潘特拉向虚拟币企业投资440亿日元规模

! ## 投资Bitmine等财资公司

加密资产（虚拟货币）VC大手潘特拉资本于12日发布了题为“数字资产财务战略企业的价值创造”的投资者信。

表示已向采取在资产负债表上积累虚拟货币策略的企业投资超过3亿美元（约440亿日元）。

这个投资组合包含投资于比特币（BTC）、以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）、BNB、Toncoin（TON）、超流动性（HYPE）、Sui（SUI）和Etana（ENA）的公司。从地理上看，目标公司位于美国、英国和以色列。

具体的的投资公司包括比特矿、二十一资本、DeFi开发公司、SharpLink等企业。

潘特拉资本对数字资产财政公司（DAT）的投资理论进行了如下说明。

这样的企业能够从数字资产中产生收益，并增加每股净资产价值。因此，长期增加有支持的代币持有量比仅持有现货更有可能。

因此，持有DAT的股份可能获得比直接持有代币或通过ETF（交易所交易基金）持有更高的回报。

另一方面，来自富兰克林·邓普顿的分析师以及天桥资本的安东尼·斯卡拉穆奇等人对虚拟货币财务战略的风险等问题表示担忧。

以太坊财政企业的案例

潘特拉资本以其DAT基金的首个投资对象比特矿（BMNR）作为案例研究。

比特矿业在11日宣布，其以太坊持有量超过约115万枚（市值约7800亿日元）。该公司提出了旨在获得以太坊总供应量5%的“5%的炼金术”战略。

以比特币积累而闻名的策略公司为模型，通过发行股票和可转换债券来筹集资金，持续增加ETH的持有量，并将质押收益再投资。

潘特拉资本指出，投资DAT时最重要的因素是其基础代币的长期投资优势。比特矿的ETH积累是基于以太坊在未来10年将成为最大宏观趋势之一的假设。

特别是随着现实资产（RWA）代币化和稳定币重要性日益增强，正在进行着“大规模的链上迁移”。

RWA是什么

“Real World Asset（现实资产）”的简称。在区块链上被代币化的RWA包括房地产、艺术品、交易卡等实物资产，以及股票和债券等有价证券。RWA的代币化潜力也引起了资产管理巨头黑石集团等的关注。

此外，DAT的股票溢价之所以合理，是因为投资者相信该公司能够持续增长每股虚拟货币NAV（净资产价值）。

这被解释为与大型银行的溢价价格相似。

银行试图从资产中产生收益，投资者会对那些可以持续产生超过资本成本的收益的银行给予估值溢价。

最优质的银行以高于净资产价值（NAV）的溢价价格交易，例如摩根大通的价格是其净资产的两倍以上。