Tổng quan thị trường tiền điện tử Q1 năm 2025: Sự kết hợp giữa biến động vĩ mô và đổi mới
Đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử khởi đầu trong sự lạc quan và không chắc chắn. Thị trường từng kỳ vọng vào việc chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, cuộc cách mạng công nghệ AI và khung quy định của chính phủ mới. Tuy nhiên, quý đầu tiên xuất hiện hình thái "biến động vĩ mô, đổi mới vi mô".
Kinh tế vĩ mô toàn cầu trở thành yếu tố cốt lõi chi phối thị trường. Cục Dự trữ Liên bang cân nhắc giữa lạm phát và nguy cơ suy thoái, dự đoán giảm lãi suất do suy thoái bất ngờ vào tháng 3 đã tạm thời thúc đẩy thị trường, nhưng không thể bù đắp cho sự hoảng loạn do bong bóng định giá cổ phiếu Mỹ vỡ. Chính phủ mới đã thúc đẩy việc dự trữ chiến lược quốc gia Bitcoin và thực hiện các đạo luật quản lý tài sản số, mang lại lợi ích cấu trúc cho ngành, nhưng cũng làm gia tăng tranh cãi về chi phí chuyển đổi tuân thủ.
Bitcoin đã điều chỉnh 30% sau khi vượt ngưỡng 100.000 USD vào tháng 1, cho thấy vốn đã chốt lời trong "xu hướng giảm một nửa". Các đồng tiền mã hóa khác có thành tích tổng thể bình thường, nhưng các sản phẩm đổi mới như RWA vẫn đang tiếp thêm sức mạnh cho ngành. Cần chú ý rằng, một số nền tảng giao dịch lớn đang tăng tốc xây dựng hệ sinh thái phi tập trung, thông qua việc tổng hợp tính thanh khoản trên chuỗi và công nghệ trừu tượng hóa tài khoản, thúc đẩy người dùng kết nối liền mạch với các ứng dụng DeFi và các kịch bản khác. Mô hình kết hợp giữa tập trung và phi tập trung này có thể trở thành chìa khóa cho sự tăng trưởng trong chu kỳ tiếp theo.
Môi trường kinh tế vĩ mô và ảnh hưởng
Quý 1 năm 2025, kinh tế vĩ mô của Mỹ sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tiền điện tử. Mối tương quan tích cực giữa thị trường tiền điện tử và chứng khoán Mỹ đang gia tăng, diễn biến của chỉ số Nasdaq phần nào quyết định xu hướng của mã hóa. Cốt lõi của kinh tế vĩ mô nằm ở sự cân bằng giữa lạm phát và sức mạnh kinh tế, thị trường giao dịch dựa trên kỳ vọng về tương lai.
Chính phủ mới cắt giảm số lượng lớn nhân viên chính phủ dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng cao. Đồng thời, chính sách thuế quan đã đẩy giá của các mặt hàng bị ảnh hưởng và chi phí dịch vụ liên quan lên cao, làm gia tăng áp lực lạm phát, tăng khả năng suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ. Những chính sách này đã làm tăng các yếu tố không ổn định trên thị trường, dẫn đến việc thị trường vốn biến động mạnh hơn.
Xem xét sự tăng trưởng do cuộc bầu cử vào quý IV năm 2024 mang lại và rủi ro điều chỉnh tiềm ẩn trong ngắn hạn, một số tổ chức đã thu hẹp kế hoạch đầu tư trong quý I năm 2025, chuyển sang khám phá các chiến lược giao dịch ngoài thị trường. Tuy nhiên, những chính sách này cũng có thể nhằm tăng cường đòn bẩy thương lượng chính trị, hoặc cố tình tạo ra hỗn loạn để đạt được mục đích đặc biệt, như buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nhanh chóng cắt giảm lãi suất để giảm bớt vấn đề nợ và kích thích nền kinh tế. Do đó, thị trường vẫn giữ thái độ lạc quan về hiệu suất tiền điện tử trong thời gian tới.
Quý đầu tiên, thị trường tiền điện tử phản ứng nhạy cảm với dữ liệu kinh tế. Dữ liệu tháng 1 mạnh mẽ nhưng thị trường ổn định, lạm phát tháng 2 vượt kỳ vọng dẫn đến sự sụt giảm lớn của Bitcoin, dữ liệu tháng 3 cải thiện đã dẫn đến sự phục hồi ngắn hạn nhưng PCE lõi vượt kỳ vọng lại gây ra sự giảm trở lại. Nhìn về tương lai, xu hướng thị trường tiền điện tử vẫn sẽ phụ thuộc cao vào dữ liệu vĩ mô và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ động thái của dữ liệu lạm phát và việc làm.
