RWA: Từ khái niệm đến thực tiễn, tài sản thực sẽ nổi lên như thế nào?
RWA có tên đầy đủ là Tài sản Thế giới Thực, chỉ việc số hóa và mã hóa tài sản từ thế giới thực thông qua công nghệ blockchain, nhằm đại diện và giao dịch trong hệ sinh thái Web3. Những tài sản này bao gồm bất động sản, hàng hóa, trái phiếu, cổ phiếu, tác phẩm nghệ thuật, kim loại quý, tài sản trí tuệ, v.v. Ý tưởng cốt lõi của RWA là sử dụng công nghệ blockchain để đưa tài sản tài chính truyền thống vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), nhằm đạt được quản lý và giao dịch tài sản hiệu quả, minh bạch và an toàn hơn.
Ý nghĩa của RWA là làm cho các tài sản trong thế giới thực, vốn tương đối khó lưu chuyển, có thể đạt được tính thanh khoản thông qua công nghệ blockchain, và tham gia vào hệ sinh thái DeFi để thực hiện các hoạt động như cho vay, staking, giao dịch, v.v. Cách kết nối tài sản thực với thế giới blockchain này đang trở thành một hướng phát triển quan trọng trong hệ sinh thái Web3.
RWA về bản chất là cầu nối giữa tài sản gốc tiền điện tử và tài sản truyền thống. Tài sản gốc tiền điện tử thường được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh, tất cả các logic kinh doanh và hoạt động tài sản đều được thực hiện trên chuỗi, tuân theo nguyên tắc "mã là luật". Trong khi đó, tài sản truyền thống như trái phiếu, cổ phiếu, bất động sản, v.v. hoạt động trong khuôn khổ pháp lý của xã hội thực, được bảo vệ bởi luật pháp của chính phủ. Quy tắc token hóa mà RWA đưa ra không chỉ cần sự hỗ trợ của công nghệ chuỗi từ hợp đồng thông minh mà còn cần sự bảo vệ của luật pháp thực tế đối với tài sản nền tảng.
Việc token hóa RWA không chỉ đơn giản là phát hành token trên blockchain mà còn bao gồm một quy trình phức tạp toàn diện, liên quan đến mối quan hệ tài sản thực tế ngoài chuỗi. Thường bao gồm: việc mua và lưu trữ tài sản cơ sở, thiết lập khung pháp lý liên kết giữa token và tài sản, cũng như việc phát hành token cuối cùng. Thông qua quy trình này, các quy định pháp lý và quy trình hoạt động liên quan ngoài chuỗi được kết hợp lại, giúp người nắm giữ token có quyền yêu cầu tài sản cơ sở về mặt pháp lý.
Quá trình phát triển của RWA
Sự phát triển của RWA có thể được chia thành ba giai đoạn:
Giai đoạn khám phá sớm ( năm 2017-2019 )
Năm 2017: Khái niệm RWA bắt đầu nảy sinh, một số dự án tiên phong như Polymath và Harbor bắt đầu khám phá tính khả thi của việc mã hóa chứng khoán.
Năm 2018: Các dự án như RealT cố gắng token hóa bất động sản.
Năm 2019: Liên minh TAC được thành lập, thúc đẩy chuẩn hóa RWA và khả năng tương tác đa nền tảng.
Giai đoạn phát triển ban đầu(2020-2022 năm)
Năm 2020: Các dự án như Centrifuge nhận được sự chú ý, sử dụng hóa đơn và các tài sản khác để huy động vốn.
Năm 2021: Maker DAO giới thiệu RWA như tài sản thế chấp.
Năm 2022: Các tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu triển khai RWA, Liên minh RWA được thành lập.
Giai đoạn mở rộng nhanh chóng (2023 đến nay )
Các công ty quản lý tài sản lớn như BlackRock và Fidelity bắt đầu thử nghiệm quản lý một phần tài sản thông qua việc mã hóa.
Các cơ quan quản lý như SEC Mỹ và ESMA châu Âu bắt đầu xây dựng khuôn khổ quy định liên quan đến RWA.
