解析數字資產財庫策略及其對 BTC/ETH 的影響

自2020年某科技公司實施比特幣策略以來，其股價從13美元飆升至455美元，漲幅驚人。這引發了一個關鍵問題：究竟是代幣價格漲還是數字資產儲備策略導致了如此顯著的股價增長？

深入分析發現，在該公司股價35倍的漲幅中：

• 11倍源於比特幣價格從11,000美元漲到118,000美元
• 25倍源於其採取的財庫策略，即每股持有的比特幣數量增加

顯然，財庫策略對股價的影響遠超代幣價格本身的漲。

該公司通過以下方式增加每股持有的代幣數量：

• 當股票市值高於淨資產價值時發行新股
• 利用代幣價格波動降低借貸成本，提高投資回報率
• 使用可轉換債券和優先股，限制股權稀釋

值得注意的是，以太坊的波動性高於比特幣，因此這種策略對以太坊儲備的影響可能更爲顯著。

另一家公司Bitmine於2025年6月30日宣布其以太坊財庫策略，並在7月9日完成交易。對比兩家公司在策略實施初期的表現：

• Bitmine在7天內收購了價值10億美元的以太坊
• 而前者在相同時間內僅收購了2.5億美元的比特幣

這一案例表明，購買代幣不僅可以增加公司資產，還能顯著提升每股代幣持有量，從而對股價產生積極影響。

總的來說，數字資產財庫策略不僅是一種資產配置方式，更是一種能夠顯著影響公司估值和股價表現的戰略決策。隨着更多公司開始探索這一領域，我們或許會看到更多創新的財務管理方式出現。