Chính sách tiền điện tử của chính phủ mới và ảnh hưởng
Chính phủ mới đã ký lệnh hành chính vào tháng 3, thiết lập dự trữ chiến lược Bitcoin, nguồn vốn đến từ khoảng 200.000 đồng Bitcoin bị tịch thu. Hành động này nhằm nâng cao vị thế của Bitcoin, tăng cường tính hợp pháp và tính thanh khoản của nó. Trong ngắn hạn, giá Bitcoin đã tăng vọt hơn 8%, nhưng sau đó đã giảm xuống do dự trữ chỉ phụ thuộc vào tài sản bị tịch thu. Về lâu dài, hành động này có thể kích thích các quốc gia khác noi theo, thúc đẩy Bitcoin trở thành tài sản dự trữ quốc tế.
Trong lĩnh vực quản lý, chính phủ mới thúc đẩy việc sa thải chủ tịch SEC, thành lập nhóm công tác về tài sản mã hóa, làm rõ phân loại giữa token chứng khoán và không chứng khoán, chấm dứt các vụ kiện đối với một số doanh nghiệp. Môi trường quản lý trở nên rõ rệt hơn, nhà đầu tư tổ chức tăng tốc tham gia, các tổ chức tài chính truyền thống được phép triển khai dịch vụ lưu ký mã hóa. Trong ngắn hạn, lợi ích chính sách có thể thúc đẩy đổi mới và dòng vốn gia tăng; trong dài hạn cần cảnh giác với rủi ro hệ thống và cuộc chơi điều tiết toàn cầu.
Về đồng tiền ổn định, chính phủ đã thiết lập khung quy định liên bang cho đồng tiền ổn định, cho phép các tổ chức phát hành truy cập vào hệ thống thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang, và rõ ràng cấm phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Ứng dụng của đồng tiền ổn định trong thanh toán xuyên biên giới đã được tăng tốc, mở rộng con đường quốc tế hóa đồng đô la.
Chính sách thuế quan của chính phủ mới đã dẫn đến việc tăng chi phí thương mại toàn cầu, quy mô thương mại quốc tế thu hẹp. Hoa Kỳ đang đối mặt với áp lực lạm phát nhập khẩu, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan. Chính sách thuế quan buộc các doanh nghiệp phải chuyển sản xuất sang các quốc gia khác, nhưng sự thiếu hụt cơ sở hạ tầng và lao động trong nước cản trở việc hồi hương ngành sản xuất. Thị trường tài chính toàn cầu đều giảm, tính thanh khoản đang chịu áp lực.
Một số dự án DeFi có mối quan hệ chặt chẽ với chính phủ kể từ khi ra mắt đã tạo ra ảnh hưởng đa chiều đến ngành. Các dự án này được coi là "cột mốc chính sách", việc phân bổ tài sản của chúng được hiểu như là "danh mục được tổng thống chọn", thu hút nhà đầu tư theo sau. Ngắn hạn có thể làm gia tăng sự phụ thuộc của thị trường vào câu chuyện chính trị, thúc đẩy giá biến động của các token cụ thể, trong khi dài hạn cần cảnh giác với rủi ro chính sách thay đổi. Các stablecoin USD được ra mắt bởi các dự án này nhấn mạnh tính tuân thủ và lưu ký cấp tổ chức, có thể làm suy yếu thị phần của các stablecoin hiện có, đồng thời thúc đẩy sự số hóa của đồng đô la.
Tổng thể mà nói, chính sách mã hóa của chính phủ mới thông qua việc nới lỏng quy định và dự trữ chiến lược, trong ngắn hạn đã thúc đẩy lòng tin của thị trường và thu hút dòng vốn, nhưng trong dài hạn cần cảnh giác với rủi ro tập trung sức mạnh tính toán và sự biến động chính sách. Chính sách thuế mặc dù mang danh "quốc gia ưu tiên", nhưng lại dẫn đến sự phân mảnh của hệ thống thương mại toàn cầu, đẩy cao lạm phát và làm trầm trọng thêm dự báo suy thoái kinh tế, buộc dòng vốn chuyển từ tài sản rủi ro sang tài sản an toàn. Điều này làm nổi bật mâu thuẫn và cuộc chơi trong quá trình chuyển đổi giữa kinh tế số và kinh tế thực.
