2024年回顧與2025年展望:Web3行業的四大變遷

從草莽到普世:加密資產走向主流

2024年,加密世界經歷了從小衆亞文化羣體產物到具有普世價值資產類別的轉變。這一轉變源於兩個關鍵事件:1月10日BTC現貨ETF獲批,以及11月6日加密友好的新總統當選。這兩事件分別推動BTC價格從3萬美元區間漲至6萬美元,以及從6萬美元突破10萬美元。

與2021年牛市相比,本輪牛市的資金流動性動機發生了變化。新興的加密利益集團積極釋放政治影響力,通過政治手段推動加密貨幣的普世價值。這使得加密資產的價值論述出現迭代,更多傳統精英和主流媒體貼上"加密友好"標籤。

BTC等藍籌加密資產的購買動機中,除投機外還混雜了"儲值"、"抗通脹"等考量。這降低了投機屬性帶來的週期性與波動性,使價值支撐更加穩健。整個加密資產市場都將受益於這種積極變化。

對從業者而言,這種轉變帶來了巨大的正向心態改變。與圈外人交流時不再需要戰戰兢兢地解釋,而是可以自信地介紹自己的專業和事業。這有利於人才流入和行業發展。

展望2025年中,BTC爲代表的加密資產價值討論將更爲積極。需要關注以下幾個方面:

• 國家、區域、組織、公司級別的比特幣儲備相關法案進展
• 具有政治影響力的關鍵人物的相關發言或觀點
• 美國上市公司資產負債表中BTC的配置情況

從混沌到秩序:監管框架完善助力Web3場景破圈

加密行業正經歷從混沌到秩序的轉變,這與全球主權國家加密監管框架的完善密切相關。2024年,隨着新總統上任及SEC主席換屆,一個更寬松包容的加密友好監管框架值得期待。從近期Ripple、Tornado Cash等案件判決進展來看,這個框架的出臺指日可待。

這將使Web3業務場景破圈變得有據可依,不必承擔過多潛在法律風險。2025年需要關注以下方面的進展:

• 其他訴訟案的判決結果
• 相關法案的提出和推進情況
• SEC人事任命的變化
• 關鍵決策人的發言和觀點

在潛在的破圈業務上,兩個值得關注的方向:

1. Ce-DeFi場景:連接傳統金融工具與鏈上工具,提高資金效率,降低交易成本。包括從傳統金融到鏈上的資金流轉,以及從鏈上到傳統金融的傳導。

2. DAO在鏈下實體業務管理中的應用:隨着監管放寬和國內需求提振,可能會有更多傳統業務選擇通過DAO模式進行內部治理,以獲取更廉價的金融服務。

從蕭條到泡沫:Web3業務發展三大主軸

2024年傳統Web3業務熱點經歷了較大轉變。從上半年以LRT市場爲代表的蕭條期特徵,到年中TON Mini App等應用層項目興起,再到下半年隨着降息預期Meme coin等短週期項目受追捧,市場快速進入泡沫化階段。

對2025年的展望,傳統Web3業務將按以下三個方向發展:

1. 更新穎的宏大敘事:資本喜歡追逐高成長性賽道,巨大想象空間有利於炒作更大的估值泡沫。任何符合邏輯的新興敘事都可能成爲炒作標的。

2. 更穩健的業務營收:部分成熟賽道的估值將回歸合理範圍,對真實收入的追求將成爲主旋律。DeFi和Ce-DeFi賽道中的利率交易市場值得關注。

3. 更均衡的利益博弈模型:傳統VC幣模式存在囚徒困境,需要探索更優的融資模式來平衡各方利益。HyperLiquid的模式值得研究。

從保守到變革:不確定性帶來風險資產機遇

2025年的主旋律將是政治變革引發經濟、文化領域的巨變。中美政府債務、貨幣政策、社會價值觀、國際關係等諸多方面都充滿不確定性。這將爲風險市場帶來巨大波動性,既是挑戰也是機遇。

FTX重組計劃的啓動也引發了一些思考。新政府上臺前的空窗期,可能出現一些資本爲規避風險而推高相關資產價格的"逃命坡"行情。

NFT市場在2025年也值得關注。結合AI Agent等新興敘事,NFT有望迎來第二春。