Sự thăng trầm của Pump.fun: Từ ngôi sao mới của internet đến khủng hoảng niềm tin
Vào tháng 7 năm 2025, Pump.fun, từng được ca ngợi là "nơi thú vị nhất trên Internet", đang phải đối mặt với những thách thức chưa từng có. Nền tảng nổi bật này, được xây dựng bởi ba nhà sáng lập thế hệ 00, từng tạo ra cuộc cách mạng trong lĩnh vực Meme với mô hình "phát hành coin chỉ với một nút bấm", nhưng hiện nay lại đang rơi vào khủng hoảng niềm tin và những thách thức từ thị trường.
Nền tảng không chỉ gặp khó khăn thương mại với thị phần bị xói mòn và dữ liệu quan trọng suy giảm mạnh, mà còn sa vào vũng lầy pháp lý với cáo buộc gian lận chứng khoán tại Mỹ và thậm chí là tội danh RICO. Câu chuyện của Pump.fun, bắt đầu từ sự cuồng nhiệt, cũng đang trải qua những thử thách nghiêm trọng do sự cuồng nhiệt mang lại.
Khủng hoảng niềm tin của sự sụp đổ
Vào tháng 7 năm 2025, Pump.fun thông báo phát hành đồng token riêng PUMP, với định giá hoàn toàn pha loãng đạt 4 tỷ USD. Điều này đáng lẽ phải là một cột mốc trong sự phát triển của nền tảng, nhưng lại trở thành bước ngoặt làm lung lay niềm tin của cộng đồng.
Thật mỉa mai, người sáng lập nền tảng trước đây đã giành được uy tín với tuyên bố "mỗi đợt bán trước đều là một trò lừa đảo". Nay lại phát động một đợt bán trước quy mô lớn cho PUMP, hành động này bị cộng đồng coi là sự phản bội trắng trợn.
Một người sáng lập quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng công khai cảnh báo rằng đây là một "sự kiện thanh khoản thoát hiểm" có độ rủi ro cao, cho rằng việc huy động vốn với định giá 4 tỷ USD trong chu kỳ giảm của các đồng coin thần thánh đã nghiêm trọng làm cạn kiệt tương lai. Những lo ngại của thị trường đã nhanh chóng trở thành sự thật.
Dữ liệu cho thấy, giá của token đã giảm 75% chỉ trong vài giờ sau khi lên sàn. Tính đến thời điểm viết bài, PUMP đã giảm xuống 0.0024 USDT, giảm hơn 30% so với giá công khai là 0.004 USDT.
Điều đáng chú ý hơn nữa là, 340 ví cá voi đã phối hợp bán tháo, kiểm soát hơn 60% tỷ lệ bán trước. Theo phân tích dữ liệu trên chuỗi, chỉ hai ví liên quan đến vòng gọi vốn riêng đã bán ra token trị giá 141 triệu đô la, thu lợi gần 40 triệu đô la.
Trên mạng xã hội, bầu không khí từ vui vẻ bỗng chốc chuyển sang tuyệt vọng. "Chúng tôi nghĩ rằng đây là cơ hội để thay đổi số phận, nhưng kết quả chỉ trở thành nhiên liệu cho bữa tiệc trên du thuyền sang trọng của họ." Cảm xúc bị lừa dối và bị gặt hái này nhanh chóng lan rộng, gây tổn hại nghiêm trọng đến nền tảng cộng đồng mà Pump.fun dựa vào.
Sụp đổ cổ phần, mô hình kinh doanh bị thử thách
Sự mất niềm tin phản ánh trực tiếp vào dữ liệu thị trường ảm đạm.
Đối thủ đang xâm lấn vị thế thị trường của họ với tốc độ đáng kinh ngạc. Dữ liệu cho thấy, chỉ trong một tháng, thị phần của Pump.fun trong thị trường phát hành đồng tiền mới đã giảm mạnh từ 90% xuống còn 24%, trong khi đối thủ chính của họ đã tăng vọt từ 5% lên 64%. Đằng sau đó là cuộc chiến giữa hai tư tưởng hoàn toàn khác biệt.
