ETF Біткоїна на фоні очікувань ринку досяг нового максимуму, бичачий наратив сприяв зростанню цін, після чого відбулася корекція. Це відповідає логіці функціонування товарного ринку.
З точки зору товару, аналізуючи спотовий ETF Біткойна/Ефіру, ключові питання на майбутнє включають:
Регулювання та ситуація з продуктами ETF Біткоїна/Ефіру в Гонконзі;
Глобальний обсяг торгівлі ETF Біткоїна/Ефіріуму, став єдиною можливістю для фізичної поставки в світі;
Ігри традиційних фінансів і ринку віртуальних активів, джерела фінансування та потенціал, ситуація з розміщенням інституцій.
Порівняння регуляторних рамок
Різні регіони мають різне ставлення до ETF на віртуальні активи: або швидко схвалюють, або обережно просувають, що відображає відмінності в системах регулювання. У Європі та інших місцях спираються на централізоване рішення, тоді як у США існує боротьба між ринком та регулюванням: ринок вважає, що Біткойн має товарні характеристики, а регулятори стурбовані його високою волатильністю.
| Країна | Час затвердження | Регулюючий орган | Причина | Швидкість затвердження |
|-----|---------|------|------|--------|
| США | січень 2024 року | CFTC, SEC | суперечки щодо товарів та цінних паперів, питання регуляторної юрисдикції | повільно |
| Гонконг | квітень 2024 | Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів Гонконгу | єдиний регуляторний орган | швидко |
| Канада | Лютий 2021 | Управління з цінних паперів Канади | Єдина система регулювання | Середній |
Порівняння ETF криптовалют
| Проект | Гонконгський спотовий ETF | Американський спотовий ETF | Гонконгський ф'ючерсний ETF |
|-----|-----------|-----------|-----------|
| Основний актив | Спот BTC, ETH | Спот BTC | Ф'ючерси BTC та ETH |
| Торгові монети | гонконгський долар, долар США, китайський юань | долар США | гонконгський долар |
| Час торгівлі | Азійський час | Американський час | Азійський час |
| Спосіб викупу | Реальні активи або готівка | Тільки готівка | Тільки готівка |
| Непублічна частка | Є | Ні | Ні |
| Регулювання торгових платформ | Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу | Не підлягає регулюванню SEC | Чиказька товарна біржа |
| Регулювання зберігачів | Комісія з цінних паперів Гонконгу | Частково під регулюванням SEC | Комісія з цінних паперів Гонконгу |
| Страхування | Є | Ні | Ні |
| Ризики деривативів | Ні | Ні | Високий |
| Крутящийся витрат | Ні | Ні | Високий |
| Кваліфіковані інвестори | Професійні та роздрібні інвестори Гонконгу | Лише професійні інвестори Гонконгу | Професійні та роздрібні інвестори Гонконгу |
Аналіз торгових критеріїв
Кількісні очікування: ETF Біткоїна в Гонконзі до кінця року може досягти обсягу 10 мільярдів доларів.
Основний ETF США встановив стандарт для Гонконгу:
| Загальний обсяг ETF | Сума ( мільярдів доларів ) |
|----------|------------|
| США | 71900 |
| Гонконг | 521 |
| Канада | 301 |
| Найбільший ETF | Сума ( мільярдів доларів ) |
|------------|------------|
| США SPY | 5030 |
| Гонконгський золотий ETF | 590 |
| ETF SP500 Канади | 100 |
|最大 ETF Біткоїна| сума ( мільйонів доларів США ) |
|-------------|------------|
| Американський Grayscale Trust | 264 |
| Гонконг(очікується) | 100 |
| Канада PURPOSE | 13 |
Якісний аналіз: Гонконгський ETF Біткоїна/Ефіру має можливості для арбітражу на спот-ринку та переваги відсутності утримання податку на дивіденди.
(1) Спотова доставка має бенчмарк, підвищує ліквідність і глибину ринку
Ф'ючерси з готівковим розрахунком не мають фізичної підтримки і погано пов'язані з спотовим ринком. Запуск BTC ETF з готівковим розрахунком у Гонконзі має велике значення:
Біржa віртуальних активів: отримання прав на ціноутворення BTC, розширення способів виявлення ціни; ціноутворення Біткоїна буде переходити від спот до ф'ючерсів; співпраця з емітентами ETF для отримання схвалення; розробка нових торгових інструментів і послуг.
