Solana链上真实世界资产生态全景:从股票到房地产,通证化资产覆盖七大核心领域
现实世界资产(RWA)是指通过通证化方式上链的股票、房地产、大宗商品或信贷工具等实物或传统金融资产。这些资产的价值源自现实世界的实用性、稀缺性或需求,通常受现有金融监管约束。
通证化是将这些资产以数字通证形式在区块链上呈现的过程。通过将所有权编码为通证,诸如美国国债、私募股权或房地产等资产可以更高效地发行、追踪和转移。这种上链转型正成为机构区块链应用的基础支柱,实现了全天候结算、提升透明度以及支持资产的部分所有权,从而拓展了全球资本市场的准入范围。
如今,通证化资产领域由货币市场基金和政府证券等传统工具主

加密市场焦点
监管动态
韩国加密交易所面临巨额罚款风险
韩国议员Min Byung-deok透露，某知名加密交易所因KYC等违规行为可能面临高达183万亿韩元的罚款。金融情报分析院调查发现该交易所存在957万余次违规，其中约934万次涉及客户身份验证问题。目前已实施业务停业及人员问责，但具体罚款金额尚未确定。
法国议员提议利用核电富余电力挖比特币
法国国民议会近日收到一项提案，建议开展为期五年的比特币挖矿试点计划，将核电站多余电力用于挖矿。据估算，利用1吉瓦富余电力每年可为法国带来1-1.5亿美元收入。该计划不仅可弥补核电站维护成本，还能避免电力浪费并有助于电网平衡。挖矿产生的热

稳定币生态迈向资本化：一场结构性重估的开端
在当前市场环境下，越来越多的投资者开始关注具有坚实基本面的加密项目。最近，一则消息在加密圈引起广泛关注：Ethena生态的一个项目将通过SPAC合并方式在纳斯达克上市，并且配套了一项3.6亿美元的资金计划，用于建立一个"只买不卖"的国库结构。
这是一次前所未有的稳定币生态"资产化 + 上市 + 回购 + 锁仓"四重奏，旨在实现长期价值积累和资本层面的定价。对于熟悉加密市场的投资者来说，真正值得关注的不是短期价格波动，而是背后逐渐清晰的"资本闭环"。
稳定币生态的资产化之路
一家名为TLGY的SPAC宣布与StablecoinX Asset

Pump.fun宣布将于7月12日发行代币PUMP，估值达40亿美元，引发广泛质疑。市场情绪低迷和竞争压力增加使其估值被认为过高。此外，创始人过去关于预售的言论也遭到反击。尽管批评意见较多，仍有少数看好该项目的声音，认为其可能逆转市场风向。

Hyperliquid推出的HIP-3改进提案引发DeFi关注，旨在开放永续市场创建权限，降低上币门槛与提升流动性。此举可吸引机构参与，产生新的代币生态，并满足未上市股票交易需求，展现出在中心化交易所间的灵活优势。HIP-3推动Hyperliquid成为连接现实资产的重要金融基础设施。

Fartcoin是一种荒诞的加密货币，因其有趣的起源和强大的社交传播力而逆势上涨，引发传统投资者关注。尽管缺乏实际应用，它在2025年首季度逆市上涨超过14%。Fartcoin的成功源于投机情绪和讨论热度，成为有趣的金融现象。

多生态LSD发展报告：赛道很宏伟，项目很早期
上周，我们发布了LSDFi生态报告以及上海升级给LSD带来影响的报告，但主要聚焦在以太坊。这是因为仅以太坊流动性质押带来的资金量就超过140亿美元。本报告将探究其他公链生态的LSD发展情况及玩法，并从数据端观察其他生态LSD发展情况、趋势，以及对LSD行业的影响。本次调研公链包括：BNB Chain、Cardano、Polygon、Solana、Polkadot、Avalanche、Cosmos、Aptos。
BNB Chain
BNB目前的质押状态与以太坊类似，质押率为15.44%，且目前质押平均年化收益约为2.84%，收益较低。其中最

加密原生合成美元稳定币USDe的崛起与挑战
在加密货币市场中，一种新型的稳定币正在崛起。这种稳定币介于中心化和去中心化之间，采用结构化被动收益产品的形式，在链上保管资产并通过Delta中性策略保持稳定性的同时赚取收益。
这种新型稳定币的诞生背景是传统中心化稳定币如USDT和USDC主导市场，而去中心化稳定币DAI的抵押品逐渐中心化，以及算法稳定币LUNA和UST在快速增长后崩盘。新方案在DeFi和CeFi市场之间寻求平衡。
该方案采用链上托管资产的OES服务，将资金映射至交易所提供保证金。这保留了DeFi将链上资金与交易所隔离的特性，降低了资金挪用和资不抵债等风险。同时也保留了CeFi

Friend Tech在低迷的加密市场中展现强劲增长，吸引了大量优质用户，尤其是知名机构和博主参与。尽管其潜力巨大，但也面临机器人获利高、价格波动剧烈等风险，需关注生态健康和平衡利益。参与用户应谨慎控制仓位。