Pump.fun áp dụng mô hình bơm tập trung, trong khi sự thành công của các đối thủ cạnh tranh nằm ở việc sử dụng 58% doanh thu của nền tảng để mua lại và tiêu hủy token sinh thái, qua đó xây dựng giá trị mạnh mẽ và vòng quay niềm tin thông qua việc chia sẻ lợi ích thực tế.
Đối mặt với khó khăn, có báo cáo cho rằng đội ngũ đã thông báo sẽ sử dụng hàng chục triệu đô la để thực hiện mua lại quy mô lớn, nhưng bị thị trường chế nhạo là "dùng tiền của nhà đầu tư nhỏ, mua lại với giá cao". Phân tích chỉ ra rằng, phía dự án bán ra với giá 0.004 đô la, sau đó dùng doanh thu từ nền tảng để mua lại với giá 0.0064 đô la, về bản chất là phải trả 60% phí bảo hiểm để quản lý giá trị thị trường.
Hành động này tuy có thể nâng cao giá tiền ảo trong ngắn hạn, nhưng không thể khôi phục được nền tảng giá trị và sự tin tưởng của thị trường đã bị tổn hại nghiêm trọng. Đồng thời, mạng lưới quản lý toàn cầu đang siết chặt.
Vào tháng 12 năm 2024, sau khi nhận được cảnh báo từ các cơ quan quản lý của Vương quốc Anh, Pump.fun buộc phải chặn 9% người dùng đến từ Vương quốc Anh. Đây không phải là sự kiện cô lập, mà là hệ quả tất yếu của mô hình tăng trưởng "virus" của họ phải đối mặt với sự giám sát của các cơ quan quản lý.
Pump.fun đang rơi vào một vòng luẩn quẩn phản hồi tiêu cực nghiêm trọng: Cạnh tranh gia tăng làm xói mòn doanh thu, doanh thu giảm làm suy yếu khả năng mua lại, giá coin giảm làm tổn hại niềm tin, cuối cùng dẫn đến việc người dùng rời bỏ nhanh chóng.
Cuộc bão pháp lý ập đến
Thách thức nghiêm trọng hơn đến từ khía cạnh pháp lý. Ban đầu, nhiều vụ kiện tập thể đã cáo buộc rằng tất cả các đồng Meme trên nền tảng đều là chứng khoán chưa được đăng ký. Một số văn phòng luật sư đã đưa ra lý thuyết "nhà phát hành chung", cho rằng nền tảng đã tham gia sâu vào quá trình tạo ra, giao dịch và thanh khoản của các đồng token, không phải là bên công nghệ trung lập.
Tháng 7 năm 2025, cuộc chiến pháp lý leo thang nhanh chóng. Một tài liệu kiện tụng sửa đổi đã thêm các cáo buộc dựa trên Đạo luật Chống gian lận và Tổ chức tham nhũng (RICO) - đạo luật này thường được sử dụng để chống lại tội phạm có tổ chức.
Phạm vi bị cáo cũng vì vậy mà mở rộng, một quỹ công chuỗi, phòng thí nghiệm và thậm chí cả những người đồng sáng lập của nó đã được liệt kê là "kiến trúc sư, người hưởng lợi và đồng phạm" của hành vi lừa đảo. Hành động này có sức tàn phá lớn hơn nhiều so với chính dự án, nó trực tiếp đặt câu hỏi về ranh giới trách nhiệm của toàn bộ hệ sinh thái.
Với tư cách là cơ sở hạ tầng nền tảng, liệu các chuỗi công khai có nghĩa vụ kiểm tra hoặc giám sát các dự án nổi bật trong hệ sinh thái của chúng hay không? Vụ kiện này đã khiến tất cả các nền tảng chuỗi công khai nhận ra rằng, mối quan hệ của chúng với các dự án trong hệ sinh thái có thể nguy hiểm hơn nhiều so với những gì tưởng tượng.
Các hành vi cơ bản của cáo buộc RICO bao gồm gian lận viễn thông và chứng khoán, chuyển tiền không có giấy phép và hỗ trợ rửa tiền. Trong đó, cáo buộc gây chấn động nhất là một tổ chức hacker ở một quốc gia đã sử dụng Pump.fun để phát hành Meme coin, nhằm rửa tiền từ số tiền đã đánh cắp trong cuộc tấn công của họ vào một sàn giao dịch.