Традиційні брокери: єдиний, хто має право на дистрибуцію та фізичну поставку ETF Біткоїна в Гонконзі, підтримує фізичну поставку, користується "субсидією бичачого ринку".
(2) Гонконг не має податку на капітальний приріст, інвестори отримують більше доходу.
Інвестиції в американські ETF підлягають 30% податку на дивіденди. Гонконг визначає криптовалюту як "віртуальні товари", прибуток від інвестицій не підлягає оподаткуванню. Часті трейди вважаються доходом, необхідно сплатити податок на прибуток ( з обмеженням 16,5% ).
Вплив ETF Біткоїна
Може прискорити падіння гонконгських акцій: зменшення ліквідності; кошти переходять до ETF Біткоїна/Ефіру, що завдає подвійного удару по гонконгських акціях.
Вход державних активів покращує фінансування та розширення клієнтської бази:
Публічний фонд під контролем гонконгської компанії отримав дозвіл на випуск ETF на спотові віртуальні активи, включаючи Біткойн і ефір. Державний капітал надає кредитну підтримку, що може стати основою для стабільності ринку.
Інтегрована стратегія розміщення:
Традиційні фінансові установи повинні тісно співпрацювати, наприклад, брокери повинні розширити свою діяльність вгору і вниз по ланцюгу: розширити біржі для отримання глибоких книг; запустити продукти, такі як ETF, для розширення прибутку.
Підсумок
Спот-ETF на віртуальні активи є віхою для гонконгського ринку, прокладаючи шлях для регульованих інвестицій, підвищуючи імідж та легітимність віртуальних активів, збільшуючи ліквідність ринку та прийняття, сприяючи інноваційному розвитку галузі та допомагаючи Гонконгу стати глобальним фінансовим центром Web3.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
HodlTheDoor
· 07-21 22:22
памп до небес!
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainComedian
· 07-21 21:52
Гонконг справді крутий
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasGuru
· 07-21 18:00
Гонконг yyds
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugpullAlertOfficer
· 07-18 22:52
Протягом трьох років обов'язково вибухне один грім
Переглянути оригіналвідповісти на0
DeFiGrayling
· 07-18 22:51
Гонконг знову має До місяця
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnChain_Detective
· 07-18 22:39
шаблон виглядає підозрілим. демпінг після пампу ETF — це підручниковий хід китів
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeWhisperer
· 07-18 22:32
Торгівля ETF не така вигідна, як безпосереднє накопичення Спот
Ринок ETF Біткоїна вибухнув, Гонконг має всі шанси стати глобальним фінансовим центром Web3
Аналіз розвитку та регулювання ринку ETF Біткоїна
ETF Біткоїна на фоні очікувань ринку досяг нового максимуму, бичачий наратив сприяв зростанню цін, після чого відбулася корекція. Це відповідає логіці функціонування товарного ринку.
З точки зору товару, аналізуючи спотовий ETF Біткойна/Ефіру, ключові питання на майбутнє включають:
Порівняння регуляторних рамок
Різні регіони мають різне ставлення до ETF на віртуальні активи: або швидко схвалюють, або обережно просувають, що відображає відмінності в системах регулювання. У Європі та інших місцях спираються на централізоване рішення, тоді як у США існує боротьба між ринком та регулюванням: ринок вважає, що Біткойн має товарні характеристики, а регулятори стурбовані його високою волатильністю.