Sự kết nối và hội nhập giữa sàn giao dịch và nền tảng phi tập trung
Với sự phát triển của ngành, ranh giới giữa sàn giao dịch tập trung và ứng dụng phi tập trung ngày càng mờ nhạt. Một số sàn giao dịch chính thống tận dụng lợi thế của mình để tiến vào thị trường ví Web3. Ví dụ, một ví của sàn giao dịch nào đó thể hiện xuất sắc về trải nghiệm sản phẩm, thành công thu hút một lượng lớn người dùng. Một sàn giao dịch khác phát hành ví Web3 liên kết chặt chẽ với tài khoản sàn giao dịch, hỗ trợ chuyển đổi nhanh chóng tài sản trong sàn và ví Web3, giảm bớt lo ngại về an toàn của người dùng. Ví này cũng cho phép người dùng trong sàn giao dịch trực tiếp mua tài sản trên chuỗi, phá vỡ ranh giới truyền thống.
Trong khi đó, một số dự án mã hóa gốc cũng đã đạt được những bước đột phá trong lĩnh vực ví. Ví dụ, một mạng lưới với nhiều năm tích lũy công nghệ đã ra mắt sản phẩm tích hợp chức năng ví và nền tảng giao dịch, giải quyết vấn đề quản lý và giao dịch tài sản đa chuỗi, nhận được sự công nhận từ thị trường.
Sự kết hợp giữa nền tảng tập trung và phi tập trung không chỉ là đổi mới công nghệ, mà còn là cột mốc từ việc "đối lập phân tách" đến "hợp tác cùng tồn tại" trong thị trường tiền điện tử. Cuộc cách mạng này không chỉ nâng cao hiệu quả và tính bao trùm mà còn mang đến những thách thức mới về giám sát, an ninh và quản trị. Trong tương lai, những người tham gia có khả năng cân bằng tốt hơn giữa hiệu quả tập trung và lợi thế phi tập trung có thể dẫn dắt hướng phát triển của cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Hash_Bandit
· 08-10 23:13
cảm giác như năm 2017 quay trở lại... cùng một đợt tăng tỷ lệ băm trước khi dump, không thể nói dối
Tổng quan thị trường tiền điện tử Q1 năm 2025: Sự đổi mới giao thoa và chuyển hướng quản lý dưới biến động vĩ mô
Tổng quan thị trường tiền điện tử Q1 năm 2025: Sự kết hợp giữa biến động vĩ mô và đổi mới
Đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử khởi đầu trong sự lạc quan và không chắc chắn. Thị trường từng kỳ vọng vào việc chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, cuộc cách mạng công nghệ AI và khung quy định của chính phủ mới. Tuy nhiên, quý đầu tiên xuất hiện hình thái "biến động vĩ mô, đổi mới vi mô".
Kinh tế vĩ mô toàn cầu trở thành yếu tố cốt lõi chi phối thị trường. Cục Dự trữ Liên bang cân nhắc giữa lạm phát và nguy cơ suy thoái, dự đoán giảm lãi suất do suy thoái bất ngờ vào tháng 3 đã tạm thời thúc đẩy thị trường, nhưng không thể bù đắp cho sự hoảng loạn do bong bóng định giá cổ phiếu Mỹ vỡ. Chính phủ mới đã thúc đẩy việc dự trữ chiến lược quốc gia Bitcoin và thực hiện các đạo luật quản lý tài sản số, mang lại lợi ích cấu trúc cho ngành, nhưng cũng làm gia tăng tranh cãi về chi phí chuyển đổi tuân thủ.
Bitcoin đã điều chỉnh 30% sau khi vượt ngưỡng 100.000 USD vào tháng 1, cho thấy vốn đã chốt lời trong "xu hướng giảm một nửa". Các đồng tiền mã hóa khác có thành tích tổng thể bình thường, nhưng các sản phẩm đổi mới như RWA vẫn đang tiếp thêm sức mạnh cho ngành. Cần chú ý rằng, một số nền tảng giao dịch lớn đang tăng tốc xây dựng hệ sinh thái phi tập trung, thông qua việc tổng hợp tính thanh khoản trên chuỗi và công nghệ trừu tượng hóa tài khoản, thúc đẩy người dùng kết nối liền mạch với các ứng dụng DeFi và các kịch bản khác. Mô hình kết hợp giữa tập trung và phi tập trung này có thể trở thành chìa khóa cho sự tăng trưởng trong chu kỳ tiếp theo.
