Bật lại Ethereum 97.7% đằng sau: Tái cấu trúc giá trị và phân hóa hệ sinh thái
Khi giá Ethereum bật lại từ đáy 1385 USD lên 2700 USD, mức tăng 97,7% phản ánh sự đa dạng của thị trường vốn. Quỹ tổ chức vẫn thận trọng trên thị trường ETF, trong khi khối lượng hợp đồng phái sinh đã đạt mức cao kỷ lục 32,2 tỷ USD. Thị trường dường như hy vọng rằng thông qua đợt bật lại này, Ethereum vẫn là khu vực giá trị hấp dẫn, và nâng cấp Pectra cũng cung cấp một số hỗ trợ cho quan điểm này. Thông qua việc phân tích toàn diện các dữ liệu của Ethereum, chúng ta có thể thấy một Ethereum đang trải qua quá trình tái cấu trúc giá trị dần dần hiện ra.
Thị trường và vốn: ETF thận trọng, hợp đồng nhiệt tình tăng cao
Tính đến ngày 18 tháng 5, tổng tài sản ròng của quỹ ETF ETH tại Mỹ đạt 8.97 tỷ USD, chiếm 2.89% tổng vốn hóa thị trường của Ethereum. So với đó, quỹ ETF Bitcoin chiếm 5.95% tổng vốn hóa thị trường của nó, cho thấy thị trường ETF có sự ưu tiên cao hơn đối với Bitcoin.
Từ tháng 2 đến cuối tháng 4, quỹ ETF Ethereum chủ yếu ở trạng thái rút tiền. Bắt đầu từ ngày 21 tháng 4, có sự quay trở lại nhưng không nhiều. Trong tháng 4, dòng tiền ròng vào quỹ ETF Ethereum khoảng 66,25 triệu USD, tính đến thời điểm hiện tại, dòng tiền ròng vào tháng 5 khoảng 30 triệu USD.
Theo dữ liệu cho thấy, vào cuối tháng 4, chỉ số "lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện ròng" (NUPL) của Ethereum đã chuyển sang số dương. Trước đó, từ ngày 1 đến 22 tháng 4, NUPL là âm, cho thấy hầu hết các địa chỉ nắm giữ lúc đó đang trong trạng thái thua lỗ. Tính đến ngày 17 tháng 5, NUPL đạt mức cao nhất là 0.328, trong giai đoạn đầu của thị trường bò hoặc giai đoạn phục hồi.
Thú vị là số lượng địa chỉ trên chuỗi Ethereum có số dư lớn hơn 1 đã giảm sau khi giá bật lại, trong khi trước đó trong quá trình giảm giá lại liên tục tăng. Điều này cho thấy một số nhà đầu tư đã chọn chốt lời khi giá tăng lên 1800 USD. Hiện tại, tỷ lệ địa chỉ có lãi của Ethereum đã đạt 60%.
Mặc dù còn xa so với đỉnh cao lịch sử, nhưng khối lượng hợp đồng gần đây đã đạt mức cao nhất lịch sử. Vào ngày 14 tháng 5, khối lượng hợp đồng Ethereum đạt 32,249 triệu USD, gần mức cao nhất mọi thời đại. Điều này cho thấy sự nhiệt tình đầu cơ của thị trường đối với Ethereum vẫn đang cao.
Tổng thể, kể từ cuối tháng 4, Ethereum bắt đầu thu hút dòng tiền vào, sau đó giá đã tăng mạnh. Tuy nhiên, xét về dòng chảy quỹ ETF, tỷ lệ tăng của quỹ từ các tổ chức truyền thống vẫn không cao.
TVL Bật lại, nhưng phí Gas thấp không thể kích thích khối lượng giao dịch
Về mức độ hoạt động trên chuỗi, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày của Ethereum không thay đổi nhiều, vẫn dao động trong khoảng từ 400.000 đến 600.000, xu hướng này đã kéo dài hơn 1 năm. Gần đây có xu hướng vượt qua 600.000.
TVL (Tổng giá trị khóa) thay đổi rõ rệt hơn. TVL tính bằng đô la Mỹ đã bắt đầu bật lại từ ngày 22 tháng 4, từ khoảng 45 tỷ đô la lên cao nhất là 64,6 tỷ đô la. Tuy nhiên, xét đến việc giá Ethereum tăng mạnh, điều này có thể không phản ánh tình hình thực tế. Tính bằng ETH, lượng ETH stake trên chuỗi đã giảm rõ rệt kể từ ngày 9 tháng 4, từ mức cao nhất là 30,26 triệu đồng xuống còn 24 triệu đồng, giảm 20%. Điều này có thể do trong quá trình giá tăng nhanh, một phần vốn đã chọn chốt lời hoặc tránh thua lỗ không cần thiết.
