Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất hoành tráng, dự án còn rất sớm
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo về hệ sinh thái LSDFi / LSDFi War và ảnh hưởng của việc nâng cấp Thượng Hải đến LSD, nhưng cả dự án đã chọn và bối cảnh suy nghĩ đều xoay quanh Ethereum. Điều này là do chỉ riêng lượng tài chính từ việc staking thanh khoản của Ethereum đã vượt quá 14 tỷ USD. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá sự phát triển và cách chơi của LSD trong các hệ sinh thái chuỗi công cộng khác, cũng như quan sát tình hình phát triển của LSD ở các hệ sinh thái khác, xu hướng phát triển, ảnh hưởng của dữ liệu đến ngành LSD, và thảo luận về thiết kế sản phẩm LSD, cũng như tính chính đáng của chúng. Cuộc khảo sát này sẽ bao gồm các chuỗi công cộng: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos( theo thứ tự MC của Coingecko cho 25 chuỗi công cộng hàng đầu.
![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-710053c16ae09829d7f56d90620a40cc.webp(
BNB Chain
Tình trạng staking hiện tại của BNB tương tự như Ethereum, tỷ lệ staking là 15.44%) Ethereum khoảng 15.43%(, và hiện tại lợi suất hàng năm trung bình của staking khoảng 2.84%, lợi suất khá thấp. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất của BNB Chain là Ankr, chiếm khoảng 0.56% lượng lưu thông.
Tôi nghĩ có một số lý do khiến sự phát triển của LSD trên BNB Chain chậm lại:
Lợi nhuận của các giao thức DeFi gốc BNB, từ dữ liệu DeFillama có thể thấy rằng, trong số 337 cặp giao dịch liên quan đến BNB, hơn 80% có tỷ lệ lợi nhuận hàng năm vượt trung bình, huống chi là nhiều giao thức DeFi trên chuỗi, tin rằng phần lớn đều vượt xa tỷ lệ lợi nhuận từ việc staking.
2.Tính năng BNB
①BNB cũng là token nền tảng của một sàn giao dịch, việc nắm giữ BNB tại sàn giao dịch có thể nhận được giảm phí giao dịch và các dịch vụ khác.
②Trong khi đó, một số sàn giao dịch có dịch vụ Launchpad riêng, điều này thu hút người dùng giữ BNB trong ví hoặc trên sàn giao dịch. Lấy ví dụ từ Launchpad Space ID gần đây, tổng lượng BNB đầu tư đạt 8,677,923.94, số người tham gia lên đến 103,598. Con số này gần gấp 39 lần tổng lượng staking của Ankr.
Đối với những người nắm giữ giao dịch, dù là để nhận giảm phí trên một sàn giao dịch hay tham gia vào nhiều sản phẩm DeFi trên DEX, lợi nhuận và độ ổn định đều phải cao hơn. Trên BNB Chain, tiềm năng của LSD nhỏ hơn nhiều so với chuỗi ETH.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46bf66b49359aa30022ed754c3b640f6.webp(
Cosmos
Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi nhuận staking trung bình khoảng 25,92%, và sau khi staking, cần chờ 21 ngày để rút. Trạng thái staking của Cosmos có những đặc điểm kỹ thuật nổi bật so với ETH và BNB, vì ATOM chỉ là token của Cosmos Hub, bất kỳ chuỗi ứng dụng nào được ra mắt trong hệ sinh thái Cosmos đều có thể không sử dụng token ATOM. Bởi vì logic phí là do mỗi chuỗi ứng dụng tự chọn loại token nào để thanh toán gas, mỗi chuỗi ứng dụng có mạng xác thực riêng. Vì vậy, khi thống kê không thể chỉ dựa vào các giao thức trên chuỗi ATOM, Stride, QuickSilver, v.v. có chuỗi riêng để xây dựng giao thức, vì vậy chúng tôi sẽ thống kê các giao thức LSD trên các chuỗi IBC của Cosmos và hệ sinh thái của nó tập trung chủ yếu vào ATOM, OSMO, STARS, JUNO, Luna, Evmos.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ead3e510b081bf7cf3e917d308ccebf.webp(
Từ bảng trên, bạn có thể thấy hai điểm thú vị:
Hệ sinh thái Cosmos hiện nay được tách riêng ra, quy mô LSD vẫn rất nhỏ, và cũng không có nhiều trường hợp ứng dụng LSD, Stride với tư cách là ông lớn LSD của Cosmos hiện tại, tổng TVL cũng chỉ là $15M
Luna xuất hiện trong nhiều dự án LSD và sở hữu nhiều loại LSD.
