Quyết định của Tổng thống Trump cho phép tiền điện tử trong 401(k)s mở ra một nguồn quỹ tiềm năng trị giá 9 nghìn tỷ đô la, đặt nền tảng cho việc chấp nhận dần dần nhưng có ý nghĩa của các tổ chức.
Tóm tắt
Tổng thống Trump đã chỉ đạo các nhà quản lý mở các kế hoạch 401(k) cho crypto, một động thái có thể kết nối hàng nghìn tỷ đô la trong tiết kiệm hưu trí với tài sản kỹ thuật số.
Các cơ quan quản lý của Mỹ đã được chỉ đạo nới lỏng quy định để các nhà tài trợ kế hoạch có thể xem xét tiền điện tử trong danh sách 401(k), chờ hướng dẫn rõ ràng về trách nhiệm ủy thác.
Sự chuyển đổi chính sách của chính quyền có thể đưa Bitcoin ETFs và các sản phẩm tương tự vào các kế hoạch hưu trí, đánh dấu một bước quan trọng trong việc chấp nhận tiền điện tử của các tổ chức.
Sự thay đổi này có thể hợp nhất thị trường 401(k) trị giá 9 nghìn tỉ đô la với thị trường tiền điện tử trị giá 4 nghìn tỉ đô la, tạo ra những cơ hội và xem xét mới cho các nhà đầu tư.
Đơn hàng mở 401(k)s cho crypto
Tổng thống Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp vào ngày 7 tháng 8 chỉ đạo Bộ Lao động, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, và Bộ Tài chính mở rộng quyền truy cập vào các tài sản thay thế trong các kế hoạch 401(k) của nhà tuyển dụng, cụ thể bao gồm cả tiền điện tử bên cạnh vốn tư nhân và bất động sản.
Nhà Trắng đã công bố một bảng thông tin và lệnh vào cùng ngày, mô tả động thái này như một cách để mở rộng quyền truy cập vào các tài sản hiếm khi xuất hiện trong các kế hoạch đóng góp xác định.
Các báo cáo tin tức cho biết lệnh yêu cầu các cơ quan quản lý cập nhật các quy tắc và làm rõ nghĩa vụ ủy thác và trách nhiệm, để các nhà tuyển dụng và nhà cung cấp kế hoạch có thể xem xét việc thêm vào sự tiếp xúc với tiền điện tử trong khi đáp ứng nghĩa vụ của họ để hành động vì lợi ích tốt nhất của người tiết kiệm.
Nếu các thực đơn kế hoạch bắt đầu bao gồm các phương tiện crypto được phê duyệt, các nhà quản lý đã điều hành các quỹ ETF crypto, chẳng hạn như BlackRock và Fidelity, có thể hưởng lợi.
Dữ liệu của Viện Đầu tư cho thấy các kế hoạch đóng góp định trước của nhà tuyển dụng nắm giữ khoảng 12,2 triệu tỷ đô la tính đến ngày 31 tháng 3, với khoảng 8,7 đến 8,9 triệu tỷ đô la trong các kế hoạch 401(k).
Toàn bộ thị trường tiền điện tử hiện khoảng 4 triệu tỷ đô la theo ước tính gần đây, vì vậy quỹ tiềm năng trong 401(k)s lớn hơn một chút so với gấp đôi kích thước của thị trường tiền điện tử ngày nay.
Trong nhiệm kỳ trước của Trump, Bộ Lao động đã cho phép tiếp cận vốn tư nhân hạn chế bên trong các sản phẩm được quản lý chuyên nghiệp, nhưng việc áp dụng rất ít do rủi ro kiện tụng.
Lệnh mới nhằm giảm thiểu rủi ro đó bằng cách yêu cầu các cơ quan làm rõ các quy tắc và giảm bớt rào cản cho sự tham gia. Nếu các nhà cung cấp kế hoạch lựa chọn tham gia, điều đó có thể thúc đẩy việc sử dụng các wrapper đã được phê duyệt như Bitcoin ETF giao ngay trong các cấu trúc 401(k).
401(k)s được giải thích và vị trí của crypto
Một kế hoạch 401(k) là một kế hoạch hưu trí do người sử dụng lao động tài trợ cho phép người lao động đầu tư một phần tiền lương của họ, thường với sự khớp của người sử dụng lao động. Nó là xương sống của tiết kiệm hưu trí khu vực tư nhân ở Hoa Kỳ, cả về quy mô và sự tham gia.
