Vị thế đòn bẩy trên thị trường chứng khoán đã tăng 18% trong một tháng và lần đầu tiên vượt mốc 1 nghìn tỷ đô la.
Việc gia tăng sử dụng nợ để đầu tư có thể cho chúng ta biết nhiều về thái độ của nhà đầu tư.
10 cổ phiếu mà chúng tôi thích hơn Chỉ số S&P 500 ›
Trong bức thư gửi cổ đông năm 2023, Warren Buffett nhắc nhở các nhà đầu tư của Berkshire Hathaway rằng các cuộc hoảng loạn lớn trên thị trường "sẽ không xảy ra thường xuyên -- nhưng chúng sẽ xảy ra." Chúng là một thực tế trong cuộc sống của các thị trường, nơi cuối cùng được tạo thành từ con người -- những người dễ bị cuốn vào những làn sóng "hoạt động cuồng nhiệt" và "sự ngu ngốc."
Và trong khi điều này luôn đúng, Buffett đặc biệt lo lắng về mức độ mà thị trường hiện đại có vẻ "giống như một sòng bạc," chỉ ra rằng "sòng bạc hiện nay tồn tại trong nhiều ngôi nhà và hàng ngày cám dỗ những người sống trong đó."
Bây giờ, hai năm sau, khi S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) thiết lập các mức cao kỷ lục mới, tổng nợ ký quỹ trên thị trường chứng khoán Mỹ -- một thước đo trực tiếp về mức độ rủi ro mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận và là một chỉ số tuyệt vời cho tâm lý nhà đầu tư -- đã vượt qua mốc 1 nghìn tỷ đô la lần đầu tiên trong lịch sử. Trong những tháng gần đây, nó đã tăng trưởng với tốc độ chưa từng thấy kể từ các "hỏa hoạn" lớn (như Buffett gọi chúng) trong quá khứ như cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2009. Các nhà đầu tư đang vay nhiều hơn để đầu tư.
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư, và các nhà đầu tư có thể học hỏi gì từ chiến lược của Warren Buffett để điều hướng một cuộc suy thoái thị trường?
Nợ ký quỹ đạt 1 triệu đô la lần đầu tiên trong lịch sử
Deutsche Bank gần đây đã công bố một phân tích dữ liệu từ Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA) -- cơ quan tự điều chỉnh của ngành môi giới -- cho thấy không chỉ nợ ký quỹ đã đạt mức kỷ lục, mà giai đoạn tháng Năm/Tháng Sáu đã có mức tăng hai tháng lớn nhất kể từ năm 2007, và trước đó, năm 1999 -- không chính xác là một phép so sánh mang lại niềm tin.
Mặc dù kích thước tuyệt đối của nợ ký quỹ chắc chắn là điều cần chú ý, nhưng có lý do tại sao nó lại lớn hơn ngày nay so với trước đây. Đầu tiên, thị trường chứng khoán cũng đang đạt mức cao kỷ lục, và nhờ vào lạm phát, 1 nghìn tỷ đô la không còn giá trị như trước đây. Và như Buffett đã ám chỉ trong bức thư của ông, thông qua các ứng dụng như Robinhood, việc tiếp cận nợ ký quỹ dễ dàng hơn bao giờ hết.
Nguồn hình ảnh: Getty Images. Điều đáng lo ngại hơn nhiều là tốc độ mà nợ ký quỹ đang tăng trưởng. Nó là một chỉ số rất tốt cho cảm giác của các nhà đầu tư về hướng đi của thị trường chứng khoán. Sự tự tin và lạc quan là những điều tốt, nhưng có một ranh giới mà ở đó điều này chuyển sang trạng thái hưng phấn, thậm chí là cuồng loạn. Các nhà đầu tư bắt đầu cảm thấy như các khoản đầu tư của họ chỉ có thể tăng lên, giống như một con bạc trong một chuỗi thắng. Các nhà đầu tư mất đi cái nhìn về các nguyên tắc kinh doanh và đầu tư vào những công ty ngày càng rủi ro hơn được xây dựng trên những lời hứa về lợi nhuận trong tương lai.