1.Tại sao quy mô LSD lại nhỏ?
①Hệ sinh thái Cosmos thực sự có nhiều chuỗi tương tự như L1, nhưng những hệ sinh thái này hiện tại không thể thoát ra khỏi Cosmos. Cosmos không phải là một chuỗi công khai thống nhất, mà là các chuỗi chức năng đặc biệt và chuỗi ứng dụng thông qua giao thức IBC, chẳng hạn như Kava và Osmosis. Như Canto, Juno, Evmos là những chuỗi tổng quát, hệ sinh thái đang ở giai đoạn khởi đầu.
②Chi phí cơ hội: Nhìn tổng thể, tỷ suất lợi nhuận cao đã mang lại chi phí cơ hội, lấy ATOM làm ví dụ, nếu người nắm giữ không đặt cọc ATOM, thì chi phí cơ hội của họ khoảng 26%, mọi người có thể xem danh sách thanh khoản của Osmosis, chỉ có ba LP ATOM có tỷ lệ cao hơn 26%. Tất nhiên còn có những phương pháp có lợi suất cao khác, nhưng không ổn định và an toàn như việc đặt cọc trực tiếp. Điều này cũng tạo ra một vòng lặp tiêu cực: Sử dụng DeFi thấp → Lợi suất thấp hơn đặt cọc → Giảm số lượng người tham gia DeFi → Sử dụng DeFi thấp.
③ Airdrop: Các dự án Cosmos như Stride, Quicksilver thường sẽ trực tiếp airdrop một tỷ lệ nhất định token cho các nhà đầu tư staking token Cosmos khi ra mắt. Tuy nhiên, theo những gì tôi điều tra được, staking trong LSD dường như không được nhận airdrop. Vì vậy, chi phí cơ hội càng tăng.
④Rủi ro thanh khoản: Việc stake ATOM thành LSD cần 21 ngày để mở khóa vào ). Stride hiển thị là 21-24 ngày (, không chỉ LSD, các nút stake cũng bị ảnh hưởng.
Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng cực kỳ to lớn.
1.Cosmos 2.0: An toàn giữa các chuỗi sẽ thúc đẩy ATOM có thể được sử dụng như một chứng khoán bảo mật cho các chuỗi IBC khác, nhờ vào khả năng kết hợp của tài khoản giữa các chuỗi, Cosmos chính thức sẽ sớm hỗ trợ chức năng staking linh hoạt, từ đó nâng cao tính thanh khoản của ATOM. Giá trị của ATOM sẽ tăng thêm, và sẽ có ảnh hưởng trực tiếp đến sự thịnh vượng của DeFi trong hệ sinh thái.
DeFi của Osmosis và Kava đã và đang nỗ lực phát triển, họ sẽ xây dựng thêm nhiều cơ sở hạ tầng cho việc cho vay và sinh lợi cho LSD. Ví dụ, SiennaLend chấp nhận seSCRT làm tài sản thế chấp. Các giao thức LSD mới như Quicksilver sẽ airdrop để thu hút sự chú ý của nhiều người nắm giữ.
Stride và Quicksilver có thể cung cấp các chức năng quản trị như bỏ phiếu đại diện, trước đây việc bỏ phiếu sẽ do các nút ủy thác thực hiện, bây giờ có thể trực tiếp thông qua việc ủy thác cho LSD, sau đó để LSD thống kê lựa chọn của những người đặt cọc để thực hiện bỏ phiếu đại diện.
