美國降息預期升溫，以太坊現貨ETF上市，加密市場情緒波動

近期美國經濟數據公布後，市場對9月降息的預期顯著上升。目前美股正在進行風格切換，大型科技股集團開始瓦解，小盤股和非科技板塊迎來機會。7月加密貨幣市場受情緒影響出現波動，但現已趨於穩定。以太坊現貨ETF開始交易，雖然灰度的拋壓暫時對價格造成壓力，但由於拋售速度較快，這種壓力可能不會持續太久。

7月25日，美國公布2024年二季度GDP環比折年率增長2.8%，高於預期的2.0%。PCE價格指數二季度增長2.6%，低於一季度的3.4%。核心PCE價格指數增長2.9%，也低於前值。然而，市場對這些數據的反應並不積極。當天美股出現大幅波動，表明投資者對經濟前景存在分歧。

有觀點認爲，美國官方發布的經濟數據可能存在一定程度的"美化"。例如，勞工部在公布最新非農就業數據的同時，大幅下修了前幾個月的數據。這種做法引發了市場的質疑，認爲經濟數據可能被用作政策工具。

長期加息已經對美國經濟產生了明顯影響。目前市場普遍認爲，一些經濟數據可能是爲了營造降息的合理性。根據FedWatch Tool的數據，9月開始降息的概率高達100%。

這種極端的預期表明，市場已經開始爲降息週期中的各類資產重新定價。美國十年期國債利率整體呈下降趨勢，資金正從加息週期的避險情緒轉向降息週期的風險偏好。

觀察羅素2000小盤股指數與納斯達克綜指的近期走勢可以發現，7月11日是一個轉折點。當天公布的CPI數據顯示通脹有所緩和，市場認爲9月可能開始降息。隨後，資金開始從大盤股撤出，轉而湧入小盤股。這種"大切小"的風格轉變符合降息週期的特徵，因爲小盤股通常具有更高的波動性，更適合投機。

目前，美股中的"Magnificent 7"（蘋果、微軟、Alphabet、特斯拉、英偉達、亞馬遜、Meta）表現不一。特斯拉和Alphabet已公布第二季度財報，整體情況不太理想，加劇了市場對這些科技巨頭盈利前景的擔憂。如果僅有英偉達一家公司在AI浪潮中受益，而其他公司表現平平，可能難以支撐整個市場。未來還需關注蘋果、微軟和英偉達的財報表現。

7月加密貨幣市場經歷了劇烈波動。比特幣價格一度跌破54000美元，隨後又突破7萬美元，最後回落至66000美元附近。這種波動主要受到Mt.Gox案件賠付、德國政府拋壓以及川普在BitCoin 2024上的講話等因素影響。

川普在BitCoin 2024大會上表示要將美國打造成世界比特幣中心，甚至提出建立比特幣國家儲備的構想。然而，市場對其言論的可行性存在分歧，反映在比特幣價格的短期大幅波動上。

與此同時，以太坊市場迎來了重要時刻。7月23日，恰逢以太坊首輪公開發售十周年紀念日，以太坊現貨ETF開始上市交易。然而，市場反應較爲平淡。開盤首日淨流入超1億美元，但隨後幾天出現持續淨流出。

灰度的以太坊ETF產品出現大量流出，這與比特幣現貨ETF推出時的情況類似。高昂的管理費率可能是導致投資者拋售的主要原因。不過，目前灰度ETFE的拋盤速度較快，拋壓可能會迅速減小。

總的來看，7月份的加密市場主要受情緒主導。市場似乎缺乏新的牛市敘事，加上與美股走勢的脫鉤，整體處於一個較爲混沌的時期。然而，目前市場已經基本消化了這些情緒因素，呈現出螺旋式上升的修復態勢。比特幣現貨ETF持續淨流入，反映出市場恐慌情緒並未持續，預示着可能有更大行情即將到來。

盡管宏觀經濟和傳統金融市場存在不確定性，但加密資產市場展現出獨立性和韌性，有望在多元化投資組合中扮演更重要的角色。以太坊現貨ETF的推出爲市場帶來了新的活力和穩定性。加密市場的未來雖然充滿挑戰，但也蘊含着巨大機遇。