GMX V2 trong kế hoạch STIP trên Arbitrum

Gần đây, một nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn đã nhận được 12 triệu token ARB từ một chương trình khuyến khích ngắn hạn trên mạng Arbitrum. Số tiền này chủ yếu được sử dụng để hỗ trợ sự phát triển của phiên bản V2 của nền tảng và sự phát triển chung của hệ sinh thái DeFi Arbitrum. Bài viết này sẽ phân tích cách sử dụng số tiền khuyến khích này và tác động của nó đến sự phát triển của nền tảng.

Phân bổ và sử dụng quỹ khuyến khích

1200万 ARB token sẽ được phân phối trong 12 tuần, mỗi tuần là một giai đoạn. Vốn chủ yếu được sử dụng cho một số lĩnh vực sau đây:

1. Khuyến khích tính thanh khoản của hợp đồng vĩnh viễn phiên bản V2 và giao ngay
2. Khuyến khích tính thanh khoản chuyển từ phiên bản V1 sang phiên bản V2
3. Trợ cấp phí giao dịch, giảm xuống còn 0.02% trung bình
4. Tài trợ cho các dự án phát triển trên phiên bản V2

Thông qua những biện pháp này, nền tảng này nhằm nâng cao hiệu quả tài chính, tăng cường khả năng cạnh tranh tổng thể, và đồng thời cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung trong khi vẫn giữ được những lợi thế của mình.

Tình trạng phát triển của nền tảng

Sau gần 10 ngày thực hiện kế hoạch khuyến khích, tình hình phát triển của nền tảng như sau:

1. Thay đổi tính thanh khoản:

   • Tăng trưởng tổng thanh khoản (V1+V2) 6.45%
   • V1 thanh khoản giảm 9%
   • Tăng trưởng thanh khoản V2 69,5%

2. Khối lượng chưa đóng: dao động từ 152 triệu USD đến 137 triệu USD, không thấy sự tăng trưởng đáng kể.

3. Khối lượng giao dịch: Biến động lớn, khối lượng giao dịch cao nhất trong ngày đạt 5.55 triệu USD

Cần lưu ý rằng sự tăng trưởng thanh khoản của phiên bản V2 chủ yếu xảy ra trong hai ngày đầu tiên khi có khuyến khích, sau đó sự tăng trưởng có xu hướng ngừng lại.

Vấn đề mất cân bằng giữa mua và bán

Phiên bản V1 tồn tại vấn đề mất cân bằng nghiêm trọng giữa mua và bán, vị thế mua chưa được thanh lý gấp gần 30 lần vị thế bán. Mặc dù phiên bản V2 cố gắng giải quyết vấn đề này thông qua việc điều chỉnh phí, nhưng hiệu quả không rõ ràng:

• Tổng thể, khối lượng hợp đồng mở của V2 theo chiều mua là 5166 triệu đô la, theo chiều bán là 2867 triệu đô la, vẫn còn một khoảng cách lớn.
• Một số tài sản (như SOL, DOGE, XRP) đã đạt hạn mức vị thế mua, tỷ lệ mua bán bị mất cân bằng nghiêm trọng.

Lấy cặp giao dịch XRP/USD làm ví dụ, mặc dù các nhà đầu tư bán khống có thể thu được lợi nhuận phí vốn cao hơn, nhưng do ảnh hưởng của nhiều yếu tố, đã không đạt được sự cân bằng giữa mua và bán như mong đợi.

Tóm tắt

Chương trình khuyến khích Arbitrum thực sự đã thúc đẩy sự tăng trưởng ngắn hạn về tính thanh khoản của phiên bản V2 của nền tảng, nhưng đà tăng này không duy trì được. Khối lượng giao dịch và khối lượng chưa thanh lý không có sự tăng trưởng rõ ràng, có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi sự biến động của thị trường. Hơn nữa, phiên bản V2 vẫn gặp phải vấn đề mất cân bằng tỷ lệ giữa các nhà đầu tư mua và bán, đặc biệt là đối với một số tài sản có biến động lớn, điều này có thể mang lại rủi ro cao cho các nhà cung cấp tính thanh khoản.