Lộ ra các thiếu sót trong quản lý nội bộ
Tuy nhiên, điều gây sốc nhất có lẽ là sự phản bội từ bên trong.
Vào ngày 16 tháng 5 năm 2024, nền tảng đã bị tấn công, khoảng 1.9 triệu đô la Mỹ đã bị đánh cắp. Tuy nhiên, kẻ tấn công không phải là hacker bên ngoài, mà là một cựu nhân viên đầy thù hận.
Nhân viên cũ tên là "Stacc" đã công khai nhận trách nhiệm trên nền tảng mạng xã hội, động cơ nhắm thẳng vào việc trả thù cá nhân và sự khinh thường đối với "những ông chủ tồi tệ". Phân tích kỹ thuật cho thấy, cuộc tấn công xuất phát từ việc lạm dụng quyền quản lý, chứ không phải là lỗi của hợp đồng thông minh.
Nhân viên này đã lợi dụng vị trí ưu thế của mình để thu được quyền rút tiền một cách trái phép, sau đó nhanh chóng mua lại nguồn cung của nhiều token thông qua vay chớp nhoáng, cuối cùng đã cắt đứt tính thanh khoản ban đầu lẽ ra phải vào DEX. Trong khi tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro đồng Meme chạy trốn, thì "cửa hậu" bên trong đã được mở rộng cho những nhân viên bất mãn.
Sự kiện này như một chiếc gương, phản ánh sự bất cẩn đáng kinh ngạc của Pump.fun đối với an ninh nội bộ và quản trị công ty trong quá trình phát triển nhanh chóng.
Từ việc giải quyết tình trạng bỏ trốn đến khó khăn của chính mình
Câu chuyện của Pump.fun bắt nguồn từ cơn "cuồng nhiệt Meme coin" lan rộng toàn cầu vào đầu năm 2024. Vô số nhà phát triển và nhà đầu cơ đổ xô vào một hệ sinh thái blockchain nào đó, khao khát tạo ra hoặc nắm bắt đồng coin tiếp theo có giá trị gấp trăm lần, nhưng quy trình tạo token và cung cấp bể thanh khoản ban đầu vừa tốn kém vừa phức tạp, khiến vô số ý tưởng và người chơi "căn cứ" bị chặn lại.
Ba người sáng lập thế hệ 00 nhạy bén nắm bắt được điểm đau cốt lõi này, tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro chạy trốn của Meme coin, với tầm nhìn là xây dựng nơi thú vị nhất trên Internet.
Pump.fun sẽ ra mắt vào tháng 1 năm 2024, với đổi mới cốt lõi "phát hành coin chỉ với một cú nhấp" đã đơn giản hóa quy trình phức tạp chỉ còn cần vài cú nhấp chuột và chi phí chỉ vài đô la. Đổi mới mang tính cách mạng này đã mang lại sự tăng trưởng bùng nổ.
Nhưng tài năng này nhanh chóng biến thành công cụ đầu cơ. Toàn bộ mô hình kinh doanh đang phóng đại tâm lý đầu cơ. Đợt bán trước token PUMP với định giá 4 tỷ USD đã đẩy sự đầu cơ này lên đỉnh.
Sự thờ ơ với các quy định thương mại diễn ra xuyên suốt. Họ từng giành được lòng tin bằng cách phản đối việc bán trước, nhưng lại quay lưng phát động bán trước quy mô lớn. Đối diện với sự quản lý, họ chọn cách cắt đứt với thực thể hoạt động tại Anh. CEO phủ nhận rằng Pump.fun là công ty Anh, trong khi COO lập luận rằng mối quan hệ lao động không đại diện cho quyền sở hữu. Tất cả những điều này trong mắt công chúng dường như là tính toán cẩn thận, chứ không phải là sự ngu dốt.
Nhà thiên tài công nghệ, nhà đầu cơ, kẻ coi thường quy tắc, bức chân dung phức tạp này mô tả đầy đủ quỹ đạo từ sự trỗi dậy như tên lửa đến sự sụp đổ nhanh chóng của Pump.fun. Người sáng lập trẻ tuổi không ngờ rằng, dự án nhằm mang lại niềm vui này sẽ đẩy họ vào những vòng xoáy pháp lý và thương mại phức tạp.
