Eigenpie：LRT賽道的新星項目分析

Eigenpie作爲一個針對LRT的新興項目今日啓動了積分活動。這是目前LRT項目中爲TVL提供者提供最大收益的活動之一。該項目具有獨特特色，加上此前相關項目的優秀表現，使其具有很高的配置價值。

本文將深入分析Eigenpie的參與方式、機制設計、發展前景和預期收益，以幫助讀者最大化自己的收益。

參與方式

目前，存入stETH等LST可獲得多重收益：

1. Eigenpie積分，對應總量10%的空投
2. Eigenlayer積分（2月5日開放存款後）
3. Eigenpie對應總量24% IDO份額，3M FDV估值
4. 所存LST的基礎收益（如mETH 7% APR）

積分會根據參與規模提供增益，規模越大增幅越高，最高可達兩倍。建議集中參與以獲得更高收益。

機制設計

Eigenpie採用隔離LRT (ILRT)模式，爲每種LST發行對應的Token以隔離風險。這種設計解決了傳統LRT項目面臨的風險累積問題，一個LST的問題不會影響整個項目。

雖然這種設計也隔離了流動性，但實際上並不會造成問題。支持LST的LRT相比支持原生質押的LRT，優勢之一就是可以充分利用底層LST的流動性。單獨的交易對實際上更有利於與LST項目方合作激勵流動性。

發展前景

Eigenpie雖然推出較晚，但填補了市場的一個重要需求：已加入Eigenlayer的LST都迫切希望參與LRT敘事，而Eigenpie目前看來是最佳方案。每種LST都有獨立的LRT，無需擔心爲他人做嫁衣。像mETH這樣利率更高的LST，也可以繼續發揮其優勢。

項目方有強烈意願和能力推進新鑄造代幣的交易和上線，這將爲相關生態帶來豐厚的收益。

收益預期

代幣經濟模型：

• IDO: 40%
• 空投: 10%
• 激勵: 35%
• 項目儲備: 15%（通常用於質押分紅）

這基本是一個公平發行的操作，特點是IDO白名單主要面向TVL提供者。

TVL提供者可獲得：

• 總量10%的空投
• 60%的IDO份額（IDO佔總量40%，3M美元FDV估值）

即總量的34%將給到TVL提供者，佔初始流通的約70%。未來也不會面臨風投拋壓。

考慮到LRT敘事當前火熱，類似項目估值普遍較高。如果Eigenpie最終達到類似規模，TVL提供者的總利潤可能達到60M美元。

假設兩個月後發幣，平均TVL爲2億美元，年化收益率可達180%，這還不包括底層Eigenlayer points的收益。早期15天參與還有2倍的點數增幅。

縱觀相關生態此前的IDO表現：

• 某項目，IDO 3M FDV，漲幅14倍
• 另一項目，兩輪IDO平均7.5M FDV，漲幅1.4倍
• 第三個項目，IDO 20M FDV，漲幅2.4倍

此次進軍更大的LRT市場，不僅IDO估值更低，給予TVL提供者的空投和IDO份額也比之前項目更多，潛在收益可能更爲可觀。

總結

• 參與需要集中以獲取更高增幅
• 特色機制爲ILRT，隔離各LST風險
• 優勢包括可利用既有生態資源加速發展
• 大部分權益明確分配給TVL提供者，IDO額度透明的公平發行