Lĩnh vực ứng dụng chính của RWA
Ngành bất động sản
Token hóa bất động sản có thể tăng tính thanh khoản của tài sản, giảm rào cản và rủi ro đầu tư. Các dự án đại diện bao gồm:
Hữu hình: Tập trung vào việc token hóa các tài sản hữu hình như bất động sản và kim loại quý.
Landshare: cho phép nhà đầu tư nhỏ tham gia vào đầu tư bất động sản.
PropChain: Cung cấp nền tảng đầu tư bất động sản toàn cầu dựa trên blockchain.
RealT và RealtyX: cho phép nhận quyền sở hữu một phần bất động sản Mỹ thông qua token.
Tiền pháp định ổn định
Đưa tiền pháp định vào blockchain dưới dạng stablecoin, như USDT, FDUSD, USDC, v.v. Trong đó, USDT là stablecoin có thị phần lớn nhất, được gắn với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1.
Thị trường cho vay
RWA có thể mang lại nhiều lựa chọn tài sản thế chấp hơn cho thị trường cho vay. Trong các giao thức DeFi như Maker và Aave, RWA có thể đưa bất động sản, các khoản phải thu, v.v. vào danh mục tài sản thế chấp, mở rộng phạm vi tài sản có thể thế chấp.
Trái phiếu và chứng khoán
Thực hiện việc phát hành, quản lý và giao dịch trái phiếu và chứng khoán thông qua blockchain, nâng cao hiệu quả và tính minh bạch. Các dự án đại diện bao gồm:
Maple Finance: cung cấp cách tạo và quản lý hồ bơi cho vay trên chuỗi.
Securitize: Cung cấp dịch vụ phát hành, quản lý và giao dịch chứng khoán token hóa.
Ondo Finance: cung cấp các sản phẩm như quỹ trái phiếu ngắn hạn được mã hóa.
Quy mô thị trường RWA
Thị trường RWA đã phát triển nhanh chóng kể từ tháng 5 năm 2023. Theo dữ liệu từ DeFiLlama, hiện tại TVL liên quan đến RWA đạt 6,3 tỷ USD, tăng 6000% so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu từ RWA.xyz cho thấy, số người nắm giữ tài sản RWA đạt 62.487 người, có 99 đơn vị phát hành tài sản, tổng giá trị stablecoin đạt 169 tỷ USD.
Nhiều doanh nghiệp nổi tiếng trong lĩnh vực Web3 dự đoán rằng tổng giá trị thị trường của RWA có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Là một lĩnh vực mới nổi, RWA đang mạnh mẽ thay đổi thị trường DeFi, nhưng sự phát triển của nó có mối liên hệ chặt chẽ với các quy định pháp lý của từng khu vực, có thể đối mặt với những hạn chế về chính sách.
Phát triển sinh thái RWA
Với việc các công ty vốn truyền thống và Web3 tham gia, các dự án mạnh mẽ trong lĩnh vực RWA dần dần hiện ra. Các dự án như Centrifuge, Maple Finance, Ondo Finance, MakerDAO đã trở thành những người dẫn đầu trong lĩnh vực RWA về công nghệ và hệ sinh thái.
Centrifuge: giao thức tài sản thực lên chuỗi
Centrifuge là một nền tảng token hóa tài sản thế giới thực trên chuỗi, cung cấp các giao thức tài chính phi tập trung để tài trợ cho tài sản. Nó kết hợp các giao thức cho vay DeFi như MakerDAO, Aave với những người vay từ thế giới thực, nhằm đạt được sự lưu thông giữa tài sản DeFi và tài sản thực.
Kể từ khi thành lập, Centrifuge đã huy động nhiều vòng tài chính, tổng cộng 30,8 triệu USD. Hiện tại, đã có 1.514 tài sản được token hóa, với tổng tài sản huy động đạt 636 triệu USD, tăng 23% so với cùng kỳ.
Kiến trúc cốt lõi của Centrifuge bao gồm:
Centrifuge Chain: Chuỗi độc lập được xây dựng trên Substrate, được sử dụng để quản lý token hóa tài sản và bảo vệ quyền riêng tư.