4.Lợi ích thanh khoản: Thời gian mở khóa 21 ngày staking có thể đạt được hiệu quả vốn thông qua LSD
5.Các yếu tố bên ngoài: Cuộc chiến LSD do nâng cấp Ethereum Shanghai mang lại sẽ trực tiếp thúc đẩy sức ảnh hưởng của LSD, đồng thời gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của Cosmos LSD.
6.Cosmos chuẩn bị ra mắt mô hình staking thanh khoản )LSM(
Nhưng có một vấn đề mà LSD có thể không giải quyết được, lấy QuickSilver làm ví dụ, cơ chế staking của QuickSilver là thông qua việc người dùng tự chọn nút staking để thực hiện staking, sau khi staking sẽ nhận được qAssets, trong quá trình này QuickSilver tương đương với "người trung gian" được ủy quyền bởi người dùng, mặc dù về lý thuyết, "người trung gian" đại diện cho người dùng staking cho các xác thực viên, nó trực tiếp staking cho nút, phù hợp với điều kiện airdrop của dự án trong hệ sinh thái, nhưng nhiều airdrop có giới hạn về số lượng staking, ví dụ như khi yêu cầu airdrop của Stride, số lượng staking tối đa có hiệu lực là 4200 ATOM, điều này có nghĩa là QuickSilver ngay cả khi có thể đại diện nhận airdrop, cũng chỉ có thể nhận được 4200 ATOM. Có thể thiết kế nhiều tài khoản, nhưng chỉ là giả thuyết, rủi ro dữ liệu và chi phí kỹ thuật từ việc quản lý tài khoản riêng vẫn chưa được biết. Hoặc LSD chủ động liên hệ với dự án để yêu cầu số lượng, điều này cũng chỉ là giả thuyết, dự án không thể tự nhiên cho bạn số lượng, trừ khi bạn có thể mang lại lợi ích cho họ.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fc511a26a90410305e0957cca030fb49.webp(
Polygon
Tỷ lệ staking của Polygon là 39,92%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,82%, Polygon POS là một chuỗi bên tương thích với EVM, Matic đóng vai trò là Gas và được stake cho các nút để hoàn thành sự đồng thuận POS. 12% Matic sẽ được sử dụng làm phần thưởng staking.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9f6100bd6b7fd3bc876f13935c2f61.webp(
Một điểm rất thú vị, trên Polygon thì Lido lại có APY cao nhất, và tôi đã tìm kiếm trên DeFillama, trong các cặp giao dịch MATIC, các cặp có TVL trên $10M, stMatic liên quan đến bốn cặp, hậu quả trực tiếp của ảnh hưởng này có thể là Lido hiện tại và trong tương lai sẽ chiếm ưu thế độc quyền trong lĩnh vực LSD của Polygon.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1a12154bd555fc5c3a3255a5c6b78b5.webp(
Solana
Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70.75%, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình từ staking là 70.75%, số lượng người xác thực của Solana là 3165, và người xác thực có số lượng ủy thác nhiều nhất chỉ chiếm 2.86% tổng số lượng staking.
![Báo cáo phát triển nhiều hệ sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07e9791c79f2eacf8f694c872908a12a.webp(
Trong quá trình thống kê, các dự án LSD như aSOL, Eversol, Socean đã giảm TVL từ tháng 5 năm 22, đến giờ tài khoản Twitter đã bị hủy và không thể tìm thấy, kết cục thật đáng tiếc. Những người mới như Stader có thể mang đến sự phát triển mới cho Solana LSD.
Cardano
Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68,73%, lợi suất hàng năm trung bình từ staking là 3,26%. So với báo cáo hệ sinh thái Cardano trước đó của tôi được phát hành vào ngày 19 tháng 12 năm 2023: 74,05% đã giảm 7,1%. Tuy nhiên, TVL tính bằng ADA sắp phá vỡ mức cao trước đó.
