加密市场周度综述：美债遭抛售、加息预期降低，山寨币行情上扬

宏观流动性

近期货币流动性呈现改善态势。美联储预计通胀将继续缓和。美元指数接近2024年高点，受利率和政治因素支撑走强。美股整体保持上涨势头，全球资金集中流入美股市场，过去一个月约有300亿美元新增资金进入。相比之下，加密货币市场表现明显落后于美股。

全市场行情

本周比特币震荡下跌，以太坊兑比特币汇率走强。山寨币整体表现低迷，欧洲杯赛事分散了市场注意力。以太坊ETF预计7月初获批，市场反弹主要围绕以太坊生态展开。

值得关注的项目包括:

1. LDO：以太坊质押龙头，未来将继续发展再质押业务。以太坊被美国SEC认定不属于证券，有利于ETF后续质押业务发展。

2. ZK：以太坊ZK Layer 2项目，由某做市商提供流动性，上市表现一般。以太坊链上Gas费创8年新低。

3. ZRO：知名跨链桥项目，空投规模较小，市值接近同类项目。

比特币行情

链上数据

市场处于缩量整理阶段。尽管价格宽幅震荡，比特币投资者仍保持盈利状态。但投资者兴趣有所下降，现货衍生品市场和链上交易量持续萎缩。通常在创新高后，市场需要充分时间消化抛压。

稳定币市值保持平稳，近期资金流入趋势有所放缓。机构资金连续出现净流出，但以太坊因现货ETF即将推出而逆势大幅净流入。

MVRV-ZScore指标当前为2.1，进入中间阶段。该指标反映市场总体盈利状况，大于6为顶部区间，小于2为底部区间。

期货行情

期货资金费率本周小幅下降。费率在0.05-0.1%时表明多头杠杆较多，是市场短期顶部信号；费率在-0.1-0%时表明空头杠杆较多，是市场短期底部信号。

比特币期货持仓量本周继续回落。期货多空比为1.3，市场情绪偏中性。散户情绪多为反向指标，0.7以下较为恐慌，2.0以上较为贪婪。

现货行情

比特币和Solana呈现周线调整，预计将持续到8月初。以太坊、TON和BASE生态表现强势。以太坊ETF预计7月初获批，TON近期将上线某知名交易所，BASE引入新钱包流量。以太坊生态很可能成为未来一个月的市场主线。

公链总锁仓量情况

本周总锁仓量(TVL)为1009亿美元，下跌107亿美元，降幅9.6%。主流公链TVL普遍下跌，MERLIN链小幅上涨3%，其他链如TRON、BSC、SOLANA、BASE、BTC、POLYGON、OP等均出现不同程度下跌。值得注意的是，TON链本周上涨15%，本月累计上涨108%。短期内可重点关注TON和SOLANA生态的表现。

NFT市场数据

本周NFT市场蓝筹项目地板价普遍大幅下跌。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%等。仅Milady小幅上涨4%。

NFT市场整体交易量小幅下滑，蓝筹项目交易量周环比下滑约20%。首次购买和复购买家数量也在逐步减少。总体而言，NFT市场依然处于低迷状态，市场环境较为严峻。