Web3 AIを取り巻く環境は急速に進化しています:公正なスタートから注目の資本市場へ

短期間で、Web3 AI分野は著しい変化を遂げ、公平なスタートアップモデルから、中規模で中程度の完全希釈評価(FDV)の戦略モデル、いわゆる注意力資本市場に急速に移行しました。

初期のいくつかのエコシステムプロジェクトは初めて優れたパフォーマンスを示しましたが、時間が経つにつれて、その製品の魅力は徐々に減少していきました。この減退の速度はプロジェクトの規模、チームの立ち上げ時期、そして製品開発のために調達された資金の量と正の相関関係があります。

公平開始チームが直面する核心的な課題は、トークン発行前に一般的に資金支援が不足していることです。ほとんどのチームは自ら資金を調達して発展を推進するコストを負担できないため、公平開始モデルは主にトークン取引手数料をプロジェクト運営の主要な収入源として依存しています。

しかし、この方法ではコールドスタートの問題は解決されていません。通常、一人または二人の独立した開発者が協力してプロジェクトを開始し、ロードマップを策定し、コミュニティの熱意を引き出すためにデモ版をリリースし、その後トークンを発行します。トークンの価格は過熱によって上昇し、バブルが崩壊するまで続き、その後成長の勢いは失われます。

現在、唯一の実行可能な方法は、開発者が資金を自己調達して製品を立ち上げ、徐々にチームを構築し、最終的に最小限の実行可能製品(MVP)をリリースすることです。

現在の市場は二つの明らかなトレンドを示しています：公平スタートモードの魅力が持続的に低下している一方で、高品質のAI製品の供給が不足しており、資金と市場の関心が不断に移転しています。これにより、FDVが4000万から8000万ドルの範囲にあり、製品を1〜2年間深耕してきた中型チームが恩恵を受けています。これらのチームは、製品を規模化に近い成熟段階まで最適化しています。

多くのチームが数ヶ月をかけて製品テスト、ユーザーインタビュー、フィードバックの収集を行い、継続的に改善を重ねています。

注意力資本市場の興起は、この傾向をさらに悪化させています。情報金融(InfoFi)分野では変革が進行中であり、資本のコミットメントによってノイズを信号に変換しています。投機家たちは、自らの行動を通じて単に「羊毛を刈り取る」ためではなく、発表された意見に対して信念を持っていることを証明しています。

業界では共通の認識が形成されており、今後はより明確なデータ指標が見られるようになり、どの人々が投機的なアービトラージを行っているのか、どの人々がプロジェクトやチームを本当に信頼し、資金を投入して支援する意志があるのかを判断できるようになるでしょう。

現在、私たちは二つの重要なプロジェクトが初めて展開された際に生じる激しい化学反応を目撃しています。

テオリク対アルマナック

Theoriqプロジェクトの初期FDVは7500万ドル（前回の投資評価から50%のディスカウント）と定められ、トークンのリリースルールは以下の通りです：25%はトークン生成イベント(TGE)でアンロック + 37.5%は1年後にアンロック + 残りはその後の1年間でリニアにリリースされます。

別のプロジェクトのFDVは9000万ドルで、100%ロック解除されています。上位25位のユーザーは7500万ドルのFDVで投資できます。

Theoriqのトークン条項は非常に有利です（前回の価格から50%の割引）、プロジェクトチームはコミュニティのフィードバックに基づいて、トークンの帰属プランをTGE時に100%解除に変更しました。

現在、2つのプロジェクトのFDVはそれぞれ7500万ドルと7500万または9000万ドルです。これらは2つの重要なプラットフォームの初のプロジェクトであり、彼らはより多くの優れたチームを引き付けるためにコインの価格を引き上げる必要があるため、良好なパフォーマンスを示す可能性が非常に高いです。

双方チームが構築している製品はDeFi分野に実質的な価値を持ち、スケーラブルなインフラストラクチャとさまざまなアプリケーションを含み、より多くのユーザーと資金をブロックチェーンに引き付けることを目指しています。

投資戦略分析

2つのプロジェクトはどちらも投資する価値があります。私はあるプロジェクトの初期ラウンドに投資しており、このラウンドで追加投資を行う予定です。

その中の一つのプロジェクト製品はより十分に準備されており、より早く製品の市場適合を実現することが期待されています。

別のプロジェクトは非凡な戦略的野心を示しており、チームは特定の顧客のために垂直分野のワークフローを構築しており、機能体系を継続的に強化し、インフラ層を通じて技術的効率の包括的な展示を実現しています。その最終目標は、メタインテリジェンスエージェントスケジューリングシステムのための最適なサービス発見プラットフォーム（いわゆる「アプリストア」）を構築し、ユーザーのニーズに応じて最適なエージェントクラスターを動的に調整するインテリジェントマッチングエコシステムを実現することです。

もう一つのプロジェクトはAI金庫システムに焦点を当てており、このシステムは安全で制御可能、監査が透明で、検証可能な特性を備えています。一方では機関の資本ニーズに特化して設計されており、もう一方ではスマートコントラクトと専門プログラム代理の組み合わせにより、最も便利なインターフェイス体験を提供し、クリエイターがより多くの金庫戦略を拡張・最適化できるようにします。

プロジェクトが短期的に良好なパフォーマンスを示す鍵は、実際には立ち上げ時の市場参入戦略の実行、マーケットメーカーの管理能力、そして上場初期の売り圧力を効果的に消化できるかどうかにかかっています。

全体として、プロジェクトの開始のパフォーマンスに基づき、関連プラットフォームが新たな積極的な価値上昇トレンドを迎える可能性があります（価値は直接的なパーセンテージエアドロップの利益や、ステーキング者の配分額の増加から生じます）。

私はこれらのプラットフォームでより多くのAIチームが新しいプロジェクトを発表するのを楽しみにしています。