Kiến trúc công nghệ đặc biệt của Cardano quyết định rằng LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái của nó, ADA sẽ không bị khóa trong một khoảng thời gian nào đó trong quá trình staking hoặc cần phải chuyển đến các pool khai thác khác. Sau khi người dùng staking đến SPO, SPO không thể tiếp cận tài sản của bạn, phí của họ được trừ từ tổng phần thưởng phát sinh từ pool staking, điều này có nghĩa là việc staking trên Cardano không chỉ không quản lý mà còn linh hoạt. Hơn nữa, người dùng còn có thể sử dụng chúng để thanh toán hoặc trong các dịch vụ DeFi trong khi staking, chẳng hạn như sử dụng làm tài sản thế chấp cho iUSD.
Một điểm khác là Cardano không có hình phạt, tài sản của người dùng sẽ không bị mất mát do hành vi không đúng của SPO. Khi SPO hoạt động sai, mạng sẽ hủy bỏ phần thưởng của kỷ nguyên đó, sự giảm phần thưởng do nhiều lần sai sót sẽ dẫn dắt người dùng rời khỏi những bể khai thác không đủ tiêu chuẩn. Tuy nhiên, tỷ lệ hoàn vốn hàng năm trung bình của các nhà vận hành Cardano là 4,99%, cao hơn khoảng 35% so với người dùng đặt cược thông thường, điều này đã thu hút nhiều người dùng trực tiếp tham gia vào SPO, và rào cản gia nhập cũng thấp, hiện tại có 3206 bể đặt cược.
![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-824aa069784dbc62ccd0b380a8a20b83.webp(
Avanlanche
Tỷ lệ staking mạng của Avanlance là 62,05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8,48%. Kiến trúc công nghệ của Avanlance là mạng chính được chia thành
Chuỗi C ) chuỗi hợp đồng (: Nền tảng hợp đồng thông minh cho ứng dụng
P链) nền tảng chuỗi (: dùng để staking và ủy thác AVAX, sử dụng công nghệ UTXO
X chuỗi ) chuỗi giao dịch (: dùng để chuyển tiền, có phí chuyển khoản cố định
Cách mặc định để người dùng không kỹ thuật tham gia vào bảo mật chuỗi là thông qua trung tâm staking trên Avalanche Wallet, nơi việc staking chỉ liên quan đến việc sử dụng P-chain và khóa AVAX, sau khi khóa, việc giải quyết staking mất 21 ngày. Sau khi ủy thác AVAX, phần thưởng xác thực sẽ được tích lũy vào địa chỉ P-chain mà bạn cung cấp. Vì vậy, điều mà dự án LSD cần làm là phát hành tài sản thay thế tổng hợp cho vị trí staking bằng cách sử dụng tài sản thay thế trên C-chain. Do đó, có một số khó khăn kỹ thuật, cần thiết kế hợp đồng LSD kết nối AVAX trên P-chain với LSD trên C-chain. Hiện tại, tôi chỉ tìm thấy hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm vị trí lãnh đạo quyết định.
![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0f19c6c5e814346fc1780bdc9ed93551.webp(
LSD龙头Benqi chiếm 1.7% AVAX lưu thông, và tính thanh khoản của sAVAX rất mạnh, cho dù là vay mượn ) vay mượn tuần hoàn để tăng lợi nhuận (, LP và nhiều sản phẩm DeFi khác không ít.
Nhưng sự phát triển DeFi của Avanlanche tương đối tốt, loại bỏ Wonderland trị giá $635.75m, TVL cũng gần $830.91m, các sản phẩm DeFi khác nhau đều có thể tìm thấy trên Avanlanche. Cấu trúc cạnh tranh DeFi của Avalance có một điểm độc đáo: Trong số 15 DeFi hàng đầu, AAVE, Curve, Beefy là những người di cư, trong đó AAVE trực tiếp chiếm 36.95% thị phần, trong khi Bneqi, với quy mô phát triển đa dịch vụ, cũng chỉ đạt chưa đến 80% của AAVE, còn GMX và StarGate có hệ sinh thái riêng chọn phát triển đa chuỗi, cũng khá nổi bật trên các chuỗi khác, chẳng hạn như GMX, trực tiếp trên Arbitrum.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ZKSherlock
· 15giờ trước
thực ra... các giả định tin cậy trong LSD đa chuỗi phức tạp hơn nhiều so với eth. bằng chứng toán học về khả năng kết hợp ở đâu? smh
Xem bản gốcTrả lời0
New_Ser_Ngmi
· 08-11 06:30
Món ăn dù có thơm ngon đến đâu thì cũng quá sớm để vào cuộc.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseVagrant
· 08-10 11:51
Quả thật, hệ sinh thái ETH vẫn là béo nhất.
