USDeとsUSDe:合成ステーブルコインの革新と課題
2024年以来、ステーブルコイン市場は構造的イノベーションによって新たな変局を迎えています。法定通貨が支えるステーブルコインが長年主導していた後、USDeは「法定通貨の支援が不要な」合成ステーブルコインの設計によって急速に台頭し、市場価値は一時80億ドルを超え、DeFiの世界で「高利回りのドル」となりました。
最近、USDeがある貸出プラットフォームと提携して開始したLiquid Leverageのステーキング活動が市場で話題になっています:年利回りは50%近く、表面的には一度の慣例的なインセンティブ戦略のように見えますが、USDeモデルがETHのブルマーケットの期間中に受けた構造的流動性圧力という、もう一つの注目すべき信号を示しているかもしれません。
この記事では、このインセンティブ活動について取り上げ、USDe/sUSDeおよび関連プラットフォームを簡潔に説明した後、収益構造、ユーザー行動、資金の流れなどの観点から分析します。