Viện Đầu tư ước tính có hơn 715.000 kế hoạch 401(k) đang hoạt động phục vụ khoảng 70 triệu người tham gia tích cực, với nhiều cựu nhân viên và người nghỉ hưu vẫn còn đầu tư.
Các khoản rollover từ các kế hoạch nơi làm việc cũng nuôi dưỡng thị trường IRA, thị trường này nắm giữ khoảng 15,2 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2024. Theo nghĩa đó, hệ thống 401(k) không chỉ là một phương tiện tiết kiệm mà còn là Cổng vào thị trường hưu trí rộng lớn hơn.
Các khoản đóng góp tuân theo giới hạn của IRS được thiết lập lại mỗi năm. Đối với năm 2025, nhân viên có thể hoãn lên đến 23,500 đô la từ tiền lương. Người lao động từ 50 tuổi trở lên có thể thêm 7,500 đô la vào số tiền bù đắp, và những người từ 60 đến 63 tuổi có thể có quyền truy cập vào khoản bù đắp lớn hơn 11,250 đô la nếu kế hoạch cho phép.
Mức trần kết hợp cho các khoản đóng góp của nhân viên và người sử dụng lao động là 70,000 đô la, tùy thuộc vào quy tắc và thử nghiệm của kế hoạch.
Thang này giờ đây giao thoa trực tiếp với crypto. Cách mà crypto sẽ xuất hiện trong các tài khoản phụ thuộc vào thiết kế kế hoạch.
Hầu hết các đô la nằm trong các quỹ mặc định được quản lý chuyên nghiệp, đặc biệt là các quỹ theo ngày mục tiêu. Trong cơ sở dữ liệu lớn EBRI/ICI, các quỹ này chiếm khoảng 38% tài sản và được khoảng 68% người tham gia sử dụng.
Nếu các nhà quản lý lớn thêm một lớp crypto dựa trên quy tắc vào các quỹ đa tài sản này sau quy trình quy định, việc áp dụng có thể tăng nhanh chóng vì các quỹ này thu hút hầu hết các đóng góp mới.
Trước đó, con đường ngắn hạn hơn là thông qua các sản phẩm mà nhà tài trợ có thể thêm vào, chẳng hạn như ETF Bitcoin giao ngay. Những sản phẩm này có thể xuất hiện dưới dạng tùy chọn niêm yết trong menu kế hoạch hoặc thông qua các cửa sổ môi giới tự quản nơi kế hoạch cung cấp chúng.
Cửa sổ môi giới là một tính năng tùy chọn cho phép người tham gia mua một bộ chứng khoán rộng hơn. Nó không phổ biến và việc sử dụng còn khiêm tốn, nhưng một thiểu số đáng kể các kế hoạch cung cấp tính năng này, tạo ra một lộ trình kỹ thuật ngay lập tức cho việc truy cập ETF.
Hành vi của người tham gia và tỷ lệ tiết kiệm có thể khuếch đại ngay cả những khoản phân bổ nhỏ. Fidelity báo cáo rằng tỷ lệ tiết kiệm 401(k) đã đạt mức kỷ lục 14,3% trong quý 1 năm 2025, kết hợp giữa 9,5% tiền đóng góp của nhân viên và 4,8% tiền đóng góp của nhà tuyển dụng.
Với khoảng 9 nghìn tỷ đô la trong 401(k) và giá trị thị trường của tiền điện tử gần 4 nghìn tỷ đô la, ngay cả một sự phân bổ từ 1% đến 2% được áp dụng theo thời gian cũng sẽ tạo ra một mức cầu ổn định cho loại tài sản này, đặc biệt nếu các khoản vay xấu hoặc các quỹ ETF được cung cấp rộng rãi là phương tiện.
Hướng dẫn sắp tới từ Bộ Lao động và SEC nên làm rõ cách các nhà tài trợ có thể sử dụng các "bọc" hiện có như ETF, và tài liệu nào là cần thiết cho một quy trình thận trọng.
