Безстрокові ф'ючерси та механізм ставки фінансування

Особливості Безстрокових ф'ючерсів

Безстрокові ф'ючерси є унікальними деривативами на ринку криптовалют, які мають два основних характеристики в порівнянні з традиційними ф'ючерсними контрактами:

1. Відсутність дати розрахунку: за умови достатності маржі користувач може тривалий час утримувати позицію.
2. ставка фінансування механізм: через ставку фінансування підтримувати відповідність між ціною контракту та ціною спотового індексу.

Безстрокові ф'ючерси використовують подвійну цінову механіку:

• Ціна маркування: використовується для розрахунку ліквідації, визначається на основі середньозваженої ціни спот з кількох бірж.
• Актуальна ціна угоди: фактична ринкова ціна угоди, що визначає вартість відкриття позиції.

ставка фінансування

Ставка фінансування є механізмом регулювання сил купівлі та продажу в безстрокових ф'ючерсах, мета якого - наблизити ціну контракту до ціни на спот.

ставка фінансування розрахунок:

• Премія = (ціна контракту - ціна спотового індексу) / ціна спотового індексу
• ставка фінансування = частина з надбавкою + фіксована частина

Ставка фінансування зазвичай розраховується кожні 8 годин. Коли ставка фінансування позитивна, то довгі позиції сплачують коротким; коли негативна, то навпаки.

ставка фінансування арбітражна стратегія

Основні принципи

Ядром арбітражу ставки фінансування є хеджування спотових та ф'ючерсних позицій, щоб заблокувати дохід від ставки фінансування, одночасно уникнувши ризику коливань цін. Це належить до стратегії дельта-нейтралітету, тобто заробляти лише на певному дохідному факторі, не приймаючи на себе ризику напрямку ціни.

Три основні методи арбітражу

1. Арбітраж за допомогою однієї монети на одній біржі

   • Визначення напрямку ставки фінансування
   • Відкриття зворотної позиції (наприклад, коротка позиція по ф'ючерсам, довга позиція по споті)
   • 收取 ставка фінансування

2. Арбітраж між біржами з однією криптовалютою

   • Виберіть два біржі з великою різницею у ставці фінансування
   • Відкриття зворотних позицій на різних біржах
   • Зарахування ставки фінансування

3. Арбітраж з кількома валютами

   • Виберіть високо пов'язані монети
   • Продаж коротких позицій на монети з високою ставкою фінансування, купівля довгих позицій на монети з низькою ставкою фінансування
   • Заробіток на ставці фінансування та прибутку від волатильності

Аналіз переваг установ

Визначення можливостей

Інститути використовують алгоритми для моніторингу параметрів всього ринку в реальному часі, що дозволяє їм ідентифікувати арбітражні можливості з точністю до мілісекунд. Натомість роздрібні трейдери зазвичай покладаються на застарілі дані з ручних або сторонніх інструментів.

Виконання угоди

Установи мають низькозатратні торгові системи та можливості високочастотної торгівлі, що дозволяє швидко і точно виконувати угоди. У роздрібних трейдерів є очевидні недоліки в швидкості та точності торгівлі.

контроль ризиків

Інституції мають систематичну систему управління ризиками, яка дозволяє швидко реагувати на зміни на ринку. Роздрібні інвестори не можуть зрівнятися за швидкістю реагування на ризики, точністю обробки та можливістю роботи з кількома валютами.

Перспективи ринку арбітражних стратегій

Поточна загальна арбітражна ємність на ринку оцінюється в понад 10 мільярдів, і з розвитком ринку крипто деривативів є можливості для подальшого зростання. Різні установи мають відмінності в деталях стратегій, що дозволяє ринку залишатися з достатньою ємністю, щоб підтримувати участь багатьох установ.

Рекомендації щодо адаптації інвесторів

Арбітражні стратегії підходять для консервативних інвесторів, мають низьку волатильність та низькі відхилення, що робить їх придатними як "баласт" для розподілу активів. Для звичайних роздрібних інвесторів, оскільки технологічні та фінансові бар'єри досить високі, рекомендується брати участь непрямо через вибір прозорих та відповідних регуляторних арбітражних продуктів, а не здійснювати операції самостійно.