Tinlake: giao thức tài trợ tài sản phi tập trung, cho phép nhà phát hành tạo ra NFT từ tài sản và sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để lấy thanh khoản.
Tính toán giá trị tài sản ròng trên chuỗi (NAV): Đảm bảo nhà đầu tư và phát hành có thể thấy rõ ràng về giá tài sản và trạng thái.
Cấu trúc đầu tư phân tầng: cung cấp ba cấp độ cho vay với các mức độ rủi ro và lợi nhuận khác nhau: cấp độ thứ cấp, cấp độ trung bình và cấp độ cao.
Trong quy trình cho vay hoàn chỉnh, tài sản thực tế được token hóa thành NFT thông qua Tinlake, làm tài sản thế chấp để người phát hành nhận được tính thanh khoản từ quỹ, nhà đầu tư cung cấp vốn cho quỹ.
Mặc dù Centrifuge đứng đầu trong bảng xếp hạng mức độ quan tâm của các dự án RWA, nhưng TVL của nó đã liên tục giảm do ảnh hưởng của thị trường gấu năm 2022 và sự kỳ vọng không thành hiện thực của các dự án năm 2024, hiện chỉ còn 497944 đô la.
ONDO Finance: đầu tàu token hóa trái phiếu Mỹ
Ondo Finance là một giao thức tài chính cấp tổ chức phi tập trung, tập trung vào việc cung cấp các sản phẩm token hóa cho tài sản ổn định như trái phiếu chính phủ Mỹ và quỹ thị trường tiền tệ.
Ondo Finance đã thực hiện ba vòng gọi vốn trong lịch sử, tổng cộng huy động được 34 triệu USD, các nhà đầu tư bao gồm các tổ chức nổi tiếng như Pantera Capital, Coinbase Ventures. Hiện tại, có 82 đối tác trong bốn lĩnh vực hỗ trợ chuỗi, quản lý tài sản, hỗ trợ thanh khoản và cơ sở dịch vụ.
Hiệu suất thị trường của Ondo Finance rất xuất sắc, token ONDO hiện có giá 0,6979 USD, tăng 2448% so với giá trong vòng gọi vốn A. TVL đã tăng đáng kể kể từ tháng 4 năm nay, hiện đạt 538,97 triệu USD, xếp thứ ba trong lĩnh vực RWA.
Sản phẩm chính của Ondo Finance bao gồm:
USDY( đồng token lợi nhuận ): được đảm bảo bởi trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi không kỳ hạn tại ngân hàng, tuân thủ quy định của Mỹ. Được chia thành USDY tích lũy và rUSDY định giá lại.
OUSG(Ondo trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn ): Liên kết với trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ, cung cấp cơ hội đầu tư với rủi ro siêu thấp và tính thanh khoản cao. Cũng được chia thành loại tích lũy OUSG và loại tái định giá rOUSG.
Các sản phẩm này yêu cầu người dùng KYC, Ondo hợp tác với Flux Finance để cung cấp dịch vụ cho vay thế chấp stablecoin cho các token cần xin phép đầu tư, đạt được sự tham gia không cần giấy phép ở backend của giao thức.
BlackRock BUIDL: Quỹ token hóa đầu tiên của Ethereum
BlackRock BUIDL được phát triển bởi BlackRock và Securitize, với tên đầy đủ là "iShares U.S. Infrastructure ETF". BUIDL tương tự như USDY, là một loại chứng khoán, người dùng đầu tư 100 đô la có thể nhận được token có giá trị ổn định ở mức 1 đô la, đồng thời được hưởng lợi nhuận từ việc quản lý tài chính.
BUIDL có tính tuân thủ khá hoàn chỉnh:
Được vận hành bởi phương tiện đặc biệt (SPV) được thành lập bởi BlackRock tại Quần đảo Virgin thuộc Anh.
Đã nộp đơn xin miễn trừ Reg D theo luật chứng khoán Mỹ, chỉ mở cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.