Về phí Gas, tính đến ngày 16 tháng 5, giá Gas trung bình của Ethereum là 3.572 Gwei, giảm 51.76% so với năm trước. Trong 30 ngày qua, phí Gas tổng thể có xu hướng giảm, thường duy trì dưới 8 Gwei. Điều này liên quan đến EIP-7691 trong nâng cấp Pectra, đề xuất này nhằm giảm phí L2 bằng cách mở rộng không gian blob.
Tuy nhiên, phí Gas cực thấp dường như không kích thích sự tăng trưởng của giao dịch trên chuỗi. Dữ liệu số lượng giao dịch hàng ngày không có sự thay đổi rõ rệt.
Giao dịch DEX và cấu trúc tài sản: Stablecoin chiếm ưu thế và chuyển đổi hệ sinh thái
Dữ liệu staking trên chuỗi cho thấy, từ ngày 15 tháng 4 đến ngày 5 tháng 5, lượng staking Ethereum đang ở trong trạng thái dòng chảy ròng ra. Đáng chú ý là, một sàn giao dịch lớn đã có 30% lượng staking chảy ra trong 6 tháng qua. Hiện tại, người xác minh có lượng staking cao nhất vẫn là một giao thức nào đó, đạt 9.11 triệu đồng.
Về khối lượng giao dịch DEX, mạng chính Ethereum sẽ trở nên năng động hơn rõ rệt sau năm 2025. Sự gia tăng hoạt động giao dịch gần đây chủ yếu đến từ các giao dịch liên quan đến stablecoin, một stablecoin đã tạo ra 568 triệu USD phí trên Ethereum trong 30 ngày qua. Tính đến ngày 18 tháng 5, Ethereum vẫn là blockchain công khai có lượng phát hành stablecoin lớn nhất, chiếm trên 50%, tổng lượng phát hành đạt 127,3 tỷ USD, gấp đôi TVL DeFi của Ethereum.
Phân tích các loại tài chính trên chuỗi Ethereum cho thấy, gần một nửa giao dịch được hoàn thành bằng việc chuyển tiền với stablecoin và ETH. Tỷ lệ giao dịch stablecoin tăng rõ rệt, trong khi tỷ lệ giao dịch DeFi và token ERC-20 đang giảm. Điều này cho thấy Ethereum đang chuyển mình thành trung tâm lưu trữ giá trị tài sản trên chuỗi, trong khi sự phát triển của MEME và các ứng dụng đang bị hạn chế.
Mặc dù số tiền trung bình của mỗi giao dịch trên chuỗi của Ethereum đã giảm, nhưng vẫn nằm trong khoảng từ vài nghìn đô la đến 10.000 đô la, cao hơn nhiều so với các chuỗi công khai khác, cho thấy đặc tính "chuỗi riêng cho các ông lớn" của nó.
Tổng thể mà nói, sự phục hồi lớn gần đây của giá Ethereum dường như là kết quả của những cơn đau chuyển đổi. Một mặt, hệ sinh thái Ethereum đang nỗ lực tối ưu hóa hiệu suất thông qua các bản cập nhật và nâng cấp công nghệ, nhưng hiệu quả dường như hạn chế. Mặt khác, nó đã trở thành trung tâm giao dịch của các quỹ lớn và stablecoin, các nhà đầu tư lớn dường như hài lòng với trạng thái tương đối yên tĩnh hiện tại trên chuỗi.
Do đó, sự tăng giảm của một chỉ số đơn lẻ đã khó có thể định nghĩa một cách đơn giản về ưu nhược điểm của Ethereum. Thị trường cần vượt ra ngoài câu chuyện tăng trưởng truyền thống, xem xét lại vai trò cốt lõi và giá trị lâu dài của Ethereum trong bối cảnh đa chuỗi. Một Ethereum "ổn định" và trưởng thành hơn có thể chính là hướng đi tất yếu và hình thái cuối cùng của sự tiến hóa của nó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DeFiCaffeinator
· 6giờ trước
Thị trường thơm hơn cả cà phê tôi nướng nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
ProveMyZK
· 6giờ trước
97%？bán lẻ ăn bánh trung thu rồi
Xem bản gốcTrả lời0
SeasonedInvestor
· 6giờ trước
Có chút tăng lên, thôi thì, đồ ngốc mãi mãi thua lỗ
Xem bản gốcTrả lời0
HodlVeteran
· 6giờ trước
Lại nhớ đến năm 18, khi mà đầu da bị chơi đùa với mọi người, bán lẻ nhập một vị thế trước khi hãy thắt dây an toàn~
Xem bản gốcTrả lời0
Whale_Whisperer
· 6giờ trước
mua đáy thì đều phát tài rồi 啧啧
Xem bản gốcTrả lời0
SellLowExpert
· 6giờ trước
Lại một lần nữa bắt dao rơi trên đỉnh núi, không hổ danh là tôi.