Ưu và nhược điểm của crypto trong 401(k)
Các liên kết đơn hàng 401(k) đến một lớp crypto được SEC phê duyệt đã tồn tại.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ cung cấp giá hàng ngày và thanh khoản trao đổi với mức phí khoảng 0,25%. Quỹ lớn nhất, IBIT của BlackRock, nắm giữ khoảng 700.000 Bitcoin.
Sự kết hợp của quy mô, tính minh bạch và chi phí thấp mang đến cho các nhà tài trợ kế hoạch một thứ gì đó quen thuộc để đánh giá thay vì các sản phẩm crypto tùy chỉnh.
Việc thể chế hóa là mục tiêu lớn hơn. BlackRock đã thông báo với các nhà đầu tư rằng một khoản đầu tư nhỏ vào Bitcoin có thể được xem xét, thường được giới hạn ở mức gần 2%
Nghiên cứu chính thống trong hai năm qua đã coi crypto như một yếu tố phân bổ tiềm năng, với mối tương quan với cổ phiếu và trái phiếu không nhất quán cao. Ngay cả khi các kế hoạch bắt đầu nhỏ, điều này coi crypto như một lựa chọn danh mục đầu tư bình thường chứ không phải là một ngoại lệ.
Tuy nhiên, rủi ro là có thật. Các thị trường gấu lớn của Bitcoin đã chứng kiến sự sụt giảm từ đỉnh xuống đáy khoảng 70% đến 80%, bao gồm cả trong giai đoạn 2021 đến 2022, điều này mâu thuẫn với các mặc định nghỉ hưu nhằm vào việc tích lũy ổn định.
Phí, tính thanh khoản và rủi ro pháp lý cũng quan trọng. Reuters đã lưu ý về một khoảng cách phí giữa các quỹ tương hỗ 401(k) điển hình khoảng 0,26% và nhiều cấu trúc thay thế, cùng với những lo ngại về tính thanh khoản, tính minh bạch giá cả và rủi ro kiện tụng được nêu bật bởi các trường hợp trước đây như của Intel.
Lệnh mở ra cánh cửa, nhưng các nhà tài trợ vẫn sẽ muốn có hướng dẫn rõ ràng về ERISA, luật liên bang quản lý các kế hoạch hưu trí, trước khi tiến xa hơn ngoài quyền truy cập tùy chọn.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Trong ngắn hạn, đơn đặt hàng dường như đã tác động đến dòng vốn. Báo cáo tuần mới nhất của CoinShares cho thấy một tuần đầy biến động kết thúc với dòng vốn ròng tích cực sau tin tức chính sách, do các quỹ ETF Ethereum dẫn đầu, trong khi Bitcoin lại trở về mức tích cực.
Một tác động gần hạn thứ hai là tính thanh khoản. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thiết lập kỷ lục đăng ký mới vào tháng 7, và lãi suất mở hợp đồng tương lai đạt mức cao nhất mọi thời đại. Điều này cho thấy có nhiều người mua và bán hoạt động hơn và chênh lệch giá mua-bán hẹp hơn trên các sàn giao dịch lớn.
Trong trung hạn, việc đưa các kế hoạch 401(k) vào hỗn hợp sẽ mở rộng cơ sở nhà đầu tư ra ngoài các nhà giao dịch và các công ty bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử. Điều này thường cải thiện việc khám phá giá và thu hẹp chênh lệch giá, đặc biệt khi các thị trường phái sinh trở nên sâu sắc hơn.
Đồng thời, ETFs có thể khuếch đại việc bán ra trong thời điểm căng thẳng nếu việc rút tiền tăng vọt, vì vậy thiết kế kế hoạch và giáo dục nhà đầu tư sẽ quan trọng khi quyền truy cập tăng lên.
Về lâu dài, chủ đề là thể chế hóa. Các hợp đồng tiền điện tử của CME tiếp tục thiết lập kỷ lục hoạt động, và các sàn giao dịch của Hoa Kỳ báo cáo khối lượng tiền điện tử mạnh mẽ bên cạnh các sản phẩm truyền thống.
Khi các kênh nghỉ hưu bình thường hóa việc tiếp xúc với tiền điện tử, loại tài sản này có khả năng phản ứng nhiều hơn với các lực lượng tổng thể như chu kỳ kinh tế, dòng chỉ số và kỳ vọng lãi suất, và ít hơn với tin tức cụ thể về tiền điện tử.