Câu chuyện tiếp tục## Nợ ký quỹ có thể làm trầm trọng thêm sự suy giảm tự nhiên
Nếu cổ phiếu bắt đầu giảm, một mức độ ký quỹ cao trong thị trường có thể tạo ra một vòng phản hồi làm tăng tốc độ giảm đáng kể. Khi bạn sử dụng ký quỹ, bạn được yêu cầu duy trì một "mức ký quỹ duy trì" tối thiểu. Nếu bạn không duy trì những gì mà công ty môi giới yêu cầu, một "lệnh gọi ký quỹ" sẽ được kích hoạt, và bạn phải thêm tiền vào tài khoản của mình hoặc bán một phần vị thế của bạn. Nếu điều này xảy ra với đủ người cùng một lúc, các cổ phiếu bị thanh lý sẽ tràn ngập thị trường, làm giảm thêm giá cổ phiếu, kích hoạt thêm việc bán ra, và cứ như vậy - một vòng lặp nguy hiểm.
Trong khi điều này quan trọng để hiểu một cách tổng quát, điều hữu ích hơn để xem xét là nợ ký quỹ - và cụ thể là tỷ lệ tăng trưởng hoặc suy giảm của nó - cho chúng ta biết gì về tâm lý nhà đầu tư. Khi nó tăng nhanh, như hiện nay, đó là một phản ánh trực tiếp về mức độ rủi ro mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận và do đó, mức độ tự tin của họ vào tương lai. Và trong khi sự tự tin của nhà đầu tư là điều tốt, thì sự tự tin quá mức thì không. Đó chính là những gì tạo ra các bong bóng.
Đó là năm 2025, chứ không phải 1999 hay 2007
Sự gia tăng nhanh chóng của nợ ký quỹ chắc chắn là một cảnh báo quan trọng của thị trường. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhớ rằng đó chỉ là một cảnh báo. Nó không đảm bảo rằng điều gì đó sẽ xảy ra. Và mặc dù lịch sử có vẻ như nói rằng điều gì xảy ra tiếp theo là một cú sập, nhưng hoàn toàn có khả năng rằng một cú sập không phải là gần kề. Như câu nói vẫn thường nói, lịch sử có vần; nó không lặp lại.
Các yếu tố cơ bản ngày hôm nay có vẻ mạnh mẽ hơn so với trong quá khứ. Không giống như năm 1999, khi nhiều công ty công nghệ giao dịch dựa trên sự đầu cơ thuần túy, các công ty hàng đầu ngày nay có lợi nhuận thực sự, mạnh mẽ. Tỷ lệ giá trên lợi nhuận điều chỉnh theo lạm phát (P/E) của toàn bộ S&P 500 thấp hơn so với năm 1999. Và không giống như năm 2007, khi hệ thống ngân hàng bị ảnh hưởng đáng kể và trực tiếp đến thị trường bất động sản, hệ thống rộng hơn ngày nay có vẻ ít rủi ro hơn nếu thị trường chứng khoán đi xuống.
Cách các nhà đầu tư có thể chuẩn bị
Tuy nhiên, đó không phải là điều nên bị bỏ qua. Nếu một cú sụp đổ đang đến - và hãy thành thật, một cú sụp đổ sẽ xảy ra vào một thời điểm nào đó, đó là bản chất của các thị trường - các nhà đầu tư nên chuẩn bị. Điều mà các nhà đầu tư không nên làm là cố gắng đoán thời điểm thị trường.
Chiến lược tốt nhất là tiếp tục đầu tư với cái đầu lạnh. Hãy coi những tín hiệu này như một cơ hội để lùi lại khỏi sự hưng phấn và đánh giá lại các khoản đầu tư của bạn với cái nhìn mới. Bạn có đang đuổi theo "moonshot" mới nhất hay đang đầu tư vào những doanh nghiệp vững chắc?