BlackRock Financial chịu trách nhiệm quản lý tài sản, đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Hoa Kỳ và các thỏa thuận mua lại qua đêm.
Securitize LLC chịu trách nhiệm cho quá trình token hóa, hợp đồng thông minh tự động tạo ra lợi nhuận trên chuỗi.
Thị trường quỹ BUIDL hoạt động tốt, TVL ổn định ở mức 502,41 triệu USD, đứng thứ tư trong bảng xếp hạng TVL RWA. Mặc dù thiếu đổi mới công nghệ, nhưng nhờ vào sức mạnh và uy tín của công ty BlackRock, quỹ này chiếm vị trí quan trọng trong lĩnh vực RWA.
Tóm tắt
Bản chất của RWA là thực hiện sự giao tiếp giữa tài sản thực và tài sản trên chuỗi, làm mờ ranh giới giữa DeFi và tài chính truyền thống.
RWA chủ yếu liên quan đến các lĩnh vực chứng khoán, bất động sản, cho vay tín dụng, stablecoin, v.v., bao gồm tài sản hữu hình và vô hình.
So với các lĩnh vực khác, RWA phải đối mặt với các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt hơn, điều này mang lại lợi thế lớn hơn cho các doanh nghiệp nổi tiếng.
Mặc dù lĩnh vực RWA có triển vọng rộng lớn, nhưng do sự không chắc chắn về tính tuân thủ, vẫn cần thận trọng khi đầu tư vào các dự án liên quan, sẵn sàng đối phó với rủi ro tiềm ẩn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SeeYouInFourYears
· 14giờ trước
Chơi đùa với mọi người cũng đã lên chuỗi? Lần này lại chơi đùa với ai?
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoDouble-O-Seven
· 14giờ trước
又 một trò chơi mới để được chơi cho Suckers đã đến.
Sự trỗi dậy của RWA: Lĩnh vực Web3 mới kết nối với tài sản thực.
RWA: Từ khái niệm đến thực tiễn, tài sản thực sẽ nổi lên như thế nào?
RWA có tên đầy đủ là Tài sản Thế giới Thực, chỉ việc số hóa và mã hóa tài sản từ thế giới thực thông qua công nghệ blockchain, nhằm đại diện và giao dịch trong hệ sinh thái Web3. Những tài sản này bao gồm bất động sản, hàng hóa, trái phiếu, cổ phiếu, tác phẩm nghệ thuật, kim loại quý, tài sản trí tuệ, v.v. Ý tưởng cốt lõi của RWA là sử dụng công nghệ blockchain để đưa tài sản tài chính truyền thống vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), nhằm đạt được quản lý và giao dịch tài sản hiệu quả, minh bạch và an toàn hơn.
Ý nghĩa của RWA là làm cho các tài sản trong thế giới thực, vốn tương đối khó lưu chuyển, có thể đạt được tính thanh khoản thông qua công nghệ blockchain, và tham gia vào hệ sinh thái DeFi để thực hiện các hoạt động như cho vay, staking, giao dịch, v.v. Cách kết nối tài sản thực với thế giới blockchain này đang trở thành một hướng phát triển quan trọng trong hệ sinh thái Web3.
RWA về bản chất là cầu nối giữa tài sản gốc tiền điện tử và tài sản truyền thống. Tài sản gốc tiền điện tử thường được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh, tất cả các logic kinh doanh và hoạt động tài sản đều được thực hiện trên chuỗi, tuân theo nguyên tắc "mã là luật". Trong khi đó, tài sản truyền thống như trái phiếu, cổ phiếu, bất động sản, v.v. hoạt động trong khuôn khổ pháp lý của xã hội thực, được bảo vệ bởi luật pháp của chính phủ. Quy tắc token hóa mà RWA đưa ra không chỉ cần sự hỗ trợ của công nghệ chuỗi từ hợp đồng thông minh mà còn cần sự bảo vệ của luật pháp thực tế đối với tài sản nền tảng.