Sự thay đổi đó có xu hướng giảm độ biến động cực đại trong các khoảng thời gian nhiều năm và gắn kết lợi nhuận chặt chẽ hơn với điều kiện rủi ro toàn cầu.
Theo thời gian, việc truy cập vào quỹ hưu trí có thể làm cứng cáp lõi thể chế của thị trường, cải thiện chất lượng thị trường trong khi thêm một nguồn cầu mới theo quy định và, trong thời gian căng thẳng, có thể tạo ra áp lực bán.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Lệnh của Trump dọn đường cho quy định về crypto trong các kế hoạch 401(k) — điều này có nghĩa là gì?
Quyết định của Tổng thống Trump cho phép tiền điện tử trong 401(k)s mở ra một nguồn quỹ tiềm năng trị giá 9 nghìn tỷ đô la, đặt nền tảng cho việc chấp nhận dần dần nhưng có ý nghĩa của các tổ chức.
Tóm tắt
Đơn hàng mở 401(k)s cho crypto
Tổng thống Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp vào ngày 7 tháng 8 chỉ đạo Bộ Lao động, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, và Bộ Tài chính mở rộng quyền truy cập vào các tài sản thay thế trong các kế hoạch 401(k) của nhà tuyển dụng, cụ thể bao gồm cả tiền điện tử bên cạnh vốn tư nhân và bất động sản.
Nhà Trắng đã công bố một bảng thông tin và lệnh vào cùng ngày, mô tả động thái này như một cách để mở rộng quyền truy cập vào các tài sản hiếm khi xuất hiện trong các kế hoạch đóng góp xác định.
Các báo cáo tin tức cho biết lệnh yêu cầu các cơ quan quản lý cập nhật các quy tắc và làm rõ nghĩa vụ ủy thác và trách nhiệm, để các nhà tuyển dụng và nhà cung cấp kế hoạch có thể xem xét việc thêm vào sự tiếp xúc với tiền điện tử trong khi đáp ứng nghĩa vụ của họ để hành động vì lợi ích tốt nhất của người tiết kiệm.
Nếu các thực đơn kế hoạch bắt đầu bao gồm các phương tiện crypto được phê duyệt, các nhà quản lý đã điều hành các quỹ ETF crypto, chẳng hạn như BlackRock và Fidelity, có thể hưởng lợi.
Dữ liệu của Viện Đầu tư cho thấy các kế hoạch đóng góp định trước của nhà tuyển dụng nắm giữ khoảng 12,2 triệu tỷ đô la tính đến ngày 31 tháng 3, với khoảng 8,7 đến 8,9 triệu tỷ đô la trong các kế hoạch 401(k).
Toàn bộ thị trường tiền điện tử hiện khoảng 4 triệu tỷ đô la theo ước tính gần đây, vì vậy quỹ tiềm năng trong 401(k)s lớn hơn một chút so với gấp đôi kích thước của thị trường tiền điện tử ngày nay.
Trong nhiệm kỳ trước của Trump, Bộ Lao động đã cho phép tiếp cận vốn tư nhân hạn chế bên trong các sản phẩm được quản lý chuyên nghiệp, nhưng việc áp dụng rất ít do rủi ro kiện tụng.
Lệnh mới nhằm giảm thiểu rủi ro đó bằng cách yêu cầu các cơ quan làm rõ các quy tắc và giảm bớt rào cản cho sự tham gia. Nếu các nhà cung cấp kế hoạch lựa chọn tham gia, điều đó có thể thúc đẩy việc sử dụng các wrapper đã được phê duyệt như Bitcoin ETF giao ngay trong các cấu trúc 401(k).
401(k)s được giải thích và vị trí của crypto
Một kế hoạch 401(k) là một kế hoạch hưu trí do người sử dụng lao động tài trợ cho phép người lao động đầu tư một phần tiền lương của họ, thường với sự khớp của người sử dụng lao động. Nó là xương sống của tiết kiệm hưu trí khu vực tư nhân ở Hoa Kỳ, cả về quy mô và sự tham gia.
Viện Đầu tư ước tính có hơn 715.000 kế hoạch 401(k) đang hoạt động phục vụ khoảng 70 triệu người tham gia tích cực, với nhiều cựu nhân viên và người nghỉ hưu vẫn còn đầu tư.
