Аналіз стану крипторинку: труднощі з недостатньою ліквідністю та високою оцінкою
Огляд історії: правила ринкової спекуляції
Незалежно від того, йдеться про A-акції чи крипторинок, бичачий ринок дотримується схожої логіки спекуляцій. Зазвичай спочатку спекулюють на активах з високою визначеністю, потім на популярних секторах і напрямках, а зрештою на більш спекулятивних активах.
Бичачий ринок шифрування 2021 року був приблизно таким же: спочатку літо DeFi підняло пов'язані проекти, потім BTC та ETH пережили односпрямоване зростання, після чого різні теми чергувалися у спекуляціях, а врешті-решт все закінчилося мем-криптовалютами та концепцією метавсесвіту.
Проте, з розвитком технології блокчейн з'явилося більше нових наративів, таких як Layer 2, повторне стейкінг, гравюри тощо. Тому лише за темою важко визначити стадію ринку. Більш надійним методом є оцінка за ринковою капіталізацією:
Ядерні активи ( BTC/ETH ) - велика капіталізація - середня капіталізація - мала капіталізація - Мем - NFT/інше
Особливості цього ралі на ринку
Порівняно з попереднім циклом, ця хвиля бичачого ринку залишає найяскравіше враження:
Недостатня ліквідність капіталу, поганий ефект заробітку
Не виникла ситуація, коли всі цвіти розцвітають.
ETF влив сильну ліквідність у BTC, але не зміг передати її на інші сегменти
Навіть якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки, це не гарантує, що кошти відразу надійдуть у крипторинок. У ситуації недостатньої ліквідності спостерігається зростання основних активів, тоді як інші ринкові капіталізації залишаються незмінними або навіть знижуються, в той час як монети Мемів під впливом короткострокових емоцій демонструють тимчасове зростання.
Причини недостатньої ліквідності
Структурні зміни відбулися в механізмах руху та передачі коштів. Кошти, які надходять через ETF, в основному спрямовуються на BTC та ETH, і не можуть, як раніше, розподілятися по шарам.
Можна порівняти крипторинок з багатошаровим резервуаром для води: лише коли верхній резервуар заповнений, він почне переповнюватися до нижнього. Лише коли поточна сфера насичена або немає можливості вибору, капітал буде шукати можливості внизу, при цьому ризик поступово зростатиме.
Вторинний ринок впливає на первинний ринок
В якості прикладу останніх zk-проєктів, довгострокові накопичення багатьох людей були використані проти них. Це відображає те, що первинний ринок не може вмістити таку кількість учасників. У разі нестачі ліквідності на вторинному ринку, багато інвесторів звертаються до первинного ринку в пошуках можливостей, але ігнорують питання, яке полягає в тому, яка ж мета первинного ринку без вторинного ринку.
Крім того, постійний вихід токенів з високою оцінкою ще більше стискає ліквідність. Від BB, Not до io та zk, а також до майбутнього Blast, висока оцінка цих проєктів на початку вже зменшила простір для зростання. Після виходу нових монет на ринок, вони приваблюють притоки капіталу, що ще більше стискає ліквідність інших монет.
Випробування, спричинені високою FDV
Згідно з даними, поточне співвідношення MC/FDV токена перебуває на найнижчому рівні за останні три роки, а FDV токенів, випущених за перші 5 місяців цього року, вже наблизилося до загальної суми за весь минулий рік. Це означає, що в майбутньому знадобиться велика кількість ліквідності для підтримки поточної ціни.
Високий FDV хоча й вигідний для проектів і венчурних капіталістів, але не вигідний для роздрібних інвесторів. Це призводить до того, що роздрібні інвестори не бажають купувати токени з високим FDV, натомість звертаючи увагу на токени Meme з повною ліквідністю. У той же час, інститути не бажають купувати Meme-монети через високий ризик і волатильність.
Висновок
Основна причина поганого ефекту заробітку в цьому циклі бичачого ринку - це нестача капіталу та висока оцінка низької Ліквідності. Це вплинуло на передачу з вторинного ринку на первинний ринок, а також, з урахуванням особливих обставин на первинному ринку, ще більше знизило ефект заробітку.
Хоча важко точно визначити стадію, на якій зараз перебуває ринок, але вирішення вищезазначених проблем може стати ключем до справжнього бичачого ринку. Тільки поступове покращення цих проблем може дати надію на новий раунд ейфорії в крипторинку.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AirdropLicker
· 8год тому
Не розганяйте, знову не вийде.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaverseLandlord
· 08-10 03:22
Це що, я вже два роки торгую, і відразу ж натрапив на замилювання очей?