Những gì lịch sử có thể cho chúng ta biết ở đây không phải là một cú sập chắc chắn đang ở ngay góc phố, mà là cách tiếp cận đầu tư sao cho danh mục đầu tư của bạn không chỉ sống sót qua một cú sập, mà còn phát triển ở bên kia. Chọn những công ty tốt, kiên trì với chúng, và để thời gian phát huy sức mạnh của nó sẽ luôn tốt hơn việc FOMO vào "điều chắc chắn" mới nhất - đó là cốt lõi trong triết lý của Buffett. Và cũng giống như ông, có lẽ cũng là một ý tưởng tốt khi giữ một ít tiền mặt ra ngoài thị trường, để tận dụng cơ hội khi mọi thứ cuối cùng đi xuống và cổ phiếu của những công ty tuyệt vời được giảm giá.
Vì vậy, hãy nhớ rằng, mặc dù bong bóng dot-com đã nổ, một số công ty tuyệt vời đã sống sót sau cú sốc và trở nên mạnh mẽ hơn. Cổ phiếu Amazon đã sụt giảm vào năm 2000, nhưng biết những gì bạn biết bây giờ, bạn có vui không khi đã tích trữ cổ phiếu Amazon với giá 5,25 đô la một cổ phiếu vào năm 1999?
Bạn có nên mua cổ phiếu trong chỉ số S&P 500 ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu trong Chỉ số S&P 500, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin rằng là 10 cổ phiếu tốt nhất cho các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và chỉ số S&P 500 không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu đã được chọn có thể tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix đã có trong danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 663.630 đô la!* Hoặc khi Nvidia có trong danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.115.695 đô la!*
Hiện tại, đáng lưu ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 1.071% — một mức vượt trội so với 185% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor.
Xem 10 cổ phiếu »
*Lợi suất của Stock Advisor tính đến ngày 13 tháng 8 năm 2025
Johnny Rice không nắm giữ vị trí nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool nắm giữ vị trí và khuyến nghị Amazon và Berkshire Hathaway. The Motley Fool có chính sách công bố.
Nợ ký quỹ thị trường chứng khoán vượt 1 triệu đô la: Cảnh báo "Casino" của Warren Buffett có bắt đầu có tác dụng? được xuất bản lần đầu bởi The Motley Fool
Xem bình luận
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Nợ Ký quỹ Thị trường Chứng khoán Vượt Mốc 1 Triệu USD: Cảnh báo "Sòng bạc" của Warren Buffett Có Bắt Đầu Có Hiệu Lực?
Điểm chính
Trong bức thư gửi cổ đông năm 2023, Warren Buffett nhắc nhở các nhà đầu tư của Berkshire Hathaway rằng các cuộc hoảng loạn lớn trên thị trường "sẽ không xảy ra thường xuyên -- nhưng chúng sẽ xảy ra." Chúng là một thực tế trong cuộc sống của các thị trường, nơi cuối cùng được tạo thành từ con người -- những người dễ bị cuốn vào những làn sóng "hoạt động cuồng nhiệt" và "sự ngu ngốc."
Và trong khi điều này luôn đúng, Buffett đặc biệt lo lắng về mức độ mà thị trường hiện đại có vẻ "giống như một sòng bạc," chỉ ra rằng "sòng bạc hiện nay tồn tại trong nhiều ngôi nhà và hàng ngày cám dỗ những người sống trong đó."
Bây giờ, hai năm sau, khi S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) thiết lập các mức cao kỷ lục mới, tổng nợ ký quỹ trên thị trường chứng khoán Mỹ -- một thước đo trực tiếp về mức độ rủi ro mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận và là một chỉ số tuyệt vời cho tâm lý nhà đầu tư -- đã vượt qua mốc 1 nghìn tỷ đô la lần đầu tiên trong lịch sử. Trong những tháng gần đây, nó đã tăng trưởng với tốc độ chưa từng thấy kể từ các "hỏa hoạn" lớn (như Buffett gọi chúng) trong quá khứ như cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2009. Các nhà đầu tư đang vay nhiều hơn để đầu tư.
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư, và các nhà đầu tư có thể học hỏi gì từ chiến lược của Warren Buffett để điều hướng một cuộc suy thoái thị trường?