Tương lai sẽ đi về đâu
Pump.fun đang đứng trước ngã ba đường. Các vụ kiện chưa được giải quyết, thị phần giảm sút và niềm tin của người dùng bị tổn hại đã khiến nó rơi vào tình thế khó khăn.
Điều này có vẻ như là một lần tái hiện tàn khốc của "Darwinism DeFi": một loài phát triển nhanh chóng nhờ khả năng thích nghi độc đáo của nó (rào cản thấp, khả năng lan truyền cao), nhưng cuối cùng lại phải đối mặt với thách thức vì không thể tiến hóa để đối phó với môi trường phức tạp (quy định, niềm tin, an toàn).
Đối với toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, tình huống của Pump.fun đặt ra một câu hỏi nghiêm túc: Khi đổi mới đi trên ranh giới pháp lý, nền tảng nên chịu trách nhiệm đến mức độ nào về các hành vi trong hệ sinh thái của mình?
Khi cái nhìn của các nhà quản lý chuyển từ sàn giao dịch tập trung sang các ứng dụng DeFi phức tạp hơn, có thể Pump.fun tiếp theo đã đang được ủng hộ.
Và đối với mỗi surfer, khả năng phân biệt giữa niềm vui và cạm bẫy chưa bao giờ quan trọng như ngày hôm nay. Câu chuyện từ gốc rễ đến đỉnh cao, rồi lại từ đỉnh cao rơi xuống, có lẽ đang gieo hạt cho chương tiếp theo của thế giới tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CommunityWorker
· 08-11 03:07
Chơi thì chơi, ồn ào thì ồn ào, ai tin thì người đó ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
PaperHandSister
· 08-10 18:32
chơi đùa với mọi người xong thì chạy, đừng tham lam quá, ra ngoài mới là thật
Nhận xét: Sớm muộn gì cũng chết tiệt rồi, để viên đạn bay thêm một lúc.
Pump.fun rơi vào khủng hoảng: Từ ngôi sao Meme coin đến sự sụp đổ niềm tin
Sự thăng trầm của Pump.fun: Từ ngôi sao mới của internet đến khủng hoảng niềm tin
Vào tháng 7 năm 2025, Pump.fun, từng được ca ngợi là "nơi thú vị nhất trên Internet", đang phải đối mặt với những thách thức chưa từng có. Nền tảng nổi bật này, được xây dựng bởi ba nhà sáng lập thế hệ 00, từng tạo ra cuộc cách mạng trong lĩnh vực Meme với mô hình "phát hành coin chỉ với một nút bấm", nhưng hiện nay lại đang rơi vào khủng hoảng niềm tin và những thách thức từ thị trường.
Nền tảng không chỉ gặp khó khăn thương mại với thị phần bị xói mòn và dữ liệu quan trọng suy giảm mạnh, mà còn sa vào vũng lầy pháp lý với cáo buộc gian lận chứng khoán tại Mỹ và thậm chí là tội danh RICO. Câu chuyện của Pump.fun, bắt đầu từ sự cuồng nhiệt, cũng đang trải qua những thử thách nghiêm trọng do sự cuồng nhiệt mang lại.
Khủng hoảng niềm tin của sự sụp đổ
Vào tháng 7 năm 2025, Pump.fun thông báo phát hành đồng token riêng PUMP, với định giá hoàn toàn pha loãng đạt 4 tỷ USD. Điều này đáng lẽ phải là một cột mốc trong sự phát triển của nền tảng, nhưng lại trở thành bước ngoặt làm lung lay niềm tin của cộng đồng.
Thật mỉa mai, người sáng lập nền tảng trước đây đã giành được uy tín với tuyên bố "mỗi đợt bán trước đều là một trò lừa đảo". Nay lại phát động một đợt bán trước quy mô lớn cho PUMP, hành động này bị cộng đồng coi là sự phản bội trắng trợn.