| Країна | Час затвердження | Регулюючий орган | Причина | Швидкість затвердження | |-----|---------|------|------|--------| | США | січень 2024 року | CFTC, SEC | суперечки щодо товарів та цінних паперів, питання регуляторної юрисдикції | повільно | | Гонконг | квітень 2024 | Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів Гонконгу | єдиний регуляторний орган | швидко | | Канада | Лютий 2021 | Управління з цінних паперів Канади | Єдина система регулювання | Середній |
Порівняння ETF криптовалют
| Проект | Гонконгський спотовий ETF | Американський спотовий ETF | Гонконгський ф'ючерсний ETF | |-----|-----------|-----------|-----------| | Основний актив | Спот BTC, ETH | Спот BTC | Ф'ючерси BTC та ETH | | Торгові монети | гонконгський долар, долар США, китайський юань | долар США | гонконгський долар | | Час торгівлі | Азійський час | Американський час | Азійський час | | Спосіб викупу | Реальні активи або готівка | Тільки готівка | Тільки готівка | | Непублічна частка | Є | Ні | Ні | | Регулювання торгових платформ | Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу | Не підлягає регулюванню SEC | Чиказька товарна біржа | | Регулювання зберігачів | Комісія з цінних паперів Гонконгу | Частково під регулюванням SEC | Комісія з цінних паперів Гонконгу | | Страхування | Є | Ні | Ні | | Ризики деривативів | Ні | Ні | Високий | | Крутящийся витрат | Ні | Ні | Високий | | Кваліфіковані інвестори | Професійні та роздрібні інвестори Гонконгу | Лише професійні інвестори Гонконгу | Професійні та роздрібні інвестори Гонконгу |
Аналіз торгових критеріїв
Основний ETF США встановив стандарт для Гонконгу:
| Загальний обсяг ETF | Сума ( мільярдів доларів ) | |----------|------------| | США | 71900 | | Гонконг | 521 | | Канада | 301 |
| Найбільший ETF | Сума ( мільярдів доларів ) | |------------|------------| | США SPY | 5030 | | Гонконгський золотий ETF | 590 | | ETF SP500 Канади | 100 |
|最大 ETF Біткоїна| сума ( мільйонів доларів США ) | |-------------|------------| | Американський Grayscale Trust | 264 | | Гонконг(очікується) | 100 | | Канада PURPOSE | 13 |
(1) Спотова доставка має бенчмарк, підвищує ліквідність і глибину ринку
Ф'ючерси з готівковим розрахунком не мають фізичної підтримки і погано пов'язані з спотовим ринком. Запуск BTC ETF з готівковим розрахунком у Гонконзі має велике значення:
Біржa віртуальних активів: отримання прав на ціноутворення BTC, розширення способів виявлення ціни; ціноутворення Біткоїна буде переходити від спот до ф'ючерсів; співпраця з емітентами ETF для отримання схвалення; розробка нових торгових інструментів і послуг.
Традиційні брокери: єдиний, хто має право на дистрибуцію та фізичну поставку ETF Біткоїна в Гонконзі, підтримує фізичну поставку, користується "субсидією бичачого ринку".
(2) Гонконг не має податку на капітальний приріст, інвестори отримують більше доходу.
Інвестиції в американські ETF підлягають 30% податку на дивіденди. Гонконг визначає криптовалюту як "віртуальні товари", прибуток від інвестицій не підлягає оподаткуванню. Часті трейди вважаються доходом, необхідно сплатити податок на прибуток ( з обмеженням 16,5% ).
Вплив ETF Біткоїна
Може прискорити падіння гонконгських акцій: зменшення ліквідності; кошти переходять до ETF Біткоїна/Ефіру, що завдає подвійного удару по гонконгських акціях.
Вход державних активів покращує фінансування та розширення клієнтської бази: Публічний фонд під контролем гонконгської компанії отримав дозвіл на випуск ETF на спотові віртуальні активи, включаючи Біткойн і ефір. Державний капітал надає кредитну підтримку, що може стати основою для стабільності ринку.
Інтегрована стратегія розміщення: Традиційні фінансові установи повинні тісно співпрацювати, наприклад, брокери повинні розширити свою діяльність вгору і вниз по ланцюгу: розширити біржі для отримання глибоких книг; запустити продукти, такі як ETF, для розширення прибутку.
Підсумок
Спот-ETF на віртуальні активи є віхою для гонконгського ринку, прокладаючи шлях для регульованих інвестицій, підвищуючи імідж та легітимність віртуальних активів, збільшуючи ліквідність ринку та прийняття, сприяючи інноваційному розвитку галузі та допомагаючи Гонконгу стати глобальним фінансовим центром Web3.