DePIN: 构建去中心化价值网络的双重曲线

去中心化物理基础设施网络(DePIN)正在通过结合物理世界和Web3技术,逐步颠覆传统基础设施的运营模式。DePIN项目通常采用双重增长曲线策略:以硬件销售作为第一增长曲线,在此基础上叠加数据服务变现作为第二增长曲线。这种模式使DePIN能够引领当前周期增长,并在构建去中心化基础设施网络的过程中创造巨大的财富效应。

1. 构建去中心化的万物互联世界

DePIN旨在将现实世界的物理基础设施和硬件网络通过加密经济协议去中心化。这包括通信基站、充电桩、光伏发电板、广告牌以及互联网背后的数据存储和计算设备等。这些基础设施将不再由中心化实体控制,而是以标准化单元形式分散到个人或矿工手中,形成地毯式覆盖。

通过去中心化,基础设施的布局和利用可以实现更高效率和更低成本,同时增强系统安全性和韧性。从能源生产到数据处理,各类设施都有向去中心化模式转型的潜力。DePIN相关产业目前市场规模总和已超5万亿美元。Messari预测DePIN领域潜在市场规模约2.2万亿美元,预计2028年将达3.5万亿美元。

1.1 DePIN赛道划分

DePIN赛道涵盖计算、AI、无线通信、传感器、能源和服务六个子领域。从供应链角度可分为:

• 上游:硬件制造商和"矿工"用户
• 中游:项目平台、区块链、二层协议;以及模块化服务组件、SDK工具包、API接口等
• 下游:对接需求侧的dApp应用和界面

大多数DePIN项目只专注于部分环节,通常选择Solana或IoTeX作为代币经济结算层。

1.2 DePIN行业发展概况

根据DePIN Ninja数据,已上线DePIN项目1215个,总市值约430亿美元。在Coingecko DePIN子版块上线的项目市值总和超250亿美元,较去年10月的50亿美元增长5倍,显示市场认可度不断提升。

2. DePIN业务逻辑

DePIN源于上轮周期的物联网+区块链概念,但更强调物理基础设施搭建和规模化互联网络。Helium是典型案例,满足DePIN所有要素:节点经济、矿工模式、价值网络、众包激励等。其与T-Mobile合作推出的通信套餐,形成三方共赢局面,有望加速Web3网络大规模采用。

Helium的成功为DePIN生态提供了启发:以硬件销售为第一增长曲线,数据价值网络变现为第二增长曲线,形成独立生态。

3. DePIN的爆发式增长基于双重曲线理论

"第二曲线"理论指当传统增长曲线达到顶峰时,需引入创新启动新增长曲线,避免停滞或衰退。DePIN业务逻辑天然指向以硬件销售为第一曲线,数据价值网络变现为第二曲线。

3.1 硬件价值是创造价值的第一曲线

DePIN项目第一曲线增长源于硬件销售收入。项目方通过营销、预售"矿机"等吸引供给侧用户参与,将基建成本转移至用户承担,实现低成本启动。用户以持有硬件形式成为"股东",同时期待未来挖矿收益。

活跃节点数据显示,Hivemapper、Helium和Natix位列前三,均已在全球部署超10万节点。其中Helium和Hivemapper业务表现亮眼:

• Helium:去中心化无线网络,与T-Mobile合作推出通信套餐5个月内获9.3万订阅用户。
• Hivemapper:去中心化地图平台,仅靠硬件销售收入已超6000万美元。

其他项目如Jambo、OORT、Ordz Game等也通过创新模式实现显著硬件销售收入。

3.2 数据价值、网络价值的变现是DePIN增长的第二曲线

DePIN通过聚合价值链路,拆分中心化供给侧,利用公链聚合多需求侧,形成数据价值网络。数据经区块链验证确权后,成为高流动性交易对象。一旦价值网络形成正向激励循环,将创造巨大财富效应。

代币经济学是价值网络的经济基础,主流模式有BME(burn and mint equilibrium)和SFA(stake for access)。项目需根据自身特点选择合适模式,并通过各种机制确保供需两端用户利益与项目方长期一致。

DePIN价值网络将推动AI产业完善与增长。AI发展需要大量数据和算力支持,自2012年以来对算力需求增长超30万倍。理论上,去中心化算力网络可填补市场需求,但实际需求仍需验证。另一方面,AI训练数据已宣告短缺,DePIN部署的大量设备能以低成本获取原始数据,有利于AI模型训练。

3.3 中间件基础设施是衔接两波增长曲线的重要角色

中间件是连接设备和供需两端用户的关键,包括区块链、标准化接口和工具包等。主要包括:

• Solana:大多数DePIN项目首选平台
• Peaq:专为DePIN设计的链,提供多功能模块
• DePHY:提供开源硬件解决方案、SDK和工具
• Swan Chain:基于OP Stack的AI智能链,提供全栈开发工具
• Unibase:基于零知识证明的AI数据验证解决方案
• Parasail:专门为DePIN服务的再质押协议

此外,结合去中心化存储和AI训练的一体化产品也值得关注,如Kyve等Web3项目提供类似Databricks的去中心化通用数据分析服务。

4. 对DePIN叙事的思考、增长曲线之外的局限与挑战

DePIN展现巨大潜力,但也面临诸多挑战:

• 拥有硬件供应链和销售渠道的项目更具增长潜力
• 跨链互通能最大程度激发数据价值
• 数据可信化对AI发展至关重要

尽管存在挑战,DePIN仍有望成为区块链技术与现实世界应用结合的重要领域,未来发展值得期待。