Một người sáng lập quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng công khai cảnh báo rằng đây là một "sự kiện thanh khoản thoát hiểm" có độ rủi ro cao, cho rằng việc huy động vốn với định giá 4 tỷ USD trong chu kỳ giảm của các đồng coin thần thánh đã nghiêm trọng làm cạn kiệt tương lai. Những lo ngại của thị trường đã nhanh chóng trở thành sự thật.
Dữ liệu cho thấy, giá của token đã giảm 75% chỉ trong vài giờ sau khi lên sàn. Tính đến thời điểm viết bài, PUMP đã giảm xuống 0.0024 USDT, giảm hơn 30% so với giá công khai là 0.004 USDT.
Điều đáng chú ý hơn nữa là, 340 ví cá voi đã phối hợp bán tháo, kiểm soát hơn 60% tỷ lệ bán trước. Theo phân tích dữ liệu trên chuỗi, chỉ hai ví liên quan đến vòng gọi vốn riêng đã bán ra token trị giá 141 triệu đô la, thu lợi gần 40 triệu đô la.
Trên mạng xã hội, bầu không khí từ vui vẻ bỗng chốc chuyển sang tuyệt vọng. "Chúng tôi nghĩ rằng đây là cơ hội để thay đổi số phận, nhưng kết quả chỉ trở thành nhiên liệu cho bữa tiệc trên du thuyền sang trọng của họ." Cảm xúc bị lừa dối và bị gặt hái này nhanh chóng lan rộng, gây tổn hại nghiêm trọng đến nền tảng cộng đồng mà Pump.fun dựa vào.
Sụp đổ cổ phần, mô hình kinh doanh bị thử thách
Sự mất niềm tin phản ánh trực tiếp vào dữ liệu thị trường ảm đạm.
Đối thủ đang xâm lấn vị thế thị trường của họ với tốc độ đáng kinh ngạc. Dữ liệu cho thấy, chỉ trong một tháng, thị phần của Pump.fun trong thị trường phát hành đồng tiền mới đã giảm mạnh từ 90% xuống còn 24%, trong khi đối thủ chính của họ đã tăng vọt từ 5% lên 64%. Đằng sau đó là cuộc chiến giữa hai tư tưởng hoàn toàn khác biệt.
Pump.fun áp dụng mô hình bơm tập trung, trong khi sự thành công của các đối thủ cạnh tranh nằm ở việc sử dụng 58% doanh thu của nền tảng để mua lại và tiêu hủy token sinh thái, qua đó xây dựng giá trị mạnh mẽ và vòng quay niềm tin thông qua việc chia sẻ lợi ích thực tế.
Đối mặt với khó khăn, có báo cáo cho rằng đội ngũ đã thông báo sẽ sử dụng hàng chục triệu đô la để thực hiện mua lại quy mô lớn, nhưng bị thị trường chế nhạo là "dùng tiền của nhà đầu tư nhỏ, mua lại với giá cao". Phân tích chỉ ra rằng, phía dự án bán ra với giá 0.004 đô la, sau đó dùng doanh thu từ nền tảng để mua lại với giá 0.0064 đô la, về bản chất là phải trả 60% phí bảo hiểm để quản lý giá trị thị trường.
Hành động này tuy có thể nâng cao giá tiền ảo trong ngắn hạn, nhưng không thể khôi phục được nền tảng giá trị và sự tin tưởng của thị trường đã bị tổn hại nghiêm trọng. Đồng thời, mạng lưới quản lý toàn cầu đang siết chặt.
Vào tháng 12 năm 2024, sau khi nhận được cảnh báo từ các cơ quan quản lý của Vương quốc Anh, Pump.fun buộc phải chặn 9% người dùng đến từ Vương quốc Anh. Đây không phải là sự kiện cô lập, mà là hệ quả tất yếu của mô hình tăng trưởng "virus" của họ phải đối mặt với sự giám sát của các cơ quan quản lý.
Pump.fun đang rơi vào một vòng luẩn quẩn phản hồi tiêu cực nghiêm trọng: Cạnh tranh gia tăng làm xói mòn doanh thu, doanh thu giảm làm suy yếu khả năng mua lại, giá coin giảm làm tổn hại niềm tin, cuối cùng dẫn đến việc người dùng rời bỏ nhanh chóng.
