加密行業的新轉向:從原生項目到相關應用

2025年,加密貨幣正式步入主流。《GENIUS法案》的頒布爲穩定幣監管提供了明確框架,傳統金融機構也開始接納加密貨幣。這標志着加密貨幣取得了階段性勝利。

在加密貨幣跨越鴻溝之際,早期風投面臨一個新趨勢:加密相關項目正逐步超越加密原生項目。加密原生項目指由行業專家爲加密領域內部打造的產品,而加密相關項目則是其他主流行業對加密技術的應用。這是業內首次見證這種轉型,本文將深入探討構建這兩類項目的核心差異。

加密原生項目的特點

迄今爲止,最成功的加密產品幾乎都是爲核心用戶羣體打造的,如某DEX、某交易平台等。加密技術超前於時代,普通用戶難以理解其精髓,更不可能成爲狂熱用戶。只有那些深耕行業的玩家,才具備足夠的風險承受能力,願意嘗試新產品並在各種風險中生存下來。

早期傳統風投曾拒絕投資加密原生項目,認爲其市場規模有限。但隨着2020年DeFi熱潮和2021年低利率環境的雙重推動,加密原生市場實現了爆發式增長。一時間,傳統風投紛紛入局加密領域。

盡管如此,加密原生用戶的總體市場規模仍然有限。要達到可觀的收入水平,單用戶平均收入必須保持極高。這導致了一個關鍵結論:加密原生項目完全是爲專業用戶打造的。

成功的加密原生產品往往呈現極端的用戶分布。例如,某NFT平台上0.2%的用戶貢獻了一半的成交量;另一預測市場平台上0.06%的用戶同樣完成了平台50%的成交量。

對加密項目創始人而言,留住核心用戶比盲目追求用戶增長更爲重要。這與傳統互聯網思維有所不同。加密領域的用戶留存一直是難題,頭部用戶容易被激勵機制吸引到其他平台。新興競爭者只需爭取到少數核心用戶,就能迅速蠶食市場份額。

與Web2相比,加密項目的護城河較淺。加上代碼開源、易於分叉,原生項目的生命週期往往較短,很少超過一個市場週期。許多創始人在首次代幣發行後選擇退居幕後,轉而從事天使投資。

要留住核心用戶,唯一方法是持續創新,始終領先競爭對手。某DEX能在激烈競爭中屹立不倒,關鍵在於不斷推出突破性功能,滿足核心用戶需求。這一點尤其難得,畢竟去中心化交易所是競爭最激烈的領域之一。

加密相關項目的崛起

過去曾有不少嘗試將區塊鏈技術應用於更廣泛的現實領域,如供應鏈管理或銀行間支付,但因時機尚早而失敗。大型企業雖在實驗室中探索區塊鏈,卻未將其投入實際生產。

如今,我們看到傳統機構對加密貨幣的態度發生根本轉變。各大銀行和企業紛紛推出自己的穩定幣,監管政策的明確爲加密貨幣主流化創造了條件。加密貨幣不再是缺乏規範的金融荒野。

越來越多的加密相關項目正在湧現,未來幾年最大的成功案例很可能來自這一領域。加密相關項目的規模有望超越純加密項目。例如:

• 使用穩定幣進行跨境支付的金融科技公司
• 利用去中心化物理基礎設施網路激勵數據收集的機器人公司
• 採用零知識傳輸層安全協議認證私有數據的消費類公司

這些項目的共同特點是:加密只是一種功能,而非產品本身。

對高度依賴加密技術的行業而言,專業用戶仍然重要,但其極端傾向已有所緩和。當加密貨幣僅作爲功能存在時,成功的關鍵在於從業者是否精通相關領域,而非加密技術本身。金融科技領域就是一個很好的例子。

金融科技的核心在於以良好的單位經濟效益實現用戶獲取。新興加密金融科技公司面臨的挑戰是,擁有龐大用戶基礎的傳統金融科技巨頭只需添加加密功能,就可能輕易壓倒它們。與純加密項目不同,這些初創公司無法通過發行熱門代幣來維持運營。

加密支付曾是一個冷門賽道,但2023年之前恰恰是創辦加密金融科技公司的黃金時期。如今隨着行業整合,加密原生創始人正從去中心化金融轉向支付領域,但他們可能最終會被更懂金融科技的從業者擊敗。

對加密風投的啓示

加密相關項目的興起對加密風投提出了新的要求。關鍵是要避免逆向篩選那些被非專業風投拒絕的創始人,不要因不熟悉相關領域而淪爲接盤俠。大量逆向篩選源於選擇近期從其他領域轉戰"加密相關"的原生加密創始人。

加密風投過去的優勢在於發掘傳統人脈網路之外的潛力創始人。這些人可能缺乏亮眼履歷,但深諳加密文化,善於凝聚充滿激情的在線社群。然而,成功的加密相關項目創始人將與此形成鮮明對比。他們可能更成熟老練,具備商業頭腦,通常來自相關領域,並擁有獨特的市場進入策略。

隨着加密行業逐步成熟,新一代成功創始人也將應運而生。他們不再是那種擅長利用個人魅力建立代幣網路的投機者,而是更注重長期發展的商業人才。加密行業的這一轉變,將爲整個生態系統帶來新的機遇和挑戰。