比特币在以太坊:锚定BTC的崛起与挑战

比特币和以太坊作为加密货币世界的两大巨头,长期以来在货币属性上有所区别。比特币通常被视为基础性货币,被赋予"数字黄金"、"加密世界的锚"等称号。而以太坊的货币属性则更偏向于应用型,从业者一般更注重在更高层的"货币应用"上发力,例如超额质押ETH以产生"衍生货币"。

然而,近期蓬勃发展的DeFi似乎打破了这种微妙的分工,甚至让以太坊的货币角色有了几分喧宾夺主的味道:基于ERC-20标准的锚定BTC在过去数月中快速扩张,尤其是在刚刚结束的7月份,锚定BTC发行量更是爆炸式增加约70%。数据显示,截至8月5日,以太坊生态中的锚定BTC发行总量已达20,472枚,该数值已接近比特币总量的1%,占ETH总市值的0.59%。

从锚定BTC内部来看,wBTC以75.8%的发行份额占据绝对多数,Ren BTC和sBTC分别以11.2%和4.89%的份额位列二三名。三者相加超过90%的发行份额,足以证明它们的重要地位。

从链上指标来看,这三个锚定BTC在地址总数、活跃地址比率及大额转账等方面表现突出。7月份,renBTC的总地址数增幅最为惊人,达111%。活跃地址比率方面,三者平均值均高于5%,表现优于同期ETH,与USDt-erc20水平相当。renBTC更是表现卓越,同期活跃地址比率平均值高达42.78%。这在一定程度上反映了锚定BTC是以太坊生态重要的活性剂。

大额转账方面,wBTC和renBTC承载了可观的价值转移。wBTC 30日内大额转账峰值高达2万枚BTC,7日内平均转账额接近5000万美元;renBTC 30日内大额转账峰值接近1300枚BTC,7日内平均转账额约1150万美元。

锚定BTC爆发式增长的背后,主要有两个关键驱动因素:一是头部借贷项目开放质押,二是流动性挖矿狂潮的裹挟。5月份,DeFi龙头MakerDAO通过社区提案,将wBTC新增为生成DAI的质押物,极大推高了DAI的想象空间。此后,重要中心化借贷平台NEXO也将大量BTC替换为wBTC并在Maker中质押,进一步提升了wBTC的活跃度。

而自Compound开启,在Curve、Synthetix、REN等项目中发扬光大的"流动性挖矿"狂潮,则推高了几乎整个锚定BTC板块。6月18日,Synthetix与Curve和Ren联合推出新的流动性激励池后,wBTC、renBTC、sBTC的链上指标增长显著,部分指标3-5日内增幅最高接近10倍。

然而,锚定BTC的增长瓶颈也相当明显。首先是可扩展性不足,锚定BTC在整个加密货币市值中占比仍然很小,且各币种受制于发行机制,难以大规模扩张。其次,从生成到转账再到参与yield farming的过程仍然较为复杂,潜藏不少风险,阻碍了更多用户的参与。此外,巨鲸持有度高、过早集中化等问题也值得关注。

有观点认为,锚定BTC的发展可能会造成BTC自身链上交易减少,影响矿工收益,进而削弱网络安全性。但也有人认为这对比特币和以太坊都是双赢的局面,能够扩大双方的应用范围和价值。

从最近的链上指标来看,主要锚定BTC的活跃度已出现一定疲态。在流动性挖矿热度逐渐退却之际,这个快速崛起的资产类别能否继续稳步前进,仍有待进一步观察。