Các khoản rollover từ các kế hoạch nơi làm việc cũng nuôi dưỡng thị trường IRA, thị trường này nắm giữ khoảng 15,2 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2024. Theo nghĩa đó, hệ thống 401(k) không chỉ là một phương tiện tiết kiệm mà còn là Cổng vào thị trường hưu trí rộng lớn hơn.
Các khoản đóng góp tuân theo giới hạn của IRS được thiết lập lại mỗi năm. Đối với năm 2025, nhân viên có thể hoãn lên đến 23,500 đô la từ tiền lương. Người lao động từ 50 tuổi trở lên có thể thêm 7,500 đô la vào số tiền bù đắp, và những người từ 60 đến 63 tuổi có thể có quyền truy cập vào khoản bù đắp lớn hơn 11,250 đô la nếu kế hoạch cho phép.
Mức trần kết hợp cho các khoản đóng góp của nhân viên và người sử dụng lao động là 70,000 đô la, tùy thuộc vào quy tắc và thử nghiệm của kế hoạch.
Thang này giờ đây giao thoa trực tiếp với crypto. Cách mà crypto sẽ xuất hiện trong các tài khoản phụ thuộc vào thiết kế kế hoạch.
Hầu hết các đô la nằm trong các quỹ mặc định được quản lý chuyên nghiệp, đặc biệt là các quỹ theo ngày mục tiêu. Trong cơ sở dữ liệu lớn EBRI/ICI, các quỹ này chiếm khoảng 38% tài sản và được khoảng 68% người tham gia sử dụng.
Nếu các nhà quản lý lớn thêm một lớp crypto dựa trên quy tắc vào các quỹ đa tài sản này sau quy trình quy định, việc áp dụng có thể tăng nhanh chóng vì các quỹ này thu hút hầu hết các đóng góp mới.
Trước đó, con đường ngắn hạn hơn là thông qua các sản phẩm mà nhà tài trợ có thể thêm vào, chẳng hạn như ETF Bitcoin giao ngay. Những sản phẩm này có thể xuất hiện dưới dạng tùy chọn niêm yết trong menu kế hoạch hoặc thông qua các cửa sổ môi giới tự quản nơi kế hoạch cung cấp chúng.
Cửa sổ môi giới là một tính năng tùy chọn cho phép người tham gia mua một bộ chứng khoán rộng hơn. Nó không phổ biến và việc sử dụng còn khiêm tốn, nhưng một thiểu số đáng kể các kế hoạch cung cấp tính năng này, tạo ra một lộ trình kỹ thuật ngay lập tức cho việc truy cập ETF.
Hành vi của người tham gia và tỷ lệ tiết kiệm có thể khuếch đại ngay cả những khoản phân bổ nhỏ. Fidelity báo cáo rằng tỷ lệ tiết kiệm 401(k) đã đạt mức kỷ lục 14,3% trong quý 1 năm 2025, kết hợp giữa 9,5% tiền đóng góp của nhân viên và 4,8% tiền đóng góp của nhà tuyển dụng.
Với khoảng 9 nghìn tỷ đô la trong 401(k) và giá trị thị trường của tiền điện tử gần 4 nghìn tỷ đô la, ngay cả một sự phân bổ từ 1% đến 2% được áp dụng theo thời gian cũng sẽ tạo ra một mức cầu ổn định cho loại tài sản này, đặc biệt nếu các khoản vay xấu hoặc các quỹ ETF được cung cấp rộng rãi là phương tiện.
Hướng dẫn sắp tới từ Bộ Lao động và SEC nên làm rõ cách các nhà tài trợ có thể sử dụng các "bọc" hiện có như ETF, và tài liệu nào là cần thiết cho một quy trình thận trọng.
Ưu và nhược điểm của crypto trong 401(k)
Các liên kết đơn hàng 401(k) đến một lớp crypto được SEC phê duyệt đã tồn tại.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ cung cấp giá hàng ngày và thanh khoản trao đổi với mức phí khoảng 0,25%. Quỹ lớn nhất, IBIT của BlackRock, nắm giữ khoảng 700.000 Bitcoin.
Sự kết hợp của quy mô, tính minh bạch và chi phí thấp mang đến cho các nhà tài trợ kế hoạch một thứ gì đó quen thuộc để đánh giá thay vì các sản phẩm crypto tùy chỉnh.