Ethereum Bật lại 97.7% Giá trị tái cấu trúc và phân hóa sinh thái được làm nổi bật
Bật lại Ethereum 97.7% đằng sau: Tái cấu trúc giá trị và phân hóa hệ sinh thái
Khi giá Ethereum bật lại từ đáy 1385 USD lên 2700 USD, mức tăng 97,7% phản ánh sự đa dạng của thị trường vốn. Quỹ tổ chức vẫn thận trọng trên thị trường ETF, trong khi khối lượng hợp đồng phái sinh đã đạt mức cao kỷ lục 32,2 tỷ USD. Thị trường dường như hy vọng rằng thông qua đợt bật lại này, Ethereum vẫn là khu vực giá trị hấp dẫn, và nâng cấp Pectra cũng cung cấp một số hỗ trợ cho quan điểm này. Thông qua việc phân tích toàn diện các dữ liệu của Ethereum, chúng ta có thể thấy một Ethereum đang trải qua quá trình tái cấu trúc giá trị dần dần hiện ra.
Thị trường và vốn: ETF thận trọng, hợp đồng nhiệt tình tăng cao
Tính đến ngày 18 tháng 5, tổng tài sản ròng của quỹ ETF ETH tại Mỹ đạt 8.97 tỷ USD, chiếm 2.89% tổng vốn hóa thị trường của Ethereum. So với đó, quỹ ETF Bitcoin chiếm 5.95% tổng vốn hóa thị trường của nó, cho thấy thị trường ETF có sự ưu tiên cao hơn đối với Bitcoin.
Từ tháng 2 đến cuối tháng 4, quỹ ETF Ethereum chủ yếu ở trạng thái rút tiền. Bắt đầu từ ngày 21 tháng 4, có sự quay trở lại nhưng không nhiều. Trong tháng 4, dòng tiền ròng vào quỹ ETF Ethereum khoảng 66,25 triệu USD, tính đến thời điểm hiện tại, dòng tiền ròng vào tháng 5 khoảng 30 triệu USD.
Theo dữ liệu cho thấy, vào cuối tháng 4, chỉ số "lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện ròng" (NUPL) của Ethereum đã chuyển sang số dương. Trước đó, từ ngày 1 đến 22 tháng 4, NUPL là âm, cho thấy hầu hết các địa chỉ nắm giữ lúc đó đang trong trạng thái thua lỗ. Tính đến ngày 17 tháng 5, NUPL đạt mức cao nhất là 0.328, trong giai đoạn đầu của thị trường bò hoặc giai đoạn phục hồi.
Thú vị là số lượng địa chỉ trên chuỗi Ethereum có số dư lớn hơn 1 đã giảm sau khi giá bật lại, trong khi trước đó trong quá trình giảm giá lại liên tục tăng. Điều này cho thấy một số nhà đầu tư đã chọn chốt lời khi giá tăng lên 1800 USD. Hiện tại, tỷ lệ địa chỉ có lãi của Ethereum đã đạt 60%.
Mặc dù còn xa so với đỉnh cao lịch sử, nhưng khối lượng hợp đồng gần đây đã đạt mức cao nhất lịch sử. Vào ngày 14 tháng 5, khối lượng hợp đồng Ethereum đạt 32,249 triệu USD, gần mức cao nhất mọi thời đại. Điều này cho thấy sự nhiệt tình đầu cơ của thị trường đối với Ethereum vẫn đang cao.
Tổng thể, kể từ cuối tháng 4, Ethereum bắt đầu thu hút dòng tiền vào, sau đó giá đã tăng mạnh. Tuy nhiên, xét về dòng chảy quỹ ETF, tỷ lệ tăng của quỹ từ các tổ chức truyền thống vẫn không cao.
TVL Bật lại, nhưng phí Gas thấp không thể kích thích khối lượng giao dịch
Về mức độ hoạt động trên chuỗi, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày của Ethereum không thay đổi nhiều, vẫn dao động trong khoảng từ 400.000 đến 600.000, xu hướng này đã kéo dài hơn 1 năm. Gần đây có xu hướng vượt qua 600.000.