Xem bản gốcTrả lời0
DefiOldTrickster
· 08-10 11:50
Người vui vẻ nhiều niềm vui, lão trái ngược chơi điên cuồng.
Tình hình phát triển LSD đa chuỗi: quy mô nhỏ tiềm năng lớn, công nghệ và hệ sinh thái là yếu tố then chốt
Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất hoành tráng, dự án còn rất sớm
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo về hệ sinh thái LSDFi / LSDFi War và ảnh hưởng của việc nâng cấp Thượng Hải đến LSD, nhưng cả dự án đã chọn và bối cảnh suy nghĩ đều xoay quanh Ethereum. Điều này là do chỉ riêng lượng tài chính từ việc staking thanh khoản của Ethereum đã vượt quá 14 tỷ USD. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá sự phát triển và cách chơi của LSD trong các hệ sinh thái chuỗi công cộng khác, cũng như quan sát tình hình phát triển của LSD ở các hệ sinh thái khác, xu hướng phát triển, ảnh hưởng của dữ liệu đến ngành LSD, và thảo luận về thiết kế sản phẩm LSD, cũng như tính chính đáng của chúng. Cuộc khảo sát này sẽ bao gồm các chuỗi công cộng: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos( theo thứ tự MC của Coingecko cho 25 chuỗi công cộng hàng đầu.
![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-710053c16ae09829d7f56d90620a40cc.webp(
BNB Chain
Tình trạng staking hiện tại của BNB tương tự như Ethereum, tỷ lệ staking là 15.44%) Ethereum khoảng 15.43%(, và hiện tại lợi suất hàng năm trung bình của staking khoảng 2.84%, lợi suất khá thấp. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất của BNB Chain là Ankr, chiếm khoảng 0.56% lượng lưu thông.
Tôi nghĩ có một số lý do khiến sự phát triển của LSD trên BNB Chain chậm lại:
2.Tính năng BNB
①BNB cũng là token nền tảng của một sàn giao dịch, việc nắm giữ BNB tại sàn giao dịch có thể nhận được giảm phí giao dịch và các dịch vụ khác.
②Trong khi đó, một số sàn giao dịch có dịch vụ Launchpad riêng, điều này thu hút người dùng giữ BNB trong ví hoặc trên sàn giao dịch. Lấy ví dụ từ Launchpad Space ID gần đây, tổng lượng BNB đầu tư đạt 8,677,923.94, số người tham gia lên đến 103,598. Con số này gần gấp 39 lần tổng lượng staking của Ankr.