Việc token hóa RWA không chỉ đơn giản là phát hành token trên blockchain mà còn bao gồm một quy trình phức tạp toàn diện, liên quan đến mối quan hệ tài sản thực tế ngoài chuỗi. Thường bao gồm: việc mua và lưu trữ tài sản cơ sở, thiết lập khung pháp lý liên kết giữa token và tài sản, cũng như việc phát hành token cuối cùng. Thông qua quy trình này, các quy định pháp lý và quy trình hoạt động liên quan ngoài chuỗi được kết hợp lại, giúp người nắm giữ token có quyền yêu cầu tài sản cơ sở về mặt pháp lý.
Quá trình phát triển của RWA
Sự phát triển của RWA có thể được chia thành ba giai đoạn:
Lĩnh vực ứng dụng chính của RWA
Token hóa bất động sản có thể tăng tính thanh khoản của tài sản, giảm rào cản và rủi ro đầu tư. Các dự án đại diện bao gồm:
Đưa tiền pháp định vào blockchain dưới dạng stablecoin, như USDT, FDUSD, USDC, v.v. Trong đó, USDT là stablecoin có thị phần lớn nhất, được gắn với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1.
RWA có thể mang lại nhiều lựa chọn tài sản thế chấp hơn cho thị trường cho vay. Trong các giao thức DeFi như Maker và Aave, RWA có thể đưa bất động sản, các khoản phải thu, v.v. vào danh mục tài sản thế chấp, mở rộng phạm vi tài sản có thể thế chấp.
Thực hiện việc phát hành, quản lý và giao dịch trái phiếu và chứng khoán thông qua blockchain, nâng cao hiệu quả và tính minh bạch. Các dự án đại diện bao gồm:
Quy mô thị trường RWA
Thị trường RWA đã phát triển nhanh chóng kể từ tháng 5 năm 2023. Theo dữ liệu từ DeFiLlama, hiện tại TVL liên quan đến RWA đạt 6,3 tỷ USD, tăng 6000% so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu từ RWA.xyz cho thấy, số người nắm giữ tài sản RWA đạt 62.487 người, có 99 đơn vị phát hành tài sản, tổng giá trị stablecoin đạt 169 tỷ USD.
Nhiều doanh nghiệp nổi tiếng trong lĩnh vực Web3 dự đoán rằng tổng giá trị thị trường của RWA có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Là một lĩnh vực mới nổi, RWA đang mạnh mẽ thay đổi thị trường DeFi, nhưng sự phát triển của nó có mối liên hệ chặt chẽ với các quy định pháp lý của từng khu vực, có thể đối mặt với những hạn chế về chính sách.
Phát triển sinh thái RWA
Với việc các công ty vốn truyền thống và Web3 tham gia, các dự án mạnh mẽ trong lĩnh vực RWA dần dần hiện ra. Các dự án như Centrifuge, Maple Finance, Ondo Finance, MakerDAO đã trở thành những người dẫn đầu trong lĩnh vực RWA về công nghệ và hệ sinh thái.
Centrifuge: giao thức tài sản thực lên chuỗi
Centrifuge là một nền tảng token hóa tài sản thế giới thực trên chuỗi, cung cấp các giao thức tài chính phi tập trung để tài trợ cho tài sản. Nó kết hợp các giao thức cho vay DeFi như MakerDAO, Aave với những người vay từ thế giới thực, nhằm đạt được sự lưu thông giữa tài sản DeFi và tài sản thực.
Kể từ khi thành lập, Centrifuge đã huy động nhiều vòng tài chính, tổng cộng 30,8 triệu USD. Hiện tại, đã có 1.514 tài sản được token hóa, với tổng tài sản huy động đạt 636 triệu USD, tăng 23% so với cùng kỳ.
Kiến trúc cốt lõi của Centrifuge bao gồm:
Trong quy trình cho vay hoàn chỉnh, tài sản thực tế được token hóa thành NFT thông qua Tinlake, làm tài sản thế chấp để người phát hành nhận được tính thanh khoản từ quỹ, nhà đầu tư cung cấp vốn cho quỹ.
