Hệ sinh thái TON: Từ bùng nổ đến giao lộ trở lại

Mạng TON đã trải qua một sự chuyển biến nhanh chóng từ sự im lặng đến bùng nổ trong hai năm qua. Nhờ vào cơ sở người dùng khổng lồ của Telegram, TON đã nhanh chóng thiết lập được ảnh hưởng mạnh mẽ trong cộng đồng tiền mã hóa. Tuy nhiên, trước thực tế giá đồng tiền dao động, giá trị vốn hóa giảm, và mức độ hoạt động giảm sút, TON cũng đã bộc lộ những vấn đề cấu trúc sâu sắc, chẳng hạn như sự tập trung chip cao, tính đồng nhất trong hệ sinh thái, và cơ sở hạ tầng yếu kém.

Phân bố chip TON không đồng đều nghiêm trọng

Sự phân bổ chip của TON thể hiện sự phân hóa cực kỳ rõ rệt:

• Người dùng sở hữu dưới 100 TON chiếm gần 99,9%
• Phần lớn token tập trung trong tay một số thợ mỏ sớm.
• 12 địa chỉ cá voi nắm giữ hơn 1% tổng cung, trong đó 6 địa chỉ có hoạt động thấp
• 171 địa chỉ thợ mỏ "đóng băng" sớm đã khóa 1081 triệu TON
• Quỹ "TON Believers Fund" khóa 1317 triệu TON( khoảng 52%), đóng băng đến tháng 10 năm 2025

Sự phân bố chip cực kỳ không đồng đều này đã mang đến thách thức cho sự phát triển lâu dài của TON.

Đánh giá TON giảm, nhưng vẫn còn không gian tăng trưởng

Giá và vốn hóa thị trường của TON đã giảm mạnh trong năm qua:

• Giá coin đã giảm hơn 50% từ đỉnh cao $8.25
• Giá trị thị trường đã giảm từ đỉnh 2.517 triệu đô la xuống còn 864 triệu đô la hiện tại
• TVL sinh thái giảm từ 770 triệu USD xuống 140 triệu USD, giảm gần 80%

Nhưng từ quy mô vốn hóa thị trường来看, TON vẫn còn không gian tăng trưởng:

• Giá trị thị trường của Ethereum là 30.6 tỷ USD, cần 3 tỷ USD dòng vốn đầu tư mỗi năm để tăng trưởng 10%.
• Vốn hóa thị trường SOL là 9,2 tỷ USD, cũng cần tăng 900 triệu USD
• Giá trị thị trường của TON hiện chỉ là 864 triệu USD, vẫn còn nhiều không gian tăng giá.

Khả năng kiểm soát lạm phát của TON, các ứng dụng còn chờ mở rộng

Tình hình cung cấp token TON:

• Nguồn cung ban đầu 5 tỷ đồng, không giới hạn
• Mỗi năm tăng trưởng khoảng 0.6% ( khoảng 30 triệu đồng )
• Dùng để thưởng cho các xác thực, staking có thể đạt khoảng 4.7% APY

Công dụng chính của token TON:

• Thanh toán phí giao dịch hợp đồng thông minh
• Phí dịch vụ ứng dụng nền tảng thanh toán
• Staking, giao dịch跨链
• Quản trị hệ sinh thái TON
• Thanh toán phí dịch vụ lưu trữ

Trong tương lai có thể thanh toán phí dịch vụ đại lý TON. Hiện tại có thể mua TON trực tiếp bằng thẻ tín dụng, sau đó mua hàng hóa ảo.

Thực tế sau cơn sóng rút lui của lưu lượng TON: Cơn đau chuyển đổi sinh thái

TON hiện nay đang tụ tập và đông đúc trong hệ sinh thái.

• Hơn 1000 dự án chỉ có 20 phân loại nhỏ, thực tế chỉ có 5 loại lớn
• Dự án liên quan đến trò chơi 700+, nhưng chính thức không còn chú trọng nữa.
• Thiếu các sản phẩm thuộc các loại khác, cơ sở chức năng
• Sự hoạt động trên chuỗi liên tục giảm sút, phản ánh động lực tăng trưởng sinh thái đang yếu đi

Nguyên nhân gây ra tình huống này:

• Giai đoạn đầu phụ thuộc vào lợi nhuận từ lưu lượng Telegram, thiếu cơ chế giữ chân người dùng hiệu quả.
• Câu chuyện sinh thái đơn giản, chủ yếu xoay quanh xã hội và trò chơi
• Kiến trúc độc đáo không thân thiện với các nhà phát triển, hạn chế ươm tạo và đổi mới dự án

Nếu TON không thể thoát ra khỏi sự phụ thuộc vào độ nóng ngắn hạn, mở rộng các kịch bản ứng dụng có thể triển khai, sẽ khó để tích lũy giá trị bền vững trên chuỗi.

Số lượng người dùng TON tăng vọt, nhưng độ hoạt động lại giảm.

TON người dùng tăng trưởng nhanh chóng:

• Từ tháng 5 đến tháng 9 năm 2024, địa chỉ tăng từ 20 triệu lên 70 triệu
• Từ tháng 9 năm 2024 đến nay đã tăng gấp đôi, đạt 150 triệu người dùng
• Dự kiến sẽ bao phủ 500 triệu người dùng vào năm 2028, 30% người dùng Telegram

Nhưng độ hoạt động đã giảm mạnh khi hệ sinh thái bị lãng quên.

• Số địa chỉ hoạt động hàng tháng giảm từ hàng triệu xuống còn 2 triệu ( số hoạt động hàng ngày 30 nghìn )
• Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm từ 4 triệu giao dịch xuống 2.5 triệu giao dịch

Hệ sinh thái phát triển TON chịu áp lực, cơ sở hạ tầng cần được củng cố

Các vấn đề chính mà TON phải đối mặt:

• Số lượng người xác thực ít (400 cái ), dẫn đến mức độ tập trung nhất định.
• Số lượng nhà phát triển ổn định nhưng có xu hướng giảm ( 30 nhân viên toàn thời gian, 150+ người hoạt động hàng tháng )
• Không tương thích với các ứng dụng EVM chính thống

TAC(TON Khả năng truy cập) Dự án cam kết giải quyết vấn đề tương thích:

• Kết nối TON và ứng dụng EVM dưới dạng chuỗi công khai EVM độc lập
• Hỗ trợ thực thi hợp đồng thông minh EVM đầy đủ
• Thực hiện giao tiếp xuyên chuỗi thông qua mạng bộ sắp xếp
• Hệ thống hợp đồng thông minh Proxy hỗ trợ tương tác xuyên chuỗi

TAC đã mở ra con đường cho TON tiến vào thế giới EVM mainstream, nhưng việc có thể thực sự vượt qua rào cản thanh toán và hiện thực hóa các tình huống vẫn là chìa khóa cho sự phát triển trong tương lai của TON.