Đối với những người nắm giữ giao dịch, dù là để nhận giảm phí trên một sàn giao dịch hay tham gia vào nhiều sản phẩm DeFi trên DEX, lợi nhuận và độ ổn định đều phải cao hơn. Trên BNB Chain, tiềm năng của LSD nhỏ hơn nhiều so với chuỗi ETH.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46bf66b49359aa30022ed754c3b640f6.webp(
Cosmos
Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi nhuận staking trung bình khoảng 25,92%, và sau khi staking, cần chờ 21 ngày để rút. Trạng thái staking của Cosmos có những đặc điểm kỹ thuật nổi bật so với ETH và BNB, vì ATOM chỉ là token của Cosmos Hub, bất kỳ chuỗi ứng dụng nào được ra mắt trong hệ sinh thái Cosmos đều có thể không sử dụng token ATOM. Bởi vì logic phí là do mỗi chuỗi ứng dụng tự chọn loại token nào để thanh toán gas, mỗi chuỗi ứng dụng có mạng xác thực riêng. Vì vậy, khi thống kê không thể chỉ dựa vào các giao thức trên chuỗi ATOM, Stride, QuickSilver, v.v. có chuỗi riêng để xây dựng giao thức, vì vậy chúng tôi sẽ thống kê các giao thức LSD trên các chuỗi IBC của Cosmos và hệ sinh thái của nó tập trung chủ yếu vào ATOM, OSMO, STARS, JUNO, Luna, Evmos.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ead3e510b081bf7cf3e917d308ccebf.webp(
Từ bảng trên, bạn có thể thấy hai điểm thú vị:
1.Tại sao quy mô LSD lại nhỏ?
①Hệ sinh thái Cosmos thực sự có nhiều chuỗi tương tự như L1, nhưng những hệ sinh thái này hiện tại không thể thoát ra khỏi Cosmos. Cosmos không phải là một chuỗi công khai thống nhất, mà là các chuỗi chức năng đặc biệt và chuỗi ứng dụng thông qua giao thức IBC, chẳng hạn như Kava và Osmosis. Như Canto, Juno, Evmos là những chuỗi tổng quát, hệ sinh thái đang ở giai đoạn khởi đầu.
②Chi phí cơ hội: Nhìn tổng thể, tỷ suất lợi nhuận cao đã mang lại chi phí cơ hội, lấy ATOM làm ví dụ, nếu người nắm giữ không đặt cọc ATOM, thì chi phí cơ hội của họ khoảng 26%, mọi người có thể xem danh sách thanh khoản của Osmosis, chỉ có ba LP ATOM có tỷ lệ cao hơn 26%. Tất nhiên còn có những phương pháp có lợi suất cao khác, nhưng không ổn định và an toàn như việc đặt cọc trực tiếp. Điều này cũng tạo ra một vòng lặp tiêu cực: Sử dụng DeFi thấp → Lợi suất thấp hơn đặt cọc → Giảm số lượng người tham gia DeFi → Sử dụng DeFi thấp.
③ Airdrop: Các dự án Cosmos như Stride, Quicksilver thường sẽ trực tiếp airdrop một tỷ lệ nhất định token cho các nhà đầu tư staking token Cosmos khi ra mắt. Tuy nhiên, theo những gì tôi điều tra được, staking trong LSD dường như không được nhận airdrop. Vì vậy, chi phí cơ hội càng tăng.
④Rủi ro thanh khoản: Việc stake ATOM thành LSD cần 21 ngày để mở khóa vào ). Stride hiển thị là 21-24 ngày (, không chỉ LSD, các nút stake cũng bị ảnh hưởng.
Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng cực kỳ to lớn.
1.Cosmos 2.0: An toàn giữa các chuỗi sẽ thúc đẩy ATOM có thể được sử dụng như một chứng khoán bảo mật cho các chuỗi IBC khác, nhờ vào khả năng kết hợp của tài khoản giữa các chuỗi, Cosmos chính thức sẽ sớm hỗ trợ chức năng staking linh hoạt, từ đó nâng cao tính thanh khoản của ATOM. Giá trị của ATOM sẽ tăng thêm, và sẽ có ảnh hưởng trực tiếp đến sự thịnh vượng của DeFi trong hệ sinh thái.
DeFi của Osmosis và Kava đã và đang nỗ lực phát triển, họ sẽ xây dựng thêm nhiều cơ sở hạ tầng cho việc cho vay và sinh lợi cho LSD. Ví dụ, SiennaLend chấp nhận seSCRT làm tài sản thế chấp. Các giao thức LSD mới như Quicksilver sẽ airdrop để thu hút sự chú ý của nhiều người nắm giữ.