TVL (Tổng giá trị khóa) thay đổi rõ rệt hơn. TVL tính bằng đô la Mỹ đã bắt đầu bật lại từ ngày 22 tháng 4, từ khoảng 45 tỷ đô la lên cao nhất là 64,6 tỷ đô la. Tuy nhiên, xét đến việc giá Ethereum tăng mạnh, điều này có thể không phản ánh tình hình thực tế. Tính bằng ETH, lượng ETH stake trên chuỗi đã giảm rõ rệt kể từ ngày 9 tháng 4, từ mức cao nhất là 30,26 triệu đồng xuống còn 24 triệu đồng, giảm 20%. Điều này có thể do trong quá trình giá tăng nhanh, một phần vốn đã chọn chốt lời hoặc tránh thua lỗ không cần thiết.
Về phí Gas, tính đến ngày 16 tháng 5, giá Gas trung bình của Ethereum là 3.572 Gwei, giảm 51.76% so với năm trước. Trong 30 ngày qua, phí Gas tổng thể có xu hướng giảm, thường duy trì dưới 8 Gwei. Điều này liên quan đến EIP-7691 trong nâng cấp Pectra, đề xuất này nhằm giảm phí L2 bằng cách mở rộng không gian blob.
Tuy nhiên, phí Gas cực thấp dường như không kích thích sự tăng trưởng của giao dịch trên chuỗi. Dữ liệu số lượng giao dịch hàng ngày không có sự thay đổi rõ rệt.
Giao dịch DEX và cấu trúc tài sản: Stablecoin chiếm ưu thế và chuyển đổi hệ sinh thái
Dữ liệu staking trên chuỗi cho thấy, từ ngày 15 tháng 4 đến ngày 5 tháng 5, lượng staking Ethereum đang ở trong trạng thái dòng chảy ròng ra. Đáng chú ý là, một sàn giao dịch lớn đã có 30% lượng staking chảy ra trong 6 tháng qua. Hiện tại, người xác minh có lượng staking cao nhất vẫn là một giao thức nào đó, đạt 9.11 triệu đồng.
Về khối lượng giao dịch DEX, mạng chính Ethereum sẽ trở nên năng động hơn rõ rệt sau năm 2025. Sự gia tăng hoạt động giao dịch gần đây chủ yếu đến từ các giao dịch liên quan đến stablecoin, một stablecoin đã tạo ra 568 triệu USD phí trên Ethereum trong 30 ngày qua. Tính đến ngày 18 tháng 5, Ethereum vẫn là blockchain công khai có lượng phát hành stablecoin lớn nhất, chiếm trên 50%, tổng lượng phát hành đạt 127,3 tỷ USD, gấp đôi TVL DeFi của Ethereum.
Phân tích các loại tài chính trên chuỗi Ethereum cho thấy, gần một nửa giao dịch được hoàn thành bằng việc chuyển tiền với stablecoin và ETH. Tỷ lệ giao dịch stablecoin tăng rõ rệt, trong khi tỷ lệ giao dịch DeFi và token ERC-20 đang giảm. Điều này cho thấy Ethereum đang chuyển mình thành trung tâm lưu trữ giá trị tài sản trên chuỗi, trong khi sự phát triển của MEME và các ứng dụng đang bị hạn chế.
Mặc dù số tiền trung bình của mỗi giao dịch trên chuỗi của Ethereum đã giảm, nhưng vẫn nằm trong khoảng từ vài nghìn đô la đến 10.000 đô la, cao hơn nhiều so với các chuỗi công khai khác, cho thấy đặc tính "chuỗi riêng cho các ông lớn" của nó.
Tổng thể mà nói, sự phục hồi lớn gần đây của giá Ethereum dường như là kết quả của những cơn đau chuyển đổi. Một mặt, hệ sinh thái Ethereum đang nỗ lực tối ưu hóa hiệu suất thông qua các bản cập nhật và nâng cấp công nghệ, nhưng hiệu quả dường như hạn chế. Mặt khác, nó đã trở thành trung tâm giao dịch của các quỹ lớn và stablecoin, các nhà đầu tư lớn dường như hài lòng với trạng thái tương đối yên tĩnh hiện tại trên chuỗi.
Do đó, sự tăng giảm của một chỉ số đơn lẻ đã khó có thể định nghĩa một cách đơn giản về ưu nhược điểm của Ethereum. Thị trường cần vượt ra ngoài câu chuyện tăng trưởng truyền thống, xem xét lại vai trò cốt lõi và giá trị lâu dài của Ethereum trong bối cảnh đa chuỗi. Một Ethereum "ổn định" và trưởng thành hơn có thể chính là hướng đi tất yếu và hình thái cuối cùng của sự tiến hóa của nó.