Solana質押ETF成功上線，創新結構引發關注

7月3日，首個Solana質押ETF在芝加哥期權交易所正式上市交易。這支名爲REX-Osprey Solana質押ETF的產品（代碼：SSK）首日表現超出預期，交易量達3300萬美元，流入資金1200萬美元。

該ETF不僅追蹤Solana (SOL) 的市場價格，還爲投資者提供Solana原生質押獎勵。目前，其股息率爲7.3%，以可變的質押獎勵月度股息形式發放。這一創新功能使其區別於傳統的加密資產ETF。

與近期上市的SOL期貨ETF相比，SSK的首日表現更爲出色。今年3月推出的幾只Solana期貨ETF首日交易量均不及SSK，顯示市場對這類產品的需求有所提升。

SSK的目標客戶羣體包括尋求通過經紀帳戶接觸加密貨幣的散戶投資者、支持區塊鏈創新的加密原生投資者、需要合規區塊鏈收入途徑的財務顧問，以及重視ETF透明度的機構投資者。

值得注意的是，SSK採用了"C型公司"的註冊形式，這使其能夠繞過傳統ETF的審批程序，快速上市。它選擇按照《1940年投資公司法》註冊，而非《1933年證券法》。這一結構雖然加快了上市進程，但也帶來了一些挑戰，如雙重徵稅問題。

由於質押獎勵被視爲普通收入，基金內部需繳納企業所得稅，投資者還需承擔分紅稅和資本利得稅。這導致整體稅務負擔較高，盡管基金的管理費用僅爲0.75%。

此外，SEC對這種創新結構的態度仍存在不確定性。雖然SSK最終獲得了批準，但SEC此前曾要求推遲其註冊聲明的生效日期，理由是對基金結構是否符合《1940年投資公司法》下"投資公司"定義存有疑問。

市場分析人士指出，SSK的成功上市可能爲其他加密資產ETF提供了參考模式，但也可能面臨更多監管審查。目前，已有多家公司申請推出Solana現貨ETF，預計在未來幾個月內可能獲得批準。

總的來說，SSK的推出爲傳統投資者提供了一個通過常規經紀帳戶獲得Solana敞口和質押收益的途徑，大大降低了參與門檻。然而，這種創新結構的長期影響和監管前景仍有待觀察。