Stride và Quicksilver có thể cung cấp các chức năng quản trị như bỏ phiếu đại diện, trước đây việc bỏ phiếu sẽ do các nút ủy thác thực hiện, bây giờ có thể trực tiếp thông qua việc ủy thác cho LSD, sau đó để LSD thống kê lựa chọn của những người đặt cọc để thực hiện bỏ phiếu đại diện.
4.Lợi ích thanh khoản: Thời gian mở khóa 21 ngày staking có thể đạt được hiệu quả vốn thông qua LSD
5.Các yếu tố bên ngoài: Cuộc chiến LSD do nâng cấp Ethereum Shanghai mang lại sẽ trực tiếp thúc đẩy sức ảnh hưởng của LSD, đồng thời gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của Cosmos LSD.
6.Cosmos chuẩn bị ra mắt mô hình staking thanh khoản )LSM(
Nhưng có một vấn đề mà LSD có thể không giải quyết được, lấy QuickSilver làm ví dụ, cơ chế staking của QuickSilver là thông qua việc người dùng tự chọn nút staking để thực hiện staking, sau khi staking sẽ nhận được qAssets, trong quá trình này QuickSilver tương đương với "người trung gian" được ủy quyền bởi người dùng, mặc dù về lý thuyết, "người trung gian" đại diện cho người dùng staking cho các xác thực viên, nó trực tiếp staking cho nút, phù hợp với điều kiện airdrop của dự án trong hệ sinh thái, nhưng nhiều airdrop có giới hạn về số lượng staking, ví dụ như khi yêu cầu airdrop của Stride, số lượng staking tối đa có hiệu lực là 4200 ATOM, điều này có nghĩa là QuickSilver ngay cả khi có thể đại diện nhận airdrop, cũng chỉ có thể nhận được 4200 ATOM. Có thể thiết kế nhiều tài khoản, nhưng chỉ là giả thuyết, rủi ro dữ liệu và chi phí kỹ thuật từ việc quản lý tài khoản riêng vẫn chưa được biết. Hoặc LSD chủ động liên hệ với dự án để yêu cầu số lượng, điều này cũng chỉ là giả thuyết, dự án không thể tự nhiên cho bạn số lượng, trừ khi bạn có thể mang lại lợi ích cho họ.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fc511a26a90410305e0957cca030fb49.webp(
Polygon
Tỷ lệ staking của Polygon là 39,92%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,82%, Polygon POS là một chuỗi bên tương thích với EVM, Matic đóng vai trò là Gas và được stake cho các nút để hoàn thành sự đồng thuận POS. 12% Matic sẽ được sử dụng làm phần thưởng staking.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9f6100bd6b7fd3bc876f13935c2f61.webp(
Một điểm rất thú vị, trên Polygon thì Lido lại có APY cao nhất, và tôi đã tìm kiếm trên DeFillama, trong các cặp giao dịch MATIC, các cặp có TVL trên $10M, stMatic liên quan đến bốn cặp, hậu quả trực tiếp của ảnh hưởng này có thể là Lido hiện tại và trong tương lai sẽ chiếm ưu thế độc quyền trong lĩnh vực LSD của Polygon.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1a12154bd555fc5c3a3255a5c6b78b5.webp(
Solana
Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70.75%, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình từ staking là 70.75%, số lượng người xác thực của Solana là 3165, và người xác thực có số lượng ủy thác nhiều nhất chỉ chiếm 2.86% tổng số lượng staking.
![Báo cáo phát triển nhiều hệ sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07e9791c79f2eacf8f694c872908a12a.webp(
Trong quá trình thống kê, các dự án LSD như aSOL, Eversol, Socean đã giảm TVL từ tháng 5 năm 22, đến giờ tài khoản Twitter đã bị hủy và không thể tìm thấy, kết cục thật đáng tiếc. Những người mới như Stader có thể mang đến sự phát triển mới cho Solana LSD.
Cardano
Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68,73%, lợi suất hàng năm trung bình từ staking là 3,26%. So với báo cáo hệ sinh thái Cardano trước đó của tôi được phát hành vào ngày 19 tháng 12 năm 2023: 74,05% đã giảm 7,1%. Tuy nhiên, TVL tính bằng ADA sắp phá vỡ mức cao trước đó.