Nợ ký quỹ đạt 1 triệu đô la lần đầu tiên trong lịch sử
Deutsche Bank gần đây đã công bố một phân tích dữ liệu từ Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA) -- cơ quan tự điều chỉnh của ngành môi giới -- cho thấy không chỉ nợ ký quỹ đã đạt mức kỷ lục, mà giai đoạn tháng Năm/Tháng Sáu đã có mức tăng hai tháng lớn nhất kể từ năm 2007, và trước đó, năm 1999 -- không chính xác là một phép so sánh mang lại niềm tin.
Mặc dù kích thước tuyệt đối của nợ ký quỹ chắc chắn là điều cần chú ý, nhưng có lý do tại sao nó lại lớn hơn ngày nay so với trước đây. Đầu tiên, thị trường chứng khoán cũng đang đạt mức cao kỷ lục, và nhờ vào lạm phát, 1 nghìn tỷ đô la không còn giá trị như trước đây. Và như Buffett đã ám chỉ trong bức thư của ông, thông qua các ứng dụng như Robinhood, việc tiếp cận nợ ký quỹ dễ dàng hơn bao giờ hết.
Nguồn hình ảnh: Getty Images. Điều đáng lo ngại hơn nhiều là tốc độ mà nợ ký quỹ đang tăng trưởng. Nó là một chỉ số rất tốt cho cảm giác của các nhà đầu tư về hướng đi của thị trường chứng khoán. Sự tự tin và lạc quan là những điều tốt, nhưng có một ranh giới mà ở đó điều này chuyển sang trạng thái hưng phấn, thậm chí là cuồng loạn. Các nhà đầu tư bắt đầu cảm thấy như các khoản đầu tư của họ chỉ có thể tăng lên, giống như một con bạc trong một chuỗi thắng. Các nhà đầu tư mất đi cái nhìn về các nguyên tắc kinh doanh và đầu tư vào những công ty ngày càng rủi ro hơn được xây dựng trên những lời hứa về lợi nhuận trong tương lai.
Câu chuyện tiếp tục## Nợ ký quỹ có thể làm trầm trọng thêm sự suy giảm tự nhiên
Nếu cổ phiếu bắt đầu giảm, một mức độ ký quỹ cao trong thị trường có thể tạo ra một vòng phản hồi làm tăng tốc độ giảm đáng kể. Khi bạn sử dụng ký quỹ, bạn được yêu cầu duy trì một "mức ký quỹ duy trì" tối thiểu. Nếu bạn không duy trì những gì mà công ty môi giới yêu cầu, một "lệnh gọi ký quỹ" sẽ được kích hoạt, và bạn phải thêm tiền vào tài khoản của mình hoặc bán một phần vị thế của bạn. Nếu điều này xảy ra với đủ người cùng một lúc, các cổ phiếu bị thanh lý sẽ tràn ngập thị trường, làm giảm thêm giá cổ phiếu, kích hoạt thêm việc bán ra, và cứ như vậy - một vòng lặp nguy hiểm.
Trong khi điều này quan trọng để hiểu một cách tổng quát, điều hữu ích hơn để xem xét là nợ ký quỹ - và cụ thể là tỷ lệ tăng trưởng hoặc suy giảm của nó - cho chúng ta biết gì về tâm lý nhà đầu tư. Khi nó tăng nhanh, như hiện nay, đó là một phản ánh trực tiếp về mức độ rủi ro mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận và do đó, mức độ tự tin của họ vào tương lai. Và trong khi sự tự tin của nhà đầu tư là điều tốt, thì sự tự tin quá mức thì không. Đó chính là những gì tạo ra các bong bóng.
Đó là năm 2025, chứ không phải 1999 hay 2007
Sự gia tăng nhanh chóng của nợ ký quỹ chắc chắn là một cảnh báo quan trọng của thị trường. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhớ rằng đó chỉ là một cảnh báo. Nó không đảm bảo rằng điều gì đó sẽ xảy ra. Và mặc dù lịch sử có vẻ như nói rằng điều gì xảy ra tiếp theo là một cú sập, nhưng hoàn toàn có khả năng rằng một cú sập không phải là gần kề. Như câu nói vẫn thường nói, lịch sử có vần; nó không lặp lại.
