Упаковка BTC: інноваційна технологія активації сплячих активів

Упаковка токенів — це технологія, яка "упаковує" конкретну криптовалюту в токен на іншому блокчейні. Цей процес дозволяє криптовалюті, яка спочатку не могла використовуватися на певному блокчейні, вільно циркулювати та використовуватися на цій ланцюжку, що значно підвищує міжланцюгову інтерактивність активів.

Цю концепцію можна порівняти зі зберіганням дорогоцінної монети в банку в обмін на картку, яка має таку ж вартість. Ця картка може використовуватися для покупок де завгодно, так само як і використання цієї монети, а власник картки завжди може обміняти її назад на оригінальну монету.

Упакування BTC є конкретним застосуванням цієї концепції у світі блокчейну. Воно "упаковує" біткоїн у токени на інших мережах блокчейну. За кожним упакованим BTC стоїть рівна кількість BTC (або еквівалентних інших токенів в заставі) як гарантія, що забезпечує стабільність його вартості. Іншими словами, упакований BTC виконує роль "представника" біткоїна в інших екосистемах. Цей механізм дозволяє власникам біткоїн брати участь в інших екосистемних протоколах і отримувати додатковий дохід, не відмовляючись від своїх активів.

Застосування обгортки BTC включає:

• Платформи для кредитування: користувачі можуть закладати упакований BTC на децентралізованих платформах для кредитування, щоб позичати інші криптовалюти або позичати упакований BTC для отримання відсотків.
• Децентралізовані біржі: користувачі можуть безпосередньо обмінювати запаковані BTC на інші токени.
• Ліквідне видобування: користувачі можуть надавати упакований BTC до ліквідного пулу, щоб заробити комісійні за угоди та додаткові токенові винагороди, отримуючи пасивний дохід.
• Агент доходу: може автоматично розподіляти упакований BTC користувачів між різними DeFi стратегіями для оптимізації доходу.
• Створення синтетичних активів: Упаковка BTC може бути використана як забезпечення для випуску синтетичних активів. Користувачі можуть отримати ціновий експозицію до інших активів (таких як акції, товари), не володіючи цими активами насправді.
• Хеджування торгівлі: трейдери використовують упакований BTC для хеджування на децентралізованих платформах деривативів. Користувачі також можуть використовувати упакований BTC для участі в торгах опціонами тощо.

Наразі на ринку широко використовуються різні типи упаковки BTC-рішень. Ці рішення мають певні відмінності в механізмах реалізації, способах зберігання та вимогах до застави.

Обгортання BTC можна реалізувати двома основними способами: крос-ланцюгом та синтетично. Серед них крос-ланцюговий метод є найбільш поширеним. Основний принцип крос-ланцюга полягає в блокуванні еквівалентної кількості нативного BTC в мережі біткоїн, а потім у карбуванні токенів з 1:1 відображенням на цільовому блокчейні. Переважна більшість обгортаних BTC використовує цей метод. Синтетичний метод не використовує BTC безпосередньо як заставу, а натомість "синтезує" токени, еквівалентні біткоїну, шляхом ставлення інших криптоактивів.

Для безпечного управління заблокованим рідним BTC ключовим є безпечне управління BTC, реалізованими через крос-ланцюг. В залежності від способу управління, можна виділити централізоване та децентралізоване управління. Централізоване управління здійснюється єдиним суб'єктом, відповідальним за управління активами, цей спосіб є ефективним, але може мати ризик єдиної точки відмови. Децентралізоване управління здійснюється через розподілену мережу. Децентралізоване управління покращує безпеку, але зазвичай вимагає додаткових механізмів застави для стимулювання чесної поведінки, що призводить до зниження ефективності використання коштів.

Наприклад, візьмемо певну упаковку BTC, процес її випуску можна розділити на 4 етапи: 1. Користувач надсилає BTC на біткойн-адресу тресту; 2. Після підтвердження отримання BTC трест повідомляє про це "випускникам" в мережі упакованого BTC; 3. Випускники викликають смарт-контракт для створення рівної кількості токенів упакованого BTC; 4. Новостворений упакований BTC надсилається на цільову блокчейн-адресу користувача. Процес викупу є зворотним процесом випуску, користувач надсилає упакований BTC на смарт-контракт викупу, контракт знищує цю частину упакованого BTC, трест надсилає рівну кількість BTC на біткойн-адресу, вказану користувачем.

Незалежно від того, чи є централізованим, чи децентралізованим способом упаковки, його основою має бути надійна система зберігання, яку зазвичай виконують великі криптовалютні біржі або депозитарні установи. Що стосується упаковки BTC, то його вартість повністю залежить від чесності та безпеки системи зберігання. Високий рівень безпеки інфраструктури, потужні фінансові ресурси, хороша репутація, суворі заходи дотримання вимог та прозора діяльність є ключовими факторами для оцінки надійності депозитарних установ.

На фоні поточної глобальної фінансової кризи ліквідності, криптовалютна індустрія стикається з викликами недостатності нових інвестицій. Основна цінність упаковки BTC полягає в його здатності активувати сплячі активи. Наразі ринкова капіталізація BTC досягає 1,17 трильйона доларів, більшість цих активів знаходяться в статичному режимі утримання, не приносячи жодного доходу. Завдяки упаковці BTC в блокчейн і впровадженню в DeFi-протоколи, для власників отримати 5-6% річних не є складним завданням; цей рівень доходу вже є досить привабливим для інституційних інвесторів та великих гравців.

Але упаковка BTC стикається з основною перешкодою, а саме, що користувачі повинні нести додатковий ризик упаковки. Ядро упаковки BTC має покладатися на підтвердження з боку довірених установ, участь відомих установ може суттєво знизити сприйнятий ризик, а через репутацію бренду можна ефективно підвищити довіру користувачів. Нещодавно в цій сфері також спостерігалися нові динаміки та розвиток, кілька відомих установ представили свої рішення для упаковки BTC.

Крім того, стратегічне значення упаковки BTC значно перевищує його поверхневу вартість; крім підвищення ефективності активів BTC та надання ліквідності поточному ринку, вона також забезпечує відносно низькоризиковий вхід для традиційних фінансових установ для участі в DeFi екосистемі. Водночас з'являються інноваційні фінансові продукти на основі упакованого BTC, такі як нові деривативи та структуровані продукти, що мають потенціал сприяти більш широким фінансовим інноваціям.

В цілому, упаковка BTC має потенціал вивільнити величезну приховану вартість біткойна, одночасно надаючи власникам додаткові можливості для отримання доходу. Однак ми повинні визнати, що цінність і довіра до упакованого BTC в значній мірі залежать від надійності кастодіальних установ. Ці установи, як надійні треті сторони, не лише є охоронцями активів біткойна, а й основою довіри всієї системи. У міру розвитку галузі кастодіальні установи, які здатні постійно підвищувати стандарти безпеки, покращувати прозорість і активно адаптуватися до регуляторного середовища, відіграватимуть ключову роль у формуванні майбутнього упакованого BTC та сприянні його широкому впровадженню.