Liên minh châu Âu đối với Trung Quốc gần đây, phơi bày tình thế chiến lược của họ. Sự mong manh của nền kinh tế châu Âu ngày càng trở nên rõ ràng.
Những xu hướng thị trường đáng chú ý
Thị trường Brazil có cơ hội đầu tư, một công ty công nghệ tài chính đáng được chú ý. Khi các cuộc đàm phán ân xá tiến triển, thuế quan được áp đặt trước đó vì lý do chính trị dự kiến sẽ được giảm bớt.
Ảnh hưởng của việc một sàn giao dịch tiền điện tử được đưa vào chỉ số S&P 500 đã bị đánh giá thấp. Sự thay đổi này buộc các nhà quản lý tài sản toàn cầu phải điều chỉnh lại chiến lược phân bổ tài sản kỹ thuật số, hiện tại hầu hết các tổ chức đã chọn phân bổ vượt.
Dự luật "Stablecoin" của Hồng Kông đáng được chú ý. Sau khi luật này có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, có thể sẽ ra mắt stablecoin được neo vào đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ. Trong bối cảnh Trung Quốc đang thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới bằng nhân dân tệ số và mở rộng thương mại không dùng đô la Mỹ, động thái này có ý nghĩa quan trọng.