Mặc dù Centrifuge đứng đầu trong bảng xếp hạng mức độ quan tâm của các dự án RWA, nhưng TVL của nó đã liên tục giảm do ảnh hưởng của thị trường gấu năm 2022 và sự kỳ vọng không thành hiện thực của các dự án năm 2024, hiện chỉ còn 497944 đô la.
ONDO Finance: đầu tàu token hóa trái phiếu Mỹ
Ondo Finance là một giao thức tài chính cấp tổ chức phi tập trung, tập trung vào việc cung cấp các sản phẩm token hóa cho tài sản ổn định như trái phiếu chính phủ Mỹ và quỹ thị trường tiền tệ.
Ondo Finance đã thực hiện ba vòng gọi vốn trong lịch sử, tổng cộng huy động được 34 triệu USD, các nhà đầu tư bao gồm các tổ chức nổi tiếng như Pantera Capital, Coinbase Ventures. Hiện tại, có 82 đối tác trong bốn lĩnh vực hỗ trợ chuỗi, quản lý tài sản, hỗ trợ thanh khoản và cơ sở dịch vụ.
Hiệu suất thị trường của Ondo Finance rất xuất sắc, token ONDO hiện có giá 0,6979 USD, tăng 2448% so với giá trong vòng gọi vốn A. TVL đã tăng đáng kể kể từ tháng 4 năm nay, hiện đạt 538,97 triệu USD, xếp thứ ba trong lĩnh vực RWA.
Sản phẩm chính của Ondo Finance bao gồm:
USDY( đồng token lợi nhuận ): được đảm bảo bởi trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi không kỳ hạn tại ngân hàng, tuân thủ quy định của Mỹ. Được chia thành USDY tích lũy và rUSDY định giá lại.
OUSG(Ondo trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn ): Liên kết với trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ, cung cấp cơ hội đầu tư với rủi ro siêu thấp và tính thanh khoản cao. Cũng được chia thành loại tích lũy OUSG và loại tái định giá rOUSG.
Các sản phẩm này yêu cầu người dùng KYC, Ondo hợp tác với Flux Finance để cung cấp dịch vụ cho vay thế chấp stablecoin cho các token cần xin phép đầu tư, đạt được sự tham gia không cần giấy phép ở backend của giao thức.
BlackRock BUIDL: Quỹ token hóa đầu tiên của Ethereum
BlackRock BUIDL được phát triển bởi BlackRock và Securitize, với tên đầy đủ là "iShares U.S. Infrastructure ETF". BUIDL tương tự như USDY, là một loại chứng khoán, người dùng đầu tư 100 đô la có thể nhận được token có giá trị ổn định ở mức 1 đô la, đồng thời được hưởng lợi nhuận từ việc quản lý tài chính.
BUIDL có tính tuân thủ khá hoàn chỉnh:
Thị trường quỹ BUIDL hoạt động tốt, TVL ổn định ở mức 502,41 triệu USD, đứng thứ tư trong bảng xếp hạng TVL RWA. Mặc dù thiếu đổi mới công nghệ, nhưng nhờ vào sức mạnh và uy tín của công ty BlackRock, quỹ này chiếm vị trí quan trọng trong lĩnh vực RWA.
Tóm tắt
Bản chất của RWA là thực hiện sự giao tiếp giữa tài sản thực và tài sản trên chuỗi, làm mờ ranh giới giữa DeFi và tài chính truyền thống.
RWA chủ yếu liên quan đến các lĩnh vực chứng khoán, bất động sản, cho vay tín dụng, stablecoin, v.v., bao gồm tài sản hữu hình và vô hình.
So với các lĩnh vực khác, RWA phải đối mặt với các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt hơn, điều này mang lại lợi thế lớn hơn cho các doanh nghiệp nổi tiếng.
Mặc dù lĩnh vực RWA có triển vọng rộng lớn, nhưng do sự không chắc chắn về tính tuân thủ, vẫn cần thận trọng khi đầu tư vào các dự án liên quan, sẵn sàng đối phó với rủi ro tiềm ẩn.