Môi trường kinh tế vĩ mô và ảnh hưởng
Quý 1 năm 2025, kinh tế vĩ mô của Mỹ sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tiền điện tử. Mối tương quan tích cực giữa thị trường tiền điện tử và chứng khoán Mỹ đang gia tăng, diễn biến của chỉ số Nasdaq phần nào quyết định xu hướng của mã hóa. Cốt lõi của kinh tế vĩ mô nằm ở sự cân bằng giữa lạm phát và sức mạnh kinh tế, thị trường giao dịch dựa trên kỳ vọng về tương lai.
Chính phủ mới cắt giảm số lượng lớn nhân viên chính phủ dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng cao. Đồng thời, chính sách thuế quan đã đẩy giá của các mặt hàng bị ảnh hưởng và chi phí dịch vụ liên quan lên cao, làm gia tăng áp lực lạm phát, tăng khả năng suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ. Những chính sách này đã làm tăng các yếu tố không ổn định trên thị trường, dẫn đến việc thị trường vốn biến động mạnh hơn.
Xem xét sự tăng trưởng do cuộc bầu cử vào quý IV năm 2024 mang lại và rủi ro điều chỉnh tiềm ẩn trong ngắn hạn, một số tổ chức đã thu hẹp kế hoạch đầu tư trong quý I năm 2025, chuyển sang khám phá các chiến lược giao dịch ngoài thị trường. Tuy nhiên, những chính sách này cũng có thể nhằm tăng cường đòn bẩy thương lượng chính trị, hoặc cố tình tạo ra hỗn loạn để đạt được mục đích đặc biệt, như buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nhanh chóng cắt giảm lãi suất để giảm bớt vấn đề nợ và kích thích nền kinh tế. Do đó, thị trường vẫn giữ thái độ lạc quan về hiệu suất tiền điện tử trong thời gian tới.
Quý đầu tiên, thị trường tiền điện tử phản ứng nhạy cảm với dữ liệu kinh tế. Dữ liệu tháng 1 mạnh mẽ nhưng thị trường ổn định, lạm phát tháng 2 vượt kỳ vọng dẫn đến sự sụt giảm lớn của Bitcoin, dữ liệu tháng 3 cải thiện đã dẫn đến sự phục hồi ngắn hạn nhưng PCE lõi vượt kỳ vọng lại gây ra sự giảm trở lại. Nhìn về tương lai, xu hướng thị trường tiền điện tử vẫn sẽ phụ thuộc cao vào dữ liệu vĩ mô và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ động thái của dữ liệu lạm phát và việc làm.
Chính sách tiền điện tử của chính phủ mới và ảnh hưởng
Chính phủ mới đã ký lệnh hành chính vào tháng 3, thiết lập dự trữ chiến lược Bitcoin, nguồn vốn đến từ khoảng 200.000 đồng Bitcoin bị tịch thu. Hành động này nhằm nâng cao vị thế của Bitcoin, tăng cường tính hợp pháp và tính thanh khoản của nó. Trong ngắn hạn, giá Bitcoin đã tăng vọt hơn 8%, nhưng sau đó đã giảm xuống do dự trữ chỉ phụ thuộc vào tài sản bị tịch thu. Về lâu dài, hành động này có thể kích thích các quốc gia khác noi theo, thúc đẩy Bitcoin trở thành tài sản dự trữ quốc tế.
Trong lĩnh vực quản lý, chính phủ mới thúc đẩy việc sa thải chủ tịch SEC, thành lập nhóm công tác về tài sản mã hóa, làm rõ phân loại giữa token chứng khoán và không chứng khoán, chấm dứt các vụ kiện đối với một số doanh nghiệp. Môi trường quản lý trở nên rõ rệt hơn, nhà đầu tư tổ chức tăng tốc tham gia, các tổ chức tài chính truyền thống được phép triển khai dịch vụ lưu ký mã hóa. Trong ngắn hạn, lợi ích chính sách có thể thúc đẩy đổi mới và dòng vốn gia tăng; trong dài hạn cần cảnh giác với rủi ro hệ thống và cuộc chơi điều tiết toàn cầu.
Về đồng tiền ổn định, chính phủ đã thiết lập khung quy định liên bang cho đồng tiền ổn định, cho phép các tổ chức phát hành truy cập vào hệ thống thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang, và rõ ràng cấm phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Ứng dụng của đồng tiền ổn định trong thanh toán xuyên biên giới đã được tăng tốc, mở rộng con đường quốc tế hóa đồng đô la.