Việc thể chế hóa là mục tiêu lớn hơn. BlackRock đã thông báo với các nhà đầu tư rằng một khoản đầu tư nhỏ vào Bitcoin có thể được xem xét, thường được giới hạn ở mức gần 2%
Nghiên cứu chính thống trong hai năm qua đã coi crypto như một yếu tố phân bổ tiềm năng, với mối tương quan với cổ phiếu và trái phiếu không nhất quán cao. Ngay cả khi các kế hoạch bắt đầu nhỏ, điều này coi crypto như một lựa chọn danh mục đầu tư bình thường chứ không phải là một ngoại lệ.
Tuy nhiên, rủi ro là có thật. Các thị trường gấu lớn của Bitcoin đã chứng kiến sự sụt giảm từ đỉnh xuống đáy khoảng 70% đến 80%, bao gồm cả trong giai đoạn 2021 đến 2022, điều này mâu thuẫn với các mặc định nghỉ hưu nhằm vào việc tích lũy ổn định.
Phí, tính thanh khoản và rủi ro pháp lý cũng quan trọng. Reuters đã lưu ý về một khoảng cách phí giữa các quỹ tương hỗ 401(k) điển hình khoảng 0,26% và nhiều cấu trúc thay thế, cùng với những lo ngại về tính thanh khoản, tính minh bạch giá cả và rủi ro kiện tụng được nêu bật bởi các trường hợp trước đây như của Intel.
Lệnh mở ra cánh cửa, nhưng các nhà tài trợ vẫn sẽ muốn có hướng dẫn rõ ràng về ERISA, luật liên bang quản lý các kế hoạch hưu trí, trước khi tiến xa hơn ngoài quyền truy cập tùy chọn.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Trong ngắn hạn, đơn đặt hàng dường như đã tác động đến dòng vốn. Báo cáo tuần mới nhất của CoinShares cho thấy một tuần đầy biến động kết thúc với dòng vốn ròng tích cực sau tin tức chính sách, do các quỹ ETF Ethereum dẫn đầu, trong khi Bitcoin lại trở về mức tích cực.
Một tác động gần hạn thứ hai là tính thanh khoản. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thiết lập kỷ lục đăng ký mới vào tháng 7, và lãi suất mở hợp đồng tương lai đạt mức cao nhất mọi thời đại. Điều này cho thấy có nhiều người mua và bán hoạt động hơn và chênh lệch giá mua-bán hẹp hơn trên các sàn giao dịch lớn.
Trong trung hạn, việc đưa các kế hoạch 401(k) vào hỗn hợp sẽ mở rộng cơ sở nhà đầu tư ra ngoài các nhà giao dịch và các công ty bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử. Điều này thường cải thiện việc khám phá giá và thu hẹp chênh lệch giá, đặc biệt khi các thị trường phái sinh trở nên sâu sắc hơn.
Đồng thời, ETFs có thể khuếch đại việc bán ra trong thời điểm căng thẳng nếu việc rút tiền tăng vọt, vì vậy thiết kế kế hoạch và giáo dục nhà đầu tư sẽ quan trọng khi quyền truy cập tăng lên.
Về lâu dài, chủ đề là thể chế hóa. Các hợp đồng tiền điện tử của CME tiếp tục thiết lập kỷ lục hoạt động, và các sàn giao dịch của Hoa Kỳ báo cáo khối lượng tiền điện tử mạnh mẽ bên cạnh các sản phẩm truyền thống.
Khi các kênh nghỉ hưu bình thường hóa việc tiếp xúc với tiền điện tử, loại tài sản này có khả năng phản ứng nhiều hơn với các lực lượng tổng thể như chu kỳ kinh tế, dòng chỉ số và kỳ vọng lãi suất, và ít hơn với tin tức cụ thể về tiền điện tử.
Sự thay đổi đó có xu hướng giảm độ biến động cực đại trong các khoảng thời gian nhiều năm và gắn kết lợi nhuận chặt chẽ hơn với điều kiện rủi ro toàn cầu.
Theo thời gian, việc truy cập vào quỹ hưu trí có thể làm cứng cáp lõi thể chế của thị trường, cải thiện chất lượng thị trường trong khi thêm một nguồn cầu mới theo quy định và, trong thời gian căng thẳng, có thể tạo ra áp lực bán.