构建超级应用：胖应用与胖协议的演进
胖协议概念由Joel Monegro于2016年提出。目前为止，这是个不错的投资主题，但长远来看，对于正在创造大部分价值的协议而言，这个概念似乎还不够全面。
本文将探讨胖应用（FAPP）的概念，其核心假设是：
提供广泛产品的应用程序将积聚最大价值。
Web 2的主导应用程序通常从某个专业领域起步，一旦获得主导地位，就会提供一系列不同的产品，以发挥网络效应，充分利用用户优势。这可以概括为：
"用工具吸引他们，用网络留住他们。"
在加密领域，迄今为止的杀手级应用和产品在许多方面都表现出色。某些交易平台就是典型例子，它们不放过每一位用户，并逐渐在其平

稳定币正重塑全球贸易格局，尤其在制裁环境中，成为关键金融基础设施。俄罗斯和中国利用稳定币进行石油交易，规避西方制裁。稳定币的应用从个体扩展至国家层面，各国竞相探索其潜力，推动金融基础设施现代化。这一趋势标志着稳定币的实用性逐渐为各国政府认可，形成人们对未来金融架构新态度。

Ethena-USDe 的惊人增长与 DeFi 生态系统的变革
近期，USDe 的发行总量呈现出惊人的增长态势，在过去一个月内从 24 亿美元攀升至 38 亿美元，月度增幅超过 58%。这一显著增长主要归因于比特币突破历史新高后，市场做多情绪高涨，推动资金费率上升，进而提升了 USDe 的质押收益率。尽管近日有所回落，但 USDe 的年化收益率仍维持在相当可观的水平。
与此同时，MakerDAO 成为了这波增长浪潮中的意外受益者。MakerDAO 的日收入较一个月前增长了 200% 以上，创下新高。这一增长与 Ethena 的发展密切相关。USDe 的高质押收益率为 sUSDe 和

股票代币化在过去一年迅速发展，聚焦于提升传统证券市场的流动性和效率，但仍面临合规和市场教育挑战。尽管现阶段活跃度不足，未来有望借助稳定币和DeFi应用实现突破，成为连接传统金融和加密市场的关键资产类别。

多链时代下的新生力量：ZetaChain如何实现全链互操作
在多链生态蓬勃发展的同时，许多公链也面临着资金枯竭的挑战。一些公链依赖跨链桥引入资产，但当跨链桥出现安全问题时，整个生态系统都可能遭受毁灭性打击。这种情况为整个行业敲响了警钟。
正是在这样的背景下，ZetaChain应运而生。作为一个具有前瞻性的全链互操作平台，ZetaChain致力于解决现有区块链生态系统中的分割和局限性问题。通过无缝连接不同区块链网络中的资产和数据，ZetaChain为去中心化应用（DApps）的开发和运行开辟了新的可能性。
ZetaChain的核心团队汇聚了来自业界知名公司的资深专家。这些团队成员将他们在

香港在建立数字资产监管框架后，欲重塑Web3中心形象，但面临需要升级基础设施和适应快速发展的挑战。尽管拥有强大的金融市场和人才优势，香港需解决现有监管与数字资产间的矛盾，并为创新提供空间，以吸引行业人才和资源。

2025年，美国通过GENIUS法案，引发了稳定币市场的激烈竞争。四大势力争夺市场主导地位：USDC以合规著称，USDT拟双轨运行，USD1通过政治资本开拓市场，传统银行则推出存款代币化产品。未来市场可能分化，见证数字美元时代的到来。

加密支付通道：为何成为了传统支付的超导体？
2025年,区块链已经构建出一个与传统金融体系平行的支付生态。加密支付通道承载了2000亿美元的稳定币体量,以及2024年5.62万亿美元的稳定币交易额,这与Mastercard的全年交易额相当。根据ARK Invest的报告,2024年稳定币的年化交易额达到15.6万亿美元,分别约为Visa和Mastercard的119%和200%。
加密支付的普及与大规模采纳已经是不争的事实。正如某支付公司CEO所言,加密支付通道是支付的超导体。它们构成了平行金融系统的基础,提供更快的结算时间、更低的费用以及跨境无缝运营的能力。这个想法花了十年才成熟,但今

Solana的创始人与另一区块链项目创始人就数字资产价值展开激烈讨论。一方认为某些资产类比“数字垃圾”，缺乏实质价值；另一方则强调数字代币赋能创作者的潜力。这反映了加密领域对数字资产价值的分歧，推动行业思考和进步。

Solana recently launched the Solana Authentication Service (SAS), an open and permissionless verification protocol that links off-chain information to user wallets for identity verification. Unlike oracles that provide dynamic data like prices, SAS focuses on static information such as identity verification and memberships, ensuring security and privacy by allowing reusable credentials without exposing sensitive data. This service enhances compliance management and user experiences within the Solana ecosystem.

原子对象系统是一种创新的游戏设计模式，通过组合基本粒子构建新对象，允许玩家创造独特物品，保持游戏平衡。该系统解决了多人游戏中物品和经济的平衡问题，利用可自我平衡的机制，玩家需要摧毁现有物体来获得原子以制作新物品。未来发展可能增加原子类型，拓展系统的应用。