Chính sách thuế quan của chính phủ mới đã dẫn đến việc tăng chi phí thương mại toàn cầu, quy mô thương mại quốc tế thu hẹp. Hoa Kỳ đang đối mặt với áp lực lạm phát nhập khẩu, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan. Chính sách thuế quan buộc các doanh nghiệp phải chuyển sản xuất sang các quốc gia khác, nhưng sự thiếu hụt cơ sở hạ tầng và lao động trong nước cản trở việc hồi hương ngành sản xuất. Thị trường tài chính toàn cầu đều giảm, tính thanh khoản đang chịu áp lực.
Một số dự án DeFi có mối quan hệ chặt chẽ với chính phủ kể từ khi ra mắt đã tạo ra ảnh hưởng đa chiều đến ngành. Các dự án này được coi là "cột mốc chính sách", việc phân bổ tài sản của chúng được hiểu như là "danh mục được tổng thống chọn", thu hút nhà đầu tư theo sau. Ngắn hạn có thể làm gia tăng sự phụ thuộc của thị trường vào câu chuyện chính trị, thúc đẩy giá biến động của các token cụ thể, trong khi dài hạn cần cảnh giác với rủi ro chính sách thay đổi. Các stablecoin USD được ra mắt bởi các dự án này nhấn mạnh tính tuân thủ và lưu ký cấp tổ chức, có thể làm suy yếu thị phần của các stablecoin hiện có, đồng thời thúc đẩy sự số hóa của đồng đô la.
Tổng thể mà nói, chính sách mã hóa của chính phủ mới thông qua việc nới lỏng quy định và dự trữ chiến lược, trong ngắn hạn đã thúc đẩy lòng tin của thị trường và thu hút dòng vốn, nhưng trong dài hạn cần cảnh giác với rủi ro tập trung sức mạnh tính toán và sự biến động chính sách. Chính sách thuế mặc dù mang danh "quốc gia ưu tiên", nhưng lại dẫn đến sự phân mảnh của hệ thống thương mại toàn cầu, đẩy cao lạm phát và làm trầm trọng thêm dự báo suy thoái kinh tế, buộc dòng vốn chuyển từ tài sản rủi ro sang tài sản an toàn. Điều này làm nổi bật mâu thuẫn và cuộc chơi trong quá trình chuyển đổi giữa kinh tế số và kinh tế thực.
Sự kết nối và hội nhập giữa sàn giao dịch và nền tảng phi tập trung
Với sự phát triển của ngành, ranh giới giữa sàn giao dịch tập trung và ứng dụng phi tập trung ngày càng mờ nhạt. Một số sàn giao dịch chính thống tận dụng lợi thế của mình để tiến vào thị trường ví Web3. Ví dụ, một ví của sàn giao dịch nào đó thể hiện xuất sắc về trải nghiệm sản phẩm, thành công thu hút một lượng lớn người dùng. Một sàn giao dịch khác phát hành ví Web3 liên kết chặt chẽ với tài khoản sàn giao dịch, hỗ trợ chuyển đổi nhanh chóng tài sản trong sàn và ví Web3, giảm bớt lo ngại về an toàn của người dùng. Ví này cũng cho phép người dùng trong sàn giao dịch trực tiếp mua tài sản trên chuỗi, phá vỡ ranh giới truyền thống.
Trong khi đó, một số dự án mã hóa gốc cũng đã đạt được những bước đột phá trong lĩnh vực ví. Ví dụ, một mạng lưới với nhiều năm tích lũy công nghệ đã ra mắt sản phẩm tích hợp chức năng ví và nền tảng giao dịch, giải quyết vấn đề quản lý và giao dịch tài sản đa chuỗi, nhận được sự công nhận từ thị trường.
Sự kết hợp giữa nền tảng tập trung và phi tập trung không chỉ là đổi mới công nghệ, mà còn là cột mốc từ việc "đối lập phân tách" đến "hợp tác cùng tồn tại" trong thị trường tiền điện tử. Cuộc cách mạng này không chỉ nâng cao hiệu quả và tính bao trùm mà còn mang đến những thách thức mới về giám sát, an ninh và quản trị. Trong tương lai, những người tham gia có khả năng cân bằng tốt hơn giữa hiệu quả tập trung và lợi thế phi tập trung có thể dẫn dắt hướng phát triển của cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.