穩定幣的多樣化發展：總市值突破2050億美元，USDT份額持續下降

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

傳統穩定幣

USDT (Tether)

• 發行方：Tether公司
• 推出時間：2014年
• 價值錨定：與美元1:1掛鉤，由儲備資產背書
• 市場地位：全球最早和交易量最大的穩定幣之一
• 爭議：儲備金透明度問題一直備受關注

USDC (USD Coin)

• 發行方：Circle與Coinbase共同創立
• 推出時間：2018年
• 特點：合規性強，儲備資產透明度高
• 價值錨定：與美元1:1掛鉤，儲備金由現金和短期政府債券組成
• 市場地位：僅次於USDT的第二大穩定幣

FDUSD (First Digital USD)

• 發行方：First Digital Labs
• 推出時間：2023年
• 錨定機制：100%美元或等值現金等價物作爲儲備
• 支持網路：以太坊和BNB Chain

DAI

• 發行方：MakerDAO
• 推出時間：2017年
• 特點：去中心化、超額抵押的穩定幣
• 價值錨定：通過智能合約和抵押機制與美元保持1:1
• 運行網路：以太坊及其他兼容EVM的區塊鏈

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新型穩定幣

新型穩定幣不僅保持價格穩定，還通過創新收益模式爲持有者提供額外回報。

1. USDe

• 開發方：Ethena Labs
• 特點：去中心化、可擴展、抗審查
• 運作機制：通過Delta中性策略維持與美元1:1掛鉤
• 收益來源：質押收益、資金費率和基差收益

2. USD0

• 發行方：Usual Protocol
• 特點：以RWA資產作爲準備金1:1發行
• 運作機制：用戶存入資產獲得LDT代表存款初始值

3. Sky Dollar (USDS)

• 發行方：Sky（原MakerDAO）
• 特點：可與DAI 1:1兌換，每年向USDS持有者分配SKY代幣

4. USDD

• 發行方：波場聯合儲備
• 特點：去中心化超抵押穩定幣，多種主流數字資產背書

5. BlackRock USD (BUIDL)

• 發行方：貝萊德
• 特點：代幣化基金，投資於現金、美國國債等低風險工具
• 收益來源：基礎資產收益，當前約4.5%

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• 發行方：Ondo Finance
• 特點：收益型美元代幣，由短期美國國債和銀行存款支持
• 收益來源：基礎資產收益，當前APY約4.65%

7. USDX Money (USDX)

• 發行方：Stables Labs
• 特點：通過Delta中性投資組合策略獲得收入
• 優勢：提供更廣泛的幣種選擇，潛在更高收益

8. Frax (FRAX)

• 發行方：Frax Finance
• 特點：部分抵押和算法機制結合
• 收益來源：利息收入、流動性挖礦、治理代幣FXS

9. Resolv USD (USR)

• 特點：以ETH和衍生品爲抵押，通過對沖操作保護資產
• 收益來源：ETH抵押收益和對沖操作差價

10. M By M⁰ (M)

• 特點：去中心化穩定幣協議，允許用戶從抵押品獲得收益
• 收益來源：抵押品收益、鑄幣費用、罰金

11. yala

• 特點：基於比特幣生態系統的穩定幣協議
• 運行機制：用戶存入BTC，借出穩定幣$YU進行DeFi操作

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穩定幣市場展望

穩定幣市場潛力巨大，是DeFi和未來PayFi的基石。USDT/USDC等法定幣儲備的穩定幣仍將主導市場。新型穩定幣主要分爲兩類：一類以傳統金融資產做儲備，另一類通過套利維持穩定。穩定幣市值有望進一步擴大，但投資者應謹慎對待平台幣，重點關注新興穩定幣協議的空投和質押獎勵機會。