Các yếu tố cơ bản ngày hôm nay có vẻ mạnh mẽ hơn so với trong quá khứ. Không giống như năm 1999, khi nhiều công ty công nghệ giao dịch dựa trên sự đầu cơ thuần túy, các công ty hàng đầu ngày nay có lợi nhuận thực sự, mạnh mẽ. Tỷ lệ giá trên lợi nhuận điều chỉnh theo lạm phát (P/E) của toàn bộ S&P 500 thấp hơn so với năm 1999. Và không giống như năm 2007, khi hệ thống ngân hàng bị ảnh hưởng đáng kể và trực tiếp đến thị trường bất động sản, hệ thống rộng hơn ngày nay có vẻ ít rủi ro hơn nếu thị trường chứng khoán đi xuống.
Cách các nhà đầu tư có thể chuẩn bị
Tuy nhiên, đó không phải là điều nên bị bỏ qua. Nếu một cú sụp đổ đang đến - và hãy thành thật, một cú sụp đổ sẽ xảy ra vào một thời điểm nào đó, đó là bản chất của các thị trường - các nhà đầu tư nên chuẩn bị. Điều mà các nhà đầu tư không nên làm là cố gắng đoán thời điểm thị trường.
Chiến lược tốt nhất là tiếp tục đầu tư với cái đầu lạnh. Hãy coi những tín hiệu này như một cơ hội để lùi lại khỏi sự hưng phấn và đánh giá lại các khoản đầu tư của bạn với cái nhìn mới. Bạn có đang đuổi theo "moonshot" mới nhất hay đang đầu tư vào những doanh nghiệp vững chắc?
Những gì lịch sử có thể cho chúng ta biết ở đây không phải là một cú sập chắc chắn đang ở ngay góc phố, mà là cách tiếp cận đầu tư sao cho danh mục đầu tư của bạn không chỉ sống sót qua một cú sập, mà còn phát triển ở bên kia. Chọn những công ty tốt, kiên trì với chúng, và để thời gian phát huy sức mạnh của nó sẽ luôn tốt hơn việc FOMO vào "điều chắc chắn" mới nhất - đó là cốt lõi trong triết lý của Buffett. Và cũng giống như ông, có lẽ cũng là một ý tưởng tốt khi giữ một ít tiền mặt ra ngoài thị trường, để tận dụng cơ hội khi mọi thứ cuối cùng đi xuống và cổ phiếu của những công ty tuyệt vời được giảm giá.
Vì vậy, hãy nhớ rằng, mặc dù bong bóng dot-com đã nổ, một số công ty tuyệt vời đã sống sót sau cú sốc và trở nên mạnh mẽ hơn. Cổ phiếu Amazon đã sụt giảm vào năm 2000, nhưng biết những gì bạn biết bây giờ, bạn có vui không khi đã tích trữ cổ phiếu Amazon với giá 5,25 đô la một cổ phiếu vào năm 1999?
Bạn có nên mua cổ phiếu trong chỉ số S&P 500 ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu trong Chỉ số S&P 500, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin rằng là 10 cổ phiếu tốt nhất cho các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và chỉ số S&P 500 không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu đã được chọn có thể tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix đã có trong danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 663.630 đô la!* Hoặc khi Nvidia có trong danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.115.695 đô la!*
Hiện tại, đáng lưu ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 1.071% — một mức vượt trội so với 185% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor.
Xem 10 cổ phiếu »
*Lợi suất của Stock Advisor tính đến ngày 13 tháng 8 năm 2025
Johnny Rice không nắm giữ vị trí nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool nắm giữ vị trí và khuyến nghị Amazon và Berkshire Hathaway. The Motley Fool có chính sách công bố.
Nợ ký quỹ thị trường chứng khoán vượt 1 triệu đô la: Cảnh báo "Casino" của Warren Buffett có bắt đầu có tác dụng? được xuất bản lần đầu bởi The Motley Fool
Xem bình luận