Довгостроковий судовий процес Ripple з SEC наближається до завершення, хто переможе в "суперечці щодо цінних паперів"?

Нещодавно в криптовалютному світі з'явилася інформація, що судовий процес Ripple проти SEC може завершитися в червні або липні цього року. Ця правова битва, що триває вже більше двох років, стосується не лише майбутнього Ripple, але також може мати глибокий вплив на регуляторну структуру криптовалют у США.

Внаслідок цієї новини ціна XRP минулого тижня суттєво зросла. Однак цього тижня ціна XRP несподівано впала до найнижчої позначки з березня. Очевидно, що ця невирішена судова справа залишалася ключовим фактором, що впливає на рух XRP. У міру наближення завершення справи ринкові настрої стають все більш нестабільними, а інвестори дедалі більше звертають увагу на те, як розвиватиметься ця тривала війна і які можуть бути результати.

Три роки судового процесу Ripple з SEC

Цей спір можна віднести до грудня 2020 року, коли SEC звинуватила Ripple у порушенні федерального законодавства про цінні папери. SEC вважає, що діяльність компанії Ripple та її засновників з продажу XRP є цінними паперами, але Ripple не зареєструвала XRP як цінний папір. Згідно з федеральним законодавством про цінні папери, всі випуски та продажі цінних паперів, включаючи ті, що стосуються цифрових активів, повинні бути відповідно зареєстровані або отримати звільнення.

Ще в 2019 році SEC на основі тесту Хоуі опублікувала рамки для визначення того, чи є цифрові активи цінними паперами. Погляд SEC полягає в тому, що якщо розвиток цифрової валюти залежить від зусиль певної компанії, і інвестори очікують отримати прибуток, тоді така цифрова валюта повинна вважатися цінним папером. Навпаки, якщо цифрова валюта є достатньо незалежною, децентралізованою, жоден учасник не може вплинути на її функціонування, і інвестори не очікують на прибуток, тоді вона не підпадає під категорію цінних паперів.

Очевидно, в рамках цієї системи централізовані валюти, такі як XRP, можуть бути легко класифіковані як цінні папери. Проте Ripple наполягає на тому, що XRP як інструмент для трансакцій між країнами не повинен вважатися цінним папером.

Після цього обидві сторони розпочали тривалу юридичну боротьбу, основна суперечка завжди зосереджувалася на питанні "Чи є XRP цінним папером?" До березня цього року обидві сторони все ще захищали свої позиції.

Голова SEC вважає, що SEC має право визначати, які цифрові активи є цінними паперами, без необхідності визначення через законодавство. Він зазначив, що чинне законодавство про цінні папери вже охоплює більшість діяльності на ринку криптовалют. Тим часом генеральний директор Ripple наполягає на тому, що таке рішення має базуватись на законодавстві, а не на особистій думці голови SEC.

Чому суперечки тривають так довго?

Центр багаторічних дебатів полягає в тому, чи "випуск XRP має мету продажу". З більш широкої перспективи суперечки між сторонами також стосуються "хто має право вирішувати, чи є цифровий актив цінним папером". Це важливе питання для крипто-компаній та бірж; для американських регуляторів це гра в регуляторну владу. Результат цього суперечливого питання закладе основу для майбутнього регулювання крипто в США і вплине на весь напрямок крипто-ринку.

Крос-border платіжний бізнес Ripple поділяється на дві лінії: одна пов'язана з XRP, інша - ні. Але лише лінія бізнесу, пов'язана з XRP, насправді приносить прибуток. Є думка, що Ripple досяг швидкого зростання компанії завдяки маркетингу технології ліквідності XRP (ODL). На це технічний директор Ripple заявив, що метою компанії є лише забезпечення широкого використання XRP, а не отримання прибутку від його продажу.

Голова SEC має дуже жорстку позицію щодо криптовалютної індустрії, він критикує відповідність цієї індустрії нормам і висловлює занепокоєння щодо регулювання стейблкоїнів. Він наполягає на тому, що ринок цифрових активів потребує більш суворого регулювання для захисту інтересів інвесторів та довіри суспільства до капітальних ринків. Тим часом Ripple стурбоване, що якщо XRP буде визнано цінним папером, це призведе до суворого регулювання, що може заважати криптовалютним інноваціям.

У кого більше шансів на перемогу?

Ціна XRP коливається в певній мірі, відображаючи очікування інвесторів щодо результату судового процесу. Раніше повідомлялося, що Ripple може виграти суд, і відразу ж XRP піднявся на понад 20% протягом 24 годин. Деякі експерти вважають, що ймовірність перемоги Ripple в судовому процесі дуже висока, що також сприяло зростанню ціни XRP.

Однак деякі юристи, які беруть участь у судовому процесі, вважають, що ця справа може закінчитись нічиєю. Адже експерти SEC самі визнали, що з середини 2018 року коливання цін на біткойн і ефір можуть пояснити до 90% коливань ціни XRP. Це суперечить позиції SEC, що вважає, що висока частка XRP, яку має Ripple Labs, означає, що XRP є централізованими цінними паперами.

Очікується, що остаточне рішення по цьому позову буде опубліковано в найближчі кілька тижнів. Тим не менш, спільнота XRP залишається оптимістичною щодо поточної ситуації. Вони вважають, що, враховуючи непостійність позиції регуляторів, суддя малоймовірно повністю підтримує точку зору SEC.

Незалежно від остаточного результату, цей тривалій юридичний спір тривалістю три роки матиме глибокий вплив на індустрію криптовалют, надаючи важливі орієнтири для майбутніх регуляторних практик.