Cuộc bão pháp lý ập đến
Thách thức nghiêm trọng hơn đến từ khía cạnh pháp lý. Ban đầu, nhiều vụ kiện tập thể đã cáo buộc rằng tất cả các đồng Meme trên nền tảng đều là chứng khoán chưa được đăng ký. Một số văn phòng luật sư đã đưa ra lý thuyết "nhà phát hành chung", cho rằng nền tảng đã tham gia sâu vào quá trình tạo ra, giao dịch và thanh khoản của các đồng token, không phải là bên công nghệ trung lập.
Tháng 7 năm 2025, cuộc chiến pháp lý leo thang nhanh chóng. Một tài liệu kiện tụng sửa đổi đã thêm các cáo buộc dựa trên Đạo luật Chống gian lận và Tổ chức tham nhũng (RICO) - đạo luật này thường được sử dụng để chống lại tội phạm có tổ chức.
Phạm vi bị cáo cũng vì vậy mà mở rộng, một quỹ công chuỗi, phòng thí nghiệm và thậm chí cả những người đồng sáng lập của nó đã được liệt kê là "kiến trúc sư, người hưởng lợi và đồng phạm" của hành vi lừa đảo. Hành động này có sức tàn phá lớn hơn nhiều so với chính dự án, nó trực tiếp đặt câu hỏi về ranh giới trách nhiệm của toàn bộ hệ sinh thái.
Với tư cách là cơ sở hạ tầng nền tảng, liệu các chuỗi công khai có nghĩa vụ kiểm tra hoặc giám sát các dự án nổi bật trong hệ sinh thái của chúng hay không? Vụ kiện này đã khiến tất cả các nền tảng chuỗi công khai nhận ra rằng, mối quan hệ của chúng với các dự án trong hệ sinh thái có thể nguy hiểm hơn nhiều so với những gì tưởng tượng.
Các hành vi cơ bản của cáo buộc RICO bao gồm gian lận viễn thông và chứng khoán, chuyển tiền không có giấy phép và hỗ trợ rửa tiền. Trong đó, cáo buộc gây chấn động nhất là một tổ chức hacker ở một quốc gia đã sử dụng Pump.fun để phát hành Meme coin, nhằm rửa tiền từ số tiền đã đánh cắp trong cuộc tấn công của họ vào một sàn giao dịch.
Lộ ra các thiếu sót trong quản lý nội bộ
Tuy nhiên, điều gây sốc nhất có lẽ là sự phản bội từ bên trong.
Vào ngày 16 tháng 5 năm 2024, nền tảng đã bị tấn công, khoảng 1.9 triệu đô la Mỹ đã bị đánh cắp. Tuy nhiên, kẻ tấn công không phải là hacker bên ngoài, mà là một cựu nhân viên đầy thù hận.
Nhân viên cũ tên là "Stacc" đã công khai nhận trách nhiệm trên nền tảng mạng xã hội, động cơ nhắm thẳng vào việc trả thù cá nhân và sự khinh thường đối với "những ông chủ tồi tệ". Phân tích kỹ thuật cho thấy, cuộc tấn công xuất phát từ việc lạm dụng quyền quản lý, chứ không phải là lỗi của hợp đồng thông minh.
Nhân viên này đã lợi dụng vị trí ưu thế của mình để thu được quyền rút tiền một cách trái phép, sau đó nhanh chóng mua lại nguồn cung của nhiều token thông qua vay chớp nhoáng, cuối cùng đã cắt đứt tính thanh khoản ban đầu lẽ ra phải vào DEX. Trong khi tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro đồng Meme chạy trốn, thì "cửa hậu" bên trong đã được mở rộng cho những nhân viên bất mãn.
Sự kiện này như một chiếc gương, phản ánh sự bất cẩn đáng kinh ngạc của Pump.fun đối với an ninh nội bộ và quản trị công ty trong quá trình phát triển nhanh chóng.