Kiến trúc công nghệ đặc biệt của Cardano quyết định rằng LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái của nó, ADA sẽ không bị khóa trong một khoảng thời gian nào đó trong quá trình staking hoặc cần phải chuyển đến các pool khai thác khác. Sau khi người dùng staking đến SPO, SPO không thể tiếp cận tài sản của bạn, phí của họ được trừ từ tổng phần thưởng phát sinh từ pool staking, điều này có nghĩa là việc staking trên Cardano không chỉ không quản lý mà còn linh hoạt. Hơn nữa, người dùng còn có thể sử dụng chúng để thanh toán hoặc trong các dịch vụ DeFi trong khi staking, chẳng hạn như sử dụng làm tài sản thế chấp cho iUSD.
Một điểm khác là Cardano không có hình phạt, tài sản của người dùng sẽ không bị mất mát do hành vi không đúng của SPO. Khi SPO hoạt động sai, mạng sẽ hủy bỏ phần thưởng của kỷ nguyên đó, sự giảm phần thưởng do nhiều lần sai sót sẽ dẫn dắt người dùng rời khỏi những bể khai thác không đủ tiêu chuẩn. Tuy nhiên, tỷ lệ hoàn vốn hàng năm trung bình của các nhà vận hành Cardano là 4,99%, cao hơn khoảng 35% so với người dùng đặt cược thông thường, điều này đã thu hút nhiều người dùng trực tiếp tham gia vào SPO, và rào cản gia nhập cũng thấp, hiện tại có 3206 bể đặt cược.
![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-824aa069784dbc62ccd0b380a8a20b83.webp(
Avanlanche
Tỷ lệ staking mạng của Avanlance là 62,05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8,48%. Kiến trúc công nghệ của Avanlance là mạng chính được chia thành
Cách mặc định để người dùng không kỹ thuật tham gia vào bảo mật chuỗi là thông qua trung tâm staking trên Avalanche Wallet, nơi việc staking chỉ liên quan đến việc sử dụng P-chain và khóa AVAX, sau khi khóa, việc giải quyết staking mất 21 ngày. Sau khi ủy thác AVAX, phần thưởng xác thực sẽ được tích lũy vào địa chỉ P-chain mà bạn cung cấp. Vì vậy, điều mà dự án LSD cần làm là phát hành tài sản thay thế tổng hợp cho vị trí staking bằng cách sử dụng tài sản thay thế trên C-chain. Do đó, có một số khó khăn kỹ thuật, cần thiết kế hợp đồng LSD kết nối AVAX trên P-chain với LSD trên C-chain. Hiện tại, tôi chỉ tìm thấy hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm vị trí lãnh đạo quyết định.
![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0f19c6c5e814346fc1780bdc9ed93551.webp(
LSD龙头Benqi chiếm 1.7% AVAX lưu thông, và tính thanh khoản của sAVAX rất mạnh, cho dù là vay mượn ) vay mượn tuần hoàn để tăng lợi nhuận (, LP và nhiều sản phẩm DeFi khác không ít.
Nhưng sự phát triển DeFi của Avanlanche tương đối tốt, loại bỏ Wonderland trị giá $635.75m, TVL cũng gần $830.91m, các sản phẩm DeFi khác nhau đều có thể tìm thấy trên Avanlanche. Cấu trúc cạnh tranh DeFi của Avalance có một điểm độc đáo: Trong số 15 DeFi hàng đầu, AAVE, Curve, Beefy là những người di cư, trong đó AAVE trực tiếp chiếm 36.95% thị phần, trong khi Bneqi, với quy mô phát triển đa dịch vụ, cũng chỉ đạt chưa đến 80% của AAVE, còn GMX và StarGate có hệ sinh thái riêng chọn phát triển đa chuỗi, cũng khá nổi bật trên các chuỗi khác, chẳng hạn như GMX, trực tiếp trên Arbitrum.