全球各地穩定幣監管動態概覽

近年來，穩定幣在加密貨幣市場中迅速崛起，引發了全球監管機構的高度關注。作爲一種與法定貨幣或其他資產掛鉤的數字貨幣，穩定幣憑藉其價值穩定的特性，在跨境支付和去中心化金融等領域得到廣泛應用。特別是在當前市場週期中，真實世界資產（RWA）表現突出，吸引了傳統金融機構和Web3原生組織的共同關注，投資者對這一賽道的興趣也日益增長。

隨着穩定幣的快速發展，各國政府和國際組織紛紛出臺相關政策，以規範這一新興金融工具。本文將對全球主要地區的穩定幣監管最新動態進行簡要梳理。

美國

作爲穩定幣發展的主要市場之一，美國的監管框架較爲復雜，涉及多個監管機構。證券交易委員會（SEC）可能將某些穩定幣視爲證券，要求其遵守相關法規。財政部下屬的貨幣監理署（OCC）允許國家銀行和聯邦儲蓄協會爲穩定幣發行方提供服務，但需嚴格遵守反洗錢和合規要求。目前，美國國會正在討論《穩定幣透明度法案》等提案，旨在建立統一的監管框架。

歐盟

歐盟的穩定幣監管主要基於《加密資產市場監管條例》（MiCA）。該條例將穩定幣分爲資產參考型代幣（ART）和電子貨幣代幣（EMT）兩類，並制定了相應的監管要求。穩定幣發行實體需獲得歐盟成員國的許可，並滿足資本儲備、信息披露等多項要求。

香港

香港金融管理局於2024年7月發布了穩定幣監管制度的主要內容。該制度要求在香港發行或推廣法幣穩定幣的公司必須獲得金管局的牌照。監管範圍涵蓋儲備資產管理、公司治理、風險控制、信息披露以及反洗錢等方面。金管局還推出了穩定幣發行人"沙盒"計劃，以促進與業界的交流。最近，香港政府刊登了《穩定幣條例草案》，進一步完善了虛擬資產活動的監管框架。

新加坡

新加坡將穩定幣歸類爲數字支付代幣，其發行和流通需獲得新加坡金融管理局（MAS）的許可。MAS還爲初創公司提供監管沙盒，以測試穩定幣相關的創新商業模式。

日本

日本於2022年修訂了《支付服務法》，爲穩定幣的發行和交易建立了監管框架。修訂後的法律將完全由法定貨幣支持的穩定幣定義爲"電子支付工具"（EPI）。只有銀行、資金轉移服務提供商和信托公司三類機構可以發行穩定幣。想要開展穩定幣業務的機構必須註冊爲電子支付工具服務提供商（EPISP）。

巴西

巴西央行計劃於2025年對穩定幣和資產代幣化進行監管。2024年11月，央行提出了一項監管提案，建議限制用戶將穩定幣從中心化交易所提取至自托管錢包。然而，如果能夠改善交易透明度等關鍵問題，這一限制可能會被取消。

展望

隨着穩定幣市場的不斷發展，全球各地都在積極探索適合的監管方式。無論是設立監管沙盒，還是從穩定幣的不同特性入手進行分類監管，未來將會有更多的穩定幣監管政策出臺。值得注意的是，跨境支付可能會成爲穩定幣最廣泛應用的場景之一，這也將影響未來的監管方向。