Eigenpie：LRT赛道的新星项目分析

Eigenpie作为一个针对LRT的新兴项目今日启动了积分活动。这是目前LRT项目中为TVL提供者提供最大收益的活动之一。该项目具有独特特色，加上此前相关项目的优秀表现，使其具有很高的配置价值。

本文将深入分析Eigenpie的参与方式、机制设计、发展前景和预期收益，以帮助读者最大化自己的收益。

参与方式

目前，存入stETH等LST可获得多重收益：

1. Eigenpie积分，对应总量10%的空投
2. Eigenlayer积分（2月5日开放存款后）
3. Eigenpie对应总量24% IDO份额，3M FDV估值
4. 所存LST的基础收益（如mETH 7% APR）

积分会根据参与规模提供增益，规模越大增幅越高，最高可达两倍。建议集中参与以获得更高收益。

机制设计

Eigenpie采用隔离LRT (ILRT)模式，为每种LST发行对应的Token以隔离风险。这种设计解决了传统LRT项目面临的风险累积问题，一个LST的问题不会影响整个项目。

虽然这种设计也隔离了流动性，但实际上并不会造成问题。支持LST的LRT相比支持原生质押的LRT，优势之一就是可以充分利用底层LST的流动性。单独的交易对实际上更有利于与LST项目方合作激励流动性。

发展前景

Eigenpie虽然推出较晚，但填补了市场的一个重要需求：已加入Eigenlayer的LST都迫切希望参与LRT叙事，而Eigenpie目前看来是最佳方案。每种LST都有独立的LRT，无需担心为他人做嫁衣。像mETH这样利率更高的LST，也可以继续发挥其优势。

项目方有强烈意愿和能力推进新铸造代币的交易和上线，这将为相关生态带来丰厚的收益。

收益预期

代币经济模型：

• IDO: 40%
• 空投: 10%
• 激励: 35%
• 项目储备: 15%（通常用于质押分红）

这基本是一个公平发行的操作，特点是IDO白名单主要面向TVL提供者。

TVL提供者可获得：

• 总量10%的空投
• 60%的IDO份额（IDO占总量40%，3M美元FDV估值）

即总量的34%将给到TVL提供者，占初始流通的约70%。未来也不会面临风投抛压。

考虑到LRT叙事当前火热，类似项目估值普遍较高。如果Eigenpie最终达到类似规模，TVL提供者的总利润可能达到60M美元。

假设两个月后发币，平均TVL为2亿美元，年化收益率可达180%，这还不包括底层Eigenlayer points的收益。早期15天参与还有2倍的点数增幅。

纵观相关生态此前的IDO表现：

• 某项目，IDO 3M FDV，涨幅14倍
• 另一项目，两轮IDO平均7.5M FDV，涨幅1.4倍
• 第三个项目，IDO 20M FDV，涨幅2.4倍

此次进军更大的LRT市场，不仅IDO估值更低，给予TVL提供者的空投和IDO份额也比之前项目更多，潜在收益可能更为可观。

总结

• 参与需要集中以获取更高增幅
• 特色机制为ILRT，隔离各LST风险
• 优势包括可利用既有生态资源加速发展
• 大部分权益明确分配给TVL提供者，IDO额度透明的公平发行