加密貨幣:全球經濟通脹週期拐點的最佳保值方式

有人認爲加密貨幣牛市已經結束,或者需要盡快推出代幣。還有人疑惑爲什麼比特幣沒有跟隨納斯達克100指數漲。

納斯達克100指數與比特幣的走勢圖顯示,兩者走勢一致,但比特幣在今年早些時候創下歷史新高後就停滯不前了。

然而,同樣的人又認爲世界正在從美國主導的單極秩序轉向多極秩序,政府需要通過金融壓制和印鈔來資助赤字,第三次世界大戰已經開始並會導致通脹。

這些關於比特幣牛市和地緣政治、全球貨幣形勢的觀點,印證了我們正處於一個轉折點 - 從一種地緣政治和貨幣安排轉向另一種。雖然無法預知具體會是什麼樣子,但大致輪廓已經顯現。

我想跳出當前加密貨幣市場的波動,關注更廣泛的週期性趨勢逆轉。我將分析從1930年代大蕭條至今的三大週期,重點關注美國主導的世界,因爲全球經濟都是統治帝國金融政策的衍生品。美國擁有最深入的股票和債券市場,以及最大的消費市場。了解和預測下一個主要週期非常重要。

歷史上有兩種時期:地方時期和全球時期。地方時期政府對儲蓄者進行金融壓制,爲戰爭融資。全球時期放松金融管制,促進貿易。地方時期是通脹時期,全球時期是通縮時期。

了解這些歷史週期的目的是爲了進行明智的投資。在一個典型的80年壽命中,你可能會經歷兩個主要週期。我將投資選擇歸爲三類:

1. 如果相信制度但不相信管理者,就投資石頭。

2. 如果都相信,就投資政府債券。

3. 如果都不相信,就投資黃金或比特幣等不依賴任何國家的資產。

在地方通脹時期,應持有黃金而非股票和債券。在全球通縮時期,應持有股票而非黃金和債券。政府債券一般不會長期保值。

在描述上世紀週期之前,我想先指出幾個關鍵日期:

• 1933年4月5日:美國禁止私人持有黃金
• 1974年12月31日:美國恢復私人持有黃金權利
• 1979年10月:联准会改變貨幣政策,以控制通脹
• 1980年1月20日:裏根就任總統,放松金融監管
• 2008年11月25日:联准会啓動量化寬松計劃
• 2009年1月3日:比特幣創世區塊誕生

1933-1980年:美國和平崛起週期

二戰後美國工業重建世界並獲得巨大回報。但仍需通過金融壓制支付戰爭成本。联准会與財政部合並,實行收益率曲線控制,限制存款利率。儲蓄者只能轉向股市對抗通脹。

1971年廢除金本位後,黃金回報率仍未超過股票。但當資本可以自由對賭制度和政府時,黃金表現優於股票。

1980-2008年:美國全球主導的巔峯週期

美國有信心擊敗蘇聯後,開始解除金融等監管。爲維持美元購買力,提高利率抑制通脹。美元走強,黃金表現不及股票。美國未遭遇任何重大戰爭威脅,人們對制度和政府的信心未動搖。

2008年至今:美國與中世紀本土週期對比

面對金融危機,联准会開始量化寬松。主要政治集團間的代理人戰爭再次爆發。各國轉向內部,儲蓄者被要求爲國家戰時開支提供資金。貿易保護主義興起,通脹加劇。

這次資本可以自由離開系統,比特幣提供了另一種無國籍貨幣選擇。比特幣表現遠超黃金和股票。

量化寬松的終結

政府通過控制銀行信貸分配爲戰時經濟提供資金。量化寬松導致資金流向非生產性領域,如股票回購。美國制造業衰退,甚至無法滿足軍事需求。

未來信貸分配將更多由政府主導。儲蓄回報率將低於通脹,購買比特幣等系統外資產成爲唯一出路。

我們需要關注財政赤字和非金融銀行信貸總額,而非央行資產負債表。

交易策略

美國預算赤字預計將在2024財年飆升至1.915萬億美元,GDP增長預期爲2.7%。政府大規模支出將避免衰退。

財政和貨幣條件寬松,持有加密貨幣是最佳保值方式。當前情況類似20世紀30-70年代,我應該將資金從法幣轉移到加密貨幣,以應對即將到來的貶值。