Từ việc giải quyết tình trạng bỏ trốn đến khó khăn của chính mình
Câu chuyện của Pump.fun bắt nguồn từ cơn "cuồng nhiệt Meme coin" lan rộng toàn cầu vào đầu năm 2024. Vô số nhà phát triển và nhà đầu cơ đổ xô vào một hệ sinh thái blockchain nào đó, khao khát tạo ra hoặc nắm bắt đồng coin tiếp theo có giá trị gấp trăm lần, nhưng quy trình tạo token và cung cấp bể thanh khoản ban đầu vừa tốn kém vừa phức tạp, khiến vô số ý tưởng và người chơi "căn cứ" bị chặn lại.
Ba người sáng lập thế hệ 00 nhạy bén nắm bắt được điểm đau cốt lõi này, tuyên bố sẽ giải quyết rủi ro chạy trốn của Meme coin, với tầm nhìn là xây dựng nơi thú vị nhất trên Internet.
Pump.fun sẽ ra mắt vào tháng 1 năm 2024, với đổi mới cốt lõi "phát hành coin chỉ với một cú nhấp" đã đơn giản hóa quy trình phức tạp chỉ còn cần vài cú nhấp chuột và chi phí chỉ vài đô la. Đổi mới mang tính cách mạng này đã mang lại sự tăng trưởng bùng nổ.
Nhưng tài năng này nhanh chóng biến thành công cụ đầu cơ. Toàn bộ mô hình kinh doanh đang phóng đại tâm lý đầu cơ. Đợt bán trước token PUMP với định giá 4 tỷ USD đã đẩy sự đầu cơ này lên đỉnh.
Sự thờ ơ với các quy định thương mại diễn ra xuyên suốt. Họ từng giành được lòng tin bằng cách phản đối việc bán trước, nhưng lại quay lưng phát động bán trước quy mô lớn. Đối diện với sự quản lý, họ chọn cách cắt đứt với thực thể hoạt động tại Anh. CEO phủ nhận rằng Pump.fun là công ty Anh, trong khi COO lập luận rằng mối quan hệ lao động không đại diện cho quyền sở hữu. Tất cả những điều này trong mắt công chúng dường như là tính toán cẩn thận, chứ không phải là sự ngu dốt.
Nhà thiên tài công nghệ, nhà đầu cơ, kẻ coi thường quy tắc, bức chân dung phức tạp này mô tả đầy đủ quỹ đạo từ sự trỗi dậy như tên lửa đến sự sụp đổ nhanh chóng của Pump.fun. Người sáng lập trẻ tuổi không ngờ rằng, dự án nhằm mang lại niềm vui này sẽ đẩy họ vào những vòng xoáy pháp lý và thương mại phức tạp.
Tương lai sẽ đi về đâu
Pump.fun đang đứng trước ngã ba đường. Các vụ kiện chưa được giải quyết, thị phần giảm sút và niềm tin của người dùng bị tổn hại đã khiến nó rơi vào tình thế khó khăn.
Điều này có vẻ như là một lần tái hiện tàn khốc của "Darwinism DeFi": một loài phát triển nhanh chóng nhờ khả năng thích nghi độc đáo của nó (rào cản thấp, khả năng lan truyền cao), nhưng cuối cùng lại phải đối mặt với thách thức vì không thể tiến hóa để đối phó với môi trường phức tạp (quy định, niềm tin, an toàn).
Đối với toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, tình huống của Pump.fun đặt ra một câu hỏi nghiêm túc: Khi đổi mới đi trên ranh giới pháp lý, nền tảng nên chịu trách nhiệm đến mức độ nào về các hành vi trong hệ sinh thái của mình?
Khi cái nhìn của các nhà quản lý chuyển từ sàn giao dịch tập trung sang các ứng dụng DeFi phức tạp hơn, có thể Pump.fun tiếp theo đã đang được ủng hộ.
Và đối với mỗi surfer, khả năng phân biệt giữa niềm vui và cạm bẫy chưa bao giờ quan trọng như ngày hôm nay. Câu chuyện từ gốc rễ đến đỉnh cao, rồi lại từ đỉnh cao rơi xuống, có lẽ đang gieo hạt cho chương tiếp theo của thế giới tiền điện tử.
Nhận xét: Sớm muộn gì cũng chết tiệt rồi, để viên đạn bay thêm một lúc.