香港最近推出的穩定幣政策引發了業內熱議。這項政策看似旨在規範市場，實則可能阻礙了穩定幣的發展和應用。

首先，新政要求用戶進行實名制KYC，並將信息保存長達5年以上。更令人費解的是，它還禁止穩定幣進入DeFi生態系統和與匿名錢包交互。這樣的嚴格規定不禁讓人思考，這種穩定幣與傳統的數字法幣有何本質區別？衆所周知，USDT和USDC等美元穩定幣之所以備受歡迎，很大程度上歸功於其在DeFi領域的廣泛應用。如果剝離了DeFi的增值功能，用戶持有港幣穩定幣的動力何在？

其次，政策要求發行或面向香港零售市場提供法幣錨定穩定幣的機構必須持牌。首輪申請將於9月30日截止，預計2026年初才會發放首批牌照。這意味着如USDT、USDC等國際知名穩定幣若想在香港開展業務，不僅需要申請牌照，還要遵守1:1的儲備金制度，並接受托管隔離。然而，以Tether爲例，其數千億美元的儲備金主要由國債構成，很難想象他們會將如此龐大的資產交由他人管理。

從長遠來看，如果香港真想在數字貨幣領域有所作爲，應該採取更包容開放的態度。用傳統金融的思維來規範新興的區塊鏈產業，恐怕難以激發真正的創新。因此，這項穩定幣政策對整個加密貨幣行業的影響可能微乎其微，甚至可能產生負面效應。

香港作爲國際金融中心，本應在數字資產領域發揮引領作用。然而，這次的穩定幣政策似乎偏離了區塊鏈技術的核心理念——去中心化和金融普惠。未來，如何在監管與創新之間取得平衡，將是香港數字金融發展道路上的一大挑戰。