Переглянути оригіналвідповісти на0
Web3ExplorerLin
· 08-10 03:16
фасцинуюча гіпотеза: ринкові потоки, як древні ріки... з високогір'їв btc вниз до долин альткоїнів
крипторинок困境:Ліквідність不足与高估值双重压力下的突围之路
Аналіз стану крипторинку: труднощі з недостатньою ліквідністю та високою оцінкою
Огляд історії: правила ринкової спекуляції
Незалежно від того, йдеться про A-акції чи крипторинок, бичачий ринок дотримується схожої логіки спекуляцій. Зазвичай спочатку спекулюють на активах з високою визначеністю, потім на популярних секторах і напрямках, а зрештою на більш спекулятивних активах.
Бичачий ринок шифрування 2021 року був приблизно таким же: спочатку літо DeFi підняло пов'язані проекти, потім BTC та ETH пережили односпрямоване зростання, після чого різні теми чергувалися у спекуляціях, а врешті-решт все закінчилося мем-криптовалютами та концепцією метавсесвіту.
Проте, з розвитком технології блокчейн з'явилося більше нових наративів, таких як Layer 2, повторне стейкінг, гравюри тощо. Тому лише за темою важко визначити стадію ринку. Більш надійним методом є оцінка за ринковою капіталізацією:
Ядерні активи ( BTC/ETH ) - велика капіталізація - середня капіталізація - мала капіталізація - Мем - NFT/інше
Особливості цього ралі на ринку
Порівняно з попереднім циклом, ця хвиля бичачого ринку залишає найяскравіше враження:
Навіть якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки, це не гарантує, що кошти відразу надійдуть у крипторинок. У ситуації недостатньої ліквідності спостерігається зростання основних активів, тоді як інші ринкові капіталізації залишаються незмінними або навіть знижуються, в той час як монети Мемів під впливом короткострокових емоцій демонструють тимчасове зростання.
Причини недостатньої ліквідності
Структурні зміни відбулися в механізмах руху та передачі коштів. Кошти, які надходять через ETF, в основному спрямовуються на BTC та ETH, і не можуть, як раніше, розподілятися по шарам.
Можна порівняти крипторинок з багатошаровим резервуаром для води: лише коли верхній резервуар заповнений, він почне переповнюватися до нижнього. Лише коли поточна сфера насичена або немає можливості вибору, капітал буде шукати можливості внизу, при цьому ризик поступово зростатиме.
Вторинний ринок впливає на первинний ринок
В якості прикладу останніх zk-проєктів, довгострокові накопичення багатьох людей були використані проти них. Це відображає те, що первинний ринок не може вмістити таку кількість учасників. У разі нестачі ліквідності на вторинному ринку, багато інвесторів звертаються до первинного ринку в пошуках можливостей, але ігнорують питання, яке полягає в тому, яка ж мета первинного ринку без вторинного ринку.
Крім того, постійний вихід токенів з високою оцінкою ще більше стискає ліквідність. Від BB, Not до io та zk, а також до майбутнього Blast, висока оцінка цих проєктів на початку вже зменшила простір для зростання. Після виходу нових монет на ринок, вони приваблюють притоки капіталу, що ще більше стискає ліквідність інших монет.
Випробування, спричинені високою FDV
Згідно з даними, поточне співвідношення MC/FDV токена перебуває на найнижчому рівні за останні три роки, а FDV токенів, випущених за перші 5 місяців цього року, вже наблизилося до загальної суми за весь минулий рік. Це означає, що в майбутньому знадобиться велика кількість ліквідності для підтримки поточної ціни.
Високий FDV хоча й вигідний для проектів і венчурних капіталістів, але не вигідний для роздрібних інвесторів. Це призводить до того, що роздрібні інвестори не бажають купувати токени з високим FDV, натомість звертаючи увагу на токени Meme з повною ліквідністю. У той же час, інститути не бажають купувати Meme-монети через високий ризик і волатильність.
Висновок
Основна причина поганого ефекту заробітку в цьому циклі бичачого ринку - це нестача капіталу та висока оцінка низької Ліквідності. Це вплинуло на передачу з вторинного ринку на первинний ринок, а також, з урахуванням особливих обставин на первинному ринку, ще більше знизило ефект заробітку.
Хоча важко точно визначити стадію, на якій зараз перебуває ринок, але вирішення вищезазначених проблем може стати ключем до справжнього бичачого ринку. Тільки поступове покращення цих проблем може дати надію на новий раунд ейфорії в крипторинку.