美国降息预期升温，以太坊现货ETF上市，加密市场情绪波动

近期美国经济数据公布后，市场对9月降息的预期显著上升。目前美股正在进行风格切换，大型科技股集团开始瓦解，小盘股和非科技板块迎来机会。7月加密货币市场受情绪影响出现波动，但现已趋于稳定。以太坊现货ETF开始交易，虽然灰度的抛压暂时对价格造成压力，但由于抛售速度较快，这种压力可能不会持续太久。

7月25日，美国公布2024年二季度GDP环比折年率增长2.8%，高于预期的2.0%。PCE价格指数二季度增长2.6%，低于一季度的3.4%。核心PCE价格指数增长2.9%，也低于前值。然而，市场对这些数据的反应并不积极。当天美股出现大幅波动，表明投资者对经济前景存在分歧。

有观点认为，美国官方发布的经济数据可能存在一定程度的"美化"。例如，劳工部在公布最新非农就业数据的同时，大幅下修了前几个月的数据。这种做法引发了市场的质疑，认为经济数据可能被用作政策工具。

长期加息已经对美国经济产生了明显影响。目前市场普遍认为，一些经济数据可能是为了营造降息的合理性。根据FedWatch Tool的数据，9月开始降息的概率高达100%。

这种极端的预期表明，市场已经开始为降息周期中的各类资产重新定价。美国十年期国债利率整体呈下降趋势，资金正从加息周期的避险情绪转向降息周期的风险偏好。

观察罗素2000小盘股指数与纳斯达克综指的近期走势可以发现，7月11日是一个转折点。当天公布的CPI数据显示通胀有所缓和，市场认为9月可能开始降息。随后，资金开始从大盘股撤出，转而涌入小盘股。这种"大切小"的风格转变符合降息周期的特征，因为小盘股通常具有更高的波动性，更适合投机。

目前，美股中的"Magnificent 7"（苹果、微软、Alphabet、特斯拉、英伟达、亚马逊、Meta）表现不一。特斯拉和Alphabet已公布第二季度财报，整体情况不太理想，加剧了市场对这些科技巨头盈利前景的担忧。如果仅有英伟达一家公司在AI浪潮中受益，而其他公司表现平平，可能难以支撑整个市场。未来还需关注苹果、微软和英伟达的财报表现。

7月加密货币市场经历了剧烈波动。比特币价格一度跌破54000美元，随后又突破7万美元，最后回落至66000美元附近。这种波动主要受到Mt.Gox案件赔付、德国政府抛压以及特朗普在BitCoin 2024上的讲话等因素影响。

特朗普在BitCoin 2024大会上表示要将美国打造成世界比特币中心，甚至提出建立比特币国家储备的构想。然而，市场对其言论的可行性存在分歧，反映在比特币价格的短期大幅波动上。

与此同时，以太坊市场迎来了重要时刻。7月23日，恰逢以太坊首轮公开发售十周年纪念日，以太坊现货ETF开始上市交易。然而，市场反应较为平淡。开盘首日净流入超1亿美元，但随后几天出现持续净流出。

灰度的以太坊ETF产品出现大量流出，这与比特币现货ETF推出时的情况类似。高昂的管理费率可能是导致投资者抛售的主要原因。不过，目前灰度ETFE的抛盘速度较快，抛压可能会迅速减小。

总的来看，7月份的加密市场主要受情绪主导。市场似乎缺乏新的牛市叙事，加上与美股走势的脱钩，整体处于一个较为混沌的时期。然而，目前市场已经基本消化了这些情绪因素，呈现出螺旋式上升的修复态势。比特币现货ETF持续净流入，反映出市场恐慌情绪并未持续，预示着可能有更大行情即将到来。

尽管宏观经济和传统金融市场存在不确定性，但加密资产市场展现出独立性和韧性，有望在多元化投资组合中扮演更重要的角色。以太坊现货ETF的推出为市场带来了新的活力和稳定性。加密市场的未来虽然充满挑战，但也蕴含着巨大机遇。