现实世界资产在区块链领域的融合与应用

加密货币和区块链技术的初衷是创建一个更加透明、可访问和高效的全球经济系统,而不仅仅是短期投机。然而,目前大多数加密项目仍局限于链上,真正能惠及普通用户的现实世界应用还很少。传统市场中有数百万亿美元的资产等待被区块链技术改造,这为系统性改善全球经济提供了巨大机遇。

去中心化金融(DeFi)的出现充分展现了区块链的潜力。DeFi应用具有原子结算、低成本、高透明度、可组合性和用户自主控制等优势。常见的DeFi应用包括点对点支付、合成资产、现货交易、资产管理、借贷市场、保险和衍生品等。

尽管DeFi带来了诸多益处,但其主要局限在于目前大多数DeFi项目构成了一个相对封闭的循环经济体,与传统金融和实体经济的联系还很有限。DeFi行业在2021年底TVL达到1800亿美元的峰值,但随后因各种负面事件影响而大幅回落。目前DeFi的整体收益率已逐渐接近传统金融水平。

相比之下,传统金融(TradFi)在投资门槛、市场连接性等方面存在局限,而DeFi则具有链上透明、资金灵活、准入门槛低等优势。将两者结合,可以充分发挥各自长处。

现实世界资产(RWA)是指存在于物理世界中的有形资产,如房地产、商品和艺术品等。全球房地产和黄金市值就高达数百万亿美元。将这些RWA与DeFi结合,可以为传统资产带来新的机遇。

目前多家知名金融机构和企业已开始在RWA领域布局:

• 高盛推出了基于区块链的1亿欧元数字债券平台
• Hamilton Lane将21亿美元股权基金在Polygon网络上证券化
• 西门子在Polygon公链上发行了6000万欧元数字债券
• 三井公司通过数字证券实现房地产和基础设施投资的资产管理
• MakerDAO已有超6.8亿美元的RWA支持其稳定币DAI
• Aave也上线了RWA相关功能

RWA在DeFi中的主要应用场景包括:

1. 稳定币:以USDC为代表,由发行机构持有美元储备支持
2. 合成代币:允许货币、股票、商品等传统资产在链上交易
3. 借贷协议:为贷方和借方提供高效的资金匹配和分配

目前RWA相关协议主要分为两类:

1. 股票和实物资产市场:如Backed Finance
2. 固定收益市场:包括公共和私人信贷,如Centrifuge、Goldfinch等

一些代表性的RWA协议包括:

• Backed Finance:提供代币化的标准普尔500 ETF股票
• Ondo Finance:代币化美国国债和公司债券
• Maple Finance:区块链信贷市场,计划扩展至应收账款融资
• Centrifuge:专注于债务证券化和代币化
• Goldfinch:去中心化信贷协议,主要面向新兴市场
• Blocksquare:专注于房地产资产代币化

这些RWA协议目前普遍提供8-9%左右的年化收益率,高于大多数DeFi协议。

未来,可能会出现专门为RWA设计的Layer1公链,以更好地满足RWA的许可性和隐私性需求。例如Inatain Markets和Provenance区块链等项目正在这一方向上探索。

总的来说,随着DeFi叙事的减弱和现实资产市场的巨大空间,DeFi与RWA的融合正在为传统资产带来新的机遇。这一趋势有望缓解传统金融的低效和高成本问题,为企业融资等场景提供全球化的解决方案。近期银行业危机也推动了黄金等实物资产的代币化需求。可以预见,DeFi赋能线下资产将成为下一轮区块链发展的重要方向。